投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國(guo)家或企(qi)(qi)業以及個人，為了(le)(le)特(te)定(ding)(ding)目的(de)(de)(de)，與對方簽訂協議，促進社會發展，實現互(hu)惠(hui)互(hu)利(li)(li)，輸(shu)送資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)過程。又是(shi)特(te)定(ding)(ding)經濟主體為了(le)(le)在未(wei)來可(ke)預見的(de)(de)(de)時(shi)期(qi)內獲(huo)得(de)收益或是(shi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)增值，在一定(ding)(ding)時(shi)期(qi)內向一定(ding)(ding)領域投(tou)(tou)放足夠(gou)數額的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)或實物的(de)(de)(de)貨(huo)幣等價物的(de)(de)(de)經濟行為。可(ke)分(fen)為實物投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和證(zheng)券(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)等。前者是(shi)以貨(huo)幣投(tou)(tou)入企(qi)(qi)業，通過生(sheng)產經營活動取得(de)一定(ding)(ding)利(li)(li)潤，后者是(shi)以貨(huo)幣購買企(qi)(qi)業發行的(de)(de)(de)股票和公司(si)債券(quan)，間接參與企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)利(li)(li)潤分(fen)配。

　　投資是(shi)創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目孵化(hua)的一種形式，是(shi)對項目產業(ye)化(hua)綜(zong)合體(ti)進行(xing)資本(ben)助推發展的經濟活動(dong)。

　　意義

　　投(tou)資這(zhe)個名詞(ci)在(zai)金(jin)融和經濟方(fang)面有(you)數個相關的(de)(de)意(yi)義。它(ta)涉及財產(chan)的(de)(de)累(lei)積以求在(zai)未(wei)來得到收益(yi)。技術上來說，這(zhe)個詞(ci)意(yi)味(wei)著“將某(mou)物品放入其他地方(fang)的(de)(de)行動(dong)”(或許(xu)最初是與人的(de)(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相關)。從金(jin)融學角度來講，相較于投(tou)機而(er)言，投(tou)資的(de)(de)時間(jian)段更長一(yi)些，更趨向(xiang)是為(wei)了在(zai)未(wei)來一(yi)定時間(jian)段內(nei)獲得某(mou)種(zhong)比(bi)較持續(xu)穩定的(de)(de)現金(jin)流收益(yi)，是未(wei)來收益(yi)的(de)(de)累(lei)積.

　　種類

　　投資(investment)指投資者當期(qi)(qi)投入一(yi)定數額的資金而期(qi)(qi)望在未來(lai)獲得回報，所(suo)得回報應該能補償(chang)：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用的時間;

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹率;

　　(3)未來收(shou)益的(de)不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企(qi)業的(de)投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再(zai)生產(chan)奠(dian)定基礎(chu)，即購建(jian)固定資產(chan)、無(wu)形資產(chan)和其他(ta)長期資產(chan)支付的現(xian)金;

　　(2)對外(wai)擴張(zhang)，即對外(wai)股權(quan)、債權(quan)支付的現(xian)金。

　　并購指(zhi)的(de)是兩(liang)家(jia)或者更(geng)多(duo)的(de)獨立企業，公司合并組成一(yi)家(jia)企業，通常由一(yi)家(jia)占(zhan)優勢的(de)公司吸收一(yi)家(jia)或者多(duo)家(jia)公司。

　　并購的(de)內(nei)涵(han)非常(chang)廣泛，一般是指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼(jian)并(bing)(bing) —又稱(cheng)吸收合并(bing)(bing)，即兩種(zhong)不同事物，因故合并(bing)(bing)成一(yi)體。

　　收購(gou) — 指一(yi)家企業(ye)用現金或(huo)(huo)(huo)者有(you)價證(zheng)券購(gou)買(mai)另(ling)一(yi)家企業(ye)的(de)股票或(huo)(huo)(huo)者資(zi)產，以獲(huo)得對該企業(ye)的(de)全部資(zi)產或(huo)(huo)(huo)者某(mou)項資(zi)產的(de)所有(you)權(quan)，或(huo)(huo)(huo)對該企業(ye)的(de)控制權(quan)。與并購(gou)意義相關的(de)另(ling)一(yi)個概念是合(he)并(Consolidation)——是指兩個或(huo)(huo)(huo)兩個以上的(de)企業(ye)合(he)并成為一(yi)個新的(de)企業(ye)，合(he)并完成后，多個法(fa)人變成一(yi)個法(fa)人。

　　關鍵(jian)要素(su)

　　首先要(yao)考慮我為什么要(yao)做(zuo)這個并購?

　　第(di)二(er)個重(zhong)要因(yin)素(su)，就是要看(kan)管理團隊能不能很好地配合?

　　第三，就(jiu)是在并(bing)購過程當(dang)中要關注文化差異。

　　中國企業進行海外并購也應該學習(xi)跨國公(gong)司循序漸進的(de)方式：

　　不控(kong)制(zhi)、主導這個企業，而是(shi)先做一個“內部觀察(cha)者”。

　　并購類型

　　根據并購的不(bu)同功能或(huo)根據并購涉(she)及的產業(ye)組(zu)織特(te)征，可(ke)以(yi)將并購分為三種(zhong)基本類型

　　1.橫向(xiang)并購

　　橫向(xiang)并(bing)購的(de)(de)基本特征就是(shi)企業(ye)在國(guo)際范圍內的(de)(de)橫向(xiang)一體化。近年來，由于全球性的(de)(de)行(xing)業(ye)重(zhong)組浪潮，結合(he)我國(guo)各行(xing)業(ye)實際發展(zhan)需要，加(jia)上(shang)我國(guo)國(guo)家政策及法(fa)律對橫向(xiang)重(zhong)組的(de)(de)一定支(zhi)持，行(xing)業(ye)橫向(xiang)并(bing)購的(de)(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)是(shi)發(fa)生在(zai)同一產業的(de)(de)上下游之(zhi)(zhi)間(jian)的(de)(de)并(bing)(bing)購(gou)。縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)企業之(zhi)(zhi)間(jian)不是(shi)直(zhi)接的(de)(de)競爭關(guan)系，而是(shi)供應商和需求商之(zhi)(zhi)間(jian)的(de)(de)關(guan)系。因此(ci)，縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)基本特征(zheng)是(shi)企業在(zai)市(shi)場整體(ti)范圍(wei)內的(de)(de)縱(zong)向(xiang)一體(ti)化(hua)。

　　3.混合并購

　　混(hun)合(he)并(bing)購(gou)是發生在(zai)不(bu)同(tong)行(xing)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)之間的(de)(de)并(bing)購(gou)。從(cong)理論上(shang)看，混(hun)合(he)并(bing)購(gou)的(de)(de)基本(ben)目的(de)(de)在(zai)于分(fen)散風險，尋求(qiu)范(fan)圍經濟。在(zai)面臨(lin)激烈競爭的(de)(de)情況下，我國(guo)各(ge)(ge)行(xing)各(ge)(ge)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)都不(bu)同(tong)程度地(di)想(xiang)到多(duo)元化，混(hun)合(he)并(bing)購(gou)就是多(duo)元化的(de)(de)一個重要方法(fa)，為(wei)企業(ye)(ye)(ye)進入其他行(xing)業(ye)(ye)(ye)提供了有(you)力，便捷(jie)，低風險的(de)(de)途徑(jing)。

　　上(shang)面的(de)(de)三種并(bing)(bing)(bing)購(gou)活(huo)(huo)動(dong)在我國的(de)(de)發展情況各不相同。目(mu)(mu)前，我國企業基本擺脫了(le)盲(mang)目(mu)(mu)多元(yuan)化的(de)(de)思想，更多的(de)(de)橫(heng)(heng)向并(bing)(bing)(bing)購(gou)發生了(le)，數據顯(xian)示，橫(heng)(heng)向并(bing)(bing)(bing)購(gou)在我國并(bing)(bing)(bing)購(gou)活(huo)(huo)動(dong)中的(de)(de)比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)毫無疑問是對行(xing)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)影(ying)(ying)響最直(zhi)接的(de)。混合并購(gou)(gou)(gou)在(zai)一定程度上(shang)也(ye)有所發(fa)展(zhan)(zhan)，主要發(fa)生在(zai)實力較(jiao)(jiao)強(qiang)的(de)企業(ye)(ye)(ye)中，相當一部分(fen)混合并購(gou)(gou)(gou)情況較(jiao)(jiao)多的(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)都有著(zhu)比較(jiao)(jiao)好的(de)效益(yi)，但發(fa)展(zhan)(zhan)前(qian)景不明朗(lang)。縱向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)在(zai)我國比較(jiao)(jiao)不成(cheng)熟，基本都在(zai)鋼鐵，石(shi)油等能源與(yu)基礎(chu)工業(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)。這(zhe)些(xie)行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)本對行(xing)業(ye)(ye)(ye)效益(yi)有很大(da)影(ying)(ying)響，因此，縱向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)成(cheng)為企業(ye)(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)(ye)務(wu)的(de)有效途徑。