投(tou)(tou)資，指國(guo)家或(huo)企業(ye)(ye)以(yi)(yi)及(ji)個(ge)人(ren)，為了特(te)定(ding)目的(de)(de)(de)(de)，與對方簽(qian)訂協議，促進社會發(fa)展，實現互惠互利(li)，輸送(song)資金(jin)的(de)(de)(de)(de)過(guo)(guo)程。又是(shi)特(te)定(ding)經濟主體為了在未來可預見(jian)的(de)(de)(de)(de)時期內獲得收益或(huo)是(shi)資金(jin)增值，在一(yi)定(ding)時期內向一(yi)定(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)(de)(de)資金(jin)或(huo)實物(wu)的(de)(de)(de)(de)貨幣等價物(wu)的(de)(de)(de)(de)經濟行為。可分為實物(wu)投(tou)(tou)資、資本投(tou)(tou)資和證券投(tou)(tou)資等。前(qian)者是(shi)以(yi)(yi)貨幣投(tou)(tou)入企業(ye)(ye)，通過(guo)(guo)生產經營活(huo)動取得一(yi)定(ding)利(li)潤(run)，后者是(shi)以(yi)(yi)貨幣購買企業(ye)(ye)發(fa)行的(de)(de)(de)(de)股票和公司債券，間接參與企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)利(li)潤(run)分配。

　　投資(zi)是(shi)創(chuang)新(xin)創(chuang)業項目孵化(hua)的(de)一種(zhong)形式(shi)，是(shi)對項目產(chan)業化(hua)綜合體進行(xing)資(zi)本助推發展的(de)經濟活動。

　　意義

　　投資這個名詞在金融和經濟(ji)方面有數個相關的(de)意(yi)義。它涉及財產的(de)累(lei)積以求(qiu)在未來(lai)得(de)(de)到收(shou)益。技術上來(lai)說，這個詞意(yi)味著“將某物品放入其他地方的(de)行動”(或許最初是與(yu)人(ren)的(de)服(fu)裝(zhuang)或“禮服(fu)”相關)。從金融學(xue)角度(du)來(lai)講，相較于投機而言，投資的(de)時間(jian)段更長一些，更趨向是為(wei)了(le)在未來(lai)一定時間(jian)段內(nei)獲得(de)(de)某種比(bi)較持續穩定的(de)現(xian)金流(liu)收(shou)益，是未來(lai)收(shou)益的(de)累(lei)積.

　　種類(lei)

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當(dang)期投(tou)入一定數額的資(zi)金而期望在未來獲(huo)得回(hui)報，所得回(hui)報應該能補(bu)償：

　　(1)投資資金被占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義)

　　企(qi)業的投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內(nei)擴大再生產(chan)奠定基礎，即購建固(gu)定資產(chan)、無形資產(chan)和其(qi)他長期資產(chan)支付的(de)現(xian)金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債權支付的(de)現(xian)金。

　　并購指的(de)(de)是(shi)兩家或者(zhe)更多(duo)的(de)(de)獨立企業(ye)，公(gong)司合并組成一(yi)家企業(ye)，通常由一(yi)家占優(you)勢的(de)(de)公(gong)司吸(xi)收一(yi)家或者(zhe)多(duo)家公(gong)司。

　　并(bing)購的內涵(han)非常廣泛，一(yi)般是指兼(jian)并(bing)(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸(xi)收合并，即兩種不同事物，因故合并成一(yi)體。

　　收(shou)購(gou) — 指一家企(qi)業(ye)用現金或(huo)者(zhe)有價證券(quan)購(gou)買另一家企(qi)業(ye)的(de)股(gu)票或(huo)者(zhe)資產(chan)，以(yi)獲得(de)對該(gai)(gai)企(qi)業(ye)的(de)全部資產(chan)或(huo)者(zhe)某項資產(chan)的(de)所有權，或(huo)對該(gai)(gai)企(qi)業(ye)的(de)控制權。與并(bing)購(gou)意義相關的(de)另一個(ge)概念(nian)是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)或(huo)兩個(ge)以(yi)上(shang)的(de)企(qi)業(ye)合(he)并(bing)成(cheng)為一個(ge)新的(de)企(qi)業(ye)，合(he)并(bing)完成(cheng)后，多個(ge)法人變成(cheng)一個(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考慮(lv)我為什么要(yao)做這(zhe)個(ge)并購?

　　第二個(ge)重(zhong)要因素，就是要看管理團隊能(neng)不能(neng)很好地配(pei)合?

　　第(di)三，就(jiu)是在(zai)并購過程當中要關注(zhu)文化差異。

　　中國(guo)企業(ye)進行海外并購也應該(gai)學習跨國(guo)公司循序漸進的方式：

　　不(bu)控制、主導這(zhe)個(ge)企(qi)業，而是先做一(yi)個(ge)“內部觀(guan)察者”。

　　并購類(lei)型

　　根據(ju)并(bing)購的不同功能或(huo)根據(ju)并(bing)購涉及的產(chan)業組(zu)織特征，可(ke)以將并(bing)購分(fen)為(wei)三種基(ji)本類型

　　1.橫(heng)向并(bing)購

　　橫(heng)向并(bing)購(gou)的(de)基本特征就(jiu)是企(qi)業(ye)(ye)在(zai)國(guo)(guo)際(ji)范(fan)圍內的(de)橫(heng)向一體化(hua)。近年(nian)來，由于全球性的(de)行(xing)業(ye)(ye)重組浪(lang)潮，結合我國(guo)(guo)各(ge)行(xing)業(ye)(ye)實際(ji)發展(zhan)需要(yao)，加(jia)上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政策及法律對橫(heng)向重組的(de)一定支持，行(xing)業(ye)(ye)橫(heng)向并(bing)購(gou)的(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并購(gou)

　　縱向并購(gou)(gou)是(shi)發(fa)生在(zai)同一產業(ye)的上下游之間(jian)的并購(gou)(gou)。縱向并購(gou)(gou)的企(qi)業(ye)之間(jian)不是(shi)直接的競爭關(guan)系，而是(shi)供應商和需求商之間(jian)的關(guan)系。因(yin)此(ci)，縱向并購(gou)(gou)的基本(ben)特征是(shi)企(qi)業(ye)在(zai)市場(chang)整(zheng)體(ti)范圍內(nei)的縱向一體(ti)化。

　　3.混(hun)合(he)并(bing)購

　　混合并購是發生在(zai)不同行業(ye)企業(ye)之(zhi)間的并購。從理論上看，混合并購的基本目的在(zai)于分散風(feng)險，尋求范(fan)圍經(jing)濟。在(zai)面臨激(ji)烈競爭(zheng)的情況下，我國各行各業(ye)的企業(ye)都不同程度地想到多(duo)元化(hua)，混合并購就是多(duo)元化(hua)的一個重要方法，為企業(ye)進入其他行業(ye)提(ti)供(gong)了有(you)力，便捷，低風(feng)險的途徑。

　　上面的三種并(bing)(bing)購活(huo)動(dong)在我(wo)(wo)國(guo)(guo)的發展情況各不相同。目前，我(wo)(wo)國(guo)(guo)企業基本擺(bai)脫(tuo)了盲目多元(yuan)化的思想，更多的橫向并(bing)(bing)購發生了，數據顯示，橫向并(bing)(bing)購在我(wo)(wo)國(guo)(guo)并(bing)(bing)購活(huo)動(dong)中的比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)并購(gou)毫(hao)無疑問是對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展影響最直接(jie)的。混合(he)并購(gou)在(zai)一定程度上也有所發(fa)展，主(zhu)要發(fa)生在(zai)實(shi)力較(jiao)強的企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)中，相當(dang)一部(bu)分混合(he)并購(gou)情況較(jiao)多的行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)都有著比較(jiao)好的效(xiao)益(yi)，但發(fa)展前景(jing)不(bu)明(ming)朗。縱向(xiang)并購(gou)在(zai)我國比較(jiao)不(bu)成熟，基本(ben)都在(zai)鋼鐵(tie)，石油(you)等能源與(yu)基礎(chu)工業(ye)(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的原料成本(ben)對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)效(xiao)益(yi)有很大(da)影響，因此，縱向(xiang)并購(gou)成為企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)強化業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)的有效(xiao)途徑(jing)。