投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家(jia)或(huo)企業(ye)以(yi)及個人，為(wei)(wei)(wei)了(le)特定(ding)(ding)目的(de)，與對方簽訂協議，促進社(she)會發(fa)展，實現(xian)互(hu)惠互(hu)利，輸送資(zi)(zi)(zi)金的(de)過(guo)(guo)程。又是(shi)特定(ding)(ding)經濟主(zhu)體(ti)為(wei)(wei)(wei)了(le)在未來可(ke)預見的(de)時期內獲得收益或(huo)是(shi)資(zi)(zi)(zi)金增(zeng)值，在一定(ding)(ding)時期內向一定(ding)(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額(e)的(de)資(zi)(zi)(zi)金或(huo)實物(wu)的(de)貨幣等價物(wu)的(de)經濟行為(wei)(wei)(wei)。可(ke)分(fen)為(wei)(wei)(wei)實物(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和證券投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)等。前者是(shi)以(yi)貨幣投(tou)(tou)入企業(ye)，通過(guo)(guo)生產經營活動取得一定(ding)(ding)利潤，后(hou)者是(shi)以(yi)貨幣購買企業(ye)發(fa)行的(de)股票(piao)和公司債券，間接參(can)與企業(ye)的(de)利潤分(fen)配。

　　投資是(shi)(shi)創(chuang)新(xin)創(chuang)業項目孵化(hua)的(de)一種形式，是(shi)(shi)對(dui)項目產業化(hua)綜合體(ti)進行資本助推發展的(de)經(jing)濟活動。

　　意義(yi)

　　投資這個名詞(ci)在(zai)金(jin)融和經濟(ji)方面有數個相(xiang)關(guan)的意(yi)義。它涉及財(cai)產的累(lei)(lei)積以求在(zai)未(wei)來得到收益。技(ji)術上(shang)來說，這個詞(ci)意(yi)味著“將(jiang)某物品(pin)放入其他(ta)地方的行動”(或(huo)許最初是(shi)與(yu)人的服(fu)裝或(huo)“禮服(fu)”相(xiang)關(guan))。從金(jin)融學角(jiao)度來講，相(xiang)較(jiao)于投機而(er)言(yan)，投資的時(shi)間(jian)段更(geng)長(chang)一些(xie)，更(geng)趨向是(shi)為(wei)了在(zai)未(wei)來一定時(shi)間(jian)段內獲得某種比(bi)較(jiao)持續穩定的現金(jin)流收益，是(shi)未(wei)來收益的累(lei)(lei)積.

　　種(zhong)類(lei)

　　投資(investment)指投資者當期投入一定數額的資金而(er)期望在未來(lai)獲得回(hui)報，所得回(hui)報應(ying)該(gai)能補償：

　　(1)投資資金被占用的時間;

　　(2)預期的(de)通貨膨脹率;

　　(3)未來收益(yi)的(de)不確定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的投資活動明顯地分為兩類(lei)：

　　(1)為(wei)對內擴大再生產(chan)(chan)奠定基(ji)礎，即購建固定資(zi)產(chan)(chan)、無形資(zi)產(chan)(chan)和其他長期資(zi)產(chan)(chan)支付的(de)現金;

　　(2)對(dui)外擴張，即對(dui)外股權、債(zhai)權支付的(de)現(xian)金。

　　并(bing)購指的是兩家(jia)或(huo)者(zhe)更多(duo)(duo)的獨立企業，公司(si)合并(bing)組(zu)成一(yi)家(jia)企業，通常由一(yi)家(jia)占優勢的公司(si)吸(xi)收一(yi)家(jia)或(huo)者(zhe)多(duo)(duo)家(jia)公司(si)。

　　并購(gou)的內涵非常廣泛(fan)，一般(ban)是指(zhi)兼(jian)并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合(he)并(bing)，即兩種不同事物，因(yin)故合(he)并(bing)成一體。

　　收購(gou) — 指一(yi)家(jia)企(qi)業(ye)用(yong)現金或(huo)(huo)者(zhe)有(you)價證券購(gou)買另一(yi)家(jia)企(qi)業(ye)的(de)(de)股票或(huo)(huo)者(zhe)資產(chan)，以獲(huo)得對(dui)(dui)該企(qi)業(ye)的(de)(de)全部資產(chan)或(huo)(huo)者(zhe)某項資產(chan)的(de)(de)所有(you)權，或(huo)(huo)對(dui)(dui)該企(qi)業(ye)的(de)(de)控制權。與并購(gou)意義相關的(de)(de)另一(yi)個概(gai)念(nian)是(shi)合(he)并(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)個或(huo)(huo)兩(liang)個以上的(de)(de)企(qi)業(ye)合(he)并成為一(yi)個新的(de)(de)企(qi)業(ye)，合(he)并完成后，多個法(fa)人變成一(yi)個法(fa)人。

　　關鍵要(yao)素

　　首先要(yao)考(kao)慮我為什么要(yao)做這個并購?

　　第二(er)個重要(yao)因素，就是要(yao)看管(guan)理團隊能不能很好(hao)地(di)配合?

　　第三，就是在并購過(guo)程當中要關(guan)注文(wen)化差(cha)異。

　　中國(guo)企業進行海外并購也應(ying)該學習跨國(guo)公司循序(xu)漸(jian)進的(de)方式：

　　不控制、主(zhu)導(dao)這個企業，而是先做一個“內部觀(guan)察者(zhe)”。

　　并購類型(xing)

　　根據并購(gou)的不同功能或根據并購(gou)涉及的產(chan)業組(zu)織特(te)征，可以將并購(gou)分為三種基本類(lei)型

　　1.橫(heng)向并(bing)購

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購的(de)基本特征就是企業(ye)在國(guo)際范圍內的(de)橫(heng)向(xiang)一體化。近(jin)年來，由于全球性的(de)行業(ye)重組(zu)浪(lang)潮，結合我(wo)國(guo)各行業(ye)實際發展需要，加(jia)上(shang)我(wo)國(guo)國(guo)家(jia)政策及(ji)法律對橫(heng)向(xiang)重組(zu)的(de)一定支持，行業(ye)橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購的(de)發展十分(fen)迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)是發生在同一產業的上下游之間的并(bing)(bing)購(gou)。縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)的企(qi)(qi)業之間不是直接的競(jing)爭關系，而是供應(ying)商和需求商之間的關系。因此，縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)的基本特征是企(qi)(qi)業在市場整(zheng)體(ti)范圍內的縱(zong)(zong)向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并(bing)購是(shi)發生在(zai)不(bu)同(tong)行(xing)(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間的(de)(de)(de)(de)并(bing)購。從理論上看，混(hun)合并(bing)購的(de)(de)(de)(de)基(ji)本(ben)目的(de)(de)(de)(de)在(zai)于分散風險，尋求范圍(wei)經濟。在(zai)面臨激(ji)烈競爭的(de)(de)(de)(de)情況下，我國各行(xing)(xing)各業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)(ye)都不(bu)同(tong)程(cheng)度(du)地想到多元(yuan)化，混(hun)合并(bing)購就(jiu)是(shi)多元(yuan)化的(de)(de)(de)(de)一個重要(yao)方(fang)法，為企業(ye)(ye)進入其(qi)他行(xing)(xing)業(ye)(ye)提供了有力，便捷，低風險的(de)(de)(de)(de)途徑。

　　上面(mian)的(de)三種并(bing)(bing)購活(huo)動在(zai)我國的(de)發展情況各(ge)不相同。目前，我國企業基(ji)本擺(bai)脫了盲目多元化的(de)思想，更多的(de)橫向(xiang)并(bing)(bing)購發生了，數據顯示，橫向(xiang)并(bing)(bing)購在(zai)我國并(bing)(bing)購活(huo)動中的(de)比(bi)重始(shi)終在(zai)50%左右。

　　橫向并購毫無疑問是對行業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)影響(xiang)最直接的(de)。混合(he)(he)并購在(zai)一定程度(du)上也有所(suo)發(fa)展(zhan)，主要發(fa)生在(zai)實力較強的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)中，相當一部分混合(he)(he)并購情況較多的(de)行業(ye)(ye)(ye)(ye)都(dou)(dou)有著比較好的(de)效益，但(dan)發(fa)展(zhan)前景不明(ming)朗。縱向并購在(zai)我國(guo)比較不成熟，基(ji)(ji)本都(dou)(dou)在(zai)鋼鐵，石(shi)油等能源(yuan)與基(ji)(ji)礎工業(ye)(ye)(ye)(ye)行業(ye)(ye)(ye)(ye)。這些行業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)原料(liao)成本對行業(ye)(ye)(ye)(ye)效益有很(hen)大影響(xiang)，因此，縱向并購成為企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)強化業(ye)(ye)(ye)(ye)務的(de)有效途徑。