投(tou)資(zi)(zi)，指國家或(huo)企(qi)業(ye)以及個人，為(wei)(wei)了(le)特(te)定(ding)目的(de)(de)，與對(dui)方簽訂協議，促進社會發展，實(shi)現互惠互利，輸送(song)資(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)過(guo)程。又是特(te)定(ding)經(jing)濟(ji)主體為(wei)(wei)了(le)在未(wei)來(lai)可預見的(de)(de)時期(qi)內(nei)獲得(de)收益或(huo)是資(zi)(zi)金(jin)(jin)增值，在一定(ding)時期(qi)內(nei)向(xiang)一定(ding)領域投(tou)放足夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)或(huo)實(shi)物(wu)的(de)(de)貨(huo)(huo)幣等(deng)價(jia)物(wu)的(de)(de)經(jing)濟(ji)行(xing)為(wei)(wei)。可分為(wei)(wei)實(shi)物(wu)投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和證券(quan)投(tou)資(zi)(zi)等(deng)。前者是以貨(huo)(huo)幣投(tou)入企(qi)業(ye)，通過(guo)生產經(jing)營(ying)活動取得(de)一定(ding)利潤，后者是以貨(huo)(huo)幣購買企(qi)業(ye)發行(xing)的(de)(de)股票和公司債(zhai)券(quan)，間(jian)接參(can)與企(qi)業(ye)的(de)(de)利潤分配(pei)。

　　投(tou)資(zi)是(shi)創新創業項目(mu)孵化的一種形(xing)式，是(shi)對項目(mu)產業化綜合體進行資(zi)本助推發展的經(jing)濟(ji)活動。

　　意義(yi)

　　投(tou)(tou)資這個(ge)(ge)名詞在(zai)(zai)金(jin)融和經濟方(fang)面有數個(ge)(ge)相關(guan)的(de)(de)(de)意(yi)(yi)義。它(ta)涉及財(cai)產的(de)(de)(de)累(lei)積(ji)以求在(zai)(zai)未來(lai)得(de)到收(shou)益。技術上來(lai)說，這個(ge)(ge)詞意(yi)(yi)味著“將某(mou)物品放(fang)入其他地方(fang)的(de)(de)(de)行(xing)動”(或許最初是與人的(de)(de)(de)服裝(zhuang)或“禮服”相關(guan))。從金(jin)融學(xue)角度來(lai)講，相較(jiao)于投(tou)(tou)機而(er)言，投(tou)(tou)資的(de)(de)(de)時間段更長一些，更趨(qu)向(xiang)是為了在(zai)(zai)未來(lai)一定時間段內獲得(de)某(mou)種比較(jiao)持(chi)續穩(wen)定的(de)(de)(de)現金(jin)流收(shou)益，是未來(lai)收(shou)益的(de)(de)(de)累(lei)積(ji).

　　種類

　　投(tou)(tou)資(investment)指投(tou)(tou)資者(zhe)當期投(tou)(tou)入(ru)一定數額的資金而期望在未(wei)來獲得回(hui)報(bao)(bao)，所得回(hui)報(bao)(bao)應該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占(zhan)用(yong)的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收(shou)益的(de)不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企業的投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為(wei)對(dui)內擴(kuo)大再生產奠定(ding)基礎，即購建固(gu)定(ding)資產、無(wu)形資產和其(qi)他(ta)長(chang)期資產支付的現金;

　　(2)對外(wai)擴張(zhang)，即對外(wai)股權、債(zhai)權支付的現金。

　　并(bing)購指的(de)(de)是兩家或者(zhe)(zhe)更多的(de)(de)獨立企(qi)業，公司合并(bing)組成一(yi)家企(qi)業，通(tong)常由一(yi)家占優勢的(de)(de)公司吸收一(yi)家或者(zhe)(zhe)多家公司。

　　并購的內涵非(fei)常廣泛，一般是指(zhi)兼(jian)并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合并(bing)，即(ji)兩(liang)種不同事物，因(yin)故合并(bing)成一(yi)體。

　　收(shou)購(gou) — 指一家(jia)企業(ye)用現金或者(zhe)有(you)價證券(quan)購(gou)買另(ling)一家(jia)企業(ye)的(de)股票(piao)或者(zhe)資(zi)產(chan)，以獲得對(dui)該(gai)企業(ye)的(de)全部資(zi)產(chan)或者(zhe)某項資(zi)產(chan)的(de)所有(you)權(quan)，或對(dui)該(gai)企業(ye)的(de)控制權(quan)。與(yu)并(bing)購(gou)意義(yi)相關(guan)的(de)另(ling)一個(ge)(ge)(ge)概念是(shi)合(he)并(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)(ge)(ge)或兩個(ge)(ge)(ge)以上的(de)企業(ye)合(he)并(bing)成為一個(ge)(ge)(ge)新的(de)企業(ye)，合(he)并(bing)完成后，多個(ge)(ge)(ge)法人(ren)(ren)變成一個(ge)(ge)(ge)法人(ren)(ren)。

　　關鍵要素

　　首先要考慮我為什么要做這(zhe)個并購?

　　第二(er)個(ge)重要(yao)因(yin)素，就是要(yao)看管(guan)理團隊能(neng)不能(neng)很好(hao)地配合(he)?

　　第(di)三，就是在(zai)并(bing)購過程(cheng)當中要關注文化差異。

　　中國(guo)企業進行(xing)海外并購也(ye)應(ying)該學習跨(kua)國(guo)公司循序漸(jian)進的方式：

　　不控制、主(zhu)導這個(ge)企業，而是先做一個(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根(gen)據并(bing)(bing)(bing)購(gou)的(de)不同功能(neng)或根(gen)據并(bing)(bing)(bing)購(gou)涉及的(de)產(chan)業組(zu)織特征，可以將并(bing)(bing)(bing)購(gou)分為三種基本類型(xing)

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向并購(gou)的(de)(de)基(ji)本特征就是企業(ye)在國(guo)際(ji)范(fan)圍內的(de)(de)橫(heng)向一體(ti)化。近年來，由于(yu)全球(qiu)性的(de)(de)行(xing)業(ye)重組浪潮，結合我國(guo)各行(xing)業(ye)實際(ji)發(fa)展需(xu)要，加上我國(guo)國(guo)家(jia)政策(ce)及法律對橫(heng)向重組的(de)(de)一定支持(chi)，行(xing)業(ye)橫(heng)向并購(gou)的(de)(de)發(fa)展十分迅(xun)速(su)。

　　2.縱(zong)向并購

　　縱(zong)向(xiang)并購是(shi)發生在同一產(chan)業的(de)(de)上下(xia)游之(zhi)間的(de)(de)并購。縱(zong)向(xiang)并購的(de)(de)企(qi)業之(zhi)間不是(shi)直接的(de)(de)競爭關系，而是(shi)供應商(shang)和需求商(shang)之(zhi)間的(de)(de)關系。因(yin)此，縱(zong)向(xiang)并購的(de)(de)基本(ben)特征是(shi)企(qi)業在市場整體(ti)范圍內的(de)(de)縱(zong)向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混(hun)合(he)并購

　　混合(he)并購(gou)(gou)是(shi)發生在不(bu)同(tong)行(xing)業(ye)企業(ye)之間的(de)(de)并購(gou)(gou)。從理論上看，混合(he)并購(gou)(gou)的(de)(de)基本目的(de)(de)在于(yu)分散風險，尋求范圍(wei)經濟。在面臨激烈競爭的(de)(de)情況下(xia)，我(wo)國(guo)各行(xing)各業(ye)的(de)(de)企業(ye)都不(bu)同(tong)程度(du)地想(xiang)到多(duo)元化，混合(he)并購(gou)(gou)就是(shi)多(duo)元化的(de)(de)一個(ge)重要方法(fa)，為(wei)企業(ye)進入其他行(xing)業(ye)提供了有力，便捷，低風險的(de)(de)途徑。

　　上面的(de)(de)三種并購活(huo)動在我國(guo)的(de)(de)發(fa)展情況各不(bu)相同(tong)。目前，我國(guo)企業基(ji)本擺脫了(le)盲(mang)目多元化的(de)(de)思想，更多的(de)(de)橫(heng)向(xiang)并購發(fa)生了(le)，數(shu)據顯(xian)示(shi)，橫(heng)向(xiang)并購在我國(guo)并購活(huo)動中的(de)(de)比(bi)重始終在50%左右。

　　橫向并(bing)購毫(hao)無疑問(wen)是對行(xing)業(ye)(ye)發展影響(xiang)最直(zhi)接的(de)。混合并(bing)購在(zai)一(yi)定程度上(shang)也(ye)有(you)所發展，主(zhu)要發生在(zai)實力(li)較強(qiang)的(de)企業(ye)(ye)中(zhong)，相當(dang)一(yi)部分混合并(bing)購情況較多的(de)行(xing)業(ye)(ye)都有(you)著比較好的(de)效益(yi)，但發展前景(jing)不(bu)明朗。縱向并(bing)購在(zai)我國比較不(bu)成(cheng)熟，基本都在(zai)鋼鐵，石(shi)油(you)等能源與基礎(chu)工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這(zhe)些行(xing)業(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)本對行(xing)業(ye)(ye)效益(yi)有(you)很(hen)大影響(xiang)，因(yin)此，縱向并(bing)購成(cheng)為(wei)企業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的(de)有(you)效途徑。