投(tou)(tou)資，指國家或(huo)企(qi)業(ye)以及(ji)個人，為(wei)(wei)了特(te)定目的(de)(de)(de)，與(yu)對方簽訂(ding)協議，促進社會發(fa)展，實現互惠互利，輸送資金的(de)(de)(de)過(guo)程。又是(shi)特(te)定經(jing)濟(ji)主體(ti)為(wei)(wei)了在未來(lai)可(ke)預見的(de)(de)(de)時(shi)期(qi)內(nei)獲(huo)得收(shou)益或(huo)是(shi)資金增(zeng)值(zhi)，在一定時(shi)期(qi)內(nei)向一定領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)(de)資金或(huo)實物的(de)(de)(de)貨(huo)幣等(deng)價物的(de)(de)(de)經(jing)濟(ji)行(xing)為(wei)(wei)。可(ke)分為(wei)(wei)實物投(tou)(tou)資、資本投(tou)(tou)資和(he)證券(quan)投(tou)(tou)資等(deng)。前者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣投(tou)(tou)入企(qi)業(ye)，通過(guo)生(sheng)產經(jing)營活動取得一定利潤，后者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣購買企(qi)業(ye)發(fa)行(xing)的(de)(de)(de)股票(piao)和(he)公司債券(quan)，間接(jie)參與(yu)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)利潤分配。

　　投資是創新(xin)創業(ye)項目孵化(hua)的一(yi)種形式，是對項目產業(ye)化(hua)綜合體進行資本(ben)助推發展的經濟(ji)活動。

　　意義

　　投(tou)資(zi)這個(ge)名詞(ci)在(zai)金融(rong)和經濟方(fang)面(mian)有(you)數(shu)個(ge)相關的(de)意義。它(ta)涉及(ji)財產的(de)累積(ji)以求在(zai)未來(lai)得到收益。技(ji)術上來(lai)說，這個(ge)詞(ci)意味著(zhu)“將(jiang)某物品放入其他(ta)地方(fang)的(de)行動”(或許最初是與人的(de)服裝或“禮服”相關)。從金融(rong)學角(jiao)度來(lai)講，相較于(yu)投(tou)機而言(yan)，投(tou)資(zi)的(de)時間段(duan)更(geng)(geng)長一(yi)些(xie)，更(geng)(geng)趨向(xiang)是為(wei)了在(zai)未來(lai)一(yi)定時間段(duan)內(nei)獲得某種(zhong)比較持續穩定的(de)現金流收益，是未來(lai)收益的(de)累積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(investment)指(zhi)投(tou)資者(zhe)當期(qi)投(tou)入一定數額的資金而期(qi)望在未(wei)來(lai)獲得(de)回報(bao)，所得(de)回報(bao)應該能補(bu)償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占(zhan)用(yong)的時(shi)間(jian);

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企(qi)業的投資活動明顯地分為兩(liang)類：

　　(1)為對內擴大再生產奠(dian)定(ding)基(ji)礎，即(ji)購(gou)建(jian)固(gu)定(ding)資產、無形資產和其(qi)他長期資產支付的(de)現(xian)金(jin);

　　(2)對外擴張，即對外股(gu)權(quan)、債權(quan)支(zhi)付的(de)現金。

　　并購指的(de)(de)是兩家或(huo)者更多的(de)(de)獨立企業，公司合(he)并組成一(yi)家企業，通常(chang)由一(yi)家占(zhan)優(you)勢(shi)的(de)(de)公司吸收一(yi)家或(huo)者多家公司。

　　并購的內涵(han)非常廣(guang)泛，一般是(shi)指(zhi)兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸(xi)收合并(bing)，即兩(liang)種不同事物，因故(gu)合并(bing)成一體。

　　收購 — 指一(yi)(yi)家企(qi)(qi)業用現金或(huo)者(zhe)有(you)(you)價證券購買另一(yi)(yi)家企(qi)(qi)業的股票或(huo)者(zhe)資(zi)產，以獲得對該企(qi)(qi)業的全(quan)部資(zi)產或(huo)者(zhe)某(mou)項資(zi)產的所(suo)有(you)(you)權，或(huo)對該企(qi)(qi)業的控(kong)制權。與并(bing)購意義相關(guan)的另一(yi)(yi)個(ge)概念是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指兩(liang)個(ge)或(huo)兩(liang)個(ge)以上的企(qi)(qi)業合(he)并(bing)成(cheng)為(wei)一(yi)(yi)個(ge)新的企(qi)(qi)業，合(he)并(bing)完成(cheng)后，多個(ge)法(fa)(fa)人(ren)變(bian)成(cheng)一(yi)(yi)個(ge)法(fa)(fa)人(ren)。

　　關(guan)鍵要素

　　首先要考慮我(wo)為什(shen)么要做(zuo)這個并(bing)購?

　　第(di)二個重要因素(su)，就(jiu)是要看管理團(tuan)隊能(neng)(neng)不能(neng)(neng)很好地配(pei)合(he)?

　　第三，就是(shi)在并購(gou)過程當(dang)中要(yao)關注(zhu)文化差異。

　　中國企業進(jin)行海外并購也(ye)應(ying)該學習跨國公司循(xun)序(xu)漸(jian)進(jin)的方式(shi)：

　　不控(kong)制、主導這個企業，而是先做一個“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根(gen)據并(bing)購的不(bu)同功能(neng)或根(gen)據并(bing)購涉及的產業(ye)組(zu)織特(te)征(zheng)，可(ke)以將并(bing)購分(fen)為三種基本類(lei)型

　　1.橫(heng)向并購(gou)

　　橫(heng)(heng)(heng)向并(bing)(bing)購的(de)(de)基(ji)本(ben)特征就是企業(ye)在國(guo)際(ji)范圍內的(de)(de)橫(heng)(heng)(heng)向一體化。近年來，由于(yu)全球性的(de)(de)行(xing)業(ye)重(zhong)組浪潮，結合我(wo)國(guo)各行(xing)業(ye)實際(ji)發展(zhan)需(xu)要(yao)，加上我(wo)國(guo)國(guo)家政策及(ji)法律對橫(heng)(heng)(heng)向重(zhong)組的(de)(de)一定(ding)支(zhi)持，行(xing)業(ye)橫(heng)(heng)(heng)向并(bing)(bing)購的(de)(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱向(xiang)并(bing)購(gou)是發生在同一產業的(de)上下游(you)之間的(de)并(bing)購(gou)。縱向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)企(qi)業之間不是直接的(de)競(jing)爭關(guan)系，而是供(gong)應商和需求(qiu)商之間的(de)關(guan)系。因此，縱向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)基本特征是企(qi)業在市(shi)場(chang)整體(ti)范圍內的(de)縱向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混合(he)并(bing)購(gou)是發生在不同(tong)行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間的(de)并(bing)購(gou)。從理論上看(kan)，混合(he)并(bing)購(gou)的(de)基(ji)本目(mu)的(de)在于分(fen)散風險，尋(xun)求范(fan)圍經濟。在面臨(lin)激烈競(jing)爭的(de)情(qing)況下，我國各(ge)行各(ge)業(ye)(ye)的(de)企業(ye)(ye)都不同(tong)程度地想到多元(yuan)(yuan)化(hua)(hua)，混合(he)并(bing)購(gou)就是多元(yuan)(yuan)化(hua)(hua)的(de)一個重要(yao)方(fang)法，為(wei)企業(ye)(ye)進(jin)入其(qi)他(ta)行業(ye)(ye)提(ti)供(gong)了有力，便捷，低風險的(de)途徑。

　　上(shang)面的三種(zhong)并(bing)購活動(dong)在(zai)我(wo)國的發展情(qing)況(kuang)各(ge)不相(xiang)同。目前，我(wo)國企業基本擺脫(tuo)了(le)盲(mang)目多元化的思想，更多的橫向并(bing)購發生了(le)，數據顯示(shi)，橫向并(bing)購在(zai)我(wo)國并(bing)購活動(dong)中的比重始(shi)終在(zai)50%左右。

　　橫向并購毫無疑問是對行(xing)(xing)業(ye)發展(zhan)(zhan)影(ying)響最直接的(de)。混(hun)合并購在(zai)一定(ding)程度上也有(you)(you)所發展(zhan)(zhan)，主要發生在(zai)實力較(jiao)(jiao)強的(de)企業(ye)中，相當(dang)一部分混(hun)合并購情況(kuang)較(jiao)(jiao)多的(de)行(xing)(xing)業(ye)都(dou)有(you)(you)著比(bi)較(jiao)(jiao)好的(de)效益，但(dan)發展(zhan)(zhan)前(qian)景不明朗。縱向并購在(zai)我國比(bi)較(jiao)(jiao)不成熟(shu)，基本都(dou)在(zai)鋼鐵，石油等能源與基礎工業(ye)行(xing)(xing)業(ye)。這些行(xing)(xing)業(ye)的(de)原料成本對行(xing)(xing)業(ye)效益有(you)(you)很大影(ying)響，因此，縱向并購成為企業(ye)強化業(ye)務的(de)有(you)(you)效途徑。