投(tou)資(zi)(zi)，指國家(jia)或(huo)企業(ye)(ye)以及個人，為(wei)了特(te)定目的，與(yu)對(dui)方(fang)簽訂協議，促進社會發(fa)(fa)展，實現互惠(hui)互利，輸送(song)資(zi)(zi)金的過(guo)程。又是特(te)定經濟(ji)主體為(wei)了在未來可(ke)預見(jian)的時期(qi)內獲(huo)得收益或(huo)是資(zi)(zi)金增值，在一(yi)(yi)定時期(qi)內向一(yi)(yi)定領域投(tou)放足夠數額的資(zi)(zi)金或(huo)實物的貨(huo)幣(bi)等價(jia)物的經濟(ji)行為(wei)。可(ke)分為(wei)實物投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和證券投(tou)資(zi)(zi)等。前者是以貨(huo)幣(bi)投(tou)入(ru)企業(ye)(ye)，通過(guo)生(sheng)產經營(ying)活動取(qu)得一(yi)(yi)定利潤，后者是以貨(huo)幣(bi)購(gou)買企業(ye)(ye)發(fa)(fa)行的股(gu)票和公司債(zhai)券，間接參(can)與(yu)企業(ye)(ye)的利潤分配。

　　投資(zi)是創新創業(ye)(ye)項目孵(fu)化(hua)的(de)一種形式，是對項目產業(ye)(ye)化(hua)綜合體(ti)進行資(zi)本助推發(fa)展的(de)經(jing)濟活(huo)動。

　　意(yi)義

　　投(tou)資這(zhe)個(ge)名詞在(zai)(zai)金(jin)融和(he)經濟方面有數個(ge)相(xiang)(xiang)關的(de)意義。它涉及(ji)財產(chan)的(de)累(lei)積(ji)以求在(zai)(zai)未(wei)(wei)來(lai)得(de)到收(shou)益(yi)。技術上來(lai)說，這(zhe)個(ge)詞意味著“將某物品放(fang)入其他地方的(de)行動”(或許最初是(shi)與人的(de)服裝或“禮服”相(xiang)(xiang)關)。從金(jin)融學(xue)角度來(lai)講，相(xiang)(xiang)較于(yu)投(tou)機而言，投(tou)資的(de)時間段更(geng)長一些，更(geng)趨向是(shi)為了在(zai)(zai)未(wei)(wei)來(lai)一定(ding)時間段內(nei)獲(huo)得(de)某種比較持續穩(wen)定(ding)的(de)現金(jin)流收(shou)益(yi)，是(shi)未(wei)(wei)來(lai)收(shou)益(yi)的(de)累(lei)積(ji).

　　種類(lei)

　　投(tou)(tou)資(investment)指投(tou)(tou)資者(zhe)當期投(tou)(tou)入一定數額的(de)資金而期望在未來獲得(de)回報，所(suo)得(de)回報應(ying)該能補償(chang)：

　　(1)投資資金(jin)被(bei)占(zhan)用的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率(lv);

　　(3)未(wei)來收益的不確定性。(CFA定義(yi))

　　企業(ye)的投資(zi)活動明顯地分為兩(liang)類：

　　(1)為對內擴(kuo)大(da)再生產奠定基(ji)礎，即購建固(gu)定資產、無形資產和(he)其他長期資產支付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債(zhai)權支付的(de)現(xian)金。

　　并購指(zhi)的是兩家(jia)(jia)或者更多(duo)的獨立企業，公(gong)(gong)司(si)(si)合并組成一(yi)家(jia)(jia)企業，通常由(you)一(yi)家(jia)(jia)占優勢的公(gong)(gong)司(si)(si)吸收一(yi)家(jia)(jia)或者多(duo)家(jia)(jia)公(gong)(gong)司(si)(si)。

　　并購(gou)的內涵非常廣泛，一般是指(zhi)兼(jian)并(Merger)和收(shou)購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸(xi)收合(he)并，即(ji)兩種(zhong)不(bu)同事(shi)物，因(yin)故(gu)合(he)并成(cheng)一體。

　　收購(gou) — 指一(yi)(yi)家企(qi)業(ye)用現金或(huo)(huo)者有價證券購(gou)買另一(yi)(yi)家企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)股票或(huo)(huo)者資(zi)產，以(yi)獲得對(dui)該企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)全部資(zi)產或(huo)(huo)者某(mou)項資(zi)產的(de)(de)(de)所有權，或(huo)(huo)對(dui)該企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)控制權。與(yu)并(bing)購(gou)意義(yi)相關的(de)(de)(de)另一(yi)(yi)個概(gai)念是(shi)合并(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)個或(huo)(huo)兩(liang)個以(yi)上的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)合并(bing)成為一(yi)(yi)個新的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)，合并(bing)完成后，多個法人(ren)變成一(yi)(yi)個法人(ren)。

　　關(guan)鍵要素

　　首先要(yao)考(kao)慮(lv)我為什么要(yao)做這(zhe)個并購?

　　第(di)二(er)個(ge)重要因素，就是(shi)要看(kan)管理團隊(dui)能(neng)不能(neng)很好地配合?

　　第三，就是在并購(gou)過程(cheng)當中要關(guan)注(zhu)文化差異。

　　中國(guo)企(qi)業進行海外并購也(ye)應該學習跨國(guo)公司循序漸進的方式：

　　不(bu)控(kong)制、主(zhu)導這個(ge)企(qi)業，而是(shi)先(xian)做(zuo)一個(ge)“內部觀察者”。

　　并購類(lei)型

　　根據并購的(de)不(bu)同功(gong)能或(huo)根據并購涉及(ji)的(de)產業組織(zhi)特征，可以將并購分為三(san)種基本類型

　　1.橫(heng)向并購

　　橫向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的基(ji)本特征就是企業(ye)在國(guo)際(ji)范圍(wei)內的橫向(xiang)一(yi)體(ti)化(hua)。近年來，由于全球(qiu)性的行(xing)業(ye)重(zhong)組(zu)浪潮(chao)，結合我國(guo)各行(xing)業(ye)實際(ji)發展(zhan)需(xu)要，加(jia)上我國(guo)國(guo)家政策及法律對橫向(xiang)重(zhong)組(zu)的一(yi)定支持，行(xing)業(ye)橫向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的發展(zhan)十分迅(xun)速。

　　2.縱(zong)向并購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)是(shi)(shi)發(fa)生在(zai)同一(yi)產(chan)業(ye)的上下游之間的并(bing)購(gou)(gou)。縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的企業(ye)之間不是(shi)(shi)直接的競爭關系(xi)(xi)，而(er)是(shi)(shi)供應(ying)商(shang)和需求商(shang)之間的關系(xi)(xi)。因此，縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的基本特征是(shi)(shi)企業(ye)在(zai)市場整體(ti)范圍內(nei)的縱(zong)(zong)向(xiang)一(yi)體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合(he)并(bing)購是發(fa)生(sheng)在(zai)(zai)不同行(xing)業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之間(jian)的(de)(de)并(bing)購。從理論上(shang)看，混(hun)合(he)并(bing)購的(de)(de)基本目(mu)的(de)(de)在(zai)(zai)于分散風險，尋(xun)求范圍經濟。在(zai)(zai)面臨激烈競爭的(de)(de)情況下，我國各(ge)行(xing)各(ge)業(ye)(ye)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)都不同程度地想到多(duo)元化(hua)，混(hun)合(he)并(bing)購就是多(duo)元化(hua)的(de)(de)一個重要(yao)方法，為企(qi)業(ye)(ye)進入其他行(xing)業(ye)(ye)提供(gong)了(le)有力，便捷，低風險的(de)(de)途徑。

　　上(shang)面的(de)(de)三種并(bing)購活(huo)動(dong)在我國的(de)(de)發展情況(kuang)各不相(xiang)同。目(mu)前，我國企(qi)業(ye)基本擺(bai)脫了盲目(mu)多(duo)(duo)元化的(de)(de)思想，更多(duo)(duo)的(de)(de)橫(heng)向(xiang)并(bing)購發生了，數據(ju)顯示，橫(heng)向(xiang)并(bing)購在我國并(bing)購活(huo)動(dong)中的(de)(de)比重始終在50%左右。

　　橫向并購毫無疑問是對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展影響(xiang)最直接的。混合并購在(zai)(zai)一(yi)(yi)定程度上也(ye)有(you)(you)所發(fa)展，主要(yao)發(fa)生在(zai)(zai)實力較(jiao)(jiao)(jiao)強的企業(ye)(ye)(ye)(ye)中，相當一(yi)(yi)部分(fen)混合并購情況較(jiao)(jiao)(jiao)多的行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)都(dou)有(you)(you)著比較(jiao)(jiao)(jiao)好的效(xiao)益，但發(fa)展前景不明朗(lang)。縱向并購在(zai)(zai)我國比較(jiao)(jiao)(jiao)不成(cheng)熟，基(ji)本都(dou)在(zai)(zai)鋼鐵，石油(you)等(deng)能源與基(ji)礎工業(ye)(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)。這(zhe)些(xie)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的原料(liao)成(cheng)本對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)效(xiao)益有(you)(you)很(hen)大(da)影響(xiang)，因此，縱向并購成(cheng)為(wei)企業(ye)(ye)(ye)(ye)強化(hua)業(ye)(ye)(ye)(ye)務的有(you)(you)效(xiao)途徑(jing)。