投(tou)(tou)資(zi)，指國家(jia)或企(qi)(qi)業(ye)以及個人(ren)，為(wei)(wei)了特定(ding)(ding)目的(de)(de)(de)(de)，與(yu)對方簽訂協議，促進(jin)社會發(fa)展，實(shi)現互惠(hui)互利，輸送資(zi)金(jin)的(de)(de)(de)(de)過(guo)程。又是特定(ding)(ding)經(jing)濟主體為(wei)(wei)了在未來可預(yu)見的(de)(de)(de)(de)時期內獲得收益(yi)或是資(zi)金(jin)增值，在一(yi)定(ding)(ding)時期內向一(yi)定(ding)(ding)領(ling)域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)(de)(de)資(zi)金(jin)或實(shi)物(wu)的(de)(de)(de)(de)貨(huo)幣等(deng)價物(wu)的(de)(de)(de)(de)經(jing)濟行為(wei)(wei)。可分為(wei)(wei)實(shi)物(wu)投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和證券(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)等(deng)。前者是以貨(huo)幣投(tou)(tou)入(ru)企(qi)(qi)業(ye)，通過(guo)生產經(jing)營活動(dong)取得一(yi)定(ding)(ding)利潤，后者是以貨(huo)幣購買(mai)企(qi)(qi)業(ye)發(fa)行的(de)(de)(de)(de)股票和公(gong)司債券(quan)(quan)，間接參(can)與(yu)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)利潤分配(pei)。

　　投(tou)資(zi)是創新創業(ye)項目(mu)孵化(hua)的一(yi)種形式，是對項目(mu)產業(ye)化(hua)綜(zong)合體進行資(zi)本助推發(fa)展的經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這個(ge)名詞在金(jin)融和經濟方(fang)面(mian)有數個(ge)相(xiang)關的意義。它涉及財(cai)產的累積(ji)(ji)以(yi)求在未(wei)來(lai)得(de)到收(shou)(shou)益。技術上(shang)來(lai)說，這個(ge)詞意味著“將某(mou)物品放入其他地方(fang)的行動”(或許最初(chu)是(shi)(shi)與人的服裝或“禮服”相(xiang)關)。從金(jin)融學角度來(lai)講，相(xiang)較于投(tou)機而言，投(tou)資的時(shi)(shi)間段(duan)更長(chang)一(yi)(yi)些，更趨向(xiang)是(shi)(shi)為(wei)了在未(wei)來(lai)一(yi)(yi)定時(shi)(shi)間段(duan)內獲得(de)某(mou)種比較持續穩定的現金(jin)流(liu)收(shou)(shou)益，是(shi)(shi)未(wei)來(lai)收(shou)(shou)益的累積(ji)(ji).

　　種類

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期投入一定數額(e)的(de)資(zi)金而期望(wang)在未來獲得(de)回報，所(suo)得(de)回報應該能補償：

　　(1)投資資金(jin)被占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨(peng)脹(zhang)率;

　　(3)未(wei)來收益的不確定性。(CFA定義(yi))

　　企(qi)業的投資活(huo)動(dong)明顯(xian)地分為兩類：

　　(1)為(wei)對內擴(kuo)大(da)再生產(chan)奠定基(ji)礎(chu)，即(ji)購建固(gu)定資產(chan)、無形資產(chan)和其他長期(qi)資產(chan)支付的現金;

　　(2)對(dui)外擴張，即(ji)對(dui)外股權、債權支付的現金。

　　并購指的(de)(de)是兩(liang)家(jia)或(huo)者(zhe)更(geng)多的(de)(de)獨立(li)企業，公司合(he)并組成一家(jia)企業，通(tong)常由(you)一家(jia)占(zhan)優勢的(de)(de)公司吸(xi)收(shou)一家(jia)或(huo)者(zhe)多家(jia)公司。

　　并購(gou)的(de)內涵非常廣泛，一般是指兼(jian)并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合并，即兩種不同(tong)事物，因故合并成一體。

　　收購 — 指(zhi)(zhi)一(yi)(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)用現金或者有價(jia)證券購買另一(yi)(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)的(de)(de)股(gu)票或者資(zi)產(chan)，以獲得(de)對(dui)(dui)該企(qi)業(ye)的(de)(de)全(quan)部資(zi)產(chan)或者某項資(zi)產(chan)的(de)(de)所(suo)有權(quan)，或對(dui)(dui)該企(qi)業(ye)的(de)(de)控制權(quan)。與并購意義(yi)相關的(de)(de)另一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)概念是合并(Consolidation)——是指(zhi)(zhi)兩(liang)個(ge)(ge)或兩(liang)個(ge)(ge)以上(shang)的(de)(de)企(qi)業(ye)合并成為一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)業(ye)，合并完成后，多個(ge)(ge)法人變成一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關(guan)鍵要素(su)

　　首先要考慮我(wo)為什么要做這個并(bing)購?

　　第二個重要因素(su)，就是要看管理團(tuan)隊(dui)能不能很好(hao)地配合(he)?

　　第三，就是在并購過程當中要關注(zhu)文化差異(yi)。

　　中國企業(ye)進行海外(wai)并購也應該(gai)學習跨國公(gong)司循序漸進的方式(shi)：

　　不控制、主導這個(ge)企業(ye)，而是先做(zuo)一(yi)個(ge)“內(nei)部(bu)觀察者”。

　　并(bing)購類(lei)型(xing)

　　根據(ju)并購的(de)不同功能或(huo)根據(ju)并購涉(she)及的(de)產業組織特征，可(ke)以將并購分為三種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向并購(gou)的基(ji)本特(te)征就是企(qi)業(ye)(ye)在(zai)國際(ji)范圍內的橫向一體(ti)化。近年來，由于全球性的行業(ye)(ye)重組(zu)(zu)浪潮，結合(he)我國各行業(ye)(ye)實際(ji)發展需要，加上我國國家政策及法律對(dui)橫向重組(zu)(zu)的一定支持，行業(ye)(ye)橫向并購(gou)的發展十分迅(xun)速。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)并購(gou)(gou)是(shi)發生(sheng)在同一產(chan)業的上(shang)下游之(zhi)間的并購(gou)(gou)。縱向(xiang)并購(gou)(gou)的企業之(zhi)間不(bu)是(shi)直接的競爭關(guan)系，而是(shi)供應商和需(xu)求(qiu)商之(zhi)間的關(guan)系。因此，縱向(xiang)并購(gou)(gou)的基本特(te)征是(shi)企業在市場整體(ti)范(fan)圍內的縱向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混合并購(gou)

　　混(hun)合(he)并(bing)(bing)(bing)購是發生在(zai)不同行(xing)業(ye)企業(ye)之間的(de)并(bing)(bing)(bing)購。從(cong)理論上看，混(hun)合(he)并(bing)(bing)(bing)購的(de)基本(ben)目的(de)在(zai)于分散風險，尋求范圍經濟。在(zai)面臨激烈競(jing)爭的(de)情況(kuang)下，我國各行(xing)各業(ye)的(de)企業(ye)都不同程(cheng)度地(di)想到多元化(hua)(hua)，混(hun)合(he)并(bing)(bing)(bing)購就是多元化(hua)(hua)的(de)一個(ge)重要方法，為(wei)企業(ye)進入其他行(xing)業(ye)提(ti)供了有(you)力，便捷，低風險的(de)途徑。

　　上面(mian)的(de)三種并(bing)購(gou)活(huo)(huo)動在(zai)(zai)我國的(de)發展情況各不相同(tong)。目前(qian)，我國企業基本擺脫了盲(mang)目多元化的(de)思想(xiang)，更多的(de)橫(heng)向并(bing)購(gou)發生了，數據顯示(shi)，橫(heng)向并(bing)購(gou)在(zai)(zai)我國并(bing)購(gou)活(huo)(huo)動中的(de)比重始終(zhong)在(zai)(zai)50%左右(you)。

　　橫向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)毫(hao)無(wu)疑(yi)問是對行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)影響最直(zhi)接的。混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)(gou)在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度上也有(you)所發(fa)展(zhan)，主要發(fa)生在(zai)實(shi)力(li)較(jiao)(jiao)強(qiang)的企業(ye)中，相當一(yi)部分(fen)混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)(gou)情況較(jiao)(jiao)多的行(xing)業(ye)都有(you)著比較(jiao)(jiao)好的效(xiao)益，但(dan)發(fa)展(zhan)前景(jing)不明朗(lang)。縱向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)在(zai)我(wo)國比較(jiao)(jiao)不成(cheng)(cheng)熟(shu)，基(ji)本都在(zai)鋼(gang)鐵，石油等能源與基(ji)礎工業(ye)行(xing)業(ye)。這些行(xing)業(ye)的原料成(cheng)(cheng)本對行(xing)業(ye)效(xiao)益有(you)很大影響，因此，縱向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)成(cheng)(cheng)為企業(ye)強(qiang)化(hua)業(ye)務的有(you)效(xiao)途徑。