投資(zi)(zi)，指國(guo)家或企業(ye)以(yi)及(ji)個人，為了特(te)定(ding)目的(de)(de)(de)，與對方(fang)簽訂協議，促進(jin)社會發(fa)展(zhan)，實現互惠互利，輸送資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)過程。又是特(te)定(ding)經(jing)濟(ji)主體為了在未來可預(yu)見的(de)(de)(de)時(shi)期(qi)內獲得(de)收益或是資(zi)(zi)金增值，在一定(ding)時(shi)期(qi)內向一定(ding)領(ling)域投放足夠數額的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金或實物的(de)(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)等價物的(de)(de)(de)經(jing)濟(ji)行為。可分(fen)為實物投資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投資(zi)(zi)和證券投資(zi)(zi)等。前(qian)者是以(yi)貨(huo)(huo)幣(bi)投入(ru)企業(ye)，通過生產經(jing)營(ying)活動取得(de)一定(ding)利潤(run)(run)，后者是以(yi)貨(huo)(huo)幣(bi)購(gou)買企業(ye)發(fa)行的(de)(de)(de)股票和公司債券，間接參(can)與企業(ye)的(de)(de)(de)利潤(run)(run)分(fen)配。

　　投資是創新(xin)創業項目(mu)孵化(hua)的一種形式，是對項目(mu)產(chan)業化(hua)綜合體進行(xing)資本(ben)助推(tui)發展(zhan)的經濟活動(dong)。

　　意義

　　投資這(zhe)個名詞在金(jin)融(rong)和經濟(ji)方面有數個相(xiang)關(guan)的(de)意(yi)義。它(ta)涉(she)及財產的(de)累積(ji)以求在未來(lai)得到收益(yi)。技術上來(lai)說，這(zhe)個詞意(yi)味著“將某物品放(fang)入(ru)其他地方的(de)行動”(或(huo)許最初是(shi)與人的(de)服裝(zhuang)或(huo)“禮服”相(xiang)關(guan))。從金(jin)融(rong)學角度來(lai)講，相(xiang)較于投機而言(yan)，投資的(de)時間段(duan)更長一些，更趨向是(shi)為了(le)在未來(lai)一定時間段(duan)內獲得某種比較持續穩定的(de)現金(jin)流(liu)收益(yi)，是(shi)未來(lai)收益(yi)的(de)累積(ji).

　　種類(lei)

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期投入(ru)一定數額的資(zi)金而期望在未(wei)來(lai)獲得(de)回報，所得(de)回報應該能補償：

　　(1)投資資金被占(zhan)用的時間(jian);

　　(2)預(yu)期(qi)的通貨膨(peng)脹(zhang)率(lv);

　　(3)未來(lai)收(shou)益的(de)不確(que)定(ding)性(xing)。(CFA定(ding)義)

　　企(qi)業的投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴大(da)再生產奠定(ding)(ding)基礎，即購建(jian)固定(ding)(ding)資產、無形資產和其他長(chang)期資產支付的(de)現金;

　　(2)對外擴(kuo)張，即(ji)對外股權、債(zhai)權支付(fu)的(de)現金。

　　并(bing)(bing)購指(zhi)的(de)是兩家(jia)或(huo)(huo)者更多(duo)的(de)獨立企業，公司合并(bing)(bing)組成一家(jia)企業，通常由一家(jia)占優勢的(de)公司吸(xi)收一家(jia)或(huo)(huo)者多(duo)家(jia)公司。

　　并購的內(nei)涵(han)非常廣泛，一般是(shi)指(zhi)兼(jian)并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又(you)稱吸(xi)收合(he)并，即兩種不同事物，因故合(he)并成一體。

　　收購(gou) — 指(zhi)一家企(qi)(qi)(qi)業用現金或(huo)者(zhe)(zhe)有價(jia)證券購(gou)買另(ling)一家企(qi)(qi)(qi)業的(de)股票(piao)或(huo)者(zhe)(zhe)資產(chan)(chan)，以(yi)獲得(de)對該(gai)企(qi)(qi)(qi)業的(de)全(quan)部(bu)資產(chan)(chan)或(huo)者(zhe)(zhe)某項資產(chan)(chan)的(de)所(suo)有權(quan)(quan)，或(huo)對該(gai)企(qi)(qi)(qi)業的(de)控制權(quan)(quan)。與并(bing)購(gou)意義相關的(de)另(ling)一個(ge)(ge)(ge)概念是合并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩個(ge)(ge)(ge)或(huo)兩個(ge)(ge)(ge)以(yi)上(shang)的(de)企(qi)(qi)(qi)業合并(bing)成為一個(ge)(ge)(ge)新的(de)企(qi)(qi)(qi)業，合并(bing)完(wan)成后(hou)，多個(ge)(ge)(ge)法人變成一個(ge)(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首先(xian)要考(kao)慮我為什(shen)么要做這個并(bing)購?

　　第二個(ge)重要因素，就是要看管理團隊能(neng)不能(neng)很好(hao)地配合?

　　第三(san)，就是在并購過程當中要關注文化差(cha)異。

　　中國企業進行(xing)海外并(bing)購也(ye)應該學習跨國公司循序漸進的方(fang)式(shi)：

　　不控制、主(zhu)導這個(ge)企(qi)業，而是先做(zuo)一個(ge)“內部(bu)觀察者”。

　　并(bing)購類型(xing)

　　根據(ju)并購(gou)的(de)不同功(gong)能或(huo)根據(ju)并購(gou)涉及的(de)產(chan)業組織特征(zheng)，可以將并購(gou)分為三種基本類型

　　1.橫向并(bing)購

　　橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)的基(ji)本特征就是企業在國(guo)際(ji)范圍內的橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)一(yi)體化(hua)。近年來，由(you)于全球(qiu)性(xing)的行(xing)業重組浪潮，結(jie)合我國(guo)各行(xing)業實(shi)際(ji)發(fa)展需(xu)要(yao)，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律對橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)重組的一(yi)定支(zhi)持，行(xing)業橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)的發(fa)展十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)并購(gou)是(shi)發生在(zai)同一產業的(de)(de)上下游之(zhi)間的(de)(de)并購(gou)。縱向(xiang)并購(gou)的(de)(de)企業之(zhi)間不是(shi)直接的(de)(de)競爭關系，而是(shi)供應商和需求商之(zhi)間的(de)(de)關系。因此，縱向(xiang)并購(gou)的(de)(de)基本特征是(shi)企業在(zai)市場(chang)整體范圍內的(de)(de)縱向(xiang)一體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并購是發生在(zai)(zai)不(bu)同行(xing)業(ye)企業(ye)之間的(de)并購。從(cong)理(li)論上看，混(hun)合并購的(de)基本目的(de)在(zai)(zai)于分散(san)風(feng)險(xian)，尋求范圍經濟。在(zai)(zai)面臨激烈競(jing)爭的(de)情(qing)況下，我國各(ge)行(xing)各(ge)業(ye)的(de)企業(ye)都不(bu)同程度(du)地想到多元化，混(hun)合并購就是多元化的(de)一(yi)個重要方(fang)法，為企業(ye)進(jin)入其(qi)他行(xing)業(ye)提(ti)供了有力(li)，便捷，低風(feng)險(xian)的(de)途(tu)徑。

　　上面的(de)三種并(bing)購(gou)活動(dong)在(zai)我國的(de)發(fa)(fa)展情況各不相同。目前，我國企業(ye)基本擺脫了盲目多元化的(de)思想，更多的(de)橫(heng)向并(bing)購(gou)發(fa)(fa)生了，數據顯(xian)示，橫(heng)向并(bing)購(gou)在(zai)我國并(bing)購(gou)活動(dong)中的(de)比重始(shi)終(zhong)在(zai)50%左(zuo)右。

　　橫向并購(gou)毫(hao)無(wu)疑問是對行(xing)業(ye)發展影響最直(zhi)接的。混合并購(gou)在一定程(cheng)度(du)上(shang)也(ye)有所發展，主要發生在實力較強的企業(ye)中(zhong)，相當一部分混合并購(gou)情況較多的行(xing)業(ye)都有著比(bi)較好的效(xiao)益，但發展前景不(bu)明朗。縱(zong)向并購(gou)在我國比(bi)較不(bu)成(cheng)熟，基本都在鋼鐵，石油等能源與(yu)基礎工業(ye)行(xing)業(ye)。這些行(xing)業(ye)的原料成(cheng)本對行(xing)業(ye)效(xiao)益有很大影響，因此，縱(zong)向并購(gou)成(cheng)為企業(ye)強化業(ye)務的有效(xiao)途徑(jing)。