投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家(jia)或(huo)(huo)企業以(yi)及個人(ren)，為了(le)特(te)定(ding)目的(de)(de)，與對方(fang)簽(qian)訂(ding)協議，促(cu)進社(she)會發展(zhan)，實(shi)現(xian)互惠互利(li)，輸(shu)送(song)資(zi)(zi)(zi)金的(de)(de)過程。又是(shi)(shi)特(te)定(ding)經濟(ji)主體為了(le)在未(wei)來可預見(jian)的(de)(de)時期(qi)內(nei)獲(huo)得收(shou)益(yi)或(huo)(huo)是(shi)(shi)資(zi)(zi)(zi)金增值，在一(yi)(yi)定(ding)時期(qi)內(nei)向一(yi)(yi)定(ding)領域投(tou)放足(zu)夠數(shu)額的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金或(huo)(huo)實(shi)物的(de)(de)貨(huo)幣(bi)等價物的(de)(de)經濟(ji)行(xing)為。可分為實(shi)物投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)和證券投(tou)資(zi)(zi)(zi)等。前者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)投(tou)入(ru)企業，通過生產經營活(huo)動取得一(yi)(yi)定(ding)利(li)潤，后者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)購買企業發行(xing)的(de)(de)股票和公(gong)司債(zhai)券，間接(jie)參與企業的(de)(de)利(li)潤分配(pei)。

　　投資是(shi)創(chuang)新創(chuang)業項目孵化的一(yi)種形式，是(shi)對項目產業化綜合體進行資本助推發展的經濟活動(dong)。

　　意義(yi)

　　投資這(zhe)個(ge)名(ming)詞(ci)(ci)在金融(rong)和經濟(ji)方(fang)面有數(shu)個(ge)相關的(de)意義。它涉及財(cai)產的(de)累積(ji)以求在未(wei)來(lai)(lai)得到收益(yi)。技術上來(lai)(lai)說，這(zhe)個(ge)詞(ci)(ci)意味著“將某(mou)物品(pin)放入其他(ta)地方(fang)的(de)行動”(或許最初是(shi)與人的(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相關)。從金融(rong)學角度來(lai)(lai)講，相較(jiao)于投機而言，投資的(de)時間段更(geng)長一些，更(geng)趨向是(shi)為了在未(wei)來(lai)(lai)一定時間段內(nei)獲(huo)得某(mou)種比較(jiao)持續穩(wen)定的(de)現金流收益(yi)，是(shi)未(wei)來(lai)(lai)收益(yi)的(de)累積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(investment)指投(tou)資者當期投(tou)入一定數額的資金而期望在未(wei)來(lai)獲得(de)回報(bao)(bao)，所得(de)回報(bao)(bao)應該能(neng)補償：

　　(1)投資資金被占用的時(shi)間(jian);

　　(2)預(yu)期的通貨(huo)膨脹(zhang)率;

　　(3)未(wei)來收益的不確定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的投資活動明(ming)顯地分為(wei)兩(liang)類：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)奠定基礎(chu)，即購建固定資產(chan)、無形資產(chan)和其他長期資產(chan)支付的(de)現金(jin);

　　(2)對外擴張，即對外股(gu)權、債權支付的現(xian)金。

　　并購指的(de)是兩家或者更多(duo)的(de)獨立企(qi)業，公(gong)司(si)合并組(zu)成一家企(qi)業，通常由一家占優勢的(de)公(gong)司(si)吸收一家或者多(duo)家公(gong)司(si)。

　　并購的內涵非常廣(guang)泛，一般是(shi)指兼并(Merger)和(he)收購(Acquisition)。

　　兼(jian)并(bing) —又稱吸收合(he)并(bing)，即兩種(zhong)不同事(shi)物(wu)，因故合(he)并(bing)成一(yi)體。

　　收(shou)購 — 指一家(jia)企(qi)(qi)業(ye)用(yong)現(xian)金或者(zhe)有價(jia)證券(quan)購買另(ling)一家(jia)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)股票或者(zhe)資(zi)產，以(yi)獲得對該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)全部資(zi)產或者(zhe)某項資(zi)產的(de)(de)(de)所有權(quan)，或對該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)控制權(quan)。與并(bing)(bing)購意義相關的(de)(de)(de)另(ling)一個概念是(shi)合(he)(he)并(bing)(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩個或兩個以(yi)上的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)合(he)(he)并(bing)(bing)成(cheng)為一個新的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)，合(he)(he)并(bing)(bing)完(wan)成(cheng)后，多個法(fa)人(ren)變成(cheng)一個法(fa)人(ren)。

　　關(guan)鍵要(yao)素

　　首(shou)先要(yao)考慮(lv)我為什么要(yao)做(zuo)這個并(bing)購?

　　第二個重要(yao)(yao)因素(su)，就(jiu)是要(yao)(yao)看管理團隊能(neng)不能(neng)很(hen)好地配(pei)合?

　　第(di)三(san)，就是在(zai)并購過程當中要關注(zhu)文化差異。

　　中國(guo)(guo)企業進行海外(wai)并(bing)購也應該(gai)學(xue)習跨國(guo)(guo)公司循序漸進的(de)方式(shi)：

　　不控制(zhi)、主導這個企業，而是先做一(yi)個“內(nei)部觀察者”。

　　并購類型

　　根據并購(gou)的不(bu)同功能或根據并購(gou)涉及的產(chan)業組織特征，可以將并購(gou)分為三種基本(ben)類型

　　1.橫向并購(gou)

　　橫(heng)向(xiang)并購的(de)基本特(te)征(zheng)就(jiu)是企業(ye)在國(guo)際范圍(wei)內的(de)橫(heng)向(xiang)一(yi)體化。近年來，由于全球性的(de)行(xing)(xing)業(ye)重(zhong)組浪(lang)潮，結合我國(guo)各行(xing)(xing)業(ye)實際發展需要，加上(shang)我國(guo)國(guo)家(jia)政策及(ji)法律對(dui)橫(heng)向(xiang)重(zhong)組的(de)一(yi)定支持，行(xing)(xing)業(ye)橫(heng)向(xiang)并購的(de)發展十分(fen)迅(xun)速。

　　2.縱(zong)向并(bing)購

　　縱向并購(gou)是(shi)發(fa)生在同一產業(ye)(ye)的(de)(de)上下游之(zhi)間的(de)(de)并購(gou)。縱向并購(gou)的(de)(de)企業(ye)(ye)之(zhi)間不(bu)是(shi)直接的(de)(de)競爭關系(xi)，而是(shi)供(gong)應商和需(xu)求商之(zhi)間的(de)(de)關系(xi)。因此，縱向并購(gou)的(de)(de)基本特征(zheng)是(shi)企業(ye)(ye)在市場整(zheng)體(ti)范圍內的(de)(de)縱向一體(ti)化。

　　3.混合并(bing)購

　　混(hun)合(he)并購是發生在不(bu)同(tong)行(xing)業(ye)企(qi)(qi)(qi)業(ye)之間的(de)并購。從理論上(shang)看，混(hun)合(he)并購的(de)基本目(mu)的(de)在于(yu)分散(san)風(feng)險，尋求范(fan)圍經濟(ji)。在面臨(lin)激(ji)烈競(jing)爭的(de)情(qing)況下，我國各行(xing)各業(ye)的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)都不(bu)同(tong)程(cheng)度地想到(dao)多(duo)元(yuan)化，混(hun)合(he)并購就(jiu)是多(duo)元(yuan)化的(de)一個重要方法(fa)，為企(qi)(qi)(qi)業(ye)進入其他(ta)行(xing)業(ye)提供了有(you)力，便捷，低風(feng)險的(de)途(tu)徑。

　　上面的(de)三種并(bing)購(gou)活動(dong)(dong)在(zai)我國的(de)發展情況(kuang)各不相同。目前，我國企業基(ji)本擺脫了(le)盲目多(duo)元(yuan)化的(de)思想，更多(duo)的(de)橫向并(bing)購(gou)發生(sheng)了(le)，數據顯示，橫向并(bing)購(gou)在(zai)我國并(bing)購(gou)活動(dong)(dong)中的(de)比重始終在(zai)50%左右。

　　橫向并購(gou)毫(hao)無疑問是對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)發展影(ying)響最直接(jie)的(de)(de)。混合并購(gou)在(zai)一定程度上也(ye)有(you)所發展，主(zhu)要(yao)發生在(zai)實力較(jiao)強(qiang)的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)(ye)中，相當(dang)一部(bu)分混合并購(gou)情(qing)況較(jiao)多的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)都有(you)著比(bi)較(jiao)好的(de)(de)效(xiao)益，但發展前景(jing)不(bu)明朗。縱(zong)向并購(gou)在(zai)我國比(bi)較(jiao)不(bu)成(cheng)熟，基(ji)本(ben)都在(zai)鋼(gang)鐵，石油(you)等能源(yuan)與基(ji)礎工業(ye)(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)。這些(xie)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)原料成(cheng)本(ben)對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)效(xiao)益有(you)很大影(ying)響，因此，縱(zong)向并購(gou)成(cheng)為(wei)企業(ye)(ye)(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)有(you)效(xiao)途徑。