投(tou)(tou)資，指國家(jia)或企業(ye)以(yi)及個人，為(wei)(wei)了(le)特(te)定(ding)目的(de)，與對方(fang)簽訂(ding)協議，促進(jin)社會(hui)發(fa)展(zhan)，實現互(hu)惠互(hu)利，輸送資金的(de)過(guo)程。又是(shi)(shi)特(te)定(ding)經(jing)濟主(zhu)體為(wei)(wei)了(le)在未來可預見的(de)時期內獲得(de)收(shou)益(yi)或是(shi)(shi)資金增值，在一(yi)定(ding)時期內向一(yi)定(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)資金或實物的(de)貨(huo)幣等(deng)價物的(de)經(jing)濟行為(wei)(wei)。可分為(wei)(wei)實物投(tou)(tou)資、資本投(tou)(tou)資和(he)證券投(tou)(tou)資等(deng)。前者是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣投(tou)(tou)入企業(ye)，通(tong)過(guo)生(sheng)產經(jing)營(ying)活動取(qu)得(de)一(yi)定(ding)利潤(run)，后(hou)者是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣購買企業(ye)發(fa)行的(de)股票和(he)公司債券，間(jian)接參與企業(ye)的(de)利潤(run)分配。

　　投資是創新創業項目(mu)孵化的(de)一種形式(shi)，是對項目(mu)產業化綜合(he)體進行資本助推發展的(de)經濟活動。

　　意義(yi)

　　投(tou)資這個(ge)名詞在(zai)金融和經濟方(fang)(fang)面(mian)有數(shu)個(ge)相(xiang)關的(de)(de)意義。它涉及財產的(de)(de)累積(ji)以求在(zai)未(wei)(wei)來(lai)(lai)(lai)得到收(shou)益。技術上來(lai)(lai)(lai)說，這個(ge)詞意味著(zhu)“將(jiang)某物品放(fang)入(ru)其(qi)他地方(fang)(fang)的(de)(de)行動”(或許最初(chu)是與人的(de)(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相(xiang)關)。從金融學角度來(lai)(lai)(lai)講(jiang)，相(xiang)較(jiao)于投(tou)機而(er)言(yan)，投(tou)資的(de)(de)時(shi)間段更長(chang)一些，更趨向是為了在(zai)未(wei)(wei)來(lai)(lai)(lai)一定時(shi)間段內獲(huo)得某種比較(jiao)持續穩定的(de)(de)現金流收(shou)益，是未(wei)(wei)來(lai)(lai)(lai)收(shou)益的(de)(de)累積(ji).

　　種類(lei)

　　投(tou)(tou)資(investment)指(zhi)投(tou)(tou)資者當期投(tou)(tou)入一定數額的資金而(er)期望在未來獲得(de)回(hui)報，所得(de)回(hui)報應(ying)該能補償：

　　(1)投資資金被(bei)占用的時(shi)間;

　　(2)預期的通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)率;

　　(3)未來收益的不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企(qi)業的投(tou)資活動明顯地(di)分(fen)為兩類：

　　(1)為對內擴(kuo)大再生(sheng)產(chan)奠定(ding)基礎，即購建固定(ding)資(zi)(zi)產(chan)、無(wu)形資(zi)(zi)產(chan)和其他長期資(zi)(zi)產(chan)支付的現(xian)金;

　　(2)對外擴張(zhang)，即對外股(gu)權、債權支付的現金。

　　并購指的(de)是兩家(jia)或者更多(duo)的(de)獨(du)立企業，公司(si)(si)合并組成一家(jia)企業，通常(chang)由一家(jia)占優勢的(de)公司(si)(si)吸收一家(jia)或者多(duo)家(jia)公司(si)(si)。

　　并(bing)(bing)購的內(nei)涵非(fei)常廣泛，一般是指兼并(bing)(bing)(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合并(bing)，即兩(liang)種(zhong)不(bu)同事(shi)物(wu)，因故(gu)合并(bing)成一體。

　　收購 — 指(zhi)(zhi)一(yi)家企業用(yong)現金或(huo)(huo)者有價證券購買另一(yi)家企業的(de)股(gu)票(piao)或(huo)(huo)者資(zi)產，以獲得(de)對該(gai)企業的(de)全部資(zi)產或(huo)(huo)者某項(xiang)資(zi)產的(de)所有權，或(huo)(huo)對該(gai)企業的(de)控制權。與并(bing)購意義相(xiang)關的(de)另一(yi)個(ge)(ge)(ge)概念是合并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)(zhi)兩個(ge)(ge)(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)(ge)(ge)以上的(de)企業合并(bing)成(cheng)為一(yi)個(ge)(ge)(ge)新的(de)企業，合并(bing)完成(cheng)后，多個(ge)(ge)(ge)法人變成(cheng)一(yi)個(ge)(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素(su)

　　首先要考慮我為什(shen)么要做這個并購?

　　第(di)二個重要(yao)因素，就是要(yao)看管理團隊能不能很(hen)好地配(pei)合?

　　第三，就是在并購過程當(dang)中(zhong)要關注文化(hua)差異(yi)。

　　中國(guo)企業(ye)進(jin)(jin)行海外并購(gou)也應該(gai)學習跨國(guo)公(gong)司循序漸進(jin)(jin)的方式：

　　不控制、主(zhu)導(dao)這個企業，而是(shi)先做一個“內(nei)部(bu)觀(guan)察者”。

　　并購類(lei)型

　　根(gen)據并購的不(bu)同功能(neng)或根(gen)據并購涉(she)及(ji)的產業組織(zhi)特征，可(ke)以(yi)將并購分(fen)為三種基(ji)本(ben)類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)并購的基本特征就是企業在國(guo)(guo)際(ji)范圍(wei)內(nei)的橫(heng)向(xiang)一體化。近(jin)年來(lai)，由于全球性的行業重組(zu)浪潮，結合我國(guo)(guo)各行業實(shi)際(ji)發展(zhan)需要，加上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家(jia)政策及法(fa)律對橫(heng)向(xiang)重組(zu)的一定支持，行業橫(heng)向(xiang)并購的發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向并購(gou)(gou)是(shi)(shi)發生(sheng)在同(tong)一產業的(de)(de)(de)上下(xia)游之間(jian)的(de)(de)(de)并購(gou)(gou)。縱(zong)向并購(gou)(gou)的(de)(de)(de)企(qi)業之間(jian)不是(shi)(shi)直接的(de)(de)(de)競爭(zheng)關(guan)系(xi)，而是(shi)(shi)供應(ying)商(shang)和需求商(shang)之間(jian)的(de)(de)(de)關(guan)系(xi)。因此(ci)，縱(zong)向并購(gou)(gou)的(de)(de)(de)基本特征是(shi)(shi)企(qi)業在市場整體范圍內(nei)的(de)(de)(de)縱(zong)向一體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合(he)并(bing)購是(shi)發生在不同(tong)行(xing)業(ye)企業(ye)之間(jian)的并(bing)購。從理論上看(kan)，混(hun)合(he)并(bing)購的基本目的在于分散風險，尋(xun)求范圍經濟。在面臨(lin)激烈(lie)競(jing)爭的情(qing)況下，我國(guo)各行(xing)各業(ye)的企業(ye)都(dou)不同(tong)程度地想(xiang)到多(duo)元化，混(hun)合(he)并(bing)購就是(shi)多(duo)元化的一個重(zhong)要方法，為企業(ye)進(jin)入(ru)其他(ta)行(xing)業(ye)提供了有(you)力，便捷(jie)，低風險的途徑。

　　上面的(de)(de)(de)三種(zhong)并(bing)購(gou)活動(dong)在(zai)我(wo)國的(de)(de)(de)發(fa)展情況各不相(xiang)同。目前，我(wo)國企業基本擺脫了(le)盲目多(duo)元化(hua)的(de)(de)(de)思(si)想，更多(duo)的(de)(de)(de)橫向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)發(fa)生了(le)，數據(ju)顯示，橫向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)在(zai)我(wo)國并(bing)購(gou)活動(dong)中的(de)(de)(de)比重(zhong)始(shi)終在(zai)50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購(gou)毫無疑(yi)問是對(dui)行(xing)(xing)業(ye)(ye)發展影(ying)(ying)響最直(zhi)接的(de)(de)。混合并(bing)購(gou)在(zai)一定程度(du)上也有(you)所發展，主要發生在(zai)實(shi)力較(jiao)(jiao)強(qiang)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)中，相當(dang)一部分混合并(bing)購(gou)情(qing)況較(jiao)(jiao)多的(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)都(dou)有(you)著比(bi)較(jiao)(jiao)好(hao)的(de)(de)效(xiao)益，但發展前(qian)景不明朗。縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)在(zai)我國比(bi)較(jiao)(jiao)不成(cheng)熟，基(ji)(ji)本都(dou)在(zai)鋼(gang)鐵(tie)，石(shi)油等能(neng)源與基(ji)(ji)礎工業(ye)(ye)行(xing)(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)原料(liao)成(cheng)本對(dui)行(xing)(xing)業(ye)(ye)效(xiao)益有(you)很大影(ying)(ying)響，因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)成(cheng)為企(qi)業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的(de)(de)有(you)效(xiao)途徑(jing)。