投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家或企(qi)業以(yi)及個人，為(wei)了(le)特定目(mu)的(de)，與對方簽訂(ding)協議(yi)，促進社會發展，實(shi)(shi)現互(hu)惠互(hu)利，輸送資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)過程。又(you)是特定經(jing)濟主體為(wei)了(le)在未來可預見的(de)時期內獲得收益或是資(zi)(zi)(zi)金(jin)增(zeng)值(zhi)，在一定時期內向一定領域投(tou)放(fang)足夠數額的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)或實(shi)(shi)物的(de)貨幣(bi)(bi)等價物的(de)經(jing)濟行(xing)為(wei)。可分(fen)為(wei)實(shi)(shi)物投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)和證(zheng)券投(tou)資(zi)(zi)(zi)等。前者是以(yi)貨幣(bi)(bi)投(tou)入企(qi)業，通過生產(chan)經(jing)營活動取得一定利潤，后者是以(yi)貨幣(bi)(bi)購買企(qi)業發行(xing)的(de)股票和公司債(zhai)券，間接參與企(qi)業的(de)利潤分(fen)配。

　　投資是創新創業(ye)項目孵(fu)化的(de)一種(zhong)形(xing)式，是對(dui)項目產業(ye)化綜合(he)體進行資本(ben)助推發展(zhan)的(de)經濟活(huo)動(dong)。

　　意(yi)義

　　投資這個名詞(ci)在(zai)金(jin)融(rong)和經濟方面有數個相(xiang)關的(de)意(yi)義。它(ta)涉及(ji)財(cai)產的(de)累(lei)積(ji)(ji)以求在(zai)未來(lai)得到收益(yi)。技術上來(lai)說，這個詞(ci)意(yi)味(wei)著“將某物品放入(ru)其他地方的(de)行動”(或許(xu)最(zui)初是(shi)與人的(de)服(fu)裝(zhuang)或“禮服(fu)”相(xiang)關)。從金(jin)融(rong)學角(jiao)度來(lai)講，相(xiang)較(jiao)于投機(ji)而言，投資的(de)時間(jian)段更(geng)長(chang)一(yi)(yi)些，更(geng)趨(qu)向是(shi)為(wei)了在(zai)未來(lai)一(yi)(yi)定時間(jian)段內獲得某種比較(jiao)持續穩定的(de)現金(jin)流收益(yi)，是(shi)未來(lai)收益(yi)的(de)累(lei)積(ji)(ji).

　　種(zhong)類

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當(dang)期投(tou)入一(yi)定數額的資(zi)金而期望在未來獲(huo)得(de)回報，所得(de)回報應該能補償：

　　(1)投資資金被(bei)占用的時間;

　　(2)預(yu)期的通貨(huo)膨脹率;

　　(3)未來收(shou)益的不確定性。(CFA定義(yi))

　　企業(ye)的(de)投資活動(dong)明顯地(di)分為(wei)兩類：

　　(1)為(wei)對內擴大(da)再生產奠(dian)定基礎，即購建固(gu)定資(zi)(zi)產、無形資(zi)(zi)產和其他長期資(zi)(zi)產支付的現金;

　　(2)對(dui)外擴張，即對(dui)外股(gu)權、債權支付的現金。

　　并(bing)(bing)購指(zhi)的(de)(de)(de)是(shi)兩家或者更多(duo)的(de)(de)(de)獨立企業，公司合并(bing)(bing)組成一(yi)家企業，通常由一(yi)家占優(you)勢的(de)(de)(de)公司吸(xi)收(shou)一(yi)家或者多(duo)家公司。

　　并(bing)購的內(nei)涵非常(chang)廣泛(fan)，一般是指兼并(bing)(Merger)和(he)收購(Acquisition)。

　　兼并 —又(you)稱吸收合并，即兩種不同(tong)事(shi)物(wu)，因故合并成一體。

　　收購(gou) — 指(zhi)一家企業(ye)(ye)(ye)用(yong)現金或者(zhe)有價證券購(gou)買另(ling)(ling)一家企業(ye)(ye)(ye)的(de)股票或者(zhe)資產(chan)，以(yi)獲得對該企業(ye)(ye)(ye)的(de)全部(bu)資產(chan)或者(zhe)某項(xiang)資產(chan)的(de)所有權，或對該企業(ye)(ye)(ye)的(de)控制權。與并購(gou)意義(yi)相關的(de)另(ling)(ling)一個(ge)概念是合并(Consolidation)——是指(zhi)兩(liang)個(ge)或兩(liang)個(ge)以(yi)上的(de)企業(ye)(ye)(ye)合并成為一個(ge)新的(de)企業(ye)(ye)(ye)，合并完成后，多(duo)個(ge)法人(ren)變成一個(ge)法人(ren)。

　　關鍵要素

　　首(shou)先(xian)要考慮(lv)我為什么要做這個并購(gou)?

　　第二個重要因素(su)，就是要看管理(li)團隊能不能很好地配合?

　　第(di)三，就是(shi)在并購過程當中要(yao)關注文化差異。

　　中國(guo)企業進(jin)行海外并(bing)購也應(ying)該學習跨國(guo)公(gong)司循序(xu)漸進(jin)的方式：

　　不控制、主導這個企(qi)業，而是(shi)先做(zuo)一個“內(nei)部觀(guan)察者”。

　　并購類型

　　根據(ju)并購(gou)的(de)不同功能或(huo)根據(ju)并購(gou)涉及的(de)產業組織(zhi)特征，可以將(jiang)并購(gou)分為三種基本(ben)類型(xing)

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)(xiang)并購(gou)的(de)基本特(te)征就是企(qi)業在(zai)國際范圍內的(de)橫(heng)向(xiang)(xiang)一體化。近年來(lai)，由于全球(qiu)性(xing)的(de)行(xing)業重組(zu)浪潮(chao)，結(jie)合(he)我國各行(xing)業實際發(fa)(fa)展需要(yao)，加上我國國家政策(ce)及法律對(dui)橫(heng)向(xiang)(xiang)重組(zu)的(de)一定支持(chi)，行(xing)業橫(heng)向(xiang)(xiang)并購(gou)的(de)發(fa)(fa)展十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向并(bing)(bing)購(gou)是(shi)發生在同一產業(ye)的(de)(de)(de)上下游(you)之(zhi)(zhi)間(jian)的(de)(de)(de)并(bing)(bing)購(gou)。縱向并(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)(de)企業(ye)之(zhi)(zhi)間(jian)不是(shi)直接的(de)(de)(de)競爭(zheng)關(guan)系，而(er)是(shi)供應商和需求商之(zhi)(zhi)間(jian)的(de)(de)(de)關(guan)系。因此(ci)，縱向并(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)(de)基本特(te)征是(shi)企業(ye)在市場整體范圍內的(de)(de)(de)縱向一體化(hua)。

　　3.混合并購

　　混(hun)(hun)合并購是(shi)發生在(zai)不同行業(ye)企(qi)業(ye)之間(jian)的(de)并購。從理論上看，混(hun)(hun)合并購的(de)基本目的(de)在(zai)于分散(san)風險，尋(xun)求范圍經(jing)濟(ji)。在(zai)面臨激烈競爭的(de)情況下(xia)，我國(guo)各行各業(ye)的(de)企(qi)業(ye)都不同程(cheng)度(du)地想到多(duo)元化，混(hun)(hun)合并購就是(shi)多(duo)元化的(de)一(yi)個重要(yao)方法，為企(qi)業(ye)進入其他行業(ye)提供了有力(li)，便捷，低(di)風險的(de)途徑。

　　上面的三種并購(gou)活動(dong)在我國的發(fa)展情況(kuang)各不相(xiang)同。目前(qian)，我國企(qi)業基本擺(bai)脫了盲目多(duo)元化的思(si)想，更多(duo)的橫(heng)向并購(gou)發(fa)生(sheng)了，數據(ju)顯示，橫(heng)向并購(gou)在我國并購(gou)活動(dong)中的比(bi)重(zhong)始終(zhong)在50%左右。

　　橫向(xiang)并購毫無疑問是對(dui)行(xing)業(ye)(ye)發展影(ying)響最直接的(de)(de)。混(hun)合并購在(zai)一定程度上(shang)也有(you)所(suo)發展，主要發生在(zai)實力較(jiao)強的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)中，相當一部(bu)分混(hun)合并購情況較(jiao)多(duo)的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)都(dou)(dou)有(you)著比較(jiao)好的(de)(de)效益(yi)，但發展前景不(bu)明朗。縱(zong)向(xiang)并購在(zai)我國(guo)比較(jiao)不(bu)成(cheng)熟，基(ji)本都(dou)(dou)在(zai)鋼鐵，石(shi)油等能源(yuan)與基(ji)礎工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)原料成(cheng)本對(dui)行(xing)業(ye)(ye)效益(yi)有(you)很大(da)影(ying)響，因(yin)此，縱(zong)向(xiang)并購成(cheng)為企(qi)業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)(de)有(you)效途徑。