投(tou)資，指國家或(huo)企業(ye)以(yi)(yi)及個人，為(wei)了(le)特定(ding)目(mu)的，與(yu)對方(fang)簽(qian)訂協議，促(cu)進社會發(fa)展(zhan)，實(shi)現互(hu)惠互(hu)利(li)，輸(shu)送(song)資金(jin)(jin)的過程(cheng)。又(you)是(shi)特定(ding)經(jing)濟(ji)主體(ti)為(wei)了(le)在(zai)未來可預見(jian)的時期內(nei)獲得收(shou)益或(huo)是(shi)資金(jin)(jin)增值，在(zai)一(yi)(yi)定(ding)時期內(nei)向一(yi)(yi)定(ding)領域投(tou)放足夠數額的資金(jin)(jin)或(huo)實(shi)物的貨(huo)幣(bi)(bi)等價物的經(jing)濟(ji)行為(wei)。可分為(wei)實(shi)物投(tou)資、資本投(tou)資和證券投(tou)資等。前者(zhe)是(shi)以(yi)(yi)貨(huo)幣(bi)(bi)投(tou)入企業(ye)，通過生產經(jing)營活動取(qu)得一(yi)(yi)定(ding)利(li)潤(run)，后者(zhe)是(shi)以(yi)(yi)貨(huo)幣(bi)(bi)購買企業(ye)發(fa)行的股(gu)票和公司債券，間(jian)接參與(yu)企業(ye)的利(li)潤(run)分配。

　　投資是(shi)(shi)創新(xin)創業(ye)項目(mu)(mu)孵化(hua)(hua)的一種形式，是(shi)(shi)對項目(mu)(mu)產(chan)業(ye)化(hua)(hua)綜合體進行(xing)資本助推發展的經濟活(huo)動。

　　意義(yi)

　　投資這(zhe)個名(ming)詞在金(jin)融和(he)經濟方面有(you)數個相(xiang)關的(de)(de)(de)意(yi)義。它(ta)涉及財產的(de)(de)(de)累積(ji)以求在未來(lai)得到(dao)收益(yi)。技術上來(lai)說，這(zhe)個詞意(yi)味(wei)著“將某(mou)物品放入其他(ta)地方的(de)(de)(de)行動”(或(huo)許最初是與人(ren)的(de)(de)(de)服(fu)(fu)裝或(huo)“禮服(fu)(fu)”相(xiang)關)。從(cong)金(jin)融學角(jiao)度來(lai)講，相(xiang)較于投機而言(yan)，投資的(de)(de)(de)時間段更(geng)長一(yi)些，更(geng)趨向是為了在未來(lai)一(yi)定時間段內(nei)獲得某(mou)種比較持續穩定的(de)(de)(de)現(xian)金(jin)流(liu)收益(yi)，是未來(lai)收益(yi)的(de)(de)(de)累積(ji).

　　種類

　　投資(investment)指投資者當期(qi)投入(ru)一定數額的資金而期(qi)望在(zai)未(wei)來獲得回報，所得回報應該(gai)能補償：

　　(1)投資資金(jin)被占(zhan)用的時間;

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業(ye)的投資(zi)活(huo)動(dong)明顯地(di)分為兩類：

　　(1)為對內擴(kuo)大再生產(chan)奠定(ding)基礎，即購建(jian)固定(ding)資(zi)產(chan)、無(wu)形資(zi)產(chan)和其他長期(qi)資(zi)產(chan)支(zhi)付(fu)的現金;

　　(2)對(dui)外擴(kuo)張，即對(dui)外股權(quan)、債權(quan)支付(fu)的現金。

　　并購指的(de)(de)是兩家(jia)或(huo)者更多的(de)(de)獨立企(qi)業(ye)，公司合并組成一家(jia)企(qi)業(ye)，通常由一家(jia)占優勢的(de)(de)公司吸收(shou)一家(jia)或(huo)者多家(jia)公司。

　　并購的內涵非(fei)常廣泛，一般(ban)是指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又(you)稱吸收合(he)(he)并(bing)，即(ji)兩種不同(tong)事物，因(yin)故合(he)(he)并(bing)成一(yi)體。

　　收購 — 指一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)(qi)業(ye)用(yong)現(xian)金(jin)或(huo)者(zhe)有價證券購買另(ling)一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的股票(piao)或(huo)者(zhe)資產，以(yi)獲得對(dui)(dui)該企(qi)(qi)(qi)業(ye)的全部資產或(huo)者(zhe)某項(xiang)資產的所有權，或(huo)對(dui)(dui)該企(qi)(qi)(qi)業(ye)的控(kong)制權。與(yu)并(bing)購意義相關的另(ling)一(yi)(yi)個(ge)(ge)概念是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)(ge)或(huo)兩個(ge)(ge)以(yi)上的企(qi)(qi)(qi)業(ye)合(he)并(bing)成(cheng)為一(yi)(yi)個(ge)(ge)新的企(qi)(qi)(qi)業(ye)，合(he)并(bing)完成(cheng)后，多個(ge)(ge)法(fa)人變(bian)成(cheng)一(yi)(yi)個(ge)(ge)法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首(shou)先(xian)要(yao)考慮我為什么要(yao)做這個并購?

　　第二個重(zhong)要因(yin)素(su)，就(jiu)是要看管(guan)理團隊能不能很好地配(pei)合?

　　第三，就是在并購(gou)過程當中要關注(zhu)文化差(cha)異。

　　中國企業進行海外并(bing)購也應該學習(xi)跨國公司循(xun)序(xu)漸進的方(fang)式(shi)：

　　不控(kong)制、主導這(zhe)個(ge)企業，而是先做一個(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根據并購的不同功能或根據并購涉及的產業組織特征，可以將并購分為三種(zhong)基本類(lei)型(xing)

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向并購的基本(ben)特征就是(shi)企業(ye)在國(guo)(guo)際范圍內的橫(heng)向一(yi)體化。近年來，由于全球(qiu)性的行(xing)業(ye)重(zhong)組浪潮(chao)，結(jie)合我國(guo)(guo)各行(xing)業(ye)實(shi)際發(fa)展需要，加上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政策(ce)及(ji)法(fa)律(lv)對橫(heng)向重(zhong)組的一(yi)定(ding)支持，行(xing)業(ye)橫(heng)向并購的發(fa)展十分(fen)迅(xun)速。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)(gou)(gou)是(shi)發(fa)生在(zai)同一(yi)產業(ye)的(de)上下游之間(jian)的(de)并(bing)購(gou)(gou)(gou)(gou)。縱向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)(gou)(gou)的(de)企業(ye)之間(jian)不(bu)是(shi)直接的(de)競爭關(guan)系，而是(shi)供應商和需求商之間(jian)的(de)關(guan)系。因此(ci)，縱向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)(gou)(gou)的(de)基本特征是(shi)企業(ye)在(zai)市(shi)場整(zheng)體范(fan)圍(wei)內的(de)縱向(xiang)一(yi)體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并購是發生在不同行業企業之間的(de)(de)(de)并購。從理論上(shang)看，混(hun)合并購的(de)(de)(de)基本目(mu)的(de)(de)(de)在于分散風險(xian)，尋求范(fan)圍經(jing)濟(ji)。在面臨激烈競(jing)爭的(de)(de)(de)情況下，我國(guo)各(ge)行各(ge)業的(de)(de)(de)企業都不同程度地(di)想(xiang)到(dao)多元(yuan)化，混(hun)合并購就是多元(yuan)化的(de)(de)(de)一個(ge)重要方法，為企業進(jin)入(ru)其他行業提(ti)供(gong)了有力，便(bian)捷，低風險(xian)的(de)(de)(de)途徑。

　　上面(mian)的(de)三種(zhong)并(bing)購(gou)活(huo)動在(zai)我(wo)國的(de)發展情況各不(bu)相同(tong)。目前，我(wo)國企業基(ji)本擺脫了盲目多元(yuan)化的(de)思想，更多的(de)橫向并(bing)購(gou)發生(sheng)了，數據(ju)顯示，橫向并(bing)購(gou)在(zai)我(wo)國并(bing)購(gou)活(huo)動中的(de)比重始終在(zai)50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)毫無疑問是對(dui)(dui)行(xing)業(ye)(ye)發(fa)(fa)展影(ying)響最直接的。混合(he)并(bing)(bing)(bing)購(gou)在(zai)(zai)一定程度(du)上(shang)也有(you)所發(fa)(fa)展，主(zhu)要發(fa)(fa)生在(zai)(zai)實力較(jiao)強(qiang)的企業(ye)(ye)中，相當一部(bu)分混合(he)并(bing)(bing)(bing)購(gou)情況較(jiao)多的行(xing)業(ye)(ye)都有(you)著比較(jiao)好的效益，但發(fa)(fa)展前景不明(ming)朗(lang)。縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)在(zai)(zai)我國比較(jiao)不成(cheng)熟，基(ji)本都在(zai)(zai)鋼鐵，石油等能(neng)源與(yu)基(ji)礎(chu)工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的原(yuan)料成(cheng)本對(dui)(dui)行(xing)業(ye)(ye)效益有(you)很大(da)影(ying)響，因(yin)此，縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)成(cheng)為(wei)企業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的有(you)效途徑。