投資(zi)，指國家或企(qi)業(ye)以(yi)及(ji)個(ge)人，為了特(te)定(ding)(ding)目的(de)，與對方簽訂協(xie)議，促(cu)進社會發(fa)展(zhan)，實(shi)(shi)現互(hu)惠(hui)互(hu)利，輸送資(zi)金(jin)的(de)過(guo)程。又是特(te)定(ding)(ding)經濟(ji)主體為了在未來可(ke)預見的(de)時期內(nei)獲(huo)得收(shou)益或是資(zi)金(jin)增值，在一(yi)定(ding)(ding)時期內(nei)向一(yi)定(ding)(ding)領域投放足夠(gou)數額的(de)資(zi)金(jin)或實(shi)(shi)物的(de)貨幣(bi)等(deng)價物的(de)經濟(ji)行為。可(ke)分(fen)為實(shi)(shi)物投資(zi)、資(zi)本(ben)投資(zi)和(he)證券投資(zi)等(deng)。前者(zhe)是以(yi)貨幣(bi)投入企(qi)業(ye)，通過(guo)生產經營(ying)活(huo)動取得一(yi)定(ding)(ding)利潤，后者(zhe)是以(yi)貨幣(bi)購買企(qi)業(ye)發(fa)行的(de)股(gu)票和(he)公司債(zhai)券，間接參(can)與企(qi)業(ye)的(de)利潤分(fen)配。

　　投資(zi)是創(chuang)新(xin)創(chuang)業(ye)項目孵化的一種形式，是對項目產(chan)業(ye)化綜合體進行資(zi)本助推發展的經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資(zi)這個(ge)(ge)名詞在(zai)金(jin)融和經濟(ji)方面(mian)有(you)數個(ge)(ge)相關的(de)(de)意(yi)(yi)義。它涉(she)及財產的(de)(de)累(lei)積以求在(zai)未(wei)來(lai)(lai)得(de)到收益(yi)。技術上(shang)來(lai)(lai)說，這個(ge)(ge)詞意(yi)(yi)味著(zhu)“將(jiang)某物(wu)品放入其他地方的(de)(de)行動”(或許最初是(shi)與人(ren)的(de)(de)服(fu)裝(zhuang)或“禮服(fu)”相關)。從金(jin)融學(xue)角(jiao)度來(lai)(lai)講，相較(jiao)于投(tou)機而言，投(tou)資(zi)的(de)(de)時(shi)間段(duan)更(geng)長一些，更(geng)趨向是(shi)為了(le)在(zai)未(wei)來(lai)(lai)一定(ding)時(shi)間段(duan)內獲得(de)某種比較(jiao)持續穩定(ding)的(de)(de)現(xian)金(jin)流收益(yi)，是(shi)未(wei)來(lai)(lai)收益(yi)的(de)(de)累(lei)積.

　　種類

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者(zhe)當期投入一(yi)定數額的資(zi)金而期望在(zai)未來獲得(de)回(hui)報(bao)，所(suo)得(de)回(hui)報(bao)應該能(neng)補償：

　　(1)投資資金被占用的時間;

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹率;

　　(3)未(wei)來收益的不(bu)確定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的投資活動明顯地分(fen)為(wei)兩類：

　　(1)為(wei)對內擴大再生產(chan)奠定(ding)基礎(chu)，即購(gou)建(jian)固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和其他長期資(zi)產(chan)支付的(de)現金;

　　(2)對外擴張，即對外股(gu)權、債(zhai)權支付的現金。

　　并購(gou)指的(de)是兩家或者(zhe)更多的(de)獨立(li)企業，公(gong)司合(he)并組(zu)成一家企業，通常由一家占優勢的(de)公(gong)司吸(xi)收一家或者(zhe)多家公(gong)司。

　　并購的內(nei)涵非常廣泛，一般是指兼(jian)并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing)(bing) —又稱吸收合并(bing)(bing)，即兩種不(bu)同(tong)事物，因(yin)故合并(bing)(bing)成一體。

　　收購(gou) — 指一家企(qi)業(ye)用現金或者有價證(zheng)券購(gou)買另一家企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)股票或者資(zi)產，以獲得對該企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)全部資(zi)產或者某項資(zi)產的(de)(de)(de)所有權，或對該企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)控制(zhi)權。與并購(gou)意(yi)義相關(guan)的(de)(de)(de)另一個概念是合并(Consolidation)——是指兩(liang)個或兩(liang)個以上的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)合并成為一個新的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)，合并完成后，多個法(fa)人(ren)變成一個法(fa)人(ren)。

　　關鍵(jian)要素

　　首先要考(kao)慮我(wo)為什么(me)要做這個并(bing)購(gou)?

　　第二個重(zhong)要因素，就是要看管理(li)團隊能不能很好地配(pei)合?

　　第三，就是在并購過程當(dang)中要關(guan)注文化差異。

　　中國企業進行(xing)海外(wai)并購也應該學習跨(kua)國公司循序漸(jian)進的方式：

　　不控制、主導這個企業，而是先做一個“內部觀(guan)察者”。

　　并購類型

　　根(gen)據(ju)并(bing)購的(de)不同功能或根(gen)據(ju)并(bing)購涉(she)及的(de)產(chan)業(ye)組織(zhi)特征，可(ke)以(yi)將并(bing)購分為三種基本類型(xing)

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)的基本特征就是企業(ye)(ye)在國(guo)際范圍(wei)內的橫(heng)向(xiang)(xiang)一(yi)體化(hua)。近年來，由于(yu)全球性的行(xing)業(ye)(ye)重組浪潮，結合(he)我國(guo)各行(xing)業(ye)(ye)實際發(fa)展需要(yao)，加上我國(guo)國(guo)家(jia)政(zheng)策及法律(lv)對(dui)橫(heng)向(xiang)(xiang)重組的一(yi)定(ding)支持，行(xing)業(ye)(ye)橫(heng)向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)的發(fa)展十分迅速。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱向并購(gou)是發生在同(tong)一產業(ye)的上下游之(zhi)間的并購(gou)。縱向并購(gou)的企業(ye)之(zhi)間不是直接的競爭關(guan)系，而是供(gong)應商和(he)需(xu)求商之(zhi)間的關(guan)系。因此，縱向并購(gou)的基(ji)本(ben)特征是企業(ye)在市場整體(ti)范圍內的縱向一體(ti)化。

　　3.混(hun)合并購

　　混合(he)并購(gou)是發生在不(bu)(bu)同(tong)行(xing)業企業之間的(de)(de)并購(gou)。從理論上看，混合(he)并購(gou)的(de)(de)基本目的(de)(de)在于分(fen)散風險，尋(xun)求范圍(wei)經(jing)濟。在面臨激烈競爭(zheng)的(de)(de)情況(kuang)下，我國(guo)各行(xing)各業的(de)(de)企業都(dou)不(bu)(bu)同(tong)程度地想到多(duo)元化，混合(he)并購(gou)就(jiu)是多(duo)元化的(de)(de)一(yi)個(ge)重(zhong)要方法，為企業進入(ru)其他行(xing)業提供了有力，便捷，低風險的(de)(de)途徑。

　　上(shang)面的三(san)種并(bing)購(gou)(gou)活(huo)動在(zai)我(wo)國的發(fa)展情況各(ge)不相同。目(mu)前，我(wo)國企業基本擺(bai)脫了盲目(mu)多(duo)(duo)元化的思想，更(geng)多(duo)(duo)的橫向并(bing)購(gou)(gou)發(fa)生了，數據顯示，橫向并(bing)購(gou)(gou)在(zai)我(wo)國并(bing)購(gou)(gou)活(huo)動中的比重始終(zhong)在(zai)50%左右(you)。

　　橫向并(bing)購(gou)(gou)毫無疑問是對行(xing)業(ye)(ye)發(fa)(fa)展影響(xiang)最直接的(de)。混合并(bing)購(gou)(gou)在一(yi)定程度上也有(you)所發(fa)(fa)展，主(zhu)要發(fa)(fa)生在實力較強的(de)企(qi)業(ye)(ye)中，相(xiang)當一(yi)部分(fen)混合并(bing)購(gou)(gou)情(qing)況較多的(de)行(xing)業(ye)(ye)都(dou)有(you)著(zhu)比較好的(de)效益(yi)，但發(fa)(fa)展前景(jing)不明朗。縱(zong)向并(bing)購(gou)(gou)在我國比較不成(cheng)熟(shu)，基本(ben)都(dou)在鋼鐵，石油等能源與基礎工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)本(ben)對行(xing)業(ye)(ye)效益(yi)有(you)很大影響(xiang)，因此，縱(zong)向并(bing)購(gou)(gou)成(cheng)為企(qi)業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)有(you)效途徑(jing)。