投(tou)資，指國家或企業以(yi)及個人，為(wei)了特(te)定(ding)目的(de)，與對方簽訂協議(yi)，促進(jin)社會發(fa)展，實現互惠互利，輸送資金(jin)的(de)過程。又是特(te)定(ding)經濟主體(ti)為(wei)了在未(wei)來可預見的(de)時(shi)期內(nei)獲得(de)收益或是資金(jin)增值，在一(yi)定(ding)時(shi)期內(nei)向一(yi)定(ding)領域投(tou)放足夠數額的(de)資金(jin)或實物(wu)的(de)貨(huo)幣(bi)等(deng)價(jia)物(wu)的(de)經濟行(xing)(xing)為(wei)。可分為(wei)實物(wu)投(tou)資、資本投(tou)資和證券(quan)(quan)投(tou)資等(deng)。前者是以(yi)貨(huo)幣(bi)投(tou)入企業，通過生(sheng)產(chan)經營活動取得(de)一(yi)定(ding)利潤，后者是以(yi)貨(huo)幣(bi)購買(mai)企業發(fa)行(xing)(xing)的(de)股票和公司債券(quan)(quan)，間接參(can)與企業的(de)利潤分配。

　　投資是創新(xin)創業項目(mu)(mu)孵化(hua)的一種(zhong)形式(shi)，是對項目(mu)(mu)產業化(hua)綜(zong)合體進行(xing)資本助推發展(zhan)的經濟活動。

　　意(yi)義

　　投(tou)資(zi)這個名(ming)詞(ci)在金(jin)融和經濟方面有數個相(xiang)關的意義。它涉(she)及財產(chan)的累(lei)(lei)積以求在未(wei)來(lai)得(de)到收益(yi)(yi)。技術(shu)上(shang)來(lai)說(shuo)，這個詞(ci)意味(wei)著“將某物品(pin)放入(ru)其(qi)他地(di)方的行動”(或(huo)許最(zui)初是與人的服(fu)裝或(huo)“禮服(fu)”相(xiang)關)。從金(jin)融學角度來(lai)講，相(xiang)較(jiao)于(yu)投(tou)機而言，投(tou)資(zi)的時(shi)間(jian)段(duan)更(geng)長一(yi)些，更(geng)趨(qu)向(xiang)是為了在未(wei)來(lai)一(yi)定時(shi)間(jian)段(duan)內獲得(de)某種比較(jiao)持續(xu)穩定的現(xian)金(jin)流收益(yi)(yi)，是未(wei)來(lai)收益(yi)(yi)的累(lei)(lei)積.

　　種(zhong)類

　　投(tou)(tou)資(zi)(investment)指投(tou)(tou)資(zi)者當期(qi)投(tou)(tou)入一定數(shu)額的(de)資(zi)金而期(qi)望(wang)在未(wei)來獲得回(hui)(hui)報(bao)，所得回(hui)(hui)報(bao)應該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率(lv);

　　(3)未(wei)來收益的不(bu)確定性。(CFA定義(yi))

　　企業(ye)的投資活(huo)動明顯(xian)地分為兩類：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產(chan)奠(dian)定(ding)(ding)基礎(chu)，即購(gou)建(jian)固定(ding)(ding)資產(chan)、無形資產(chan)和其他(ta)長期資產(chan)支付的(de)現金;

　　(2)對外(wai)(wai)擴張，即對外(wai)(wai)股權、債權支付的現金(jin)。

　　并(bing)購指的(de)是(shi)兩家(jia)(jia)(jia)或者(zhe)更多的(de)獨(du)立企業(ye)，公司合并(bing)組成(cheng)一家(jia)(jia)(jia)企業(ye)，通常由一家(jia)(jia)(jia)占優勢的(de)公司吸(xi)收一家(jia)(jia)(jia)或者(zhe)多家(jia)(jia)(jia)公司。

　　并購的內涵非(fei)常(chang)廣泛(fan)，一(yi)般是(shi)指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又(you)稱吸收(shou)合并，即兩(liang)種不(bu)同事物(wu)，因(yin)故(gu)合并成(cheng)一(yi)體(ti)。

　　收(shou)購(gou) — 指一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)(qi)業(ye)用現金或(huo)(huo)者(zhe)有價證(zheng)券購(gou)買另一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)股票或(huo)(huo)者(zhe)資產(chan)(chan)，以(yi)獲得(de)對(dui)該企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)全部資產(chan)(chan)或(huo)(huo)者(zhe)某項資產(chan)(chan)的(de)(de)所有權，或(huo)(huo)對(dui)該企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)控(kong)制權。與(yu)并購(gou)意義相關的(de)(de)另一(yi)(yi)個(ge)(ge)概念是(shi)合(he)并(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)(ge)以(yi)上的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)合(he)并成(cheng)為一(yi)(yi)個(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)，合(he)并完成(cheng)后，多(duo)個(ge)(ge)法人(ren)變成(cheng)一(yi)(yi)個(ge)(ge)法人(ren)。

　　關鍵要素

　　首(shou)先要(yao)考慮我為什么要(yao)做這個并購?

　　第(di)二個重要因素，就是要看管理團(tuan)隊能(neng)不(bu)能(neng)很(hen)好地配合?

　　第三，就是在并購過(guo)程(cheng)當中要關注文化差(cha)異(yi)。

　　中國(guo)(guo)企業進行海(hai)外并(bing)購(gou)也應該(gai)學習跨國(guo)(guo)公司循序漸進的方式：

　　不控制、主導這個企業(ye)，而是先做一個“內(nei)部觀察者”。

　　并(bing)購類型

　　根(gen)據(ju)并購(gou)的(de)不同功(gong)能或根(gen)據(ju)并購(gou)涉及的(de)產業組織(zhi)特征(zheng)，可以將并購(gou)分為三種基(ji)本類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向并購(gou)的基本特征就(jiu)是企(qi)業(ye)在國際范圍內(nei)的橫(heng)向一(yi)體(ti)化。近年來，由于(yu)全球性的行業(ye)重(zhong)組浪(lang)潮，結合我國各行業(ye)實際發展(zhan)需要，加(jia)上我國國家(jia)政策及法律對橫(heng)向重(zhong)組的一(yi)定支持，行業(ye)橫(heng)向并購(gou)的發展(zhan)十(shi)分迅速。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱向并購(gou)是(shi)(shi)發(fa)生在同一產(chan)業(ye)(ye)的(de)上下(xia)游之(zhi)間的(de)并購(gou)。縱向并購(gou)的(de)企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間不是(shi)(shi)直(zhi)接的(de)競爭關系，而是(shi)(shi)供應商和需求商之(zhi)間的(de)關系。因此，縱向并購(gou)的(de)基本特(te)征是(shi)(shi)企(qi)業(ye)(ye)在市場整(zheng)體范圍內的(de)縱向一體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)(hun)合并(bing)購(gou)(gou)是發生在不同行(xing)業企(qi)業之間(jian)的(de)并(bing)購(gou)(gou)。從理論上(shang)看，混(hun)(hun)合并(bing)購(gou)(gou)的(de)基本目的(de)在于分散風(feng)(feng)險(xian)，尋(xun)求范圍經濟(ji)。在面臨激烈競爭的(de)情況(kuang)下，我國各(ge)行(xing)各(ge)業的(de)企(qi)業都不同程度地想(xiang)到(dao)多元化，混(hun)(hun)合并(bing)購(gou)(gou)就是多元化的(de)一(yi)個(ge)重要方(fang)法，為企(qi)業進(jin)入其他行(xing)業提(ti)供了有力，便捷(jie)，低風(feng)(feng)險(xian)的(de)途徑(jing)。

　　上面的(de)(de)三種并購(gou)活動在我(wo)國的(de)(de)發(fa)展情況(kuang)各(ge)不相同。目(mu)前，我(wo)國企業(ye)基本(ben)擺(bai)脫了(le)盲目(mu)多(duo)元化的(de)(de)思想，更多(duo)的(de)(de)橫向并購(gou)發(fa)生(sheng)了(le)，數據顯示，橫向并購(gou)在我(wo)國并購(gou)活動中的(de)(de)比重始終在50%左右。

　　橫向并購(gou)毫無(wu)疑(yi)問是對行(xing)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)影響最直接的(de)(de)。混合(he)并購(gou)在(zai)(zai)一定程度上(shang)也有所發(fa)展(zhan)，主(zhu)要發(fa)生在(zai)(zai)實力較(jiao)強的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)中，相(xiang)當一部分混合(he)并購(gou)情(qing)況較(jiao)多的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)都有著(zhu)比較(jiao)好的(de)(de)效(xiao)(xiao)益(yi)，但發(fa)展(zhan)前(qian)景不明朗(lang)。縱向并購(gou)在(zai)(zai)我(wo)國比較(jiao)不成熟，基(ji)(ji)本(ben)都在(zai)(zai)鋼鐵，石油(you)等能(neng)源(yuan)與基(ji)(ji)礎(chu)工業(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)。這些(xie)行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)原料成本(ben)對行(xing)業(ye)(ye)(ye)效(xiao)(xiao)益(yi)有很大影響，因此，縱向并購(gou)成為企(qi)業(ye)(ye)(ye)強化業(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)有效(xiao)(xiao)途徑。