投資(zi)(zi)，指國(guo)家或企業以(yi)及個人，為(wei)了(le)特(te)定(ding)(ding)目(mu)的(de)(de)，與(yu)對方簽訂協議，促進社會(hui)發展，實現互(hu)(hu)惠互(hu)(hu)利(li)，輸送資(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)過程。又是特(te)定(ding)(ding)經濟主(zhu)體為(wei)了(le)在(zai)未來可(ke)預見(jian)的(de)(de)時期內獲得(de)收益或是資(zi)(zi)金(jin)(jin)增值，在(zai)一定(ding)(ding)時期內向一定(ding)(ding)領(ling)域投放足(zu)夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)或實物(wu)的(de)(de)貨幣(bi)等(deng)價物(wu)的(de)(de)經濟行為(wei)。可(ke)分(fen)為(wei)實物(wu)投資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投資(zi)(zi)和證券投資(zi)(zi)等(deng)。前者是以(yi)貨幣(bi)投入企業，通(tong)過生產經營(ying)活動取得(de)一定(ding)(ding)利(li)潤(run)，后者是以(yi)貨幣(bi)購(gou)買企業發行的(de)(de)股票(piao)和公司債券，間接參與(yu)企業的(de)(de)利(li)潤(run)分(fen)配。

　　投(tou)資是(shi)創(chuang)新(xin)創(chuang)業(ye)項目孵化(hua)(hua)的一種形式(shi)，是(shi)對(dui)項目產業(ye)化(hua)(hua)綜合體進行資本助推發展的經濟(ji)活動。

　　意義

　　投(tou)資這個名(ming)詞在金融和經(jing)濟方(fang)面有(you)數(shu)個相關的意義。它涉及財(cai)產的累(lei)積以求在未來(lai)得(de)到收益(yi)。技術上來(lai)說，這個詞意味(wei)著“將某物品放入(ru)其(qi)他地方(fang)的行(xing)動”(或許(xu)最初是與人的服裝或“禮服”相關)。從金融學角度(du)來(lai)講，相較于投(tou)機而言，投(tou)資的時間段(duan)更(geng)長一(yi)些，更(geng)趨向是為了在未來(lai)一(yi)定時間段(duan)內獲得(de)某種比較持續穩定的現金流收益(yi)，是未來(lai)收益(yi)的累(lei)積.

　　種類(lei)

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期投入一(yi)定(ding)數額(e)的資(zi)金而期望在未來獲得(de)回(hui)(hui)報，所(suo)得(de)回(hui)(hui)報應該(gai)能(neng)補償(chang)：

　　(1)投資資金被占用的(de)時間;

　　(2)預期的通貨膨脹(zhang)率;

　　(3)未來收益的不(bu)確定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的投(tou)資(zi)活動明(ming)顯地(di)分為(wei)兩類：

　　(1)為(wei)對內擴(kuo)大再生(sheng)產奠定基(ji)礎，即購建固(gu)定資產、無形資產和其他(ta)長期資產支付的(de)現金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴張(zhang)，即對(dui)外(wai)股(gu)權(quan)、債(zhai)權(quan)支付(fu)的現(xian)金(jin)。

　　并購(gou)指(zhi)的(de)是兩家(jia)(jia)(jia)或者更多的(de)獨立(li)企(qi)業，公(gong)司(si)合并組成一(yi)家(jia)(jia)(jia)企(qi)業，通常由一(yi)家(jia)(jia)(jia)占優勢的(de)公(gong)司(si)吸收一(yi)家(jia)(jia)(jia)或者多家(jia)(jia)(jia)公(gong)司(si)。

　　并(bing)(bing)購的內涵非常廣泛，一般是指兼并(bing)(bing)(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合并(bing)，即兩種不(bu)同事物，因故合并(bing)成(cheng)一體。

　　收購 — 指一(yi)家(jia)企(qi)業用現(xian)金或者有(you)價(jia)證券(quan)購買另一(yi)家(jia)企(qi)業的股(gu)票或者資(zi)產，以(yi)獲得(de)對(dui)該(gai)企(qi)業的全部資(zi)產或者某項資(zi)產的所有(you)權，或對(dui)該(gai)企(qi)業的控制權。與并購意(yi)義相(xiang)關的另一(yi)個(ge)概念是合并(Consolidation)——是指兩個(ge)或兩個(ge)以(yi)上的企(qi)業合并成(cheng)為一(yi)個(ge)新的企(qi)業，合并完成(cheng)后，多(duo)個(ge)法人變成(cheng)一(yi)個(ge)法人。

　　關(guan)鍵要素

　　首先要考(kao)慮我為什么要做這個并購?

　　第二個重要因素，就是要看管理(li)團(tuan)隊能不能很(hen)好地配合(he)?

　　第三，就(jiu)是在并購過(guo)程當中要關注文(wen)化差異。

　　中國企業進行(xing)海外并購也(ye)應該(gai)學習(xi)跨國公司循序漸(jian)進的方式(shi)：

　　不控(kong)制、主導(dao)這(zhe)個(ge)企業，而(er)是先做一(yi)個(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根據并購的不同功能或根據并購涉及的產業組織特征，可以將并購分為三種(zhong)基本類(lei)型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)基(ji)本(ben)特征就是企(qi)業在國際(ji)范圍內(nei)的(de)橫(heng)向(xiang)一體化(hua)。近年來，由于全球性的(de)行(xing)業重(zhong)組浪(lang)潮，結合(he)我(wo)(wo)國各(ge)行(xing)業實際(ji)發(fa)展(zhan)需(xu)要，加上我(wo)(wo)國國家政策及法律對橫(heng)向(xiang)重(zhong)組的(de)一定支(zhi)持，行(xing)業橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)發(fa)展(zhan)十分(fen)迅(xun)速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)(zong)向并購(gou)是(shi)(shi)發生(sheng)在(zai)同一產業(ye)的(de)(de)上下游之間的(de)(de)并購(gou)。縱(zong)(zong)向并購(gou)的(de)(de)企業(ye)之間不是(shi)(shi)直接的(de)(de)競爭關系(xi)，而是(shi)(shi)供應商和需求商之間的(de)(de)關系(xi)。因此，縱(zong)(zong)向并購(gou)的(de)(de)基本特征(zheng)是(shi)(shi)企業(ye)在(zai)市場(chang)整體范(fan)圍內的(de)(de)縱(zong)(zong)向一體化。

　　3.混合并購

　　混合并購(gou)是發生(sheng)在不同(tong)行(xing)(xing)業企業之間的(de)(de)(de)(de)并購(gou)。從理(li)論上看，混合并購(gou)的(de)(de)(de)(de)基本目(mu)的(de)(de)(de)(de)在于分(fen)散風險(xian)，尋(xun)求范(fan)圍經(jing)濟。在面臨激烈競爭的(de)(de)(de)(de)情況下(xia)，我(wo)國(guo)各行(xing)(xing)各業的(de)(de)(de)(de)企業都不同(tong)程度(du)地想到多元(yuan)化(hua)，混合并購(gou)就是多元(yuan)化(hua)的(de)(de)(de)(de)一(yi)個重要方(fang)法(fa)，為企業進入其(qi)他行(xing)(xing)業提供了有(you)力，便捷，低風險(xian)的(de)(de)(de)(de)途徑。

　　上面的(de)(de)三(san)種并(bing)(bing)購活(huo)動在我(wo)(wo)國的(de)(de)發展情況各不相同。目前(qian)，我(wo)(wo)國企業基本擺(bai)脫了盲目多(duo)元化的(de)(de)思(si)想，更多(duo)的(de)(de)橫(heng)向并(bing)(bing)購發生了，數據顯(xian)示(shi)，橫(heng)向并(bing)(bing)購在我(wo)(wo)國并(bing)(bing)購活(huo)動中的(de)(de)比重始終在50%左右。

　　橫向并(bing)購(gou)毫無疑問是(shi)對(dui)行(xing)業(ye)(ye)發展(zhan)影響(xiang)最直接的(de)(de)。混合并(bing)購(gou)在一(yi)定程度上也有所發展(zhan)，主要(yao)發生在實力(li)較(jiao)(jiao)(jiao)強(qiang)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)中，相(xiang)當一(yi)部分混合并(bing)購(gou)情況較(jiao)(jiao)(jiao)多的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)都(dou)有著(zhu)比較(jiao)(jiao)(jiao)好的(de)(de)效(xiao)益，但發展(zhan)前(qian)景不(bu)明朗。縱(zong)向并(bing)購(gou)在我國比較(jiao)(jiao)(jiao)不(bu)成熟，基本都(dou)在鋼鐵(tie)，石油等能源與基礎工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)原料成本對(dui)行(xing)業(ye)(ye)效(xiao)益有很大(da)影響(xiang)，因此，縱(zong)向并(bing)購(gou)成為企(qi)業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的(de)(de)有效(xiao)途徑(jing)。