投資(zi)(zi)(zi)，指國家或(huo)企(qi)業(ye)(ye)以及(ji)個(ge)人，為(wei)(wei)(wei)了(le)特定(ding)目的(de)，與(yu)對方(fang)簽訂協議，促進社會(hui)發(fa)展，實(shi)現互惠互利，輸送(song)資(zi)(zi)(zi)金的(de)過(guo)程。又(you)是特定(ding)經(jing)(jing)濟(ji)主體(ti)為(wei)(wei)(wei)了(le)在未來可(ke)預見的(de)時(shi)期(qi)內(nei)獲(huo)得(de)收益或(huo)是資(zi)(zi)(zi)金增(zeng)值，在一(yi)定(ding)時(shi)期(qi)內(nei)向一(yi)定(ding)領域投放足夠(gou)數額的(de)資(zi)(zi)(zi)金或(huo)實(shi)物的(de)貨(huo)幣(bi)等價(jia)物的(de)經(jing)(jing)濟(ji)行(xing)為(wei)(wei)(wei)。可(ke)分為(wei)(wei)(wei)實(shi)物投資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投資(zi)(zi)(zi)和(he)證(zheng)券(quan)投資(zi)(zi)(zi)等。前(qian)者是以貨(huo)幣(bi)投入企(qi)業(ye)(ye)，通過(guo)生產經(jing)(jing)營活動取(qu)得(de)一(yi)定(ding)利潤，后者是以貨(huo)幣(bi)購買(mai)企(qi)業(ye)(ye)發(fa)行(xing)的(de)股票(piao)和(he)公司債券(quan)，間接(jie)參與(yu)企(qi)業(ye)(ye)的(de)利潤分配(pei)。

　　投資是創新創業項目(mu)孵(fu)化的(de)一種形式，是對(dui)項目(mu)產(chan)業化綜(zong)合體進行資本(ben)助推發展的(de)經濟活動(dong)。

　　意義

　　投(tou)資這個名詞在金融(rong)和經濟方(fang)面有數個相(xiang)關的(de)意義(yi)。它涉(she)及(ji)財產的(de)累(lei)積以求在未(wei)來(lai)(lai)(lai)得到收益(yi)。技術(shu)上來(lai)(lai)(lai)說，這個詞意味著(zhu)“將(jiang)某物品放入其(qi)他地方(fang)的(de)行動(dong)”(或許最初(chu)是(shi)與人的(de)服(fu)(fu)裝(zhuang)或“禮(li)服(fu)(fu)”相(xiang)關)。從金融(rong)學角(jiao)度(du)來(lai)(lai)(lai)講(jiang)，相(xiang)較(jiao)于投(tou)機(ji)而言，投(tou)資的(de)時間(jian)段更長一(yi)些，更趨向是(shi)為了在未(wei)來(lai)(lai)(lai)一(yi)定時間(jian)段內獲得某種比較(jiao)持續穩定的(de)現金流收益(yi)，是(shi)未(wei)來(lai)(lai)(lai)收益(yi)的(de)累(lei)積.

　　種類

　　投資(zi)(zi)(investment)指投資(zi)(zi)者當(dang)期投入一定數額的資(zi)(zi)金而期望在(zai)未來(lai)獲(huo)得回報(bao)，所得回報(bao)應該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金(jin)被占(zhan)用的(de)時間;

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確(que)定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產(chan)奠(dian)定(ding)基(ji)礎，即購建固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和其他長期資(zi)產(chan)支(zhi)付的現金;

　　(2)對外(wai)擴張，即對外(wai)股權、債權支付的(de)現金。

　　并購指的(de)是兩家或(huo)者(zhe)更多的(de)獨(du)立企業(ye)，公司(si)合并組成一(yi)家企業(ye)，通常由一(yi)家占優勢的(de)公司(si)吸收(shou)一(yi)家或(huo)者(zhe)多家公司(si)。

　　并購(gou)的內涵非常廣泛(fan)，一般是指兼(jian)并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱(cheng)吸(xi)收合并，即兩種不(bu)同事(shi)物，因故(gu)合并成一體。

　　收購(gou) — 指一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)業(ye)用現金或(huo)(huo)者(zhe)有價證券(quan)購(gou)買另(ling)(ling)一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)股票(piao)或(huo)(huo)者(zhe)資(zi)(zi)產(chan)，以獲(huo)得對該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)全部資(zi)(zi)產(chan)或(huo)(huo)者(zhe)某項(xiang)資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)所(suo)有權(quan)，或(huo)(huo)對該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)控制權(quan)。與(yu)并(bing)購(gou)意義相關(guan)的(de)(de)另(ling)(ling)一(yi)(yi)個(ge)(ge)概念(nian)是合(he)(he)并(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)(ge)以上(shang)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)合(he)(he)并(bing)成(cheng)(cheng)(cheng)為一(yi)(yi)個(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)，合(he)(he)并(bing)完成(cheng)(cheng)(cheng)后(hou)，多個(ge)(ge)法人(ren)變成(cheng)(cheng)(cheng)一(yi)(yi)個(ge)(ge)法人(ren)。

　　關(guan)鍵要(yao)素(su)

　　首先要考(kao)慮(lv)我為什么要做這個并購?

　　第二個重(zhong)要因素，就(jiu)是要看管理團(tuan)隊(dui)能不(bu)能很好地配合?

　　第三，就是在并(bing)購(gou)過程(cheng)當中要關注文化(hua)差異。

　　中國企(qi)業進行海(hai)外并購也應該學習跨國公司(si)循序(xu)漸進的方式(shi)：

　　不控制、主導(dao)這個(ge)企業，而是先做一個(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根據并(bing)購的不同功能或根據并(bing)購涉及的產業組織特(te)征(zheng)，可以將并(bing)購分為三(san)種基本類型

　　1.橫向(xiang)并購

　　橫向并購的(de)(de)(de)基本特(te)征就是企業(ye)在國(guo)際范圍內的(de)(de)(de)橫向一(yi)體化。近年來，由(you)于全球性的(de)(de)(de)行業(ye)重組浪(lang)潮，結合我國(guo)各行業(ye)實(shi)際發展需要，加上我國(guo)國(guo)家政策(ce)及法律對(dui)橫向重組的(de)(de)(de)一(yi)定支持，行業(ye)橫向并購的(de)(de)(de)發展十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)并(bing)(bing)購是發生(sheng)在同一(yi)產業(ye)的上(shang)下游之間(jian)(jian)的并(bing)(bing)購。縱向(xiang)并(bing)(bing)購的企業(ye)之間(jian)(jian)不是直接的競(jing)爭關系(xi)，而是供應商和需求商之間(jian)(jian)的關系(xi)。因此，縱向(xiang)并(bing)(bing)購的基本特征是企業(ye)在市場(chang)整體范圍(wei)內的縱向(xiang)一(yi)體化(hua)。

　　3.混合(he)并購

　　混合并(bing)購(gou)是發生(sheng)在(zai)不同行(xing)(xing)業企(qi)(qi)(qi)業之間的(de)并(bing)購(gou)。從理論上(shang)看，混合并(bing)購(gou)的(de)基(ji)本目的(de)在(zai)于分(fen)散風(feng)險，尋求范圍經濟(ji)。在(zai)面臨(lin)激(ji)烈競爭的(de)情況下，我國各(ge)行(xing)(xing)各(ge)業的(de)企(qi)(qi)(qi)業都(dou)不同程度地想到(dao)多(duo)元化，混合并(bing)購(gou)就是多(duo)元化的(de)一個重要方法(fa)，為企(qi)(qi)(qi)業進入其他行(xing)(xing)業提供了有力，便捷，低風(feng)險的(de)途徑。

　　上(shang)面的(de)三(san)種(zhong)并購(gou)(gou)活(huo)動(dong)在(zai)(zai)我國的(de)發展(zhan)情況各不(bu)相(xiang)同。目前(qian)，我國企業基本擺脫了盲目多(duo)元化的(de)思(si)想，更多(duo)的(de)橫向并購(gou)(gou)發生了，數據顯示，橫向并購(gou)(gou)在(zai)(zai)我國并購(gou)(gou)活(huo)動(dong)中的(de)比重始終在(zai)(zai)50%左右。

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)毫無疑(yi)問是對(dui)行(xing)業(ye)發展(zhan)(zhan)影響(xiang)最直接的(de)。混(hun)合并(bing)購(gou)在一(yi)定程度上(shang)也有(you)所發展(zhan)(zhan)，主要發生在實(shi)力較強的(de)企業(ye)中，相當一(yi)部分混(hun)合并(bing)購(gou)情況較多(duo)的(de)行(xing)業(ye)都有(you)著比(bi)較好(hao)的(de)效(xiao)益，但發展(zhan)(zhan)前景(jing)不(bu)明(ming)朗(lang)。縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)在我國比(bi)較不(bu)成(cheng)(cheng)(cheng)熟，基(ji)本(ben)都在鋼鐵，石油等能源與基(ji)礎工業(ye)行(xing)業(ye)。這些行(xing)業(ye)的(de)原料成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)對(dui)行(xing)業(ye)效(xiao)益有(you)很大影響(xiang)，因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)成(cheng)(cheng)(cheng)為企業(ye)強化業(ye)務的(de)有(you)效(xiao)途徑。