投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家或(huo)企業(ye)(ye)以及個(ge)人，為了(le)特定(ding)(ding)目(mu)的(de)(de)，與對方(fang)簽訂(ding)協議，促(cu)進社會發展，實(shi)(shi)現(xian)互(hu)惠互(hu)利(li)(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金的(de)(de)過程。又是(shi)特定(ding)(ding)經濟(ji)主(zhu)體(ti)為了(le)在(zai)未(wei)來可(ke)預見的(de)(de)時期(qi)內獲得收益(yi)或(huo)是(shi)資(zi)(zi)(zi)金增值，在(zai)一定(ding)(ding)時期(qi)內向一定(ding)(ding)領域投(tou)放(fang)足夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金或(huo)實(shi)(shi)物的(de)(de)貨(huo)幣(bi)等(deng)價物的(de)(de)經濟(ji)行為。可(ke)分為實(shi)(shi)物投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)(zi)和(he)證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)。前(qian)者是(shi)以貨(huo)幣(bi)投(tou)入企業(ye)(ye)，通(tong)過生(sheng)產經營(ying)活(huo)動取得一定(ding)(ding)利(li)(li)潤，后者是(shi)以貨(huo)幣(bi)購買企業(ye)(ye)發行的(de)(de)股票和(he)公司(si)債券(quan)，間接(jie)參與企業(ye)(ye)的(de)(de)利(li)(li)潤分配。

　　投資是創新創業項(xiang)(xiang)目(mu)孵(fu)化的一種形(xing)式(shi)，是對項(xiang)(xiang)目(mu)產業化綜合體進行資本助(zhu)推發展的經濟(ji)活動(dong)。

　　意義

　　投(tou)資這個名(ming)詞在金融和經濟(ji)方(fang)面有(you)數(shu)個相關(guan)的(de)(de)(de)意(yi)義。它(ta)涉(she)及財產的(de)(de)(de)累積以求(qiu)在未來(lai)得(de)到(dao)收(shou)益(yi)(yi)。技術上來(lai)說，這個詞意(yi)味(wei)著“將某物品放入其(qi)他地方(fang)的(de)(de)(de)行動”(或許最初是(shi)(shi)與人的(de)(de)(de)服裝或“禮服”相關(guan))。從金融學角度來(lai)講，相較于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)(de)(de)時間(jian)段(duan)更長一些，更趨向(xiang)是(shi)(shi)為了在未來(lai)一定時間(jian)段(duan)內獲得(de)某種比較持續(xu)穩定的(de)(de)(de)現金流收(shou)益(yi)(yi)，是(shi)(shi)未來(lai)收(shou)益(yi)(yi)的(de)(de)(de)累積.

　　種類

　　投(tou)資(zi)(investment)指(zhi)投(tou)資(zi)者(zhe)當期(qi)(qi)投(tou)入一定數額的資(zi)金(jin)而期(qi)(qi)望在未來(lai)獲(huo)得回報，所(suo)得回報應(ying)該(gai)能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用(yong)的時間(jian);

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確(que)定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投資活動明顯地分(fen)為(wei)兩類：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)(chan)奠(dian)定基礎(chu)，即(ji)購建固定資產(chan)(chan)、無形資產(chan)(chan)和其他長(chang)期資產(chan)(chan)支(zhi)付(fu)的現金(jin);

　　(2)對外(wai)擴張(zhang)，即對外(wai)股權(quan)、債權(quan)支付的現金。

　　并(bing)購(gou)指(zhi)的是(shi)兩家(jia)或者更多(duo)的獨立企(qi)業，公司(si)合并(bing)組(zu)成一家(jia)企(qi)業，通常由一家(jia)占優勢的公司(si)吸收一家(jia)或者多(duo)家(jia)公司(si)。

　　并(bing)購(gou)的內涵(han)非常廣泛，一般是(shi)指兼并(bing)(Merger)和收(shou)購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing)(bing) —又稱吸收合(he)(he)并(bing)(bing)，即兩種不同(tong)事物(wu)，因故合(he)(he)并(bing)(bing)成一體(ti)。

　　收(shou)購(gou)(gou) — 指一家(jia)企(qi)(qi)業用現金或(huo)者(zhe)有價證券購(gou)(gou)買另一家(jia)企(qi)(qi)業的(de)股票或(huo)者(zhe)資(zi)產(chan)，以獲得對該企(qi)(qi)業的(de)全(quan)部(bu)資(zi)產(chan)或(huo)者(zhe)某項資(zi)產(chan)的(de)所有權，或(huo)對該企(qi)(qi)業的(de)控(kong)制權。與并購(gou)(gou)意義(yi)相關的(de)另一個(ge)概念是合(he)并(Consolidation)——是指兩(liang)個(ge)或(huo)兩(liang)個(ge)以上的(de)企(qi)(qi)業合(he)并成(cheng)為一個(ge)新的(de)企(qi)(qi)業，合(he)并完成(cheng)后(hou)，多(duo)個(ge)法(fa)人變成(cheng)一個(ge)法(fa)人。

　　關鍵(jian)要素

　　首先要考慮我為(wei)什么(me)要做這(zhe)個并購?

　　第二個重要(yao)因素，就是要(yao)看管理團隊(dui)能(neng)不(bu)能(neng)很好地配合?

　　第(di)三，就是在并購(gou)過程當(dang)中要關(guan)注文(wen)化差異(yi)。

　　中(zhong)國企業進(jin)行海外并購也應該學習跨國公司循序漸進(jin)的(de)方式：

　　不控制、主導這個企(qi)業，而(er)是先做一(yi)個“內部觀察者”。

　　并購類(lei)型(xing)

　　根據(ju)并(bing)購的不同功(gong)能或根據(ju)并(bing)購涉及(ji)的產業(ye)組織特征，可以將并(bing)購分為三種(zhong)基本類(lei)型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)并購(gou)的(de)(de)基本特(te)征就是(shi)企業(ye)(ye)在國際(ji)范(fan)圍內(nei)的(de)(de)橫(heng)向(xiang)一(yi)體(ti)化。近(jin)年來，由于(yu)全(quan)球性的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)重組浪潮，結合我(wo)國各行(xing)業(ye)(ye)實(shi)際(ji)發展需要，加上我(wo)國國家政策(ce)及(ji)法律對橫(heng)向(xiang)重組的(de)(de)一(yi)定支持(chi)，行(xing)業(ye)(ye)橫(heng)向(xiang)并購(gou)的(de)(de)發展十(shi)分迅速。

　　2.縱向(xiang)并購(gou)

　　縱向(xiang)并(bing)購是(shi)發生在(zai)同一(yi)產(chan)業(ye)的(de)(de)上下游之間(jian)(jian)的(de)(de)并(bing)購。縱向(xiang)并(bing)購的(de)(de)企(qi)業(ye)之間(jian)(jian)不(bu)是(shi)直(zhi)接的(de)(de)競爭關系(xi)，而是(shi)供(gong)應商和(he)需求商之間(jian)(jian)的(de)(de)關系(xi)。因此(ci)，縱向(xiang)并(bing)購的(de)(de)基本特征是(shi)企(qi)業(ye)在(zai)市場整體范圍內的(de)(de)縱向(xiang)一(yi)體化(hua)。

　　3.混合并購

　　混合并(bing)購是(shi)發(fa)生在不(bu)同(tong)行(xing)(xing)業(ye)企業(ye)之間的(de)并(bing)購。從理論上看，混合并(bing)購的(de)基本目的(de)在于分散風險，尋求范(fan)圍經濟。在面(mian)臨(lin)激烈競爭的(de)情況下(xia)，我國各行(xing)(xing)各業(ye)的(de)企業(ye)都不(bu)同(tong)程度地想到多(duo)(duo)元(yuan)化，混合并(bing)購就是(shi)多(duo)(duo)元(yuan)化的(de)一(yi)個(ge)重要(yao)方法，為企業(ye)進(jin)入其他(ta)行(xing)(xing)業(ye)提供了有力，便捷，低風險的(de)途徑。

　　上(shang)面的(de)(de)(de)三(san)種并購(gou)(gou)(gou)活動(dong)(dong)在(zai)我國(guo)的(de)(de)(de)發展(zhan)情況(kuang)各(ge)不相(xiang)同。目(mu)前，我國(guo)企業基本擺脫了盲目(mu)多元化的(de)(de)(de)思(si)想(xiang)，更多的(de)(de)(de)橫向并購(gou)(gou)(gou)發生了，數據顯(xian)示(shi)，橫向并購(gou)(gou)(gou)在(zai)我國(guo)并購(gou)(gou)(gou)活動(dong)(dong)中的(de)(de)(de)比重始終在(zai)50%左右(you)。

　　橫向(xiang)并購(gou)(gou)毫無疑問是對行業發(fa)(fa)展影響最(zui)直接的(de)。混(hun)合并購(gou)(gou)在(zai)一(yi)定程度上也有(you)所發(fa)(fa)展，主(zhu)要發(fa)(fa)生在(zai)實力較強(qiang)的(de)企業中(zhong)，相當一(yi)部分(fen)混(hun)合并購(gou)(gou)情況較多(duo)的(de)行業都有(you)著(zhu)比較好的(de)效益，但發(fa)(fa)展前景不(bu)明朗。縱向(xiang)并購(gou)(gou)在(zai)我國比較不(bu)成(cheng)熟(shu)，基(ji)本(ben)都在(zai)鋼鐵，石油等能源與基(ji)礎(chu)工業行業。這些行業的(de)原(yuan)料(liao)成(cheng)本(ben)對行業效益有(you)很大影響，因此，縱向(xiang)并購(gou)(gou)成(cheng)為(wei)企業強(qiang)化業務的(de)有(you)效途徑。