投(tou)(tou)資(zi)(zi)，指國(guo)家或(huo)企業(ye)以(yi)及個人，為了(le)特定目的(de)(de)，與(yu)對方簽訂(ding)協(xie)議，促進社會發展，實(shi)(shi)現互惠互利(li)，輸送資(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)過程。又是(shi)特定經濟(ji)(ji)主體為了(le)在(zai)未來可預見的(de)(de)時期(qi)內(nei)獲(huo)得(de)收(shou)益(yi)或(huo)是(shi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)增值，在(zai)一定時期(qi)內(nei)向一定領(ling)域投(tou)(tou)放足夠數(shu)額的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)或(huo)實(shi)(shi)物(wu)的(de)(de)貨(huo)幣(bi)等價物(wu)的(de)(de)經濟(ji)(ji)行為。可分為實(shi)(shi)物(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)和證(zheng)券(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)等。前(qian)者是(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)投(tou)(tou)入企業(ye)，通過生產經營活(huo)動取得(de)一定利(li)潤(run)，后(hou)者是(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)購買企業(ye)發行的(de)(de)股票和公司債(zhai)券(quan)，間接參與(yu)企業(ye)的(de)(de)利(li)潤(run)分配。

　　投(tou)資是創新(xin)創業項目孵化的一(yi)種形式(shi)，是對項目產業化綜合體(ti)進行資本助推發展(zhan)的經濟活(huo)動(dong)。

　　意義

　　投資(zi)(zi)這(zhe)個名詞在(zai)金融(rong)(rong)和經(jing)濟方(fang)(fang)面有數個相關的(de)(de)意(yi)(yi)義(yi)。它涉及財產的(de)(de)累積以求(qiu)在(zai)未(wei)來(lai)(lai)得到收(shou)(shou)益。技術上來(lai)(lai)說，這(zhe)個詞意(yi)(yi)味著“將某物品放入其(qi)他(ta)地方(fang)(fang)的(de)(de)行動”(或許最初是(shi)(shi)與人的(de)(de)服裝(zhuang)或“禮服”相關)。從金融(rong)(rong)學角度來(lai)(lai)講(jiang)，相較(jiao)于(yu)投機而言，投資(zi)(zi)的(de)(de)時(shi)間(jian)(jian)段(duan)更(geng)長一些(xie)，更(geng)趨向是(shi)(shi)為了在(zai)未(wei)來(lai)(lai)一定時(shi)間(jian)(jian)段(duan)內(nei)獲得某種比較(jiao)持(chi)續穩(wen)定的(de)(de)現(xian)金流收(shou)(shou)益，是(shi)(shi)未(wei)來(lai)(lai)收(shou)(shou)益的(de)(de)累積.

　　種類(lei)

　　投資(investment)指(zhi)投資者(zhe)當期投入(ru)一定數(shu)額的資金而(er)期望在(zai)未來獲得(de)回(hui)報(bao)，所得(de)回(hui)報(bao)應該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用的時間;

　　(2)預期(qi)的通貨膨(peng)脹率;

　　(3)未來收益的不(bu)確定性(xing)。(CFA定義)

　　企業的投資活動明顯(xian)地(di)分(fen)為兩(liang)類：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產奠定(ding)基礎，即購建(jian)固(gu)定(ding)資(zi)產、無形(xing)資(zi)產和其(qi)他長期資(zi)產支(zhi)付的(de)現金;

　　(2)對(dui)外擴(kuo)張(zhang)，即對(dui)外股權(quan)(quan)、債權(quan)(quan)支付的現金(jin)。

　　并(bing)購指的是兩家(jia)(jia)或(huo)者(zhe)更(geng)多的獨立企業，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)合(he)并(bing)組成(cheng)一(yi)家(jia)(jia)企業，通常由一(yi)家(jia)(jia)占(zhan)優勢的公(gong)(gong)司(si)(si)(si)吸收(shou)一(yi)家(jia)(jia)或(huo)者(zhe)多家(jia)(jia)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)。

　　并購(gou)的內涵非(fei)常廣泛，一般是指兼(jian)并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼(jian)并 —又稱吸收合(he)并，即(ji)兩(liang)種不同事物(wu)，因故合(he)并成一體。

　　收(shou)購(gou)(gou) — 指(zhi)一(yi)家(jia)企(qi)業用現金或(huo)者(zhe)有(you)價證(zheng)券(quan)購(gou)(gou)買另(ling)一(yi)家(jia)企(qi)業的(de)(de)(de)(de)股票或(huo)者(zhe)資(zi)(zi)產(chan)(chan)，以獲得對該(gai)企(qi)業的(de)(de)(de)(de)全(quan)部(bu)資(zi)(zi)產(chan)(chan)或(huo)者(zhe)某項資(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)所(suo)有(you)權(quan)，或(huo)對該(gai)企(qi)業的(de)(de)(de)(de)控制權(quan)。與并(bing)購(gou)(gou)意義(yi)相(xiang)關(guan)的(de)(de)(de)(de)另(ling)一(yi)個(ge)(ge)概念是合并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩個(ge)(ge)或(huo)兩個(ge)(ge)以上的(de)(de)(de)(de)企(qi)業合并(bing)成(cheng)(cheng)為一(yi)個(ge)(ge)新(xin)的(de)(de)(de)(de)企(qi)業，合并(bing)完成(cheng)(cheng)后，多個(ge)(ge)法(fa)人(ren)變成(cheng)(cheng)一(yi)個(ge)(ge)法(fa)人(ren)。

　　關鍵要素

　　首先(xian)要考(kao)慮我為什么要做這個并購?

　　第二個重要(yao)因素(su)，就是(shi)要(yao)看管理團隊能不(bu)能很好地配合?

　　第三，就(jiu)是在并購(gou)過程當中要關(guan)注文(wen)化差異。

　　中國企業進行海外并(bing)購也應該學習跨國公司循序漸進的方式：

　　不控制、主導這個企(qi)業(ye)，而是先做一個“內部觀察(cha)者”。

　　并購類型

　　根(gen)據(ju)并(bing)購的(de)不同功能或根(gen)據(ju)并(bing)購涉及的(de)產業組織特征，可以將(jiang)并(bing)購分為三種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)(heng)向并購的(de)基本特征就是企業(ye)在國(guo)際范圍內的(de)橫(heng)(heng)向一體化。近年來，由于全球性(xing)的(de)行(xing)業(ye)重組浪潮，結合我國(guo)各行(xing)業(ye)實際發(fa)展需要，加(jia)上我國(guo)國(guo)家(jia)政策及法律對(dui)橫(heng)(heng)向重組的(de)一定(ding)支(zhi)持，行(xing)業(ye)橫(heng)(heng)向并購的(de)發(fa)展十分(fen)迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)并購(gou)是發生(sheng)在同一(yi)(yi)產業(ye)的(de)上下游之間(jian)的(de)并購(gou)。縱向(xiang)并購(gou)的(de)企業(ye)之間(jian)不是直接的(de)競爭關(guan)系(xi)，而是供(gong)應商和(he)需求商之間(jian)的(de)關(guan)系(xi)。因此(ci)，縱向(xiang)并購(gou)的(de)基本特(te)征是企業(ye)在市場整體范圍內(nei)的(de)縱向(xiang)一(yi)(yi)體化。

　　3.混合并購

　　混合(he)并(bing)購是(shi)發生在(zai)不同(tong)行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間的(de)(de)并(bing)購。從理論上看，混合(he)并(bing)購的(de)(de)基本(ben)目的(de)(de)在(zai)于分(fen)散(san)風險(xian)，尋(xun)求范圍(wei)經濟(ji)。在(zai)面臨(lin)激烈競爭(zheng)的(de)(de)情況(kuang)下，我國(guo)各(ge)(ge)行各(ge)(ge)業(ye)(ye)的(de)(de)企業(ye)(ye)都不同(tong)程度地(di)想到多(duo)元化，混合(he)并(bing)購就是(shi)多(duo)元化的(de)(de)一個重要方法，為(wei)企業(ye)(ye)進入其(qi)他行業(ye)(ye)提供了有力，便捷(jie)，低(di)風險(xian)的(de)(de)途徑。

　　上面的(de)(de)三種并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)活動(dong)在(zai)我(wo)(wo)國(guo)的(de)(de)發(fa)展情況各不相同。目前，我(wo)(wo)國(guo)企業基本擺脫了盲目多元化的(de)(de)思想，更(geng)多的(de)(de)橫向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)發(fa)生了，數據顯示，橫向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)在(zai)我(wo)(wo)國(guo)并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)活動(dong)中的(de)(de)比重始終在(zai)50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)毫無疑問(wen)是對行(xing)業(ye)發展影響最直接的。混合(he)并(bing)購(gou)(gou)在(zai)一定程度上(shang)也有(you)(you)所(suo)發展，主要發生(sheng)在(zai)實(shi)力較(jiao)強(qiang)的企業(ye)中，相(xiang)當一部分(fen)混合(he)并(bing)購(gou)(gou)情況較(jiao)多的行(xing)業(ye)都有(you)(you)著比較(jiao)好的效益，但發展前(qian)景不明朗。縱向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)在(zai)我國比較(jiao)不成(cheng)(cheng)熟，基(ji)本都在(zai)鋼鐵，石油等能源與基(ji)礎工業(ye)行(xing)業(ye)。這些行(xing)業(ye)的原料成(cheng)(cheng)本對行(xing)業(ye)效益有(you)(you)很大影響，因此，縱向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)成(cheng)(cheng)為(wei)企業(ye)強(qiang)化業(ye)務的有(you)(you)效途徑。