投(tou)資，指國家或(huo)企(qi)(qi)業以及個人，為(wei)(wei)了(le)特(te)定(ding)目的(de)，與對(dui)方簽訂協(xie)議，促進社會發展，實現互(hu)惠互(hu)利，輸送(song)資金的(de)過程。又(you)是(shi)特(te)定(ding)經濟主體(ti)為(wei)(wei)了(le)在未來(lai)可預見的(de)時期(qi)內(nei)獲得收益或(huo)是(shi)資金增(zeng)值，在一(yi)定(ding)時期(qi)內(nei)向一(yi)定(ding)領域投(tou)放足夠數額的(de)資金或(huo)實物(wu)的(de)貨(huo)幣(bi)(bi)等(deng)價物(wu)的(de)經濟行為(wei)(wei)。可分為(wei)(wei)實物(wu)投(tou)資、資本投(tou)資和(he)(he)證券投(tou)資等(deng)。前者是(shi)以貨(huo)幣(bi)(bi)投(tou)入企(qi)(qi)業，通過生產經營活動取(qu)得一(yi)定(ding)利潤，后者是(shi)以貨(huo)幣(bi)(bi)購買企(qi)(qi)業發行的(de)股票(piao)和(he)(he)公司債券，間接參與企(qi)(qi)業的(de)利潤分配。

　　投資是(shi)創(chuang)新(xin)創(chuang)業(ye)項(xiang)目孵(fu)化(hua)的一(yi)種(zhong)形式，是(shi)對項(xiang)目產(chan)業(ye)化(hua)綜合體進(jin)行資本助(zhu)推發展的經濟活(huo)動。

　　意(yi)義

　　投(tou)資這個名詞在(zai)金融(rong)和經濟方面有數個相(xiang)關的意(yi)義(yi)。它(ta)涉(she)及財產的累積以求(qiu)在(zai)未(wei)(wei)來(lai)得(de)到收益(yi)(yi)。技術上來(lai)說，這個詞意(yi)味著“將某物(wu)品放(fang)入其他地方的行動”(或許(xu)最初是(shi)與人(ren)的服裝或“禮服”相(xiang)關)。從金融(rong)學角度來(lai)講，相(xiang)較(jiao)于投(tou)機(ji)而言(yan)，投(tou)資的時間段(duan)更長一(yi)些，更趨向是(shi)為了在(zai)未(wei)(wei)來(lai)一(yi)定時間段(duan)內獲得(de)某種比較(jiao)持續穩(wen)定的現金流收益(yi)(yi)，是(shi)未(wei)(wei)來(lai)收益(yi)(yi)的累積.

　　種(zhong)類

　　投(tou)(tou)資(zi)(investment)指投(tou)(tou)資(zi)者當期(qi)投(tou)(tou)入一定數(shu)額的資(zi)金而期(qi)望在未來獲得回報，所(suo)得回報應該能補(bu)償(chang)：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占(zhan)用的時間;

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹率;

　　(3)未來收益的(de)不(bu)確定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為(wei)對內擴大再生產(chan)(chan)奠定(ding)基礎，即購建固定(ding)資產(chan)(chan)、無形資產(chan)(chan)和(he)其他長期資產(chan)(chan)支(zhi)付的現金;

　　(2)對(dui)外擴張(zhang)，即(ji)對(dui)外股(gu)權、債權支付的(de)現金。

　　并購(gou)指的是兩家(jia)或者更(geng)多的獨立企(qi)業，公(gong)(gong)司(si)合(he)并組成(cheng)一家(jia)企(qi)業，通常由一家(jia)占優勢的公(gong)(gong)司(si)吸(xi)收一家(jia)或者多家(jia)公(gong)(gong)司(si)。

　　并(bing)購的內涵(han)非常廣泛，一般是指兼(jian)并(bing)(Merger)和(he)收購(Acquisition)。

　　兼并(bing)(bing) —又(you)稱吸收合并(bing)(bing)，即兩種(zhong)不同事物，因(yin)故合并(bing)(bing)成一體。

　　收購(gou) — 指一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)用現(xian)金或(huo)(huo)者(zhe)有價證券(quan)購(gou)買另一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)股(gu)票或(huo)(huo)者(zhe)資(zi)產，以獲(huo)得對該企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)全部資(zi)產或(huo)(huo)者(zhe)某(mou)項資(zi)產的(de)所有權(quan)，或(huo)(huo)對該企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)控制權(quan)。與(yu)并購(gou)意義相關的(de)另一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)概念是合(he)并(Consolidation)——是指兩個(ge)(ge)(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)(ge)(ge)以上的(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)合(he)并成為一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)新的(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，合(he)并完成后，多個(ge)(ge)(ge)法人變成一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)法人。

　　關(guan)鍵要素(su)

　　首先要考慮(lv)我(wo)為(wei)什么要做(zuo)這個并購?

　　第二個重要(yao)因素，就(jiu)是要(yao)看管理團(tuan)隊(dui)能不(bu)能很好(hao)地配合?

　　第三(san)，就是在并(bing)購過程當中要關注文化差異。

　　中國(guo)(guo)企業進行(xing)海外并購(gou)也應該(gai)學習(xi)跨(kua)國(guo)(guo)公司循(xun)序漸進的方式：

　　不控制、主導這個(ge)企業，而(er)是先(xian)做一個(ge)“內部觀察者”。

　　并購(gou)類(lei)型

　　根據(ju)并(bing)購的(de)不同功(gong)能(neng)或根據(ju)并(bing)購涉(she)及(ji)的(de)產業組(zu)織特征，可以將(jiang)并(bing)購分為三種基本(ben)類型

　　1.橫向(xiang)并(bing)購

　　橫(heng)向并(bing)購的基本特(te)征就(jiu)是(shi)企業(ye)(ye)在國際范圍內(nei)的橫(heng)向一體化(hua)。近年(nian)來，由于(yu)全(quan)球性的行(xing)業(ye)(ye)重組浪(lang)潮，結合我國各行(xing)業(ye)(ye)實際發(fa)展需要，加上(shang)我國國家政策(ce)及法律對橫(heng)向重組的一定支持(chi)，行(xing)業(ye)(ye)橫(heng)向并(bing)購的發(fa)展十分(fen)迅速。

　　2.縱向并購(gou)

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)是(shi)(shi)(shi)發生(sheng)在(zai)(zai)同一產業的(de)上下(xia)游之(zhi)間(jian)(jian)的(de)并(bing)購(gou)(gou)。縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)企(qi)業之(zhi)間(jian)(jian)不是(shi)(shi)(shi)直接的(de)競爭關系(xi)，而是(shi)(shi)(shi)供(gong)應商(shang)和需(xu)求(qiu)商(shang)之(zhi)間(jian)(jian)的(de)關系(xi)。因此，縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)基(ji)本特(te)征是(shi)(shi)(shi)企(qi)業在(zai)(zai)市(shi)場整(zheng)體范圍內(nei)的(de)縱(zong)(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混合(he)并購

　　混(hun)(hun)合(he)(he)并(bing)購是發(fa)生在不同行業(ye)企(qi)(qi)業(ye)之間的(de)(de)(de)并(bing)購。從理(li)論上(shang)看(kan)，混(hun)(hun)合(he)(he)并(bing)購的(de)(de)(de)基(ji)本目的(de)(de)(de)在于分散(san)風(feng)險(xian)，尋(xun)求(qiu)范(fan)圍經濟。在面(mian)臨(lin)激烈競爭的(de)(de)(de)情況下(xia)，我國各(ge)行各(ge)業(ye)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)都不同程度地想到多元化，混(hun)(hun)合(he)(he)并(bing)購就(jiu)是多元化的(de)(de)(de)一(yi)個重要方法，為企(qi)(qi)業(ye)進入其他行業(ye)提(ti)供了有力，便捷(jie)，低(di)風(feng)險(xian)的(de)(de)(de)途徑(jing)。

　　上面的(de)三種并購(gou)活動(dong)在我(wo)國的(de)發(fa)展情(qing)況各不相同。目前，我(wo)國企業基本擺脫了盲目多元化(hua)的(de)思想，更多的(de)橫向(xiang)并購(gou)發(fa)生了，數據顯(xian)示，橫向(xiang)并購(gou)在我(wo)國并購(gou)活動(dong)中(zhong)的(de)比(bi)重始終在50%左右。

　　橫向并(bing)購(gou)(gou)毫無疑問是對行業(ye)(ye)(ye)發展影(ying)響(xiang)最直接的(de)。混合(he)并(bing)購(gou)(gou)在(zai)(zai)一定程度上也有(you)(you)所發展，主要發生在(zai)(zai)實力較(jiao)(jiao)強(qiang)的(de)企業(ye)(ye)(ye)中，相(xiang)當一部分混合(he)并(bing)購(gou)(gou)情(qing)況較(jiao)(jiao)多的(de)行業(ye)(ye)(ye)都(dou)有(you)(you)著比(bi)較(jiao)(jiao)好的(de)效(xiao)益，但發展前景不明(ming)朗。縱向并(bing)購(gou)(gou)在(zai)(zai)我(wo)國比(bi)較(jiao)(jiao)不成(cheng)(cheng)熟，基(ji)本都(dou)在(zai)(zai)鋼鐵，石油等能源與基(ji)礎工(gong)業(ye)(ye)(ye)行業(ye)(ye)(ye)。這(zhe)些行業(ye)(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)(cheng)本對行業(ye)(ye)(ye)效(xiao)益有(you)(you)很(hen)大影(ying)響(xiang)，因此，縱向并(bing)購(gou)(gou)成(cheng)(cheng)為(wei)企業(ye)(ye)(ye)強(qiang)化(hua)業(ye)(ye)(ye)務的(de)有(you)(you)效(xiao)途徑。