投(tou)資(zi)(zi)，指國家或企業(ye)以及(ji)個人，為(wei)了特(te)定(ding)目(mu)的(de)(de)，與對方(fang)簽訂協議，促進社會發展(zhan)，實現互(hu)惠互(hu)利(li)(li)(li)，輸(shu)送(song)資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)過(guo)程。又是特(te)定(ding)經濟主體為(wei)了在(zai)未來可(ke)預見的(de)(de)時期(qi)內(nei)獲(huo)得(de)收益或是資(zi)(zi)金(jin)增值，在(zai)一(yi)定(ding)時期(qi)內(nei)向一(yi)定(ding)領域(yu)投(tou)放足夠數(shu)額(e)的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)或實物的(de)(de)貨(huo)幣(bi)等(deng)價(jia)物的(de)(de)經濟行(xing)為(wei)。可(ke)分(fen)為(wei)實物投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和證券投(tou)資(zi)(zi)等(deng)。前者是以貨(huo)幣(bi)投(tou)入企業(ye)，通(tong)過(guo)生產經營活(huo)動取(qu)得(de)一(yi)定(ding)利(li)(li)(li)潤，后者是以貨(huo)幣(bi)購買企業(ye)發行(xing)的(de)(de)股票(piao)和公司(si)債券，間(jian)接參與企業(ye)的(de)(de)利(li)(li)(li)潤分(fen)配。

　　投資(zi)(zi)是創(chuang)新(xin)創(chuang)業(ye)項(xiang)目(mu)孵化(hua)的一種(zhong)形(xing)式，是對項(xiang)目(mu)產業(ye)化(hua)綜合體進行資(zi)(zi)本(ben)助(zhu)推(tui)發展的經(jing)濟活(huo)動。

　　意義

　　投(tou)資(zi)這個(ge)名詞(ci)在(zai)金(jin)融(rong)和經濟方面有數個(ge)相關的(de)(de)意義(yi)。它(ta)涉及財產(chan)的(de)(de)累積以求在(zai)未來(lai)(lai)得(de)到收(shou)(shou)益(yi)。技(ji)術上來(lai)(lai)說，這個(ge)詞(ci)意味(wei)著“將某物品放入其他(ta)地(di)方的(de)(de)行動”(或(huo)許最(zui)初是(shi)與人(ren)的(de)(de)服裝(zhuang)或(huo)“禮(li)服”相關)。從(cong)金(jin)融(rong)學角度來(lai)(lai)講，相較(jiao)于投(tou)機而言(yan)，投(tou)資(zi)的(de)(de)時間(jian)段更(geng)長一(yi)些(xie)，更(geng)趨向是(shi)為了在(zai)未來(lai)(lai)一(yi)定時間(jian)段內獲得(de)某種比較(jiao)持(chi)續(xu)穩定的(de)(de)現金(jin)流(liu)收(shou)(shou)益(yi)，是(shi)未來(lai)(lai)收(shou)(shou)益(yi)的(de)(de)累積.

　　種(zhong)類

　　投(tou)資(zi)(zi)(investment)指投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)當(dang)期(qi)投(tou)入(ru)一定數(shu)額(e)的資(zi)(zi)金而期(qi)望在未(wei)來獲得回(hui)報，所得回(hui)報應該(gai)能補償(chang)：

　　(1)投(tou)資(zi)資(zi)金被占用的時間;

　　(2)預(yu)期的(de)通貨膨脹(zhang)率;

　　(3)未(wei)來收益的不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企業的投資活動明顯地分為(wei)兩類：

　　(1)為對內擴大再(zai)生產(chan)奠定基礎(chu)，即(ji)購(gou)建(jian)固定資產(chan)、無(wu)形資產(chan)和(he)其他長期資產(chan)支(zhi)付的現金(jin);

　　(2)對(dui)外(wai)擴張(zhang)，即對(dui)外(wai)股(gu)權、債權支付的現金。

　　并購指的(de)(de)是兩家或(huo)(huo)者更多的(de)(de)獨立企業，公司(si)合并組(zu)成一家企業，通(tong)常由一家占優勢的(de)(de)公司(si)吸收一家或(huo)(huo)者多家公司(si)。

　　并購(gou)的(de)內涵非常(chang)廣泛，一(yi)般是指(zhi)兼并(Merger)和收(shou)購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing)(bing) —又稱吸收合并(bing)(bing)，即兩種不同(tong)事(shi)物，因故合并(bing)(bing)成一體。

　　收(shou)購 — 指(zhi)一(yi)家企(qi)業(ye)用(yong)現金或(huo)者(zhe)有(you)價(jia)證券購買(mai)另一(yi)家企(qi)業(ye)的股票或(huo)者(zhe)資(zi)產(chan)(chan)，以獲得對該(gai)企(qi)業(ye)的全部(bu)資(zi)產(chan)(chan)或(huo)者(zhe)某項資(zi)產(chan)(chan)的所有(you)權，或(huo)對該(gai)企(qi)業(ye)的控制權。與并(bing)(bing)購意義相關的另一(yi)個概念是合并(bing)(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩個或(huo)兩個以上的企(qi)業(ye)合并(bing)(bing)成為一(yi)個新的企(qi)業(ye)，合并(bing)(bing)完成后，多個法(fa)人變成一(yi)個法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首先要考慮我為什(shen)么要做這個并購?

　　第二個重要因素，就是要看(kan)管理團隊能(neng)不能(neng)很好地配合(he)?

　　第(di)三(san)，就是(shi)在(zai)并購過程當(dang)中要關注文化差(cha)異。

　　中(zhong)國企業進(jin)行海外并購也應該學習跨國公司循序(xu)漸進(jin)的方(fang)式：

　　不控制、主導這個企業，而(er)是先做(zuo)一個“內部觀察者(zhe)”。

　　并購類型

　　根據并購(gou)的不同功能(neng)或根據并購(gou)涉及的產業(ye)組織特征，可(ke)以將并購(gou)分為三種基本類型

　　1.橫向并(bing)購(gou)

　　橫向(xiang)并購的基本特征(zheng)就是企業(ye)在國際范(fan)圍(wei)內的橫向(xiang)一體化。近年來(lai)，由于全(quan)球(qiu)性(xing)的行業(ye)重(zhong)(zhong)組浪(lang)潮，結(jie)合我(wo)國各(ge)行業(ye)實際發展需要，加上(shang)我(wo)國國家政策(ce)及法律(lv)對(dui)橫向(xiang)重(zhong)(zhong)組的一定支(zhi)持(chi)，行業(ye)橫向(xiang)并購的發展十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向并(bing)(bing)購(gou)(gou)是(shi)(shi)發生在同(tong)一(yi)產業(ye)(ye)的(de)上(shang)下游之間(jian)的(de)并(bing)(bing)購(gou)(gou)。縱(zong)向并(bing)(bing)購(gou)(gou)的(de)企(qi)業(ye)(ye)之間(jian)不是(shi)(shi)直接的(de)競爭(zheng)關系(xi)，而是(shi)(shi)供應商(shang)和需求商(shang)之間(jian)的(de)關系(xi)。因此，縱(zong)向并(bing)(bing)購(gou)(gou)的(de)基本特征是(shi)(shi)企(qi)業(ye)(ye)在市場(chang)整體(ti)范圍內(nei)的(de)縱(zong)向一(yi)體(ti)化。

　　3.混合并購(gou)

　　混合(he)并購(gou)是發(fa)生在(zai)不(bu)同(tong)行業(ye)企(qi)業(ye)之(zhi)間的并購(gou)。從理論上看，混合(he)并購(gou)的基(ji)本(ben)目(mu)的在(zai)于分(fen)散風險(xian)，尋求范(fan)圍經濟。在(zai)面臨(lin)激(ji)烈競爭的情況下，我國各(ge)行各(ge)業(ye)的企(qi)業(ye)都不(bu)同(tong)程度地想到多(duo)元化(hua)，混合(he)并購(gou)就是多(duo)元化(hua)的一個重要(yao)方法(fa)，為企(qi)業(ye)進入其(qi)他行業(ye)提供了有力(li)，便捷，低風險(xian)的途徑。

　　上(shang)面的(de)(de)三種(zhong)并(bing)購(gou)活(huo)動在我國(guo)(guo)的(de)(de)發展情況各不相同。目(mu)前，我國(guo)(guo)企業基本擺脫了盲目(mu)多元化(hua)的(de)(de)思(si)想(xiang)，更多的(de)(de)橫(heng)向并(bing)購(gou)發生(sheng)了，數據顯示，橫(heng)向并(bing)購(gou)在我國(guo)(guo)并(bing)購(gou)活(huo)動中的(de)(de)比(bi)重(zhong)始終在50%左(zuo)右(you)。

　　橫向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)毫無疑問(wen)是(shi)對行(xing)(xing)(xing)業(ye)發展影(ying)(ying)響最直(zhi)接的(de)(de)。混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)在一定程度上也(ye)有所發展，主(zhu)要(yao)發生(sheng)在實力較(jiao)(jiao)強的(de)(de)企(qi)業(ye)中，相當一部分混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)情況較(jiao)(jiao)多的(de)(de)行(xing)(xing)(xing)業(ye)都(dou)有著(zhu)比較(jiao)(jiao)好的(de)(de)效(xiao)益，但發展前景不明朗。縱向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)在我國比較(jiao)(jiao)不成(cheng)熟，基(ji)本都(dou)在鋼(gang)鐵，石(shi)油等能源(yuan)與基(ji)礎工業(ye)行(xing)(xing)(xing)業(ye)。這些行(xing)(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)原料(liao)成(cheng)本對行(xing)(xing)(xing)業(ye)效(xiao)益有很大影(ying)(ying)響，因此，縱向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)成(cheng)為企(qi)業(ye)強化業(ye)務的(de)(de)有效(xiao)途徑。