投(tou)資(zi)，指國(guo)家或企業以(yi)及(ji)個人，為了(le)特定(ding)目(mu)的(de)(de)，與(yu)對方(fang)簽訂協議，促進社會發展(zhan)，實(shi)(shi)現(xian)互(hu)惠(hui)互(hu)利，輸送資(zi)金的(de)(de)過程(cheng)。又是(shi)特定(ding)經濟(ji)主體(ti)為了(le)在未來可(ke)預見的(de)(de)時期(qi)內獲得收益或是(shi)資(zi)金增值，在一(yi)(yi)定(ding)時期(qi)內向一(yi)(yi)定(ding)領(ling)域投(tou)放足夠數額的(de)(de)資(zi)金或實(shi)(shi)物(wu)的(de)(de)貨(huo)幣等價物(wu)的(de)(de)經濟(ji)行為。可(ke)分(fen)(fen)為實(shi)(shi)物(wu)投(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)資(zi)和證(zheng)券投(tou)資(zi)等。前者是(shi)以(yi)貨(huo)幣投(tou)入企業，通過生產經營活動取得一(yi)(yi)定(ding)利潤(run)，后者是(shi)以(yi)貨(huo)幣購(gou)買企業發行的(de)(de)股票和公司債(zhai)券，間(jian)接參與(yu)企業的(de)(de)利潤(run)分(fen)(fen)配。

　　投資是創新創業項(xiang)目孵(fu)化(hua)的一種形式，是對項(xiang)目產業化(hua)綜(zong)合體進行資本助推發展的經濟(ji)活動。

　　意義(yi)

　　投(tou)資(zi)這(zhe)(zhe)個名詞在金(jin)(jin)(jin)融和經濟方面(mian)有數(shu)個相關(guan)的(de)意義。它涉及(ji)財產(chan)的(de)累積以(yi)求在未(wei)來(lai)(lai)得(de)到收益(yi)。技術上來(lai)(lai)說，這(zhe)(zhe)個詞意味著“將某物(wu)品放入其他地(di)方的(de)行動(dong)”(或(huo)許最(zui)初是(shi)(shi)與人的(de)服(fu)(fu)裝或(huo)“禮服(fu)(fu)”相關(guan))。從(cong)金(jin)(jin)(jin)融學角度來(lai)(lai)講，相較于投(tou)機(ji)而言，投(tou)資(zi)的(de)時間段更(geng)長一些，更(geng)趨向是(shi)(shi)為了在未(wei)來(lai)(lai)一定時間段內(nei)獲(huo)得(de)某種比較持續穩(wen)定的(de)現(xian)金(jin)(jin)(jin)流收益(yi)，是(shi)(shi)未(wei)來(lai)(lai)收益(yi)的(de)累積.

　　種(zhong)類(lei)

　　投(tou)(tou)(tou)資(investment)指投(tou)(tou)(tou)資者當期投(tou)(tou)(tou)入一定數額的資金(jin)而期望在未來獲得(de)回報，所得(de)回報應該(gai)能補償(chang)：

　　(1)投資資金(jin)被占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨(peng)脹率;

　　(3)未(wei)來(lai)收益的不確(que)定性(xing)。(CFA定義)

　　企業的投資活動明顯地分(fen)為兩類：

　　(1)為對內擴大(da)再生產(chan)奠(dian)定(ding)基(ji)礎，即購建固定(ding)資產(chan)、無(wu)形資產(chan)和(he)其他長期(qi)資產(chan)支付的現(xian)金;

　　(2)對外擴張，即(ji)對外股權(quan)、債權(quan)支付的現金(jin)。

　　并(bing)購(gou)指的是兩(liang)家或(huo)者(zhe)更多的獨(du)立企(qi)(qi)業，公(gong)司合(he)并(bing)組成一家企(qi)(qi)業，通常由一家占優勢(shi)的公(gong)司吸收一家或(huo)者(zhe)多家公(gong)司。

　　并購(gou)(gou)的內涵非常廣(guang)泛，一般是指兼(jian)并(Merger)和收購(gou)(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱(cheng)吸收合(he)并(bing)，即兩種不(bu)同事物，因故合(he)并(bing)成一體。

　　收(shou)購(gou) — 指一(yi)(yi)家企業(ye)(ye)用現(xian)金(jin)或者(zhe)有價證券購(gou)買另(ling)(ling)一(yi)(yi)家企業(ye)(ye)的(de)股票(piao)或者(zhe)資(zi)產，以獲得對該企業(ye)(ye)的(de)全部(bu)資(zi)產或者(zhe)某項資(zi)產的(de)所有權，或對該企業(ye)(ye)的(de)控制權。與并(bing)購(gou)意義相關的(de)另(ling)(ling)一(yi)(yi)個概念(nian)是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指兩個或兩個以上的(de)企業(ye)(ye)合(he)并(bing)成為一(yi)(yi)個新(xin)的(de)企業(ye)(ye)，合(he)并(bing)完成后，多個法人變成一(yi)(yi)個法人。

　　關鍵要素(su)

　　首先(xian)要考(kao)慮我為什么(me)要做這個并購?

　　第二個(ge)重要因素，就是要看管理團隊能不能很好地配合?

　　第三，就是在并購過程(cheng)當中要(yao)關注文化差異。

　　中國企業(ye)進行海外并購也應該(gai)學習跨國公司循序漸進的方式(shi)：

　　不控制、主(zhu)導這個(ge)企(qi)業，而是先做一(yi)個(ge)“內部觀察(cha)者”。

　　并購類型(xing)

　　根據并購的不(bu)同功能或根據并購涉(she)及(ji)的產業組織(zhi)特征，可以將并購分為三種(zhong)基本類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)并購的(de)基本特征就是企業(ye)(ye)在國際(ji)(ji)范(fan)圍內的(de)橫(heng)向(xiang)一體化(hua)。近年來，由于(yu)全球性的(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)重組(zu)浪潮，結(jie)合我(wo)(wo)國各行(xing)(xing)業(ye)(ye)實(shi)際(ji)(ji)發(fa)展需要(yao)，加(jia)上(shang)我(wo)(wo)國國家政策及法律(lv)對橫(heng)向(xiang)重組(zu)的(de)一定支持，行(xing)(xing)業(ye)(ye)橫(heng)向(xiang)并購的(de)發(fa)展十(shi)分迅速(su)。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)(gou)是發(fa)生在(zai)同一(yi)產業(ye)的(de)(de)上下游(you)之(zhi)間的(de)(de)并(bing)購(gou)(gou)。縱向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)(de)企業(ye)之(zhi)間不是直接(jie)的(de)(de)競爭關系(xi)(xi)，而是供(gong)應商(shang)和需求商(shang)之(zhi)間的(de)(de)關系(xi)(xi)。因(yin)此(ci)，縱向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)(de)基本(ben)特征(zheng)是企業(ye)在(zai)市場整體范(fan)圍內(nei)的(de)(de)縱向(xiang)(xiang)一(yi)體化。

　　3.混合并購

　　混合并(bing)購是發生在不同行業(ye)企(qi)業(ye)之間的并(bing)購。從理論上看，混合并(bing)購的基本(ben)目的在于分散風險，尋求范圍經濟(ji)。在面臨(lin)激烈競爭的情況下，我(wo)國各行各業(ye)的企(qi)業(ye)都不同程度地想到多元化，混合并(bing)購就是多元化的一個重要方法，為企(qi)業(ye)進入其(qi)他行業(ye)提(ti)供了有力，便捷，低(di)風險的途徑。

　　上面的三種并(bing)購活(huo)動(dong)在我國的發(fa)(fa)展情(qing)況各不相同(tong)。目前，我國企業基本擺脫了盲目多元(yuan)化的思(si)想，更多的橫(heng)(heng)向(xiang)并(bing)購發(fa)(fa)生了，數據顯示，橫(heng)(heng)向(xiang)并(bing)購在我國并(bing)購活(huo)動(dong)中的比重始終在50%左(zuo)右。

　　橫向并(bing)(bing)購(gou)毫無疑問是對(dui)(dui)行(xing)業發(fa)展影(ying)響最(zui)直接(jie)的。混合并(bing)(bing)購(gou)在一(yi)定(ding)程度(du)上(shang)也有所發(fa)展，主要發(fa)生(sheng)在實力較(jiao)強的企(qi)業中，相(xiang)當一(yi)部分混合并(bing)(bing)購(gou)情況較(jiao)多的行(xing)業都有著比(bi)較(jiao)好的效(xiao)益，但發(fa)展前景不明(ming)朗(lang)。縱向并(bing)(bing)購(gou)在我國(guo)比(bi)較(jiao)不成(cheng)熟，基本都在鋼鐵，石(shi)油(you)等能源與基礎(chu)工業行(xing)業。這些行(xing)業的原料成(cheng)本對(dui)(dui)行(xing)業效(xiao)益有很大影(ying)響，因此，縱向并(bing)(bing)購(gou)成(cheng)為企(qi)業強化業務的有效(xiao)途徑。