投(tou)(tou)(tou)資(zi)，指國家(jia)或企(qi)業(ye)以(yi)及個人，為(wei)了(le)特(te)定目的(de)，與對方簽訂協議，促進社會(hui)發(fa)展，實現互惠互利(li)(li)，輸送資(zi)金的(de)過程。又(you)是(shi)特(te)定經濟(ji)主體為(wei)了(le)在(zai)未(wei)來可(ke)預見的(de)時期內獲得收益或是(shi)資(zi)金增(zeng)值，在(zai)一(yi)(yi)定時期內向一(yi)(yi)定領域投(tou)(tou)(tou)放(fang)足(zu)夠數額的(de)資(zi)金或實物(wu)的(de)貨(huo)幣(bi)等價(jia)物(wu)的(de)經濟(ji)行為(wei)。可(ke)分為(wei)實物(wu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)(tou)資(zi)和證(zheng)券投(tou)(tou)(tou)資(zi)等。前者(zhe)是(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)投(tou)(tou)(tou)入企(qi)業(ye)，通過生(sheng)產經營活動取得一(yi)(yi)定利(li)(li)潤，后(hou)者(zhe)是(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)購買企(qi)業(ye)發(fa)行的(de)股票(piao)和公司債券，間接參(can)與企(qi)業(ye)的(de)利(li)(li)潤分配(pei)。

　　投資是(shi)創新(xin)創業(ye)項(xiang)目孵(fu)化的(de)(de)一種(zhong)形式，是(shi)對(dui)項(xiang)目產業(ye)化綜合體進行資本助(zhu)推發展的(de)(de)經濟活動(dong)。

　　意(yi)義

　　投(tou)資這個名(ming)詞在(zai)金融和經濟方(fang)面有(you)數個相(xiang)關的(de)(de)(de)意(yi)義。它(ta)涉(she)及財產的(de)(de)(de)累積(ji)以求(qiu)在(zai)未(wei)來(lai)(lai)得到收(shou)益。技術上來(lai)(lai)說，這個詞意(yi)味著“將某物(wu)品放入其他地方(fang)的(de)(de)(de)行動”(或(huo)(huo)許最初是(shi)與人的(de)(de)(de)服裝或(huo)(huo)“禮服”相(xiang)關)。從金融學(xue)角度來(lai)(lai)講，相(xiang)較于(yu)投(tou)機(ji)而言，投(tou)資的(de)(de)(de)時(shi)間(jian)段更長一(yi)些(xie)，更趨向是(shi)為了(le)在(zai)未(wei)來(lai)(lai)一(yi)定時(shi)間(jian)段內獲得某種(zhong)比(bi)較持(chi)續(xu)穩定的(de)(de)(de)現金流收(shou)益，是(shi)未(wei)來(lai)(lai)收(shou)益的(de)(de)(de)累積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當期投(tou)入一定數額的資(zi)金而期望在未來獲(huo)得回報，所得回報應(ying)該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占(zhan)用的時(shi)間;

　　(2)預期的(de)通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未(wei)來收益的(de)不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企(qi)業的投(tou)資活動(dong)明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴(kuo)大再生產奠定基礎(chu)，即購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xian)金;

　　(2)對(dui)外擴(kuo)張，即對(dui)外股權、債權支付的現金。

　　并購指的是兩家或者更多(duo)(duo)的獨立企(qi)業，公司(si)合并組成一家企(qi)業，通常(chang)由(you)一家占優勢(shi)的公司(si)吸(xi)收一家或者多(duo)(duo)家公司(si)。

　　并購的內涵非常廣泛，一般是指兼并(Merger)和(he)收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又(you)稱吸收合并(bing)，即兩種不(bu)同(tong)事物，因故(gu)合并(bing)成(cheng)一(yi)體。

　　收(shou)購(gou) — 指一(yi)家(jia)企業(ye)用現金(jin)或(huo)(huo)者有(you)價證券購(gou)買另(ling)一(yi)家(jia)企業(ye)的股票或(huo)(huo)者資(zi)(zi)產，以(yi)(yi)獲得對該企業(ye)的全部資(zi)(zi)產或(huo)(huo)者某項(xiang)資(zi)(zi)產的所(suo)有(you)權，或(huo)(huo)對該企業(ye)的控制(zhi)權。與并購(gou)意(yi)義相關的另(ling)一(yi)個(ge)概念(nian)是(shi)合(he)并(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)以(yi)(yi)上的企業(ye)合(he)并成為一(yi)個(ge)新的企業(ye)，合(he)并完成后，多(duo)個(ge)法(fa)人(ren)變(bian)成一(yi)個(ge)法(fa)人(ren)。

　　關鍵(jian)要素

　　首先要考慮(lv)我(wo)為(wei)什么要做這個并購?

　　第二個重要因素，就是要看管理(li)團隊能不能很好地(di)配合?

　　第(di)三(san)，就是在并購過程當(dang)中(zhong)要(yao)關注文化差異。

　　中(zhong)國企(qi)業進行海外(wai)并購也應(ying)該學習(xi)跨(kua)國公司循(xun)序漸(jian)進的方式：

　　不控制、主導這個(ge)企業，而是先做一個(ge)“內部觀察者(zhe)”。

　　并(bing)購類型(xing)

　　根(gen)據并(bing)購(gou)的不同功能或(huo)根(gen)據并(bing)購(gou)涉及的產業組織特征，可以將并(bing)購(gou)分為(wei)三種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向并購(gou)的(de)基本特征(zheng)就是企業(ye)在國(guo)(guo)(guo)際范圍內的(de)橫(heng)向一體化。近年來(lai)，由(you)于全球性(xing)的(de)行業(ye)重組(zu)浪潮(chao)，結合我(wo)國(guo)(guo)(guo)各行業(ye)實際發展(zhan)需要，加上我(wo)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)家政(zheng)策及法律對橫(heng)向重組(zu)的(de)一定支持(chi)，行業(ye)橫(heng)向并購(gou)的(de)發展(zhan)十(shi)分迅速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱(zong)向并(bing)購是(shi)發生在(zai)同一產業的上(shang)下(xia)游之間的并(bing)購。縱(zong)向并(bing)購的企業之間不是(shi)直接的競爭關系，而是(shi)供(gong)應(ying)商和需求商之間的關系。因(yin)此(ci)，縱(zong)向并(bing)購的基本(ben)特征(zheng)是(shi)企業在(zai)市(shi)場整體范(fan)圍(wei)內的縱(zong)向一體化(hua)。

　　3.混合并購

　　混合并(bing)購是發生在不同行(xing)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)之間的(de)并(bing)購。從理論上看，混合并(bing)購的(de)基本目的(de)在于分(fen)散風(feng)險，尋求范(fan)圍經濟。在面(mian)臨激(ji)烈(lie)競爭(zheng)的(de)情況下，我國(guo)各行(xing)各業(ye)(ye)(ye)的(de)企業(ye)(ye)(ye)都不同程度(du)地想到多(duo)(duo)元(yuan)化(hua)，混合并(bing)購就是多(duo)(duo)元(yuan)化(hua)的(de)一個重要(yao)方法，為(wei)企業(ye)(ye)(ye)進入(ru)其他行(xing)業(ye)(ye)(ye)提供(gong)了有力，便(bian)捷(jie)，低風(feng)險的(de)途徑。

　　上面的(de)三(san)種(zhong)并(bing)購(gou)活動(dong)在我國的(de)發(fa)展情況各不相(xiang)同。目(mu)前，我國企業基(ji)本擺脫(tuo)了盲目(mu)多元化的(de)思想(xiang)，更多的(de)橫向并(bing)購(gou)發(fa)生了，數(shu)據(ju)顯示，橫向并(bing)購(gou)在我國并(bing)購(gou)活動(dong)中的(de)比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購(gou)毫無疑(yi)問是對(dui)行業(ye)(ye)發(fa)展影響最直接的(de)(de)。混合(he)并(bing)購(gou)在(zai)一定程(cheng)度上也有所發(fa)展，主要發(fa)生在(zai)實力較(jiao)(jiao)(jiao)強的(de)(de)企業(ye)(ye)中，相當(dang)一部(bu)分混合(he)并(bing)購(gou)情(qing)況較(jiao)(jiao)(jiao)多的(de)(de)行業(ye)(ye)都(dou)有著比(bi)較(jiao)(jiao)(jiao)好的(de)(de)效益，但發(fa)展前景不明朗。縱向(xiang)并(bing)購(gou)在(zai)我國比(bi)較(jiao)(jiao)(jiao)不成(cheng)熟，基本都(dou)在(zai)鋼鐵(tie)，石油等能源與基礎工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這些(xie)行業(ye)(ye)的(de)(de)原(yuan)料(liao)成(cheng)本對(dui)行業(ye)(ye)效益有很大影響，因(yin)此，縱向(xiang)并(bing)購(gou)成(cheng)為(wei)企業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)(de)有效途徑。