投(tou)(tou)資，指國家或企(qi)業(ye)以(yi)及(ji)個人，為了(le)特(te)定(ding)目的，與對方(fang)簽訂協(xie)議，促進社會發展，實(shi)現互(hu)(hu)惠互(hu)(hu)利(li)，輸送資金的過程。又是(shi)(shi)特(te)定(ding)經(jing)濟主體為了(le)在未來可預(yu)見的時(shi)期內(nei)獲得收益或是(shi)(shi)資金增值，在一(yi)定(ding)時(shi)期內(nei)向(xiang)一(yi)定(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額的資金或實(shi)物的貨幣等價物的經(jing)濟行為。可分為實(shi)物投(tou)(tou)資、資本投(tou)(tou)資和(he)證券投(tou)(tou)資等。前(qian)者是(shi)(shi)以(yi)貨幣投(tou)(tou)入企(qi)業(ye)，通過生產經(jing)營活動(dong)取得一(yi)定(ding)利(li)潤，后者是(shi)(shi)以(yi)貨幣購買企(qi)業(ye)發行的股(gu)票(piao)和(he)公司債券，間接參與企(qi)業(ye)的利(li)潤分配。

　　投資是(shi)創新創業項目孵化的一種(zhong)形式，是(shi)對項目產業化綜合體進行資本助(zhu)推(tui)發展(zhan)的經濟活動(dong)。

　　意義

　　投資這個名詞在(zai)金(jin)(jin)融(rong)和經濟(ji)方(fang)面有數個相(xiang)關的意義。它(ta)涉及財產(chan)的累積(ji)以求(qiu)在(zai)未來(lai)(lai)得(de)到收益(yi)。技術(shu)上來(lai)(lai)說(shuo)，這個詞意味著“將某(mou)物品放入(ru)其他地方(fang)的行(xing)動(dong)”(或許最初是(shi)與人(ren)的服裝(zhuang)或“禮服”相(xiang)關)。從金(jin)(jin)融(rong)學角度來(lai)(lai)講，相(xiang)較(jiao)于投機(ji)而言(yan)，投資的時(shi)間(jian)段(duan)(duan)更(geng)長一(yi)些，更(geng)趨(qu)向(xiang)是(shi)為了在(zai)未來(lai)(lai)一(yi)定(ding)時(shi)間(jian)段(duan)(duan)內獲(huo)得(de)某(mou)種(zhong)比較(jiao)持續穩定(ding)的現金(jin)(jin)流收益(yi)，是(shi)未來(lai)(lai)收益(yi)的累積(ji).

　　種類

　　投(tou)(tou)資(zi)(investment)指(zhi)投(tou)(tou)資(zi)者當(dang)期(qi)(qi)投(tou)(tou)入一定數額的(de)資(zi)金(jin)而期(qi)(qi)望在(zai)未來獲(huo)得回報，所(suo)得回報應該(gai)能補(bu)償：

　　(1)投(tou)資(zi)資(zi)金被占(zhan)用的(de)時(shi)間;

　　(2)預(yu)期的(de)通貨膨脹率(lv);

　　(3)未來(lai)收(shou)益的不確定(ding)(ding)性。(CFA定(ding)(ding)義(yi))

　　企業的投資活動明顯(xian)地分為兩(liang)類：

　　(1)為對內擴(kuo)大再生(sheng)產(chan)奠定基礎，即(ji)購建固定資產(chan)、無形資產(chan)和(he)其他(ta)長期資產(chan)支付的現金;

　　(2)對外(wai)擴張(zhang)，即對外(wai)股權(quan)、債權(quan)支付的現金。

　　并(bing)購指的(de)是兩家或者(zhe)更多的(de)獨立企業，公(gong)司(si)(si)合(he)并(bing)組(zu)成一(yi)家企業，通(tong)常(chang)由一(yi)家占優勢(shi)的(de)公(gong)司(si)(si)吸收一(yi)家或者(zhe)多家公(gong)司(si)(si)。

　　并(bing)購的(de)內涵非常廣泛，一般是指兼并(bing)(Merger)和收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸(xi)收(shou)合并，即(ji)兩種(zhong)不(bu)同(tong)事(shi)物，因故合并成一體。

　　收購 — 指一(yi)(yi)(yi)家企業用現(xian)金(jin)或(huo)者有價(jia)證券(quan)購買另一(yi)(yi)(yi)家企業的股票(piao)或(huo)者資(zi)產(chan)，以獲得對該企業的全部(bu)資(zi)產(chan)或(huo)者某項資(zi)產(chan)的所有權，或(huo)對該企業的控制(zhi)權。與并(bing)購意義相關的另一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)概念是合并(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)(ge)或(huo)兩個(ge)(ge)以上(shang)的企業合并(bing)成(cheng)為一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)新的企業，合并(bing)完成(cheng)后，多個(ge)(ge)法人(ren)變(bian)成(cheng)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)法人(ren)。

　　關鍵(jian)要素

　　首先(xian)要考慮我為什(shen)么要做這個并購(gou)?

　　第(di)二個重要(yao)因素，就是(shi)要(yao)看管(guan)理團隊能不能很好地配合?

　　第三，就是在(zai)并購過程當中要關注文(wen)化差異。

　　中國(guo)企業(ye)進(jin)行海外(wai)并購也(ye)應該(gai)學(xue)習跨國(guo)公司循(xun)序漸進(jin)的(de)方式：

　　不控制、主導這個(ge)企業，而是先做一個(ge)“內部觀察者(zhe)”。

　　并購(gou)類型

　　根(gen)據(ju)并購的(de)不同功能(neng)或根(gen)據(ju)并購涉及的(de)產業組(zu)織特征，可以(yi)將并購分為三種基本類型

　　1.橫向(xiang)并購

　　橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)并購的基本特征就是企業(ye)(ye)在國際(ji)范圍內的橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)一體化。近年來，由(you)于全球性的行(xing)業(ye)(ye)重組浪潮，結合我(wo)國各行(xing)業(ye)(ye)實際(ji)發展(zhan)需要，加上我(wo)國國家政策及(ji)法律對橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)重組的一定支持(chi)，行(xing)業(ye)(ye)橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)并購的發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱(zong)向(xiang)并購(gou)

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)購是發生在(zai)同(tong)一產業(ye)的上(shang)下游之(zhi)間(jian)的并(bing)購。縱(zong)向(xiang)并(bing)購的企業(ye)之(zhi)間(jian)不是直(zhi)接的競爭(zheng)關系，而是供應(ying)商和需求商之(zhi)間(jian)的關系。因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購的基本特征(zheng)是企業(ye)在(zai)市場整體范圍內(nei)的縱(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混合并購

　　混合(he)并購(gou)是發生在(zai)不同(tong)行業(ye)企業(ye)之間的(de)(de)并購(gou)。從理論上看，混合(he)并購(gou)的(de)(de)基本目的(de)(de)在(zai)于分散風險，尋求范(fan)圍經濟(ji)。在(zai)面臨激烈(lie)競爭的(de)(de)情況(kuang)下，我國各行各業(ye)的(de)(de)企業(ye)都不同(tong)程度地想(xiang)到多元(yuan)化，混合(he)并購(gou)就是多元(yuan)化的(de)(de)一(yi)個重要方(fang)法，為企業(ye)進入(ru)其他行業(ye)提供了有力，便捷，低風險的(de)(de)途徑(jing)。

　　上面的(de)(de)三(san)種(zhong)并(bing)(bing)購活動(dong)(dong)在(zai)我國的(de)(de)發展情況各不相同。目(mu)前(qian)，我國企業基本(ben)擺脫了(le)盲目(mu)多(duo)元化的(de)(de)思想，更多(duo)的(de)(de)橫向并(bing)(bing)購發生了(le)，數(shu)據顯示，橫向并(bing)(bing)購在(zai)我國并(bing)(bing)購活動(dong)(dong)中(zhong)的(de)(de)比重(zhong)始(shi)終在(zai)50%左右。

　　橫向并(bing)購(gou)毫(hao)無疑問是對(dui)(dui)行(xing)業(ye)(ye)發(fa)展影響(xiang)最直接的。混(hun)合并(bing)購(gou)在(zai)一(yi)定程度上也有(you)(you)所發(fa)展，主要發(fa)生在(zai)實力較(jiao)強(qiang)的企業(ye)(ye)中(zhong)，相(xiang)當一(yi)部分混(hun)合并(bing)購(gou)情況(kuang)較(jiao)多的行(xing)業(ye)(ye)都(dou)有(you)(you)著(zhu)比較(jiao)好的效(xiao)(xiao)益，但發(fa)展前(qian)景不明(ming)朗(lang)。縱向并(bing)購(gou)在(zai)我國比較(jiao)不成熟(shu)，基(ji)(ji)本(ben)都(dou)在(zai)鋼鐵，石(shi)油等能(neng)源與基(ji)(ji)礎(chu)工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這(zhe)些行(xing)業(ye)(ye)的原料成本(ben)對(dui)(dui)行(xing)業(ye)(ye)效(xiao)(xiao)益有(you)(you)很大影響(xiang)，因(yin)此，縱向并(bing)購(gou)成為企業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的有(you)(you)效(xiao)(xiao)途徑(jing)。