投(tou)資(zi)(zi)，指(zhi)國家或企(qi)業(ye)以(yi)及(ji)個人，為(wei)(wei)了(le)(le)特定(ding)(ding)(ding)目的(de)(de)，與對方簽訂協議，促進(jin)社會發展，實現互(hu)惠互(hu)利，輸送資(zi)(zi)金的(de)(de)過程。又是(shi)(shi)特定(ding)(ding)(ding)經(jing)濟(ji)主體為(wei)(wei)了(le)(le)在(zai)未來可(ke)預見(jian)的(de)(de)時期內獲得(de)收益(yi)或是(shi)(shi)資(zi)(zi)金增值(zhi)，在(zai)一定(ding)(ding)(ding)時期內向一定(ding)(ding)(ding)領域投(tou)放(fang)足夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)金或實物(wu)的(de)(de)貨(huo)幣(bi)(bi)等價物(wu)的(de)(de)經(jing)濟(ji)行為(wei)(wei)。可(ke)分為(wei)(wei)實物(wu)投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)和(he)證券投(tou)資(zi)(zi)等。前者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)(bi)投(tou)入企(qi)業(ye)，通(tong)過生產經(jing)營活動取(qu)得(de)一定(ding)(ding)(ding)利潤(run)(run)，后者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)(bi)購買企(qi)業(ye)發行的(de)(de)股票和(he)公司(si)債券，間接參與企(qi)業(ye)的(de)(de)利潤(run)(run)分配。

　　投資(zi)是創新創業項目孵化的(de)一種(zhong)形式，是對項目產業化綜合體進行資(zi)本助(zhu)推發(fa)展的(de)經濟活動(dong)。

　　意(yi)義(yi)

　　投(tou)資這個(ge)(ge)名詞在(zai)金(jin)融和經濟方面(mian)有數個(ge)(ge)相(xiang)關的(de)(de)意義。它涉及(ji)財產的(de)(de)累(lei)積以求在(zai)未(wei)來(lai)(lai)得到(dao)收(shou)益(yi)。技(ji)術上來(lai)(lai)說，這個(ge)(ge)詞意味著(zhu)“將某(mou)物(wu)品放入(ru)其(qi)他地方的(de)(de)行(xing)動”(或(huo)(huo)許最初是與(yu)人(ren)的(de)(de)服裝或(huo)(huo)“禮(li)服”相(xiang)關)。從金(jin)融學角度來(lai)(lai)講，相(xiang)較于(yu)投(tou)機而(er)言(yan)，投(tou)資的(de)(de)時間(jian)段(duan)更(geng)長(chang)一(yi)些，更(geng)趨(qu)向是為(wei)了在(zai)未(wei)來(lai)(lai)一(yi)定時間(jian)段(duan)內獲得某(mou)種比較持(chi)續穩定的(de)(de)現金(jin)流(liu)收(shou)益(yi)，是未(wei)來(lai)(lai)收(shou)益(yi)的(de)(de)累(lei)積.

　　種(zhong)類(lei)

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期投入一定(ding)數額(e)的資(zi)金(jin)而期望在未來(lai)獲(huo)得回報(bao)，所(suo)得回報(bao)應該能補償：

　　(1)投資資金(jin)被占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨(peng)脹率;

　　(3)未來(lai)收益的(de)不確定性。(CFA定義)

　　企(qi)業的(de)投(tou)資活動(dong)明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生產奠定基(ji)礎，即購建固定資產、無形資產和其他長(chang)期資產支(zhi)付的(de)現(xian)金;

　　(2)對(dui)外(wai)(wai)擴張，即對(dui)外(wai)(wai)股權、債權支(zhi)付的現金。

　　并購指的是(shi)兩家(jia)或者(zhe)更多的獨立企(qi)(qi)業(ye)(ye)，公司(si)合并組成一(yi)家(jia)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，通常(chang)由一(yi)家(jia)占優勢的公司(si)吸(xi)收(shou)一(yi)家(jia)或者(zhe)多家(jia)公司(si)。

　　并購(gou)(gou)的內涵非(fei)常廣(guang)泛，一般是指兼并(Merger)和收購(gou)(gou)(Acquisition)。

　　兼(jian)并(bing)(bing) —又稱吸(xi)收合并(bing)(bing)，即兩種不同事物，因故合并(bing)(bing)成一體。

　　收(shou)購 — 指(zhi)一家(jia)企(qi)業用現金或(huo)者有價證券購買另一家(jia)企(qi)業的(de)(de)股票或(huo)者資(zi)產，以獲(huo)得對該企(qi)業的(de)(de)全部資(zi)產或(huo)者某項資(zi)產的(de)(de)所有權(quan)，或(huo)對該企(qi)業的(de)(de)控制權(quan)。與并(bing)購意(yi)義相關的(de)(de)另一個(ge)(ge)概(gai)念是(shi)合(he)(he)并(bing)(Consolidation)——是(shi)指(zhi)兩個(ge)(ge)或(huo)兩個(ge)(ge)以上的(de)(de)企(qi)業合(he)(he)并(bing)成(cheng)為一個(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)業，合(he)(he)并(bing)完成(cheng)后，多個(ge)(ge)法人變成(cheng)一個(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首先(xian)要考(kao)慮我為什么要做這個并購?

　　第二(er)個重(zhong)要因素，就是要看(kan)管理團隊能不(bu)能很好(hao)地配合?

　　第三，就(jiu)是在并購過程當(dang)中要關注文化差(cha)異。

　　中(zhong)國企業進(jin)行海外(wai)并購也應(ying)該(gai)學習(xi)跨國公(gong)司循序漸進(jin)的(de)方式(shi)：

　　不控制(zhi)、主導(dao)這個企業(ye)，而是先做一(yi)個“內(nei)部觀察者”。

　　并購類型

　　根(gen)據并購(gou)的不同功能或(huo)根(gen)據并購(gou)涉及的產(chan)業組織特征，可以將并購(gou)分為三種基本類型

　　1.橫向(xiang)并(bing)購

　　橫向(xiang)并購的(de)(de)基本特征就是企業(ye)在國(guo)際(ji)范(fan)圍內(nei)的(de)(de)橫向(xiang)一(yi)體化。近年來，由于全球性的(de)(de)行業(ye)重(zhong)組浪潮，結合我國(guo)各行業(ye)實際(ji)發展需(xu)要，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律對橫向(xiang)重(zhong)組的(de)(de)一(yi)定支(zhi)持，行業(ye)橫向(xiang)并購的(de)(de)發展十分(fen)迅(xun)速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱向(xiang)(xiang)(xiang)并購(gou)是(shi)發生在同一(yi)產業(ye)的(de)(de)(de)上(shang)下(xia)游之間的(de)(de)(de)并購(gou)。縱向(xiang)(xiang)(xiang)并購(gou)的(de)(de)(de)企業(ye)之間不是(shi)直接的(de)(de)(de)競爭關系，而是(shi)供(gong)應商(shang)和需(xu)求商(shang)之間的(de)(de)(de)關系。因此，縱向(xiang)(xiang)(xiang)并購(gou)的(de)(de)(de)基本特征是(shi)企業(ye)在市(shi)場整(zheng)體范圍(wei)內的(de)(de)(de)縱向(xiang)(xiang)(xiang)一(yi)體化(hua)。

　　3.混合并購

　　混合并購是發生在(zai)不(bu)同(tong)行(xing)業企業之(zhi)間(jian)的(de)并購。從理(li)論上看(kan)，混合并購的(de)基(ji)本目(mu)的(de)在(zai)于分散風險(xian)，尋求范圍經濟。在(zai)面(mian)臨(lin)激(ji)烈(lie)競(jing)爭的(de)情況下，我國各行(xing)各業的(de)企業都不(bu)同(tong)程度地想到多元化(hua)，混合并購就(jiu)是多元化(hua)的(de)一個(ge)重要方法，為企業進入其他行(xing)業提供了有力，便(bian)捷，低風險(xian)的(de)途徑。

　　上(shang)面的三種并購活(huo)動在(zai)我(wo)國的發(fa)展(zhan)情況各不(bu)相同。目(mu)前(qian)，我(wo)國企業基本(ben)擺脫了盲目(mu)多元化的思想，更多的橫(heng)向(xiang)并購發(fa)生了，數據顯示，橫(heng)向(xiang)并購在(zai)我(wo)國并購活(huo)動中的比重(zhong)始終在(zai)50%左右。

　　橫向并購(gou)(gou)毫無疑問(wen)是對行(xing)業(ye)(ye)發展(zhan)影響最直接的(de)(de)。混(hun)合(he)并購(gou)(gou)在一(yi)(yi)定程度上也有所(suo)發展(zhan)，主要發生在實(shi)力較(jiao)強(qiang)的(de)(de)企業(ye)(ye)中，相當一(yi)(yi)部分混(hun)合(he)并購(gou)(gou)情況較(jiao)多的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)都有著比較(jiao)好的(de)(de)效益，但發展(zhan)前景不明朗。縱(zong)向并購(gou)(gou)在我國比較(jiao)不成熟，基本都在鋼鐵，石油等(deng)能源(yuan)與基礎工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些(xie)行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)原料成本對行(xing)業(ye)(ye)效益有很大影響，因此，縱(zong)向并購(gou)(gou)成為企業(ye)(ye)強(qiang)化(hua)業(ye)(ye)務的(de)(de)有效途徑。