投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家(jia)或(huo)企(qi)業(ye)(ye)(ye)以及(ji)個人，為(wei)(wei)了特定(ding)(ding)目的(de)(de)，與對(dui)方簽訂協議，促進社會發展(zhan)，實現互(hu)惠互(hu)利(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)過程。又是特定(ding)(ding)經(jing)(jing)濟(ji)主體為(wei)(wei)了在未來可預見的(de)(de)時(shi)期(qi)內獲(huo)得(de)(de)收益或(huo)是資(zi)(zi)(zi)金(jin)增(zeng)值(zhi)，在一(yi)定(ding)(ding)時(shi)期(qi)內向一(yi)定(ding)(ding)領域投(tou)放足(zu)夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)或(huo)實物(wu)(wu)的(de)(de)貨幣等價物(wu)(wu)的(de)(de)經(jing)(jing)濟(ji)行為(wei)(wei)。可分(fen)為(wei)(wei)實物(wu)(wu)投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)和(he)證券(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)等。前者是以貨幣投(tou)入企(qi)業(ye)(ye)(ye)，通(tong)過生(sheng)產(chan)經(jing)(jing)營活動取得(de)(de)一(yi)定(ding)(ding)利(li)潤，后(hou)者是以貨幣購買企(qi)業(ye)(ye)(ye)發行的(de)(de)股票(piao)和(he)公(gong)司債(zhai)券(quan)，間接參與企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)利(li)潤分(fen)配。

　　投資(zi)是(shi)創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目孵化(hua)(hua)的一(yi)種形式，是(shi)對項目產業(ye)化(hua)(hua)綜合體進行資(zi)本助推(tui)發展的經(jing)濟活動。

　　意義

　　投(tou)資(zi)這個名詞(ci)在金融和經濟方面有數個相(xiang)關(guan)(guan)的(de)意(yi)義。它涉(she)及財產的(de)累積(ji)以(yi)求在未(wei)來得(de)到收(shou)(shou)益(yi)。技術上來說，這個詞(ci)意(yi)味著(zhu)“將某物品放入其(qi)他地方的(de)行(xing)動”(或(huo)許最初(chu)是(shi)與人的(de)服(fu)裝(zhuang)或(huo)“禮服(fu)”相(xiang)關(guan)(guan))。從金融學角(jiao)度來講(jiang)，相(xiang)較于投(tou)機而言，投(tou)資(zi)的(de)時間段(duan)更長一些，更趨(qu)向是(shi)為了在未(wei)來一定(ding)時間段(duan)內(nei)獲得(de)某種比(bi)較持續穩(wen)定(ding)的(de)現金流收(shou)(shou)益(yi)，是(shi)未(wei)來收(shou)(shou)益(yi)的(de)累積(ji).

　　種類

　　投(tou)(tou)資(investment)指投(tou)(tou)資者當期投(tou)(tou)入(ru)一(yi)定(ding)數額的資金而期望在未來獲得回報(bao)，所(suo)得回報(bao)應該能補(bu)償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被(bei)占用的時(shi)間;

　　(2)預期(qi)的通貨膨脹率(lv);

　　(3)未(wei)來收(shou)益(yi)的不確定性(xing)。(CFA定義(yi))

　　企(qi)業的投(tou)資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內(nei)擴大(da)再生產奠定(ding)基礎，即購建固定(ding)資產、無(wu)形資產和其他長期資產支付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債權支付的現(xian)金。

　　并購指的是(shi)兩家(jia)(jia)或(huo)者更(geng)多的獨立企業，公(gong)(gong)司合并組成一(yi)(yi)家(jia)(jia)企業，通常(chang)由一(yi)(yi)家(jia)(jia)占優(you)勢的公(gong)(gong)司吸(xi)收一(yi)(yi)家(jia)(jia)或(huo)者多家(jia)(jia)公(gong)(gong)司。

　　并(bing)購(gou)的內(nei)涵(han)非(fei)常廣泛，一般是指(zhi)兼并(bing)(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合并(bing)，即兩種不(bu)同事物，因故合并(bing)成一體。

　　收購(gou) — 指一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)(ye)用現金或(huo)(huo)者有價(jia)證券購(gou)買另(ling)一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)股票或(huo)(huo)者資產(chan)，以獲得對該企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)全部資產(chan)或(huo)(huo)者某項資產(chan)的(de)所有權，或(huo)(huo)對該企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)控制權。與(yu)并(bing)購(gou)意(yi)義相關的(de)另(ling)一(yi)個(ge)(ge)(ge)概(gai)念是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)(ge)(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)(ge)(ge)以上(shang)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)合(he)并(bing)成(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)(ge)(ge)新的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，合(he)并(bing)完(wan)成(cheng)后(hou)，多個(ge)(ge)(ge)法人變成(cheng)一(yi)個(ge)(ge)(ge)法人。

　　關鍵(jian)要素(su)

　　首先(xian)要(yao)考慮我為(wei)什(shen)么要(yao)做這個并購?

　　第二個重要(yao)因(yin)素(su)，就(jiu)是要(yao)看管(guan)理(li)團隊能不(bu)能很好地配合?

　　第三，就是在并(bing)購過(guo)程當(dang)中要關注(zhu)文化差異(yi)。

　　中國(guo)企業進行(xing)海(hai)外并購也(ye)應該學(xue)習跨國(guo)公(gong)司(si)循序漸進的方式：

　　不控制、主(zhu)導這(zhe)個企業，而是先做(zuo)一個“內部觀(guan)察(cha)者(zhe)”。

　　并購(gou)類型

　　根據并購的不同功能或根據并購涉及的產(chan)業組織(zhi)特征(zheng)，可以將(jiang)并購分(fen)為三種基本類型

　　1.橫向并(bing)購

　　橫向并購的(de)基本特征就是企業(ye)(ye)在國際范(fan)圍內的(de)橫向一體化。近(jin)年來，由(you)于(yu)全球性的(de)行業(ye)(ye)重組浪潮(chao)，結合我國各(ge)行業(ye)(ye)實際發展(zhan)需要(yao)，加上我國國家政策及(ji)法律對橫向重組的(de)一定(ding)支持，行業(ye)(ye)橫向并購的(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱向(xiang)并(bing)購是發生在(zai)同一產業(ye)的(de)(de)上下游之間(jian)的(de)(de)并(bing)購。縱向(xiang)并(bing)購的(de)(de)企(qi)業(ye)之間(jian)不是直接(jie)的(de)(de)競爭關系，而是供應商和需求商之間(jian)的(de)(de)關系。因(yin)此，縱向(xiang)并(bing)購的(de)(de)基本特征是企(qi)業(ye)在(zai)市(shi)場整體(ti)范圍內的(de)(de)縱向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合(he)(he)并購(gou)(gou)是(shi)發(fa)生在(zai)不同行業企業之間的(de)并購(gou)(gou)。從理論上看，混(hun)合(he)(he)并購(gou)(gou)的(de)基本目的(de)在(zai)于分(fen)散風險，尋求(qiu)范圍經濟。在(zai)面臨激烈(lie)競(jing)爭的(de)情況下(xia)，我國(guo)各行各業的(de)企業都(dou)不同程度地想(xiang)到多元化，混(hun)合(he)(he)并購(gou)(gou)就是(shi)多元化的(de)一個重(zhong)要方法，為企業進入其他行業提供了有力，便捷，低風險的(de)途(tu)徑。

　　上面的三種并購活(huo)動在(zai)我國(guo)的發展情況各(ge)不相同(tong)。目(mu)前，我國(guo)企業(ye)基本(ben)擺脫(tuo)了(le)盲目(mu)多元化的思想，更(geng)多的橫(heng)向并購發生了(le)，數(shu)據(ju)顯示，橫(heng)向并購在(zai)我國(guo)并購活(huo)動中的比(bi)重始(shi)終在(zai)50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購毫無疑問是對行(xing)(xing)業(ye)(ye)發(fa)(fa)(fa)展影響最直(zhi)接的(de)(de)(de)。混合并(bing)購在(zai)(zai)一定程度(du)上也有(you)所發(fa)(fa)(fa)展，主要發(fa)(fa)(fa)生(sheng)在(zai)(zai)實力較(jiao)強的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)中(zhong)，相當一部分混合并(bing)購情況較(jiao)多的(de)(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)都有(you)著比較(jiao)好的(de)(de)(de)效(xiao)益(yi)，但發(fa)(fa)(fa)展前景不(bu)明朗。縱向(xiang)并(bing)購在(zai)(zai)我國比較(jiao)不(bu)成(cheng)熟，基本(ben)都在(zai)(zai)鋼鐵，石油等能源與基礎(chu)工業(ye)(ye)行(xing)(xing)業(ye)(ye)。這(zhe)些行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)原(yuan)料成(cheng)本(ben)對行(xing)(xing)業(ye)(ye)效(xiao)益(yi)有(you)很大影響，因此，縱向(xiang)并(bing)購成(cheng)為(wei)企(qi)業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)(de)有(you)效(xiao)途(tu)徑。