投(tou)(tou)資(zi)，指國家或(huo)企(qi)業(ye)(ye)以及個人，為了特(te)定(ding)目的(de)，與對(dui)方簽訂協(xie)議，促(cu)進社會發展，實(shi)(shi)現互惠(hui)互利，輸(shu)送(song)資(zi)金的(de)過程(cheng)。又是特(te)定(ding)經(jing)(jing)濟(ji)主體為了在未(wei)來可預見的(de)時期內獲得收(shou)益或(huo)是資(zi)金增值，在一定(ding)時期內向一定(ding)領域投(tou)(tou)放(fang)足夠數額(e)的(de)資(zi)金或(huo)實(shi)(shi)物的(de)貨(huo)(huo)幣(bi)等價(jia)物的(de)經(jing)(jing)濟(ji)行(xing)為。可分為實(shi)(shi)物投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和證券(quan)投(tou)(tou)資(zi)等。前(qian)者是以貨(huo)(huo)幣(bi)投(tou)(tou)入企(qi)業(ye)(ye)，通過生產經(jing)(jing)營(ying)活動取得一定(ding)利潤，后者是以貨(huo)(huo)幣(bi)購買(mai)企(qi)業(ye)(ye)發行(xing)的(de)股票和公司債(zhai)券(quan)，間接參與企(qi)業(ye)(ye)的(de)利潤分配。

　　投資(zi)是創新創業項目孵化(hua)的一(yi)種形式(shi)，是對項目產業化(hua)綜合體進行資(zi)本助推發展的經濟活動(dong)。

　　意義(yi)

　　投資(zi)(zi)這個(ge)(ge)名詞(ci)在金融(rong)和經濟方(fang)面有數(shu)個(ge)(ge)相關的(de)意義。它涉及(ji)財產的(de)累(lei)積以求在未(wei)來(lai)得到收(shou)(shou)益(yi)。技(ji)術上(shang)來(lai)說，這個(ge)(ge)詞(ci)意味著“將某物品放入其他地方(fang)的(de)行動”(或許(xu)最初是(shi)與人(ren)的(de)服裝或“禮(li)服”相關)。從金融(rong)學角度來(lai)講，相較于(yu)投機而言，投資(zi)(zi)的(de)時(shi)間段(duan)(duan)更長一(yi)些，更趨向是(shi)為了在未(wei)來(lai)一(yi)定(ding)時(shi)間段(duan)(duan)內獲得某種(zhong)比較持續(xu)穩(wen)定(ding)的(de)現(xian)金流收(shou)(shou)益(yi)，是(shi)未(wei)來(lai)收(shou)(shou)益(yi)的(de)累(lei)積.

　　種類(lei)

　　投(tou)(tou)資(investment)指(zhi)投(tou)(tou)資者當期(qi)投(tou)(tou)入一(yi)定數額(e)的資金而期(qi)望在未來獲得回(hui)報，所得回(hui)報應該能(neng)補償：

　　(1)投(tou)資(zi)資(zi)金被(bei)占用的時間(jian);

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹率;

　　(3)未來(lai)收(shou)益的不確定性。(CFA定義)

　　企業的投資活動明顯地(di)分為兩類：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產(chan)(chan)奠定基礎，即(ji)購建(jian)固(gu)定資(zi)產(chan)(chan)、無形資(zi)產(chan)(chan)和其(qi)他長期資(zi)產(chan)(chan)支付的現金(jin);

　　(2)對外擴張，即對外股(gu)權、債權支付的現金。

　　并(bing)購指的是(shi)兩(liang)家(jia)(jia)或者更多的獨(du)立企業(ye)，公司(si)合并(bing)組(zu)成(cheng)一家(jia)(jia)企業(ye)，通常由一家(jia)(jia)占優勢的公司(si)吸收一家(jia)(jia)或者多家(jia)(jia)公司(si)。

　　并購(gou)的內涵非常(chang)廣泛，一般是指兼并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing)(bing) —又稱吸(xi)收合(he)并(bing)(bing)，即兩種不同事(shi)物，因(yin)故合(he)并(bing)(bing)成(cheng)一體(ti)。

　　收購 — 指一家(jia)企(qi)(qi)(qi)業(ye)用現金或者有(you)價證券(quan)購買(mai)另一家(jia)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的股票(piao)或者資產(chan)(chan)，以獲得(de)對(dui)該(gai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的全(quan)部資產(chan)(chan)或者某項資產(chan)(chan)的所有(you)權，或對(dui)該(gai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的控制權。與并(bing)購意(yi)義相關的另一個概(gai)念是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指兩個或兩個以上的企(qi)(qi)(qi)業(ye)合(he)并(bing)成(cheng)為一個新的企(qi)(qi)(qi)業(ye)，合(he)并(bing)完(wan)成(cheng)后，多個法(fa)人變(bian)成(cheng)一個法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考慮(lv)我為什(shen)么(me)要(yao)做這個并購?

　　第二(er)個重要因素(su)，就是(shi)要看管理團隊能(neng)(neng)不能(neng)(neng)很好地(di)配合?

　　第三，就是在(zai)并(bing)購過程(cheng)當中要(yao)關注(zhu)文化差(cha)異。

　　中國企(qi)業(ye)進(jin)(jin)行海外并購(gou)也(ye)應該學習跨國公司循序(xu)漸(jian)進(jin)(jin)的方式：

　　不控制(zhi)、主導這個企業，而是(shi)先做一個“內部觀察者”。

　　并購類(lei)型

　　根據并(bing)購的(de)不同功能(neng)或根據并(bing)購涉及的(de)產業組織特(te)征，可(ke)以將(jiang)并(bing)購分為三(san)種基本類型

　　1.橫向(xiang)并購

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)購的基本特征就是企(qi)業(ye)在國際范圍(wei)內(nei)的橫(heng)向(xiang)一體化。近年來(lai)，由于(yu)全球性的行(xing)業(ye)重組浪潮(chao)，結合我國各行(xing)業(ye)實際發展需要(yao)，加(jia)上(shang)我國國家(jia)政策(ce)及(ji)法律對橫(heng)向(xiang)重組的一定支(zhi)持，行(xing)業(ye)橫(heng)向(xiang)并(bing)購的發展十(shi)分迅速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)是(shi)(shi)發生在同一產業(ye)的(de)(de)(de)上下游之間的(de)(de)(de)并(bing)購(gou)。縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)之間不是(shi)(shi)直接的(de)(de)(de)競(jing)爭關系，而是(shi)(shi)供應商和(he)需(xu)求商之間的(de)(de)(de)關系。因此(ci)，縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)基本(ben)特征是(shi)(shi)企(qi)(qi)業(ye)在市場整體(ti)范圍內的(de)(de)(de)縱(zong)向(xiang)一體(ti)化(hua)。

　　3.混合并購

　　混合(he)(he)并(bing)購(gou)(gou)是發(fa)生(sheng)在不同行業企業之間的并(bing)購(gou)(gou)。從理(li)論上看，混合(he)(he)并(bing)購(gou)(gou)的基本目的在于(yu)分散風(feng)(feng)險，尋求(qiu)范圍經濟(ji)。在面臨激烈競(jing)爭的情況下，我國各行各業的企業都不同程(cheng)度(du)地(di)想到多元化(hua)，混合(he)(he)并(bing)購(gou)(gou)就是多元化(hua)的一個(ge)重要方(fang)法，為(wei)企業進(jin)入其他(ta)行業提(ti)供了有(you)力，便捷，低風(feng)(feng)險的途徑。

　　上面的三種并購(gou)(gou)(gou)活動在我國(guo)的發(fa)展情況各不相同。目前，我國(guo)企業(ye)基本擺脫了盲目多元(yuan)化的思想，更多的橫向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)發(fa)生了，數據(ju)顯示，橫向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)在我國(guo)并購(gou)(gou)(gou)活動中(zhong)的比重(zhong)始(shi)終在50%左(zuo)右。

　　橫向(xiang)并(bing)購毫無疑問是對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)發展(zhan)影(ying)響(xiang)(xiang)最直接的(de)。混(hun)合(he)并(bing)購在一定(ding)程度上也有所發展(zhan)，主(zhu)要(yao)發生在實力較(jiao)強(qiang)的(de)企業(ye)(ye)(ye)(ye)中，相當一部分混(hun)合(he)并(bing)購情況較(jiao)多的(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)都(dou)(dou)有著比較(jiao)好的(de)效(xiao)益(yi)，但發展(zhan)前景(jing)不明朗。縱向(xiang)并(bing)購在我國比較(jiao)不成(cheng)熟，基本(ben)都(dou)(dou)在鋼鐵，石油(you)等能源與(yu)基礎工業(ye)(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)本(ben)對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)效(xiao)益(yi)有很大(da)影(ying)響(xiang)(xiang)，因此(ci)，縱向(xiang)并(bing)購成(cheng)為企業(ye)(ye)(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)(ye)(ye)務的(de)有效(xiao)途徑。