投(tou)資，指國家或(huo)企(qi)業以(yi)及個人(ren)，為(wei)(wei)了特定目(mu)的(de)(de)(de)(de)，與對方簽訂協議，促進社會發(fa)展，實(shi)(shi)現互(hu)惠互(hu)利(li)，輸送資金(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)過(guo)程。又是特定經(jing)濟(ji)主(zhu)體為(wei)(wei)了在未(wei)來可預見(jian)的(de)(de)(de)(de)時期(qi)(qi)內(nei)獲得收益或(huo)是資金(jin)(jin)增值(zhi)，在一定時期(qi)(qi)內(nei)向一定領(ling)域投(tou)放足夠數額(e)的(de)(de)(de)(de)資金(jin)(jin)或(huo)實(shi)(shi)物的(de)(de)(de)(de)貨幣(bi)等價(jia)物的(de)(de)(de)(de)經(jing)濟(ji)行為(wei)(wei)。可分為(wei)(wei)實(shi)(shi)物投(tou)資、資本投(tou)資和證券(quan)投(tou)資等。前者是以(yi)貨幣(bi)投(tou)入企(qi)業，通過(guo)生產經(jing)營(ying)活動取得一定利(li)潤，后者是以(yi)貨幣(bi)購買企(qi)業發(fa)行的(de)(de)(de)(de)股票和公(gong)司債券(quan)，間接參與企(qi)業的(de)(de)(de)(de)利(li)潤分配。

　　投(tou)資是創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目孵化的一種形式，是對項目產業(ye)化綜(zong)合(he)體(ti)進行資本助推發(fa)展的經濟(ji)活動。

　　意義

　　投(tou)(tou)資這個(ge)名詞在(zai)金(jin)融和經濟方(fang)面有數個(ge)相關的意義。它涉及財產的累(lei)積(ji)以求在(zai)未(wei)來得到收(shou)益(yi)。技術上(shang)來說，這個(ge)詞意味著(zhu)“將某物品(pin)放入其他地方(fang)的行動(dong)”(或許(xu)最(zui)初是與人(ren)的服(fu)裝或“禮服(fu)”相關)。從金(jin)融學(xue)角度來講，相較于投(tou)(tou)機而言，投(tou)(tou)資的時間段更長(chang)一些，更趨向是為(wei)了(le)在(zai)未(wei)來一定(ding)時間段內獲得某種(zhong)比較持續穩(wen)定(ding)的現金(jin)流(liu)收(shou)益(yi)，是未(wei)來收(shou)益(yi)的累(lei)積(ji).

　　種類

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期投入一定數額的資(zi)金而(er)期望(wang)在(zai)未來獲得回(hui)報(bao)，所得回(hui)報(bao)應該能補償：

　　(1)投(tou)資(zi)資(zi)金被(bei)占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨(peng)脹率;

　　(3)未來收益的不(bu)確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投資(zi)活(huo)動明(ming)顯地(di)分為兩(liang)類：

　　(1)為(wei)對內擴(kuo)大再生產奠定基礎(chu)，即購(gou)建固定資(zi)產、無(wu)形(xing)資(zi)產和其他長期(qi)資(zi)產支付的現金;

　　(2)對(dui)外擴張(zhang)，即對(dui)外股權、債權支(zhi)付(fu)的現(xian)金。

　　并(bing)購指的(de)是兩家(jia)(jia)或者更多的(de)獨(du)立(li)企業，公(gong)司合并(bing)組成一家(jia)(jia)企業，通常由一家(jia)(jia)占優勢的(de)公(gong)司吸收一家(jia)(jia)或者多家(jia)(jia)公(gong)司。

　　并購(gou)的(de)內涵非常廣(guang)泛，一(yi)般是指(zhi)兼并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合(he)并，即兩種不同(tong)事物(wu)，因故合(he)并成一體(ti)。

　　收購 — 指一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)用現金或者(zhe)有價證(zheng)券(quan)購買(mai)另(ling)一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)股(gu)票或者(zhe)資(zi)產，以(yi)獲得對該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)全部資(zi)產或者(zhe)某項(xiang)資(zi)產的(de)(de)所有權，或對該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)控制權。與(yu)并購意義相關的(de)(de)另(ling)一(yi)個(ge)(ge)概念是(shi)合并(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)(ge)或兩個(ge)(ge)以(yi)上的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)合并成(cheng)為一(yi)個(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，合并完(wan)成(cheng)后，多個(ge)(ge)法(fa)人變(bian)成(cheng)一(yi)個(ge)(ge)法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考慮我為什(shen)么要(yao)做(zuo)這個并購(gou)?

　　第(di)二(er)個重要因素，就是要看管理團隊能不(bu)能很好地配合?

　　第三(san)，就是在并購過程當中要關注文化差異。

　　中國(guo)企業(ye)進行海(hai)外并購(gou)也(ye)應該學(xue)習跨國(guo)公司循序(xu)漸進的方式：

　　不控制、主導這個(ge)企業，而(er)是先做一個(ge)“內部觀察者(zhe)”。

　　并(bing)購(gou)類型

　　根據并(bing)購(gou)的(de)不同功能或(huo)根據并(bing)購(gou)涉及的(de)產(chan)業組織(zhi)特(te)征，可以將并(bing)購(gou)分為三(san)種基本類(lei)型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向并購的(de)基本特征就(jiu)是企業在國(guo)際(ji)(ji)范圍內(nei)的(de)橫(heng)向一(yi)體化。近(jin)年來，由于全球性的(de)行(xing)業重(zhong)組(zu)浪潮(chao)，結合我國(guo)各行(xing)業實際(ji)(ji)發(fa)(fa)展需要，加(jia)上我國(guo)國(guo)家政策及法(fa)律對(dui)橫(heng)向重(zhong)組(zu)的(de)一(yi)定支持(chi)，行(xing)業橫(heng)向并購的(de)發(fa)(fa)展十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向并購(gou)是(shi)(shi)發生在同一(yi)產業的(de)上下游之(zhi)間(jian)的(de)并購(gou)。縱(zong)向并購(gou)的(de)企業之(zhi)間(jian)不是(shi)(shi)直接的(de)競爭關系，而是(shi)(shi)供應商和需(xu)求商之(zhi)間(jian)的(de)關系。因此，縱(zong)向并購(gou)的(de)基本(ben)特征(zheng)是(shi)(shi)企業在市場整體范圍內的(de)縱(zong)向一(yi)體化。

　　3.混(hun)合并購(gou)

　　混(hun)合并購(gou)是發生在不(bu)同行(xing)業(ye)企(qi)(qi)業(ye)之間的(de)(de)(de)并購(gou)。從(cong)理(li)論上看(kan)，混(hun)合并購(gou)的(de)(de)(de)基(ji)本(ben)目的(de)(de)(de)在于分(fen)散(san)風險(xian)，尋求范圍(wei)經濟。在面臨激(ji)烈競爭的(de)(de)(de)情(qing)況(kuang)下，我國各(ge)行(xing)各(ge)業(ye)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)都不(bu)同程度地(di)想(xiang)到多元化，混(hun)合并購(gou)就(jiu)是多元化的(de)(de)(de)一個重要方法，為企(qi)(qi)業(ye)進入(ru)其(qi)他行(xing)業(ye)提供了有力，便捷，低風險(xian)的(de)(de)(de)途徑。

　　上面的(de)三種并(bing)購活(huo)動(dong)在(zai)我國的(de)發展情況(kuang)各不相同(tong)。目前，我國企業(ye)基本擺脫了(le)(le)盲目多元化的(de)思想，更(geng)多的(de)橫向并(bing)購發生了(le)(le)，數(shu)據顯示，橫向并(bing)購在(zai)我國并(bing)購活(huo)動(dong)中的(de)比重(zhong)始終在(zai)50%左右。

　　橫向并(bing)購(gou)(gou)毫(hao)無(wu)疑問是對行(xing)業(ye)發(fa)(fa)展影響最(zui)直接的(de)。混(hun)合并(bing)購(gou)(gou)在(zai)(zai)一定程度上也有所發(fa)(fa)展，主要發(fa)(fa)生在(zai)(zai)實力(li)較強(qiang)的(de)企(qi)業(ye)中，相當一部分(fen)混(hun)合并(bing)購(gou)(gou)情況較多的(de)行(xing)業(ye)都有著(zhu)比(bi)較好的(de)效益，但發(fa)(fa)展前景不明(ming)朗(lang)。縱向并(bing)購(gou)(gou)在(zai)(zai)我(wo)國比(bi)較不成(cheng)(cheng)熟，基(ji)本(ben)(ben)都在(zai)(zai)鋼鐵(tie)，石油等能源與基(ji)礎工業(ye)行(xing)業(ye)。這些(xie)行(xing)業(ye)的(de)原(yuan)料(liao)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)對行(xing)業(ye)效益有很大影響，因此，縱向并(bing)購(gou)(gou)成(cheng)(cheng)為企(qi)業(ye)強(qiang)化業(ye)務的(de)有效途(tu)徑(jing)。