投(tou)資(zi)(zi)，指國(guo)家或(huo)企業以(yi)及個人，為(wei)了(le)特(te)(te)定(ding)目的(de)(de)(de)，與對(dui)方簽訂協議(yi)，促進社會發展，實(shi)現互(hu)惠互(hu)利，輸送資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)過程。又(you)是特(te)(te)定(ding)經濟主體為(wei)了(le)在未(wei)來可預(yu)見的(de)(de)(de)時期內(nei)(nei)獲得(de)收益或(huo)是資(zi)(zi)金增(zeng)值，在一(yi)定(ding)時期內(nei)(nei)向一(yi)定(ding)領域投(tou)放(fang)足(zu)夠(gou)數額(e)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金或(huo)實(shi)物的(de)(de)(de)貨(huo)幣(bi)等價物的(de)(de)(de)經濟行為(wei)。可分為(wei)實(shi)物投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和證券投(tou)資(zi)(zi)等。前者是以(yi)貨(huo)幣(bi)投(tou)入企業，通過生(sheng)產(chan)經營活動(dong)取得(de)一(yi)定(ding)利潤，后者是以(yi)貨(huo)幣(bi)購買企業發行的(de)(de)(de)股票和公司債券，間接參與企業的(de)(de)(de)利潤分配。

　　投資是(shi)創(chuang)新創(chuang)業(ye)項(xiang)目孵化(hua)的(de)一種(zhong)形式，是(shi)對項(xiang)目產業(ye)化(hua)綜合體進行(xing)資本助推發展的(de)經濟(ji)活動。

　　意義

　　投資這個名(ming)詞(ci)在(zai)金(jin)(jin)融和經濟方面有(you)數個相關的(de)(de)(de)意(yi)義。它(ta)涉及財產的(de)(de)(de)累積(ji)以求在(zai)未(wei)來(lai)得到(dao)收益。技術(shu)上來(lai)說(shuo)，這個詞(ci)意(yi)味著“將某(mou)物品放入(ru)其他地方的(de)(de)(de)行(xing)動(dong)”(或許最(zui)初是與人的(de)(de)(de)服裝或“禮服”相關)。從金(jin)(jin)融學角度來(lai)講，相較于(yu)投機而言，投資的(de)(de)(de)時(shi)間(jian)段更長一些，更趨向是為了在(zai)未(wei)來(lai)一定(ding)(ding)時(shi)間(jian)段內獲得某(mou)種比較持續穩定(ding)(ding)的(de)(de)(de)現金(jin)(jin)流收益，是未(wei)來(lai)收益的(de)(de)(de)累積(ji).

　　種類

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期投入(ru)一定數額(e)的資(zi)金而(er)期望在未來獲得回(hui)報，所(suo)得回(hui)報應該能(neng)補償：

　　(1)投資資金被占用的(de)時間;

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹率(lv);

　　(3)未來(lai)收益的不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企(qi)業的投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為(wei)對內擴大再生(sheng)產(chan)奠定基礎，即購建固定資產(chan)、無形資產(chan)和(he)其(qi)他長期資產(chan)支付的現金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴(kuo)張(zhang)，即對(dui)外(wai)股權、債權支付(fu)的(de)現金(jin)。

　　并(bing)購(gou)指的是兩家(jia)或者更多的獨立企(qi)業，公(gong)司(si)合并(bing)組成(cheng)一家(jia)企(qi)業，通常(chang)由(you)一家(jia)占(zhan)優(you)勢的公(gong)司(si)吸(xi)收一家(jia)或者多家(jia)公(gong)司(si)。

　　并(bing)購的(de)內涵非常廣(guang)泛(fan)，一(yi)般是指兼(jian)并(bing)(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又(you)稱吸收合并(bing)，即兩種不(bu)同事物，因故(gu)合并(bing)成一體。

　　收(shou)購(gou) — 指一(yi)家企(qi)業(ye)用現金或(huo)者(zhe)有價證券(quan)購(gou)買另一(yi)家企(qi)業(ye)的(de)股票(piao)或(huo)者(zhe)資(zi)(zi)產，以(yi)獲(huo)得對該企(qi)業(ye)的(de)全部(bu)資(zi)(zi)產或(huo)者(zhe)某項資(zi)(zi)產的(de)所(suo)有權，或(huo)對該企(qi)業(ye)的(de)控制(zhi)權。與并(bing)(bing)購(gou)意義相關的(de)另一(yi)個概(gai)念是(shi)合(he)(he)并(bing)(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)個或(huo)兩(liang)個以(yi)上的(de)企(qi)業(ye)合(he)(he)并(bing)(bing)成(cheng)為一(yi)個新(xin)的(de)企(qi)業(ye)，合(he)(he)并(bing)(bing)完(wan)成(cheng)后，多個法人變成(cheng)一(yi)個法人。

　　關鍵要素

　　首先(xian)要考慮我為什么要做這個并(bing)購?

　　第二個重要因(yin)素，就是要看(kan)管理團隊能不能很好地配合?

　　第三，就是(shi)在(zai)并購過程當中(zhong)要關注文化差(cha)異。

　　中國(guo)(guo)企(qi)業(ye)進行海(hai)外并(bing)購也應(ying)該學習跨國(guo)(guo)公司(si)循序漸進的(de)方式：

　　不控(kong)制、主導(dao)這個企業，而(er)是(shi)先(xian)做一(yi)個“內部(bu)觀察者”。

　　并購類型

　　根(gen)據并(bing)購(gou)的不同功(gong)能或根(gen)據并(bing)購(gou)涉及的產業(ye)組織(zhi)特征，可以將并(bing)購(gou)分為三種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向并購的(de)基本特征就是企業(ye)在國(guo)際范(fan)圍內(nei)的(de)橫向一(yi)體化。近年來，由于全球性(xing)的(de)行(xing)業(ye)重組(zu)浪(lang)潮，結合我(wo)國(guo)各(ge)行(xing)業(ye)實際發(fa)展需要，加上我(wo)國(guo)國(guo)家政策及法律對橫向重組(zu)的(de)一(yi)定(ding)支持(chi)，行(xing)業(ye)橫向并購的(de)發(fa)展十分迅速(su)。

　　2.縱向并購

　　縱向并(bing)購是發生在(zai)同一產(chan)業的(de)(de)上下游之(zhi)間的(de)(de)并(bing)購。縱向并(bing)購的(de)(de)企(qi)業之(zhi)間不是直接的(de)(de)競爭(zheng)關系(xi)，而是供應商(shang)和需求商(shang)之(zhi)間的(de)(de)關系(xi)。因此，縱向并(bing)購的(de)(de)基(ji)本特征是企(qi)業在(zai)市(shi)場整體范圍內的(de)(de)縱向一體化。

　　3.混合(he)并購(gou)

　　混合并(bing)購是(shi)發生在不同(tong)行業(ye)企(qi)業(ye)之間的(de)(de)并(bing)購。從理論上看(kan)，混合并(bing)購的(de)(de)基(ji)本目的(de)(de)在于分散風險，尋求范圍(wei)經濟。在面(mian)臨激烈競(jing)爭的(de)(de)情況下，我國各行各業(ye)的(de)(de)企(qi)業(ye)都不同(tong)程度地想到多元化(hua)(hua)，混合并(bing)購就是(shi)多元化(hua)(hua)的(de)(de)一個重要(yao)方法，為企(qi)業(ye)進入(ru)其他行業(ye)提供了(le)有力，便捷，低風險的(de)(de)途徑(jing)。

　　上面的三種并(bing)購(gou)活動在我國的發展(zhan)情況(kuang)各不相同。目(mu)前，我國企業(ye)基本擺(bai)脫了(le)盲目(mu)多元化的思(si)想(xiang)，更多的橫向并(bing)購(gou)發生了(le)，數據顯(xian)示，橫向并(bing)購(gou)在我國并(bing)購(gou)活動中的比(bi)重(zhong)始終(zhong)在50%左右(you)。

　　橫(heng)向并(bing)(bing)(bing)購毫(hao)無(wu)疑問是對(dui)行(xing)業(ye)(ye)(ye)發展(zhan)影響最直接的(de)(de)。混(hun)合并(bing)(bing)(bing)購在(zai)一(yi)定程(cheng)度上也(ye)有(you)所發展(zhan)，主要發生(sheng)在(zai)實力較強的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)中，相當一(yi)部分混(hun)合并(bing)(bing)(bing)購情況較多的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)都有(you)著比較好的(de)(de)效益，但發展(zhan)前景不明朗。縱向并(bing)(bing)(bing)購在(zai)我(wo)國(guo)比較不成(cheng)熟，基本都在(zai)鋼(gang)鐵(tie)，石(shi)油(you)等能源與基礎工業(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)。這些(xie)行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)原料成(cheng)本對(dui)行(xing)業(ye)(ye)(ye)效益有(you)很大影響，因此(ci)，縱向并(bing)(bing)(bing)購成(cheng)為企業(ye)(ye)(ye)強化業(ye)(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)有(you)效途徑。