投(tou)(tou)資(zi)，指(zhi)國(guo)家或(huo)企業以(yi)(yi)及個人，為了(le)特定(ding)(ding)目的(de)(de)，與對方簽(qian)訂協議，促進社會發展，實現互惠互利(li)(li)，輸送資(zi)金(jin)的(de)(de)過程。又是(shi)(shi)特定(ding)(ding)經(jing)濟主體為了(le)在未來可預見的(de)(de)時期內(nei)獲得收益或(huo)是(shi)(shi)資(zi)金(jin)增(zeng)值，在一(yi)定(ding)(ding)時期內(nei)向(xiang)一(yi)定(ding)(ding)領(ling)域投(tou)(tou)放足夠數(shu)額(e)的(de)(de)資(zi)金(jin)或(huo)實物的(de)(de)貨幣等(deng)價物的(de)(de)經(jing)濟行為。可分(fen)(fen)為實物投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和證券(quan)投(tou)(tou)資(zi)等(deng)。前者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)(yi)貨幣投(tou)(tou)入企業，通過生(sheng)產經(jing)營活動(dong)取得一(yi)定(ding)(ding)利(li)(li)潤(run)，后(hou)者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)(yi)貨幣購買企業發行的(de)(de)股票和公司債券(quan)，間接(jie)參與企業的(de)(de)利(li)(li)潤(run)分(fen)(fen)配。

　　投(tou)資(zi)是創新創業項目孵化的一種形式，是對(dui)項目產業化綜合(he)體(ti)進行(xing)資(zi)本助推(tui)發展的經濟活(huo)動。

　　意(yi)義

　　投(tou)(tou)資(zi)這(zhe)個名(ming)詞在(zai)金融(rong)(rong)和經濟方面有數個相(xiang)關(guan)的(de)(de)意義(yi)。它涉及(ji)財產的(de)(de)累(lei)積以求(qiu)在(zai)未來(lai)得到(dao)收益(yi)。技術上來(lai)說，這(zhe)個詞意味著(zhu)“將某(mou)物品放入其他地方的(de)(de)行(xing)動”(或許(xu)最初是與(yu)人的(de)(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相(xiang)關(guan))。從金融(rong)(rong)學(xue)角度來(lai)講，相(xiang)較于投(tou)(tou)機而(er)言，投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)時(shi)間段更長一(yi)些，更趨向是為了在(zai)未來(lai)一(yi)定(ding)時(shi)間段內獲得某(mou)種比較持續穩定(ding)的(de)(de)現金流收益(yi)，是未來(lai)收益(yi)的(de)(de)累(lei)積.

　　種類

　　投資(investment)指投資者當期投入一定數額的資金而期望在(zai)未(wei)來獲得回報，所(suo)得回報應(ying)該能補償：

　　(1)投(tou)資(zi)資(zi)金被占用的(de)時間;

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收益(yi)的不(bu)確(que)定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投資活動(dong)明顯地分為(wei)兩類：

　　(1)為對內擴大再(zai)生產奠定基礎(chu)，即購(gou)建固定資(zi)產、無形資(zi)產和其他(ta)長期(qi)資(zi)產支(zhi)付的現金;

　　(2)對外(wai)擴張，即對外(wai)股權(quan)、債權(quan)支付的現金(jin)。

　　并(bing)購(gou)指(zhi)的(de)是(shi)兩家或者更多的(de)獨立企(qi)業(ye)，公(gong)司(si)(si)合并(bing)組成一(yi)家企(qi)業(ye)，通常由一(yi)家占(zhan)優勢的(de)公(gong)司(si)(si)吸收一(yi)家或者多家公(gong)司(si)(si)。

　　并(bing)購的內涵非常廣(guang)泛，一(yi)般是指兼并(bing)(Merger)和(he)收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合并(bing)，即兩種不同事物，因故(gu)合并(bing)成一體。

　　收購 — 指(zhi)一(yi)家企(qi)(qi)業用(yong)現(xian)金或(huo)者(zhe)有價證券(quan)購買另(ling)一(yi)家企(qi)(qi)業的(de)股票或(huo)者(zhe)資(zi)(zi)產，以獲得對該企(qi)(qi)業的(de)全部資(zi)(zi)產或(huo)者(zhe)某項資(zi)(zi)產的(de)所有權(quan)，或(huo)對該企(qi)(qi)業的(de)控制權(quan)。與(yu)并購意義相關的(de)另(ling)一(yi)個概念是(shi)合并(Consolidation)——是(shi)指(zhi)兩個或(huo)兩個以上的(de)企(qi)(qi)業合并成為一(yi)個新的(de)企(qi)(qi)業，合并完成后(hou)，多個法人(ren)(ren)變成一(yi)個法人(ren)(ren)。

　　關鍵要素

　　首先要考慮我為什么要做(zuo)這個并購?

　　第二個重要因素，就是要看管理(li)團隊(dui)能(neng)不能(neng)很好地(di)配合?

　　第三，就是在并購過(guo)程(cheng)當中要關注(zhu)文化差異。

　　中國企業(ye)進行海外并購也應該學(xue)習跨國公司(si)循(xun)序漸(jian)進的方式(shi)：

　　不控制、主(zhu)導這個企業，而(er)是(shi)先做一個“內部觀察者”。

　　并購(gou)類型

　　根據并購(gou)的不同(tong)功能或根據并購(gou)涉及的產業組(zu)織特征，可以(yi)將(jiang)并購(gou)分為三種基本類型

　　1.橫向(xiang)并購

　　橫向并(bing)購(gou)的(de)基本特征就是(shi)企業(ye)在(zai)國(guo)際范圍內的(de)橫向一體化。近(jin)年來，由(you)于全球性的(de)行業(ye)重(zhong)(zhong)組(zu)浪潮，結合我國(guo)各行業(ye)實(shi)際發展(zhan)需要(yao)，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律對橫向重(zhong)(zhong)組(zu)的(de)一定(ding)支(zhi)持，行業(ye)橫向并(bing)購(gou)的(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱(zong)向(xiang)并(bing)購

　　縱(zong)向并(bing)購是(shi)發生在同一(yi)產業(ye)的(de)(de)上下游之(zhi)間(jian)(jian)(jian)的(de)(de)并(bing)購。縱(zong)向并(bing)購的(de)(de)企業(ye)之(zhi)間(jian)(jian)(jian)不是(shi)直接(jie)的(de)(de)競爭關系，而是(shi)供應商(shang)和(he)需求商(shang)之(zhi)間(jian)(jian)(jian)的(de)(de)關系。因(yin)此，縱(zong)向并(bing)購的(de)(de)基本特征是(shi)企業(ye)在市場(chang)整體(ti)范圍內的(de)(de)縱(zong)向一(yi)體(ti)化。

　　3.混合并購(gou)

　　混(hun)合并購(gou)是發(fa)生在不(bu)同(tong)行業企(qi)業之間的(de)(de)并購(gou)。從理(li)論上看，混(hun)合并購(gou)的(de)(de)基本目的(de)(de)在于(yu)分散(san)風(feng)險(xian)，尋求范圍(wei)經(jing)濟。在面臨激烈競爭的(de)(de)情況下，我(wo)國(guo)各行各業的(de)(de)企(qi)業都不(bu)同(tong)程度地想到多元化，混(hun)合并購(gou)就(jiu)是多元化的(de)(de)一個重要方法(fa)，為企(qi)業進(jin)入其他行業提供了(le)有力，便捷，低風(feng)險(xian)的(de)(de)途(tu)徑。

　　上面的三(san)種并(bing)購(gou)(gou)活動在我國(guo)的發(fa)展情(qing)況各(ge)不相同。目(mu)前，我國(guo)企業基本擺脫了盲(mang)目(mu)多元(yuan)化的思想，更多的橫向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)發(fa)生了，數據顯示，橫向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)在我國(guo)并(bing)購(gou)(gou)活動中的比重始終在50%左(zuo)右。

　　橫向(xiang)并購毫無疑問(wen)是對(dui)(dui)行(xing)(xing)業(ye)(ye)發(fa)(fa)展(zhan)影響最(zui)直接的(de)。混合(he)并購在(zai)(zai)一(yi)(yi)定程度上也有(you)所(suo)發(fa)(fa)展(zhan)，主(zhu)要發(fa)(fa)生在(zai)(zai)實力較(jiao)(jiao)強的(de)企(qi)業(ye)(ye)中(zhong)，相(xiang)當一(yi)(yi)部分混合(he)并購情(qing)況較(jiao)(jiao)多的(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)都有(you)著比較(jiao)(jiao)好的(de)效(xiao)益，但發(fa)(fa)展(zhan)前(qian)景不(bu)明朗。縱向(xiang)并購在(zai)(zai)我(wo)國比較(jiao)(jiao)不(bu)成熟，基(ji)本(ben)都在(zai)(zai)鋼(gang)鐵，石油等能源與基(ji)礎工業(ye)(ye)行(xing)(xing)業(ye)(ye)。這(zhe)些(xie)行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)原料成本(ben)對(dui)(dui)行(xing)(xing)業(ye)(ye)效(xiao)益有(you)很(hen)大影響，因此，縱向(xiang)并購成為企(qi)業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務(wu)的(de)有(you)效(xiao)途徑。