投(tou)(tou)(tou)資，指(zhi)國家或企(qi)(qi)業以及個人，為(wei)了特定(ding)目的(de)(de)(de)，與對(dui)方簽訂協議，促進社會發(fa)展，實現互惠互利(li)(li)，輸送資金(jin)的(de)(de)(de)過程。又是(shi)特定(ding)經(jing)濟主體為(wei)了在(zai)(zai)未來可預見(jian)的(de)(de)(de)時期內(nei)獲得收益(yi)或是(shi)資金(jin)增值，在(zai)(zai)一定(ding)時期內(nei)向一定(ding)領域(yu)投(tou)(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)(de)資金(jin)或實物(wu)(wu)的(de)(de)(de)貨幣(bi)等(deng)價物(wu)(wu)的(de)(de)(de)經(jing)濟行為(wei)。可分為(wei)實物(wu)(wu)投(tou)(tou)(tou)資、資本投(tou)(tou)(tou)資和(he)證券投(tou)(tou)(tou)資等(deng)。前者是(shi)以貨幣(bi)投(tou)(tou)(tou)入企(qi)(qi)業，通過生產經(jing)營活動(dong)取得一定(ding)利(li)(li)潤，后(hou)者是(shi)以貨幣(bi)購(gou)買企(qi)(qi)業發(fa)行的(de)(de)(de)股票和(he)公(gong)司債券，間接參(can)與企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)利(li)(li)潤分配(pei)。

　　投資是(shi)創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目孵化的一(yi)種形式，是(shi)對項目產業(ye)化綜合體(ti)進行資本(ben)助推發展的經(jing)濟活動(dong)。

　　意義(yi)

　　投(tou)資(zi)(zi)這(zhe)個名詞在(zai)金(jin)融(rong)和經濟方面有數個相關(guan)的意義。它(ta)涉及財產(chan)的累(lei)積以求(qiu)在(zai)未(wei)(wei)來(lai)得到收(shou)益(yi)。技(ji)術上來(lai)說，這(zhe)個詞意味(wei)著(zhu)“將某物品放入(ru)其他地方的行(xing)動”(或許最初是(shi)(shi)與人(ren)的服(fu)裝或“禮服(fu)”相關(guan))。從金(jin)融(rong)學角度來(lai)講，相較(jiao)(jiao)于(yu)投(tou)機而言，投(tou)資(zi)(zi)的時間(jian)段更長一(yi)些(xie)，更趨(qu)向是(shi)(shi)為了在(zai)未(wei)(wei)來(lai)一(yi)定時間(jian)段內獲得某種比(bi)較(jiao)(jiao)持續穩定的現(xian)金(jin)流收(shou)益(yi)，是(shi)(shi)未(wei)(wei)來(lai)收(shou)益(yi)的累(lei)積.

　　種類

　　投資(zi)(zi)(investment)指投資(zi)(zi)者當期投入(ru)一定數(shu)額的資(zi)(zi)金(jin)而(er)期望在未來獲得回報，所得回報應該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用(yong)的時間(jian);

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹(zhang)率;

　　(3)未來收(shou)益的不(bu)確定性。(CFA定義(yi))

　　企(qi)業的投資活(huo)動明(ming)顯地(di)分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生產奠定基(ji)礎，即購建固(gu)定資產、無(wu)形資產和(he)其他長期資產支(zhi)付的現金;

　　(2)對(dui)外擴(kuo)張，即對(dui)外股權、債權支(zhi)付的現金(jin)。

　　并購(gou)指的是兩家(jia)(jia)(jia)或者更多的獨立企業，公司(si)合并組成一家(jia)(jia)(jia)企業，通常(chang)由一家(jia)(jia)(jia)占優勢的公司(si)吸收一家(jia)(jia)(jia)或者多家(jia)(jia)(jia)公司(si)。

　　并購(gou)的內涵非常廣(guang)泛(fan)，一般是指(zhi)兼并(Merger)和(he)收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱(cheng)吸收合并(bing)，即兩種不同事物(wu)，因故合并(bing)成一體。

　　收購 — 指(zhi)一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)(ye)用現金(jin)或者(zhe)有(you)價證券(quan)購買另(ling)一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)股票(piao)或者(zhe)資產，以獲得對該企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)全部資產或者(zhe)某(mou)項資產的(de)(de)所(suo)有(you)權，或對該企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)控(kong)制(zhi)權。與并(bing)(bing)購意(yi)義相關的(de)(de)另(ling)一(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)概(gai)念是(shi)合(he)并(bing)(bing)(Consolidation)——是(shi)指(zhi)兩(liang)個(ge)(ge)(ge)(ge)或兩(liang)個(ge)(ge)(ge)(ge)以上的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)合(he)并(bing)(bing)成(cheng)為一(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，合(he)并(bing)(bing)完成(cheng)后，多個(ge)(ge)(ge)(ge)法人(ren)變成(cheng)一(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)法人(ren)。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考慮我為什么(me)要(yao)做這(zhe)個并(bing)購?

　　第二(er)個(ge)重要因(yin)素，就是要看管理團(tuan)隊能(neng)不能(neng)很好地配合(he)?

　　第三，就是在并購過程當中要關注(zhu)文化差(cha)異。

　　中國企業進行海外并(bing)購也應該學習跨(kua)國公(gong)司(si)循序漸進的方(fang)式：

　　不控制、主導這個(ge)企(qi)業，而是先做一個(ge)“內部觀(guan)察(cha)者”。

　　并購類型

　　根據并購(gou)的不同功能或根據并購(gou)涉及(ji)的產業組織(zhi)特征，可以將并購(gou)分為三種基本(ben)類(lei)型

　　1.橫向并購

　　橫向并(bing)購(gou)的基本特征就是企業(ye)在國(guo)際范圍內(nei)的橫向一(yi)體化。近年來，由于全球性的行(xing)業(ye)重(zhong)(zhong)組浪潮，結合我國(guo)各行(xing)業(ye)實際發(fa)展(zhan)需要，加上我國(guo)國(guo)家政策(ce)及法律對橫向重(zhong)(zhong)組的一(yi)定支持，行(xing)業(ye)橫向并(bing)購(gou)的發(fa)展(zhan)十分(fen)迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)并(bing)購是發(fa)生在同一產業的(de)上下游之間的(de)并(bing)購。縱向(xiang)并(bing)購的(de)企業之間不是直接的(de)競爭關系，而是供應(ying)商(shang)和需求商(shang)之間的(de)關系。因(yin)此，縱向(xiang)并(bing)購的(de)基本特征是企業在市(shi)場整體范圍內的(de)縱向(xiang)一體化。

　　3.混合并購

　　混合(he)(he)并購(gou)是發生(sheng)在不(bu)(bu)同(tong)行(xing)業(ye)企業(ye)之間(jian)的(de)(de)并購(gou)。從(cong)理論上看，混合(he)(he)并購(gou)的(de)(de)基本目(mu)的(de)(de)在于分散風險，尋(xun)求(qiu)范(fan)圍經濟(ji)。在面臨激烈競爭的(de)(de)情況下，我國各行(xing)各業(ye)的(de)(de)企業(ye)都不(bu)(bu)同(tong)程度地想到(dao)多元(yuan)化(hua)，混合(he)(he)并購(gou)就是多元(yuan)化(hua)的(de)(de)一個重要方法，為企業(ye)進入其他行(xing)業(ye)提供了有力，便(bian)捷，低(di)風險的(de)(de)途徑。

　　上面的(de)(de)三(san)種(zhong)并(bing)購(gou)活(huo)動在我(wo)國(guo)(guo)的(de)(de)發(fa)(fa)展情況(kuang)各不相同。目前，我(wo)國(guo)(guo)企業(ye)基(ji)本擺脫了盲目多(duo)元化的(de)(de)思想，更(geng)多(duo)的(de)(de)橫向并(bing)購(gou)發(fa)(fa)生了，數(shu)據顯示，橫向并(bing)購(gou)在我(wo)國(guo)(guo)并(bing)購(gou)活(huo)動中的(de)(de)比重始終(zhong)在50%左右。

　　橫向并(bing)購(gou)毫(hao)無(wu)疑問(wen)是對(dui)行(xing)業發展影響(xiang)最直接的(de)。混(hun)合(he)并(bing)購(gou)在(zai)一定程度上(shang)也有所發展，主要發生(sheng)在(zai)實(shi)力較(jiao)(jiao)強的(de)企(qi)業中(zhong)，相當一部分混(hun)合(he)并(bing)購(gou)情況較(jiao)(jiao)多的(de)行(xing)業都有著(zhu)比較(jiao)(jiao)好的(de)效益，但發展前景不明朗。縱(zong)向并(bing)購(gou)在(zai)我國(guo)比較(jiao)(jiao)不成(cheng)熟，基本都在(zai)鋼鐵，石(shi)油等能源(yuan)與基礎(chu)工業行(xing)業。這些行(xing)業的(de)原料成(cheng)本對(dui)行(xing)業效益有很大影響(xiang)，因此，縱(zong)向并(bing)購(gou)成(cheng)為企(qi)業強化業務的(de)有效途徑。