投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家或企(qi)(qi)業(ye)以及個人，為(wei)了(le)特(te)定目的(de)(de)，與對(dui)方(fang)簽訂協議(yi)，促進社會發(fa)展(zhan)，實現互惠(hui)互利(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金的(de)(de)過程。又是(shi)特(te)定經(jing)濟(ji)主(zhu)體(ti)為(wei)了(le)在未來可預見的(de)(de)時期(qi)內獲得(de)收益或是(shi)資(zi)(zi)(zi)金增值，在一(yi)定時期(qi)內向一(yi)定領(ling)域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金或實物的(de)(de)貨幣等價物的(de)(de)經(jing)濟(ji)行(xing)為(wei)。可分為(wei)實物投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和(he)證券投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)等。前者是(shi)以貨幣投(tou)(tou)入企(qi)(qi)業(ye)，通過生產經(jing)營活動取得(de)一(yi)定利(li)潤(run)，后(hou)者是(shi)以貨幣購買(mai)企(qi)(qi)業(ye)發(fa)行(xing)的(de)(de)股(gu)票和(he)公司債券，間接參(can)與企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)利(li)潤(run)分配。

　　投資是(shi)創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目孵(fu)化的一種形式，是(shi)對項目產業(ye)化綜合體進行資本助推發展的經濟活動。

　　意義

　　投資這(zhe)個名詞(ci)在金(jin)融和經濟方面有數個相(xiang)(xiang)(xiang)關的意義(yi)。它涉及(ji)財產的累積(ji)(ji)以(yi)求(qiu)在未來(lai)得到(dao)收益(yi)。技術(shu)上(shang)來(lai)說，這(zhe)個詞(ci)意味(wei)著(zhu)“將(jiang)某物品放入其他地方的行動”(或許最初(chu)是(shi)與人(ren)的服裝或“禮服”相(xiang)(xiang)(xiang)關)。從金(jin)融學角度來(lai)講，相(xiang)(xiang)(xiang)較于投機而(er)言，投資的時間段更長一些，更趨向是(shi)為了在未來(lai)一定(ding)時間段內獲得某種比較持續穩(wen)定(ding)的現金(jin)流收益(yi)，是(shi)未來(lai)收益(yi)的累積(ji)(ji).

　　種類(lei)

　　投資(investment)指(zhi)投資者當期(qi)投入一定(ding)數額的資金而期(qi)望在未來獲得(de)回報，所得(de)回報應該能補償(chang)：

　　(1)投資資金被占用的時(shi)間;

　　(2)預期的通貨膨(peng)脹率(lv);

　　(3)未來收(shou)益的不確定性。(CFA定義)

　　企業的投資活(huo)動明顯地分(fen)為(wei)兩(liang)類：

　　(1)為(wei)對內擴(kuo)大再生產(chan)奠定基礎，即購建固定資產(chan)、無形資產(chan)和其他長期(qi)資產(chan)支付的現金(jin);

　　(2)對外擴張，即(ji)對外股權、債權支付的現(xian)金。

　　并購指的(de)是(shi)兩家(jia)(jia)或者更多(duo)的(de)獨立企業，公司(si)合并組成一(yi)家(jia)(jia)企業，通常由(you)一(yi)家(jia)(jia)占優勢的(de)公司(si)吸(xi)收一(yi)家(jia)(jia)或者多(duo)家(jia)(jia)公司(si)。

　　并購的內涵非(fei)常廣泛，一般是指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼(jian)并 —又稱吸收合(he)并，即兩種不同事物，因(yin)故合(he)并成(cheng)一體(ti)。

　　收購 — 指一(yi)家(jia)企(qi)業(ye)(ye)用現金或(huo)者有(you)(you)價證券購買另(ling)一(yi)家(jia)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)股票或(huo)者資(zi)(zi)產，以獲得對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)全部資(zi)(zi)產或(huo)者某(mou)項資(zi)(zi)產的(de)(de)所有(you)(you)權(quan)，或(huo)對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)控(kong)制權(quan)。與并(bing)購意義相關的(de)(de)另(ling)一(yi)個概念是合并(bing)(Consolidation)——是指兩個或(huo)兩個以上的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)合并(bing)成為一(yi)個新的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，合并(bing)完成后，多(duo)個法(fa)人變(bian)成一(yi)個法(fa)人。

　　關(guan)鍵要素

　　首(shou)先(xian)要(yao)考慮我為什么要(yao)做這個并購?

　　第二個(ge)重(zhong)要因素，就(jiu)是要看管(guan)理(li)團隊(dui)能(neng)不能(neng)很好地配合?

　　第三，就(jiu)是在并購過程當中(zhong)要關注文化差異。

　　中(zhong)國(guo)企(qi)業進行海外并購也應(ying)該學(xue)習跨(kua)國(guo)公司循序漸進的方式：

　　不控制、主導這個企業(ye)，而(er)是先做(zuo)一個“內部觀察者”。

　　并購(gou)類型

　　根據(ju)并購的不同功能或根據(ju)并購涉及的產業組織特征(zheng)，可以將(jiang)并購分為(wei)三(san)種基本(ben)類型

　　1.橫(heng)向(xiang)并購

　　橫(heng)向并(bing)購(gou)的(de)(de)基(ji)本特征就是企(qi)業(ye)(ye)(ye)在國際范圍內的(de)(de)橫(heng)向一(yi)體化(hua)。近(jin)年來，由于全球性的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)重組浪(lang)潮，結合(he)我國各行(xing)業(ye)(ye)(ye)實際發展需要(yao)，加上我國國家政策及法律對橫(heng)向重組的(de)(de)一(yi)定支(zhi)持，行(xing)業(ye)(ye)(ye)橫(heng)向并(bing)購(gou)的(de)(de)發展十(shi)分迅速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱(zong)向并購是(shi)發(fa)生在(zai)同一產(chan)業的(de)上(shang)下游(you)之間的(de)并購。縱(zong)向并購的(de)企(qi)業之間不是(shi)直接的(de)競爭關(guan)系(xi)(xi)，而是(shi)供應商和需求(qiu)商之間的(de)關(guan)系(xi)(xi)。因此，縱(zong)向并購的(de)基本特征是(shi)企(qi)業在(zai)市場整體范(fan)圍內(nei)的(de)縱(zong)向一體化(hua)。

　　3.混(hun)合并購

　　混(hun)(hun)合(he)并(bing)購是發生在(zai)不同行(xing)業(ye)企(qi)業(ye)之間的(de)(de)并(bing)購。從(cong)理論上看，混(hun)(hun)合(he)并(bing)購的(de)(de)基本目的(de)(de)在(zai)于分散風(feng)險，尋求(qiu)范圍經(jing)濟。在(zai)面臨激烈競爭(zheng)的(de)(de)情況下，我國各(ge)行(xing)各(ge)業(ye)的(de)(de)企(qi)業(ye)都(dou)不同程度地想到多元化(hua)，混(hun)(hun)合(he)并(bing)購就(jiu)是多元化(hua)的(de)(de)一(yi)個重(zhong)要方法，為(wei)企(qi)業(ye)進入其他(ta)行(xing)業(ye)提(ti)供了(le)有力，便捷，低(di)風(feng)險的(de)(de)途徑。

　　上面(mian)的三種并(bing)購(gou)(gou)(gou)活動(dong)在我(wo)國的發展情況各(ge)不相同。目前，我(wo)國企業基本擺脫了盲目多元化的思想，更多的橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)(gou)發生了，數據顯示，橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)(gou)在我(wo)國并(bing)購(gou)(gou)(gou)活動(dong)中的比重始終(zhong)在50%左右。

　　橫向并(bing)購(gou)毫無疑問是(shi)對(dui)行(xing)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)影(ying)響(xiang)最(zui)直接(jie)的(de)(de)。混合并(bing)購(gou)在(zai)一定(ding)程度(du)上也(ye)有(you)所發(fa)展(zhan)，主要發(fa)生在(zai)實力較強(qiang)的(de)(de)企業(ye)(ye)中，相當一部分混合并(bing)購(gou)情況較多的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)都(dou)有(you)著比(bi)較好的(de)(de)效(xiao)益(yi)，但發(fa)展(zhan)前景不明(ming)朗。縱向并(bing)購(gou)在(zai)我國比(bi)較不成熟(shu)，基(ji)本(ben)(ben)都(dou)在(zai)鋼鐵，石油等能源與基(ji)礎工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這(zhe)些行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)原料成本(ben)(ben)對(dui)行(xing)業(ye)(ye)效(xiao)益(yi)有(you)很大影(ying)響(xiang)，因此(ci)，縱向并(bing)購(gou)成為企業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的(de)(de)有(you)效(xiao)途(tu)徑。