投(tou)(tou)資(zi)(zi)，指國家或企(qi)業以及(ji)個(ge)人，為了特定目(mu)的(de)(de)，與對方簽(qian)訂協(xie)議(yi)，促進社會發(fa)展，實(shi)現互惠互利，輸送(song)資(zi)(zi)金的(de)(de)過程。又是特定經濟(ji)主體為了在未來可預見(jian)的(de)(de)時期內獲(huo)得(de)收益或是資(zi)(zi)金增值，在一(yi)(yi)定時期內向(xiang)一(yi)(yi)定領(ling)域投(tou)(tou)放(fang)足夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)金或實(shi)物(wu)(wu)的(de)(de)貨幣等(deng)價物(wu)(wu)的(de)(de)經濟(ji)行(xing)為。可分(fen)為實(shi)物(wu)(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)和證券投(tou)(tou)資(zi)(zi)等(deng)。前者是以貨幣投(tou)(tou)入企(qi)業，通過生產經營活動取得(de)一(yi)(yi)定利潤，后者是以貨幣購買企(qi)業發(fa)行(xing)的(de)(de)股票和公司債券，間接參與企(qi)業的(de)(de)利潤分(fen)配。

　　投資(zi)是(shi)創(chuang)新創(chuang)業項(xiang)目孵化的一種形(xing)式，是(shi)對項(xiang)目產業化綜合體進行資(zi)本助推(tui)發展的經濟活(huo)動。

　　意義

　　投資(zi)這個(ge)名詞在(zai)金融和經濟(ji)方面有數個(ge)相(xiang)關的(de)(de)意義。它涉及財產的(de)(de)累(lei)積以求在(zai)未來(lai)得到收(shou)益。技(ji)術上來(lai)說，這個(ge)詞意味(wei)著“將某(mou)物(wu)品放入其(qi)他(ta)地方的(de)(de)行動”(或許最初(chu)是(shi)與人的(de)(de)服裝或“禮服”相(xiang)關)。從(cong)金融學角度來(lai)講，相(xiang)較(jiao)(jiao)于投機而(er)言，投資(zi)的(de)(de)時間段更(geng)長一(yi)些，更(geng)趨向是(shi)為了在(zai)未來(lai)一(yi)定(ding)時間段內獲得某(mou)種比較(jiao)(jiao)持續穩定(ding)的(de)(de)現金流收(shou)益，是(shi)未來(lai)收(shou)益的(de)(de)累(lei)積.

　　種類

　　投(tou)(tou)資(investment)指投(tou)(tou)資者當(dang)期投(tou)(tou)入(ru)一定數額的資金(jin)而期望在未來獲(huo)得回(hui)報(bao)，所得回(hui)報(bao)應該能補(bu)償(chang)：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨(peng)脹率;

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義(yi))

　　企業的投資(zi)活(huo)動明(ming)顯地分為兩(liang)類(lei)：

　　(1)為對內擴(kuo)大再生產奠定基礎，即購建固定資產、無形資產和其他長期資產支(zhi)付(fu)的現金(jin);

　　(2)對外(wai)擴張，即對外(wai)股權(quan)、債權(quan)支付的現金。

　　并購指的是(shi)兩(liang)家(jia)或者更(geng)多(duo)的獨立企業，公司(si)合并組成(cheng)一家(jia)企業，通常由一家(jia)占優勢的公司(si)吸(xi)收一家(jia)或者多(duo)家(jia)公司(si)。

　　并(bing)購(gou)的內涵非常(chang)廣泛，一般是指兼并(bing)(Merger)和(he)收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱(cheng)吸收合(he)并(bing)，即兩種不同事物，因故合(he)并(bing)成一體。

　　收購 — 指(zhi)一(yi)(yi)(yi)(yi)家(jia)(jia)企(qi)(qi)業(ye)用現金或(huo)者(zhe)有價證券購買另一(yi)(yi)(yi)(yi)家(jia)(jia)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)股票或(huo)者(zhe)資(zi)產(chan)(chan)，以(yi)獲得對該企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)全部資(zi)產(chan)(chan)或(huo)者(zhe)某項(xiang)資(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)(de)所有權(quan)(quan)，或(huo)對該企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)控(kong)制權(quan)(quan)。與并(bing)購意義相關的(de)(de)(de)另一(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)概念是(shi)合(he)并(bing)(Consolidation)——是(shi)指(zhi)兩個(ge)(ge)或(huo)兩個(ge)(ge)以(yi)上(shang)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)合(he)并(bing)成為一(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)新的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)，合(he)并(bing)完(wan)成后(hou)，多個(ge)(ge)法(fa)(fa)人(ren)變成一(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)法(fa)(fa)人(ren)。

　　關鍵要(yao)素

　　首先要考(kao)慮我為什么要做(zuo)這(zhe)個(ge)并(bing)購?

　　第二個(ge)重要因素，就是要看管理團隊能(neng)不能(neng)很好地配(pei)合?

　　第(di)三，就(jiu)是在并(bing)購過程當中要關注(zhu)文化差異(yi)。

　　中國企業進(jin)行海外并購也(ye)應該學習(xi)跨(kua)國公司循序漸進(jin)的方式：

　　不控制、主導這(zhe)個企(qi)業，而是先(xian)做一個“內部(bu)觀察者(zhe)”。

　　并(bing)購類型

　　根據并購的(de)不(bu)同功能或根據并購涉及(ji)的(de)產(chan)業組(zu)織特(te)征，可(ke)以將并購分為三種基本類型(xing)

　　1.橫向并購(gou)

　　橫向(xiang)并(bing)(bing)購的基本特征就是企(qi)業(ye)在國際(ji)范(fan)圍(wei)內的橫向(xiang)一體化。近年來，由于全球性的行業(ye)重(zhong)組(zu)浪(lang)潮，結合我國各行業(ye)實際(ji)發(fa)展(zhan)需要，加(jia)上我國國家政(zheng)策及法律(lv)對橫向(xiang)重(zhong)組(zu)的一定支持，行業(ye)橫向(xiang)并(bing)(bing)購的發(fa)展(zhan)十分(fen)迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)并購(gou)是發(fa)生在同一(yi)產(chan)業的(de)(de)上下游(you)之間(jian)的(de)(de)并購(gou)。縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)并購(gou)的(de)(de)企業之間(jian)不是直(zhi)接(jie)的(de)(de)競爭關系(xi)，而是供應商和需(xu)求商之間(jian)的(de)(de)關系(xi)。因此，縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)并購(gou)的(de)(de)基本(ben)特(te)征是企業在市(shi)場整體范圍內的(de)(de)縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)一(yi)體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并(bing)購(gou)(gou)是(shi)發生在(zai)不(bu)同(tong)行業企業之間的并(bing)購(gou)(gou)。從理(li)論上(shang)看，混(hun)合并(bing)購(gou)(gou)的基本目的在(zai)于分散風(feng)險，尋求范圍經濟。在(zai)面(mian)臨激(ji)烈競爭的情(qing)況(kuang)下，我(wo)國各行各業的企業都不(bu)同(tong)程度地想到多元(yuan)(yuan)化(hua)，混(hun)合并(bing)購(gou)(gou)就是(shi)多元(yuan)(yuan)化(hua)的一個重要方法，為企業進入其他行業提(ti)供了有力，便捷，低風(feng)險的途徑。

　　上(shang)面的(de)(de)三種并購活動在我(wo)(wo)國的(de)(de)發(fa)(fa)展情(qing)況各不相同。目(mu)前，我(wo)(wo)國企業基本擺脫了盲目(mu)多元化(hua)的(de)(de)思(si)想，更(geng)多的(de)(de)橫向(xiang)并購發(fa)(fa)生了，數(shu)據(ju)顯(xian)示，橫向(xiang)并購在我(wo)(wo)國并購活動中的(de)(de)比重始終在50%左右。

　　橫向并(bing)購毫(hao)無疑(yi)問是對(dui)(dui)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)發展(zhan)影響最(zui)直接的(de)。混合并(bing)購在(zai)(zai)(zai)一(yi)定程度上也有所發展(zhan)，主(zhu)要發生在(zai)(zai)(zai)實力較(jiao)強的(de)企業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)，相當一(yi)部分混合并(bing)購情況較(jiao)多的(de)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)都有著比(bi)(bi)較(jiao)好的(de)效(xiao)益，但發展(zhan)前景不(bu)明朗。縱向并(bing)購在(zai)(zai)(zai)我(wo)國比(bi)(bi)較(jiao)不(bu)成熟，基(ji)本都在(zai)(zai)(zai)鋼鐵，石油(you)等(deng)能源與基(ji)礎(chu)工業(ye)(ye)(ye)(ye)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)原料成本對(dui)(dui)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)效(xiao)益有很大影響，因此，縱向并(bing)購成為企業(ye)(ye)(ye)(ye)強化業(ye)(ye)(ye)(ye)務的(de)有效(xiao)途徑。