投(tou)資(zi)(zi)，指國(guo)家或(huo)企(qi)(qi)業(ye)以及(ji)個(ge)人，為了(le)(le)特(te)定(ding)(ding)(ding)目的(de)，與對方簽(qian)訂協議(yi)，促進社會發展，實(shi)現互(hu)(hu)惠互(hu)(hu)利(li)，輸(shu)送資(zi)(zi)金(jin)的(de)過程。又是(shi)特(te)定(ding)(ding)(ding)經濟主體為了(le)(le)在未來可預見的(de)時期內獲(huo)得收(shou)益或(huo)是(shi)資(zi)(zi)金(jin)增值，在一定(ding)(ding)(ding)時期內向一定(ding)(ding)(ding)領域投(tou)放足夠數額的(de)資(zi)(zi)金(jin)或(huo)實(shi)物(wu)的(de)貨(huo)幣等價物(wu)的(de)經濟行為。可分(fen)(fen)為實(shi)物(wu)投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)和證券(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)等。前者是(shi)以貨(huo)幣投(tou)入(ru)企(qi)(qi)業(ye)，通過生產經營活動(dong)取得一定(ding)(ding)(ding)利(li)潤，后者是(shi)以貨(huo)幣購買企(qi)(qi)業(ye)發行的(de)股票和公司(si)債券(quan)(quan)，間接(jie)參與企(qi)(qi)業(ye)的(de)利(li)潤分(fen)(fen)配(pei)。

　　投資(zi)是創新創業(ye)項目孵(fu)化的一種形式，是對(dui)項目產業(ye)化綜合體進(jin)行資(zi)本助(zhu)推(tui)發展的經濟(ji)活(huo)動(dong)。

　　意義(yi)

　　投資(zi)這個名(ming)詞在金融和經濟方面有數個相(xiang)關的(de)(de)(de)意(yi)義。它涉(she)及財產的(de)(de)(de)累積(ji)以求在未來得(de)(de)到收(shou)益(yi)(yi)。技術上來說，這個詞意(yi)味著(zhu)“將(jiang)某(mou)物品放入其他(ta)地方的(de)(de)(de)行動”(或(huo)(huo)許最初是(shi)與人(ren)的(de)(de)(de)服(fu)裝或(huo)(huo)“禮(li)服(fu)”相(xiang)關)。從金融學角度來講，相(xiang)較(jiao)于投機而言，投資(zi)的(de)(de)(de)時間段更長一(yi)些，更趨向是(shi)為了在未來一(yi)定(ding)(ding)時間段內獲得(de)(de)某(mou)種比較(jiao)持續穩定(ding)(ding)的(de)(de)(de)現金流收(shou)益(yi)(yi)，是(shi)未來收(shou)益(yi)(yi)的(de)(de)(de)累積(ji).

　　種類

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當(dang)期投入一定數額(e)的資(zi)金而(er)期望(wang)在未來獲得(de)回報，所得(de)回報應該能補償(chang)：

　　(1)投資資金被(bei)占(zhan)用的時(shi)間;

　　(2)預期(qi)的通貨膨脹率(lv);

　　(3)未來收益(yi)的(de)不確定性。(CFA定義)

　　企(qi)業的投資(zi)活(huo)動明顯地(di)分為兩類(lei)：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)奠定(ding)基礎，即購建固定(ding)資產(chan)、無形資產(chan)和其他長(chang)期(qi)資產(chan)支付的(de)現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債(zhai)權支付(fu)的現金。

　　并購指的(de)(de)是兩家(jia)或者更多的(de)(de)獨立企業(ye)，公(gong)司合并組成一(yi)家(jia)企業(ye)，通常由一(yi)家(jia)占優勢的(de)(de)公(gong)司吸收一(yi)家(jia)或者多家(jia)公(gong)司。

　　并(bing)購(gou)的(de)內涵非常廣泛，一(yi)般是指(zhi)兼(jian)并(bing)(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing)(bing)(bing) —又稱(cheng)吸收合并(bing)(bing)(bing)，即兩(liang)種不(bu)同事(shi)物，因故合并(bing)(bing)(bing)成一體。

　　收購 — 指一家(jia)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)用現金或者有價證券購買(mai)另一家(jia)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)股票或者資(zi)產，以(yi)獲(huo)得對(dui)該企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)全部資(zi)產或者某項資(zi)產的(de)所有權，或對(dui)該企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)控制權。與并購意義相關的(de)另一個概念是合(he)(he)并(Consolidation)——是指兩個或兩個以(yi)上的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)合(he)(he)并成為(wei)一個新的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，合(he)(he)并完(wan)成后，多(duo)個法人(ren)變成一個法人(ren)。

　　關鍵要素

　　首先要考慮我為什么要做這(zhe)個(ge)并購(gou)?

　　第(di)二個重要(yao)因素，就是要(yao)看管(guan)理團隊能(neng)不能(neng)很好地配合?

　　第(di)三，就是在并購過程當中要關注文化差異。

　　中(zhong)國(guo)(guo)企業進行海外并購也應該學習跨國(guo)(guo)公司循序漸(jian)進的方式：

　　不控制(zhi)、主導(dao)這個(ge)(ge)企業，而是(shi)先做一個(ge)(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根據(ju)并(bing)購(gou)的(de)不同(tong)功能或根據(ju)并(bing)購(gou)涉及(ji)的(de)產業組織特征，可(ke)以(yi)將并(bing)購(gou)分為三種基本類型(xing)

　　1.橫向(xiang)并(bing)購

　　橫(heng)(heng)向并購(gou)的(de)(de)基(ji)本特(te)征就是企業在國(guo)際范圍內的(de)(de)橫(heng)(heng)向一體化(hua)。近年來，由于全球性的(de)(de)行業重(zhong)組浪潮，結合我國(guo)各(ge)行業實際發(fa)展需要(yao)，加上(shang)我國(guo)國(guo)家政策及(ji)法律對橫(heng)(heng)向重(zhong)組的(de)(de)一定支持，行業橫(heng)(heng)向并購(gou)的(de)(de)發(fa)展十分迅(xun)速。

　　2.縱向并購

　　縱向并(bing)購(gou)是發(fa)生在同(tong)一(yi)產(chan)業的(de)(de)上下(xia)游之(zhi)(zhi)間的(de)(de)并(bing)購(gou)。縱向并(bing)購(gou)的(de)(de)企業之(zhi)(zhi)間不是直接(jie)的(de)(de)競爭(zheng)關(guan)系(xi)，而(er)是供應商(shang)和需求商(shang)之(zhi)(zhi)間的(de)(de)關(guan)系(xi)。因此，縱向并(bing)購(gou)的(de)(de)基(ji)本特征是企業在市場整體范(fan)圍內的(de)(de)縱向一(yi)體化。

　　3.混合并購

　　混合并(bing)購(gou)是發生在(zai)不同行(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間的(de)并(bing)購(gou)。從理論(lun)上看，混合并(bing)購(gou)的(de)基本目的(de)在(zai)于分(fen)散(san)風險(xian)，尋求(qiu)范圍經濟。在(zai)面(mian)臨激烈競爭的(de)情(qing)況下，我國各行(xing)各業(ye)(ye)的(de)企業(ye)(ye)都不同程度(du)地想到多元(yuan)化，混合并(bing)購(gou)就是多元(yuan)化的(de)一個(ge)重要方法(fa)，為企業(ye)(ye)進入其他行(xing)業(ye)(ye)提(ti)供了有力(li)，便捷，低風險(xian)的(de)途(tu)徑。

　　上(shang)面的(de)(de)三種并購活(huo)動(dong)在(zai)我(wo)(wo)國的(de)(de)發(fa)展情況各不相同。目前，我(wo)(wo)國企業基本擺(bai)脫了盲目多元化的(de)(de)思(si)想，更(geng)多的(de)(de)橫向(xiang)并購發(fa)生了，數據顯示，橫向(xiang)并購在(zai)我(wo)(wo)國并購活(huo)動(dong)中的(de)(de)比重始終(zhong)在(zai)50%左(zuo)右。

　　橫向并(bing)購(gou)毫無疑問是對行(xing)(xing)業(ye)(ye)發展影響最(zui)直接的(de)(de)。混合(he)并(bing)購(gou)在一定程度上也有所發展，主要發生(sheng)在實力較強(qiang)的(de)(de)企業(ye)(ye)中，相當一部分混合(he)并(bing)購(gou)情況較多的(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)都有著比較好的(de)(de)效益(yi)，但發展前景不明(ming)朗(lang)。縱向并(bing)購(gou)在我(wo)國比較不成熟，基(ji)(ji)本(ben)(ben)都在鋼(gang)鐵，石(shi)油等(deng)能源(yuan)與基(ji)(ji)礎工業(ye)(ye)行(xing)(xing)業(ye)(ye)。這些(xie)行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)原(yuan)料成本(ben)(ben)對行(xing)(xing)業(ye)(ye)效益(yi)有很大影響，因(yin)此，縱向并(bing)購(gou)成為(wei)企業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的(de)(de)有效途(tu)徑。