投(tou)資(zi)，指國家或企(qi)業(ye)以及個(ge)人，為了(le)特(te)定(ding)目的(de)(de)，與(yu)對方(fang)簽訂協議(yi)，促進社會發(fa)展，實(shi)現互(hu)惠互(hu)利(li)(li)，輸送資(zi)金的(de)(de)過(guo)程。又(you)是(shi)特(te)定(ding)經濟主體(ti)為了(le)在未(wei)來可(ke)預(yu)見的(de)(de)時(shi)(shi)期內(nei)(nei)獲得(de)收益或是(shi)資(zi)金增值，在一(yi)定(ding)時(shi)(shi)期內(nei)(nei)向一(yi)定(ding)領域投(tou)放足夠(gou)數額的(de)(de)資(zi)金或實(shi)物的(de)(de)貨幣等(deng)價物的(de)(de)經濟行(xing)為。可(ke)分為實(shi)物投(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)資(zi)和證券投(tou)資(zi)等(deng)。前者是(shi)以貨幣投(tou)入企(qi)業(ye)，通過(guo)生(sheng)產經營活動取得(de)一(yi)定(ding)利(li)(li)潤，后者是(shi)以貨幣購(gou)買企(qi)業(ye)發(fa)行(xing)的(de)(de)股(gu)票(piao)和公司債(zhai)券，間接參與(yu)企(qi)業(ye)的(de)(de)利(li)(li)潤分配。

　　投資是(shi)創新創業(ye)項目孵化(hua)的(de)一種形式，是(shi)對項目產業(ye)化(hua)綜合體進行資本助推發展的(de)經濟(ji)活動(dong)。

　　意(yi)義

　　投資(zi)這(zhe)個(ge)名詞(ci)在金融(rong)和經濟方面有數(shu)個(ge)相(xiang)關的(de)意義。它涉及(ji)財產的(de)累(lei)積以求在未來得到收益(yi)。技(ji)術上來說，這(zhe)個(ge)詞(ci)意味(wei)著“將(jiang)某物品放入其他地方的(de)行動”(或許最初是與(yu)人的(de)服裝或“禮服”相(xiang)關)。從(cong)金融(rong)學角(jiao)度來講(jiang)，相(xiang)較(jiao)于投機而言，投資(zi)的(de)時(shi)間段更(geng)長一些，更(geng)趨向是為了在未來一定時(shi)間段內獲得某種(zhong)比較(jiao)持續穩定的(de)現金流收益(yi)，是未來收益(yi)的(de)累(lei)積.

　　種類(lei)

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者(zhe)當期(qi)投入一(yi)定數(shu)額(e)的資(zi)金而期(qi)望(wang)在未來(lai)獲得回(hui)報，所得回(hui)報應該(gai)能補(bu)償：

　　(1)投資資金被占用的時間;

　　(2)預(yu)期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的(de)不確定性(xing)。(CFA定義(yi))

　　企業(ye)的投資活動明顯地分為(wei)兩類：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)(chan)奠定基(ji)礎，即購建固(gu)定資產(chan)(chan)、無形資產(chan)(chan)和其他長期資產(chan)(chan)支付(fu)的現金(jin);

　　(2)對外擴(kuo)張(zhang)，即對外股權(quan)、債權(quan)支付(fu)的現金。

　　并購(gou)指(zhi)的(de)是兩家(jia)(jia)或(huo)者(zhe)更(geng)多(duo)的(de)獨(du)立企(qi)業，公(gong)司合并組成一家(jia)(jia)企(qi)業，通(tong)常由一家(jia)(jia)占優勢的(de)公(gong)司吸(xi)收一家(jia)(jia)或(huo)者(zhe)多(duo)家(jia)(jia)公(gong)司。

　　并購的內(nei)涵非(fei)常廣泛，一般是指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合(he)并(bing)，即兩(liang)種不同事(shi)物，因(yin)故合(he)并(bing)成一體。

　　收購(gou) — 指一(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)(ye)用現金或者(zhe)(zhe)有(you)價證券購(gou)買另一(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)(ye)的(de)股票或者(zhe)(zhe)資產(chan)，以獲得對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)全部資產(chan)或者(zhe)(zhe)某(mou)項資產(chan)的(de)所有(you)權，或對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)控(kong)制權。與(yu)并(bing)購(gou)意義相(xiang)關的(de)另一(yi)(yi)個(ge)概念(nian)是合(he)(he)并(bing)(Consolidation)——是指兩(liang)個(ge)或兩(liang)個(ge)以上的(de)企(qi)業(ye)(ye)合(he)(he)并(bing)成(cheng)(cheng)為一(yi)(yi)個(ge)新的(de)企(qi)業(ye)(ye)，合(he)(he)并(bing)完(wan)成(cheng)(cheng)后(hou)，多(duo)個(ge)法(fa)人變(bian)成(cheng)(cheng)一(yi)(yi)個(ge)法(fa)人。

　　關鍵要(yao)素

　　首(shou)先要考慮我(wo)為什么要做這個并購?

　　第二個重要因素，就是(shi)要看(kan)管理團隊能(neng)不能(neng)很好(hao)地配合?

　　第三，就(jiu)是在并購(gou)過程當(dang)中要關注(zhu)文(wen)化(hua)差異(yi)。

　　中國企業進行海外(wai)并(bing)購也應該學習跨國公(gong)司循序(xu)漸進的方式(shi)：

　　不(bu)控(kong)制、主導這個企(qi)業，而是(shi)先做一個“內(nei)部觀察者(zhe)”。

　　并(bing)購類(lei)型

　　根據(ju)(ju)并(bing)(bing)購的(de)不同(tong)功能或根據(ju)(ju)并(bing)(bing)購涉及(ji)的(de)產業組織(zhi)特征，可以(yi)將(jiang)并(bing)(bing)購分為三種(zhong)基本類型

　　1.橫向并(bing)購

　　橫向并購的(de)基本特征(zheng)就是企業(ye)在國(guo)際(ji)范(fan)圍內的(de)橫向一體化(hua)。近年來，由于(yu)全球性的(de)行業(ye)重組(zu)(zu)浪潮，結(jie)合我(wo)國(guo)各行業(ye)實(shi)際(ji)發展需要，加上我(wo)國(guo)國(guo)家政策及法律(lv)對橫向重組(zu)(zu)的(de)一定支持，行業(ye)橫向并購的(de)發展十(shi)分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)是(shi)(shi)發生(sheng)在同一(yi)(yi)產業(ye)(ye)的(de)上下游之間的(de)并(bing)(bing)購(gou)。縱向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)的(de)企業(ye)(ye)之間不是(shi)(shi)直(zhi)接的(de)競爭關(guan)系(xi)，而(er)是(shi)(shi)供應商(shang)和需求商(shang)之間的(de)關(guan)系(xi)。因此，縱向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)的(de)基(ji)本特征是(shi)(shi)企業(ye)(ye)在市場(chang)整體(ti)范(fan)圍(wei)內的(de)縱向(xiang)(xiang)一(yi)(yi)體(ti)化。

　　3.混(hun)合并購

　　混合并(bing)購是發生在不(bu)(bu)同行業(ye)企(qi)業(ye)之間的(de)(de)(de)并(bing)購。從理論上看，混合并(bing)購的(de)(de)(de)基本目的(de)(de)(de)在于分散(san)風險，尋求范圍經濟(ji)。在面臨激烈(lie)競(jing)爭的(de)(de)(de)情況(kuang)下(xia)，我國各行各業(ye)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)都不(bu)(bu)同程度地(di)想到(dao)多元化，混合并(bing)購就是多元化的(de)(de)(de)一個(ge)重要方法，為企(qi)業(ye)進入其他行業(ye)提供了有力，便捷，低風險的(de)(de)(de)途徑。

　　上面的(de)三(san)種(zhong)并(bing)(bing)購(gou)(gou)活動在(zai)我(wo)(wo)國的(de)發(fa)展(zhan)情況各不(bu)相同。目(mu)前，我(wo)(wo)國企業基本擺脫了盲目(mu)多元化的(de)思(si)想(xiang)，更多的(de)橫向并(bing)(bing)購(gou)(gou)發(fa)生了，數據顯示，橫向并(bing)(bing)購(gou)(gou)在(zai)我(wo)(wo)國并(bing)(bing)購(gou)(gou)活動中的(de)比重(zhong)始終在(zai)50%左右。

　　橫向(xiang)(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)毫無疑問(wen)是(shi)對行(xing)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)影響最直接(jie)的(de)。混合并(bing)購(gou)在(zai)(zai)一(yi)定程度(du)上也有(you)(you)所(suo)發(fa)展(zhan)，主(zhu)要(yao)發(fa)生在(zai)(zai)實力較強(qiang)的(de)企業(ye)(ye)中，相當一(yi)部分(fen)混合并(bing)購(gou)情況較多(duo)的(de)行(xing)業(ye)(ye)都有(you)(you)著(zhu)比較好的(de)效益，但發(fa)展(zhan)前景不(bu)明(ming)朗(lang)。縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)在(zai)(zai)我國比較不(bu)成熟，基(ji)本都在(zai)(zai)鋼鐵，石油等能源與基(ji)礎(chu)工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的(de)原料成本對行(xing)業(ye)(ye)效益有(you)(you)很大影響，因此，縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)成為(wei)企業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的(de)有(you)(you)效途徑。