投(tou)資(zi)，指國家或(huo)企(qi)業以(yi)及個人，為(wei)(wei)了(le)特(te)(te)定(ding)(ding)目的(de)，與對方簽訂協(xie)議，促進社會發展，實現互惠互利，輸送資(zi)金(jin)的(de)過程。又是(shi)(shi)特(te)(te)定(ding)(ding)經濟主(zhu)體為(wei)(wei)了(le)在未來可預見的(de)時期內(nei)獲得收益或(huo)是(shi)(shi)資(zi)金(jin)增值，在一(yi)定(ding)(ding)時期內(nei)向一(yi)定(ding)(ding)領域投(tou)放足夠數額的(de)資(zi)金(jin)或(huo)實物的(de)貨(huo)幣等價物的(de)經濟行(xing)為(wei)(wei)。可分(fen)為(wei)(wei)實物投(tou)資(zi)、資(zi)本(ben)投(tou)資(zi)和證券投(tou)資(zi)等。前者是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣投(tou)入企(qi)業，通過生產經營活動取得一(yi)定(ding)(ding)利潤，后者是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣購買企(qi)業發行(xing)的(de)股票和公(gong)司(si)債券，間接參與企(qi)業的(de)利潤分(fen)配。

　　投資是(shi)創新(xin)創業(ye)項(xiang)(xiang)目孵化(hua)的一種形式，是(shi)對(dui)項(xiang)(xiang)目產業(ye)化(hua)綜合體進行資本助推(tui)發(fa)展的經(jing)濟活動。

　　意義

　　投資這個(ge)(ge)名詞在金融和經濟(ji)方面(mian)有(you)數(shu)個(ge)(ge)相關(guan)的(de)意義。它涉(she)及財產的(de)累(lei)積以(yi)求在未(wei)來(lai)得到收益。技(ji)術上來(lai)說，這個(ge)(ge)詞意味著“將某物品放入(ru)其他地(di)方的(de)行動”(或許最(zui)初是(shi)與人的(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相關(guan))。從(cong)金融學角度(du)來(lai)講，相較(jiao)于投機而(er)言，投資的(de)時(shi)間段更長一些，更趨向是(shi)為了在未(wei)來(lai)一定時(shi)間段內獲得某種比較(jiao)持續穩定的(de)現(xian)金流收益，是(shi)未(wei)來(lai)收益的(de)累(lei)積.

　　種類

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當期投(tou)入(ru)一定數額(e)的資(zi)金而期望在未來(lai)獲得(de)回報，所得(de)回報應該能補償：

　　(1)投(tou)資資金被(bei)占(zhan)用(yong)的時間(jian);

　　(2)預(yu)期的通貨膨脹率(lv);

　　(3)未來收益的不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投(tou)資活動明(ming)顯地分(fen)為兩類：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)奠(dian)定基礎，即購建固(gu)定資產(chan)、無形資產(chan)和(he)其他長(chang)期資產(chan)支付(fu)的現金;

　　(2)對外(wai)(wai)擴張，即對外(wai)(wai)股權、債權支付的現金。

　　并購指(zhi)的(de)是兩家(jia)或者更多(duo)的(de)獨(du)立企(qi)業(ye)，公(gong)司(si)合并組成(cheng)一(yi)家(jia)企(qi)業(ye)，通(tong)常由(you)一(yi)家(jia)占優勢的(de)公(gong)司(si)吸收(shou)一(yi)家(jia)或者多(duo)家(jia)公(gong)司(si)。

　　并(bing)(bing)購(gou)的內涵(han)非常廣(guang)泛(fan)，一般(ban)是指兼并(bing)(bing)(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合并(bing)，即兩種不同事物，因故(gu)合并(bing)成(cheng)一(yi)體。

　　收(shou)購(gou)(gou) — 指(zhi)一家企業(ye)(ye)用現金或(huo)者(zhe)(zhe)有(you)價證(zheng)券購(gou)(gou)買另一家企業(ye)(ye)的股票或(huo)者(zhe)(zhe)資產，以(yi)獲得對(dui)該企業(ye)(ye)的全部資產或(huo)者(zhe)(zhe)某項資產的所有(you)權，或(huo)對(dui)該企業(ye)(ye)的控制(zhi)權。與并購(gou)(gou)意義(yi)相(xiang)關的另一個(ge)(ge)(ge)概(gai)念是合(he)并(Consolidation)——是指(zhi)兩(liang)個(ge)(ge)(ge)或(huo)兩(liang)個(ge)(ge)(ge)以(yi)上的企業(ye)(ye)合(he)并成為一個(ge)(ge)(ge)新的企業(ye)(ye)，合(he)并完(wan)成后，多個(ge)(ge)(ge)法(fa)人(ren)變成一個(ge)(ge)(ge)法(fa)人(ren)。

　　關鍵要素(su)

　　首先要考慮我為什么要做這(zhe)個并(bing)購?

　　第(di)二(er)個重(zhong)要因素，就是要看管理團隊能(neng)不能(neng)很好地配合(he)?

　　第(di)三，就是(shi)在并(bing)購過程當(dang)中要關注文化差異。

　　中國(guo)企(qi)業進行(xing)海(hai)外并購也應該(gai)學習(xi)跨國(guo)公司(si)循序漸進的方式：

　　不(bu)控制、主導這個企業，而(er)是先做一個“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根(gen)據并(bing)(bing)購的(de)(de)不同(tong)功能(neng)或(huo)根(gen)據并(bing)(bing)購涉及(ji)的(de)(de)產業(ye)組織(zhi)特征(zheng)，可以將并(bing)(bing)購分為三種(zhong)基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向(xiang)并(bing)購(gou)的基(ji)本特征就是企業(ye)(ye)(ye)在國際范圍內的橫向(xiang)一(yi)體化。近年來，由于(yu)全球性的行業(ye)(ye)(ye)重(zhong)組浪(lang)潮，結(jie)合我(wo)國各行業(ye)(ye)(ye)實際發展(zhan)(zhan)需要(yao)，加(jia)上我(wo)國國家政策及法律對橫向(xiang)重(zhong)組的一(yi)定支持，行業(ye)(ye)(ye)橫向(xiang)并(bing)購(gou)的發展(zhan)(zhan)十分迅速(su)。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并購是發生在同一產業(ye)的(de)上下(xia)游(you)之(zhi)間(jian)(jian)的(de)并購。縱(zong)(zong)向(xiang)并購的(de)企(qi)業(ye)之(zhi)間(jian)(jian)不是直接的(de)競爭關系，而是供應商和需求商之(zhi)間(jian)(jian)的(de)關系。因此，縱(zong)(zong)向(xiang)并購的(de)基本特征(zheng)是企(qi)業(ye)在市(shi)場(chang)整體范圍內的(de)縱(zong)(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混合(he)并(bing)購

　　混合并購(gou)(gou)是發生(sheng)在(zai)(zai)不同(tong)(tong)行(xing)業(ye)企(qi)業(ye)之間的(de)(de)(de)并購(gou)(gou)。從理(li)論上(shang)看(kan)，混合并購(gou)(gou)的(de)(de)(de)基本目的(de)(de)(de)在(zai)(zai)于(yu)分散風(feng)險，尋求范圍經濟(ji)。在(zai)(zai)面臨激烈競爭的(de)(de)(de)情況下，我國各行(xing)各業(ye)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)都不同(tong)(tong)程度地想到(dao)多元(yuan)化，混合并購(gou)(gou)就是多元(yuan)化的(de)(de)(de)一個重(zhong)要方(fang)法，為企(qi)業(ye)進入(ru)其他行(xing)業(ye)提供(gong)了有力(li)，便(bian)捷，低(di)風(feng)險的(de)(de)(de)途徑。

　　上面的(de)(de)三種并購活動(dong)在(zai)我(wo)國的(de)(de)發展情況各不相同。目前，我(wo)國企業(ye)基本擺脫(tuo)了盲目多(duo)元化的(de)(de)思想，更多(duo)的(de)(de)橫向(xiang)并購發生了，數據顯示，橫向(xiang)并購在(zai)我(wo)國并購活動(dong)中的(de)(de)比重始終在(zai)50%左(zuo)右。

　　橫向(xiang)并購毫無疑問是對(dui)行(xing)業(ye)(ye)發展影(ying)響最直(zhi)接的(de)(de)(de)。混合并購在(zai)一(yi)定程度上(shang)也有(you)所發展，主要發生在(zai)實力較強(qiang)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)中，相當(dang)一(yi)部分混合并購情況較多的(de)(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)都有(you)著(zhu)比較好的(de)(de)(de)效(xiao)益，但發展前景(jing)不明朗。縱(zong)向(xiang)并購在(zai)我國(guo)比較不成熟，基(ji)本(ben)都在(zai)鋼鐵(tie)，石油等能源(yuan)與基(ji)礎工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)原料成本(ben)對(dui)行(xing)業(ye)(ye)效(xiao)益有(you)很大影(ying)響，因此，縱(zong)向(xiang)并購成為企(qi)業(ye)(ye)強(qiang)化(hua)業(ye)(ye)務的(de)(de)(de)有(you)效(xiao)途徑。