投(tou)(tou)資(zi)，指(zhi)國家或(huo)(huo)企(qi)業以及個人，為(wei)(wei)了特定目的(de)，與對方簽訂協議，促進社會發展，實(shi)現互惠互利(li)，輸送(song)資(zi)金(jin)的(de)過程。又是(shi)特定經濟主(zhu)體(ti)為(wei)(wei)了在未來(lai)可(ke)預見的(de)時期(qi)內獲得收益或(huo)(huo)是(shi)資(zi)金(jin)增值，在一(yi)(yi)定時期(qi)內向一(yi)(yi)定領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)資(zi)金(jin)或(huo)(huo)實(shi)物的(de)貨幣(bi)等價物的(de)經濟行為(wei)(wei)。可(ke)分為(wei)(wei)實(shi)物投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本(ben)投(tou)(tou)資(zi)和證券投(tou)(tou)資(zi)等。前者是(shi)以貨幣(bi)投(tou)(tou)入(ru)企(qi)業，通過生產經營(ying)活(huo)動取得一(yi)(yi)定利(li)潤(run)，后者是(shi)以貨幣(bi)購(gou)買(mai)企(qi)業發行的(de)股票和公司債券，間接參與企(qi)業的(de)利(li)潤(run)分配。

　　投資(zi)是創(chuang)新創(chuang)業(ye)項(xiang)目(mu)孵(fu)化的一種形式，是對(dui)項(xiang)目(mu)產業(ye)化綜合體進行資(zi)本助推發展的經濟(ji)活動。

　　意義

　　投資(zi)這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)名詞在金(jin)融和經濟方面有數個(ge)(ge)相關的(de)意(yi)義。它涉及財產的(de)累(lei)積(ji)以求在未(wei)(wei)來(lai)(lai)(lai)得(de)(de)到(dao)收(shou)(shou)益。技術上來(lai)(lai)(lai)說，這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)詞意(yi)味(wei)著“將某物品(pin)放入其他地方的(de)行動”(或許最初是與人的(de)服裝(zhuang)或“禮服”相關)。從金(jin)融學(xue)角度來(lai)(lai)(lai)講，相較(jiao)于投機而言(yan)，投資(zi)的(de)時間段(duan)更(geng)長一些，更(geng)趨向是為了(le)在未(wei)(wei)來(lai)(lai)(lai)一定時間段(duan)內獲(huo)得(de)(de)某種比較(jiao)持續穩定的(de)現金(jin)流收(shou)(shou)益，是未(wei)(wei)來(lai)(lai)(lai)收(shou)(shou)益的(de)累(lei)積(ji).

　　種類

　　投資(investment)指投資者當期投入一定數額的資金(jin)而期望在未來獲得回報，所得回報應該能(neng)補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占(zhan)用的(de)時間;

　　(2)預(yu)期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定(ding)性(xing)。(CFA定(ding)義)

　　企業的(de)投資活動明顯地(di)分為(wei)兩類：

　　(1)為對內(nei)擴(kuo)大再生產(chan)(chan)奠(dian)定(ding)基礎，即購建(jian)固定(ding)資產(chan)(chan)、無形(xing)資產(chan)(chan)和其他(ta)長期資產(chan)(chan)支付(fu)的(de)現金;

　　(2)對外(wai)擴張，即對外(wai)股(gu)權、債權支付的現金。

　　并(bing)購指的(de)(de)是兩(liang)家(jia)(jia)或者更多(duo)的(de)(de)獨立企業，公司合(he)并(bing)組成一(yi)家(jia)(jia)企業，通(tong)常由一(yi)家(jia)(jia)占優(you)勢的(de)(de)公司吸收一(yi)家(jia)(jia)或者多(duo)家(jia)(jia)公司。

　　并(bing)購(gou)的內(nei)涵非常廣泛，一般是指兼并(bing)(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼(jian)并 —又稱吸收合(he)并，即兩(liang)種(zhong)不同事物，因故合(he)并成一體(ti)。

　　收購(gou) — 指(zhi)(zhi)一(yi)家(jia)企(qi)業用現金或(huo)(huo)(huo)者有價證券購(gou)買(mai)另一(yi)家(jia)企(qi)業的股票或(huo)(huo)(huo)者資產(chan)，以獲得對該(gai)企(qi)業的全部資產(chan)或(huo)(huo)(huo)者某項(xiang)資產(chan)的所有權(quan)，或(huo)(huo)(huo)對該(gai)企(qi)業的控制(zhi)權(quan)。與(yu)并(bing)購(gou)意義相(xiang)關的另一(yi)個(ge)概念(nian)是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)(zhi)兩(liang)個(ge)或(huo)(huo)(huo)兩(liang)個(ge)以上的企(qi)業合(he)并(bing)成為一(yi)個(ge)新的企(qi)業，合(he)并(bing)完成后(hou)，多(duo)個(ge)法人變成一(yi)個(ge)法人。

　　關(guan)鍵要素(su)

　　首先要考慮我為什(shen)么(me)要做這個并購?

　　第二個重要(yao)因素，就是要(yao)看管(guan)理團隊能不能很好地配合?

　　第(di)三，就是(shi)在(zai)并(bing)購過程當中要關注文化差異。

　　中國企(qi)業進行海外并購(gou)也應該學習跨國公司循序漸進的方式：

　　不(bu)控制、主導(dao)這個企業，而是先做一個“內部觀(guan)察者(zhe)”。

　　并購類型

　　根(gen)據(ju)并(bing)購的不(bu)同功能或根(gen)據(ju)并(bing)購涉及的產業組織特(te)征，可以將并(bing)購分為三種基(ji)本類型

　　1.橫(heng)向(xiang)并購

　　橫(heng)向并(bing)購的基(ji)本特征(zheng)就(jiu)是企業(ye)在國(guo)際范圍內的橫(heng)向一體化。近(jin)年來，由于(yu)全球(qiu)性的行業(ye)重(zhong)(zhong)組浪潮，結合我國(guo)各行業(ye)實際發(fa)(fa)展(zhan)需要(yao)，加上我國(guo)國(guo)家政策及法(fa)律(lv)對(dui)橫(heng)向重(zhong)(zhong)組的一定支持，行業(ye)橫(heng)向并(bing)購的發(fa)(fa)展(zhan)十分迅(xun)速(su)。

　　2.縱(zong)向并購(gou)

　　縱向(xiang)并(bing)購(gou)是發生在(zai)同一(yi)產業(ye)的(de)(de)(de)上下(xia)游之間(jian)的(de)(de)(de)并(bing)購(gou)。縱向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)企業(ye)之間(jian)不(bu)是直接(jie)的(de)(de)(de)競爭關系，而是供(gong)應(ying)商和需求商之間(jian)的(de)(de)(de)關系。因此(ci)，縱向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)基本特征(zheng)是企業(ye)在(zai)市場(chang)整(zheng)體(ti)范圍內的(de)(de)(de)縱向(xiang)一(yi)體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合(he)并購(gou)是發生(sheng)在(zai)(zai)不同行(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間(jian)的并購(gou)。從理論(lun)上(shang)看，混(hun)合(he)并購(gou)的基本目的在(zai)(zai)于分散風險，尋(xun)求范(fan)圍經(jing)濟(ji)。在(zai)(zai)面臨激烈(lie)競爭的情況(kuang)下(xia)，我國各行(xing)各業(ye)(ye)的企業(ye)(ye)都不同程度(du)地(di)想到多元化(hua)，混(hun)合(he)并購(gou)就是多元化(hua)的一個重要方法(fa)，為(wei)企業(ye)(ye)進入其他行(xing)業(ye)(ye)提供了(le)有力，便捷(jie)，低(di)風險的途徑。

　　上面的三種并(bing)購(gou)活(huo)(huo)動(dong)在我(wo)(wo)國的發展(zhan)情(qing)況各不相同。目前，我(wo)(wo)國企(qi)業(ye)基(ji)本擺脫了盲目多元化的思想，更多的橫向并(bing)購(gou)發生了，數據(ju)顯(xian)示，橫向并(bing)購(gou)在我(wo)(wo)國并(bing)購(gou)活(huo)(huo)動(dong)中的比重始終在50%左右。

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)毫無疑問是對行(xing)(xing)業(ye)發(fa)展影(ying)響(xiang)最直(zhi)接(jie)的(de)(de)。混合并(bing)(bing)購(gou)在(zai)一(yi)定程度(du)上也有(you)所發(fa)展，主要發(fa)生在(zai)實力較(jiao)強(qiang)(qiang)的(de)(de)企業(ye)中，相當一(yi)部分混合并(bing)(bing)購(gou)情況較(jiao)多的(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)都(dou)有(you)著比較(jiao)好的(de)(de)效益(yi)，但發(fa)展前景不明朗。縱向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)在(zai)我國比較(jiao)不成(cheng)熟，基本都(dou)在(zai)鋼(gang)鐵，石油等能源與基礎工業(ye)行(xing)(xing)業(ye)。這些行(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)原料成(cheng)本對行(xing)(xing)業(ye)效益(yi)有(you)很大影(ying)響(xiang)，因(yin)此，縱向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)成(cheng)為(wei)企業(ye)強(qiang)(qiang)化業(ye)務的(de)(de)有(you)效途徑(jing)。