投(tou)(tou)資(zi)(zi)，指國家或企(qi)業(ye)(ye)(ye)以(yi)及(ji)個人，為(wei)了(le)特(te)定目的(de)，與對方(fang)簽(qian)訂協議(yi)，促進社會(hui)發展，實(shi)現互惠互利(li)，輸送資(zi)(zi)金(jin)的(de)過程。又是特(te)定經(jing)濟(ji)主體為(wei)了(le)在未來可預見的(de)時期(qi)內獲(huo)得收益(yi)或是資(zi)(zi)金(jin)增值(zhi)，在一(yi)(yi)定時期(qi)內向一(yi)(yi)定領域(yu)投(tou)(tou)放足夠數額(e)的(de)資(zi)(zi)金(jin)或實(shi)物(wu)的(de)貨(huo)幣(bi)等價物(wu)的(de)經(jing)濟(ji)行(xing)為(wei)。可分(fen)為(wei)實(shi)物(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本(ben)投(tou)(tou)資(zi)(zi)和證券投(tou)(tou)資(zi)(zi)等。前者(zhe)是以(yi)貨(huo)幣(bi)投(tou)(tou)入企(qi)業(ye)(ye)(ye)，通過生產經(jing)營活動取(qu)得一(yi)(yi)定利(li)潤，后者(zhe)是以(yi)貨(huo)幣(bi)購買企(qi)業(ye)(ye)(ye)發行(xing)的(de)股票和公(gong)司債券，間接參與企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)利(li)潤分(fen)配。

　　投資(zi)是(shi)創新創業(ye)項目孵化的(de)一種形式，是(shi)對項目產業(ye)化綜合體進(jin)行(xing)資(zi)本助推發(fa)展的(de)經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資(zi)這個(ge)名(ming)詞在金(jin)融(rong)和(he)經濟方面有(you)數個(ge)相(xiang)關的意義(yi)。它涉(she)及(ji)財產的累(lei)積(ji)以求在未來(lai)(lai)得到(dao)收(shou)(shou)益(yi)。技術上(shang)來(lai)(lai)說(shuo)，這個(ge)詞意味著(zhu)“將某物品放(fang)入(ru)其他(ta)地方的行動(dong)”(或(huo)許最初是與人的服裝或(huo)“禮服”相(xiang)關)。從金(jin)融(rong)學角(jiao)度(du)來(lai)(lai)講(jiang)，相(xiang)較于(yu)投(tou)機而言，投(tou)資(zi)的時(shi)間(jian)段更(geng)(geng)長(chang)一(yi)些(xie)，更(geng)(geng)趨(qu)向是為了在未來(lai)(lai)一(yi)定時(shi)間(jian)段內獲得某種比較持續穩定的現金(jin)流收(shou)(shou)益(yi)，是未來(lai)(lai)收(shou)(shou)益(yi)的累(lei)積(ji).

　　種(zhong)類

　　投(tou)資(zi)(zi)(investment)指投(tou)資(zi)(zi)者當期(qi)投(tou)入一定數額的資(zi)(zi)金而期(qi)望(wang)在未來(lai)獲得回報，所得回報應(ying)該(gai)能(neng)補(bu)償：

　　(1)投資資金被(bei)占用的時間;

　　(2)預期(qi)的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收益(yi)的不確定性。(CFA定義)

　　企業的(de)投資活動明顯地(di)分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)(chan)奠定基礎，即購建固定資產(chan)(chan)、無形資產(chan)(chan)和其他長期(qi)資產(chan)(chan)支付的現金;

　　(2)對外(wai)擴張，即對外(wai)股權(quan)、債權(quan)支付的現金。

　　并(bing)購指的是兩家(jia)或(huo)者更多(duo)的獨立企業，公(gong)(gong)司(si)合并(bing)組成一(yi)(yi)家(jia)企業，通常(chang)由一(yi)(yi)家(jia)占優(you)勢(shi)的公(gong)(gong)司(si)吸收一(yi)(yi)家(jia)或(huo)者多(duo)家(jia)公(gong)(gong)司(si)。

　　并購(gou)的內涵非常廣泛，一般是指(zhi)兼(jian)并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合并，即兩種(zhong)不同事(shi)物，因故(gu)合并成(cheng)一(yi)體。

　　收(shou)購 — 指一家(jia)企(qi)(qi)業用(yong)現(xian)金或者(zhe)有價證券購買另(ling)(ling)一家(jia)企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)股票或者(zhe)資產(chan)(chan)，以(yi)獲得對該企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)全(quan)部資產(chan)(chan)或者(zhe)某項(xiang)資產(chan)(chan)的(de)(de)(de)所有權(quan)(quan)，或對該企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)控制權(quan)(quan)。與并購意義相關的(de)(de)(de)另(ling)(ling)一個(ge)(ge)概念是(shi)合(he)(he)并(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)(ge)或兩個(ge)(ge)以(yi)上的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業合(he)(he)并成為一個(ge)(ge)新(xin)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業，合(he)(he)并完成后，多個(ge)(ge)法人變成一個(ge)(ge)法人。

　　關鍵(jian)要素(su)

　　首先(xian)要考(kao)慮我為什么(me)要做這個并購?

　　第二(er)個重要(yao)因素，就是要(yao)看(kan)管理團隊能不(bu)能很好地配合(he)?

　　第三，就是在并購過(guo)程當中(zhong)要關(guan)注文(wen)化差異(yi)。

　　中國企業進(jin)行海外并購也應該學習跨國公司循序漸(jian)進(jin)的方(fang)式：

　　不控制、主導這個企業，而是先做一個“內(nei)部觀察者”。

　　并(bing)購類(lei)型

　　根據(ju)并(bing)購(gou)的不同(tong)功能(neng)或根據(ju)并(bing)購(gou)涉及的產業組織特(te)征，可以將(jiang)并(bing)購(gou)分為三種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)并購的基(ji)本特征就是企業(ye)在國(guo)(guo)際(ji)范圍內的橫向(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)一體(ti)化(hua)。近年來，由于全球(qiu)性的行業(ye)重組(zu)浪潮，結合我國(guo)(guo)各行業(ye)實際(ji)發展(zhan)(zhan)需要，加上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政策及(ji)法(fa)律對(dui)橫向(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)重組(zu)的一定支持，行業(ye)橫向(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)并購的發展(zhan)(zhan)十分迅速(su)。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)并購(gou)(gou)是(shi)(shi)發(fa)生(sheng)在同一產業(ye)(ye)的(de)(de)上下游之(zhi)間(jian)的(de)(de)并購(gou)(gou)。縱向(xiang)并購(gou)(gou)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間(jian)不(bu)是(shi)(shi)直(zhi)接的(de)(de)競爭(zheng)關(guan)系(xi)，而(er)是(shi)(shi)供應商和需求(qiu)商之(zhi)間(jian)的(de)(de)關(guan)系(xi)。因此，縱向(xiang)并購(gou)(gou)的(de)(de)基本特征是(shi)(shi)企(qi)業(ye)(ye)在市場整(zheng)體范圍內(nei)的(de)(de)縱向(xiang)一體化(hua)。

　　3.混合并購

　　混合并購(gou)(gou)是(shi)發生在不同(tong)行(xing)業(ye)企(qi)業(ye)之(zhi)間的(de)(de)并購(gou)(gou)。從理(li)論上看，混合并購(gou)(gou)的(de)(de)基本目的(de)(de)在于分(fen)散風(feng)險(xian)，尋(xun)求范圍(wei)經濟。在面臨激烈競爭的(de)(de)情況下，我國各(ge)行(xing)各(ge)業(ye)的(de)(de)企(qi)業(ye)都(dou)不同(tong)程度地想到多元化(hua)，混合并購(gou)(gou)就是(shi)多元化(hua)的(de)(de)一個重要方(fang)法，為企(qi)業(ye)進入其他行(xing)業(ye)提(ti)供了有力，便捷，低風(feng)險(xian)的(de)(de)途(tu)徑。

　　上面的(de)三種并(bing)購(gou)活動在(zai)我(wo)國(guo)的(de)發展情況各不(bu)相同。目(mu)(mu)前(qian)，我(wo)國(guo)企(qi)業基(ji)本擺脫了盲目(mu)(mu)多元化的(de)思想，更多的(de)橫向并(bing)購(gou)發生了，數(shu)據(ju)顯示，橫向并(bing)購(gou)在(zai)我(wo)國(guo)并(bing)購(gou)活動中的(de)比重始終在(zai)50%左(zuo)右(you)。

　　橫向并(bing)購(gou)毫無疑問是對行業(ye)發(fa)展(zhan)影(ying)響最直(zhi)接的(de)。混合(he)并(bing)購(gou)在(zai)(zai)一定程度上(shang)也(ye)有(you)所發(fa)展(zhan)，主要(yao)發(fa)生在(zai)(zai)實力較(jiao)(jiao)強(qiang)的(de)企業(ye)中，相當一部分混合(he)并(bing)購(gou)情況較(jiao)(jiao)多的(de)行業(ye)都有(you)著比較(jiao)(jiao)好的(de)效(xiao)益(yi)，但發(fa)展(zhan)前景不(bu)明(ming)朗。縱向并(bing)購(gou)在(zai)(zai)我(wo)國比較(jiao)(jiao)不(bu)成熟，基(ji)本都在(zai)(zai)鋼鐵(tie)，石油等能源與(yu)基(ji)礎工業(ye)行業(ye)。這(zhe)些行業(ye)的(de)原料成本對行業(ye)效(xiao)益(yi)有(you)很大影(ying)響，因此，縱向并(bing)購(gou)成為企業(ye)強(qiang)化業(ye)務的(de)有(you)效(xiao)途徑(jing)。