投(tou)(tou)資(zi)，指國家或(huo)(huo)企(qi)業以及個人，為了(le)特定(ding)(ding)目的(de)(de)，與對(dui)方簽(qian)訂協議，促(cu)進社會發展，實現互(hu)惠互(hu)利，輸送資(zi)金的(de)(de)過程。又是(shi)特定(ding)(ding)經(jing)濟(ji)主體為了(le)在(zai)未(wei)來(lai)可預見的(de)(de)時期(qi)內獲得收益或(huo)(huo)是(shi)資(zi)金增值，在(zai)一(yi)定(ding)(ding)時期(qi)內向一(yi)定(ding)(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額(e)的(de)(de)資(zi)金或(huo)(huo)實物(wu)(wu)的(de)(de)貨(huo)幣等價物(wu)(wu)的(de)(de)經(jing)濟(ji)行為。可分(fen)為實物(wu)(wu)投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和證券投(tou)(tou)資(zi)等。前者是(shi)以貨(huo)幣投(tou)(tou)入(ru)企(qi)業，通過生產經(jing)營活動取得一(yi)定(ding)(ding)利潤，后(hou)者是(shi)以貨(huo)幣購買企(qi)業發行的(de)(de)股票和公司債券，間(jian)接參與企(qi)業的(de)(de)利潤分(fen)配。

　　投資是(shi)創新創業項目(mu)孵化的一種(zhong)形式，是(shi)對項目(mu)產業化綜合體進(jin)行資本助推發展的經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資(zi)(zi)這個(ge)名詞在(zai)金融(rong)和經濟(ji)方面有(you)數個(ge)相關(guan)的(de)(de)(de)(de)意義。它涉(she)及財產(chan)的(de)(de)(de)(de)累積(ji)(ji)以求(qiu)在(zai)未(wei)來(lai)得到收(shou)益(yi)。技術上來(lai)說，這個(ge)詞意味著“將某物(wu)品放入其他地方的(de)(de)(de)(de)行動”(或許最初(chu)是與人(ren)的(de)(de)(de)(de)服裝或“禮服”相關(guan))。從金融(rong)學角度(du)來(lai)講，相較(jiao)于(yu)投(tou)機而言，投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)時間段更長一些，更趨向是為了在(zai)未(wei)來(lai)一定時間段內獲(huo)得某種比較(jiao)持續穩(wen)定的(de)(de)(de)(de)現金流收(shou)益(yi)，是未(wei)來(lai)收(shou)益(yi)的(de)(de)(de)(de)累積(ji)(ji).

　　種類

　　投資(investment)指(zhi)投資者當期(qi)投入一(yi)定數額的資金而(er)期(qi)望在未來獲得(de)回(hui)報，所得(de)回(hui)報應該能補償：

　　(1)投資資金被占用的時間;

　　(2)預期(qi)的通(tong)貨膨(peng)脹(zhang)率;

　　(3)未來(lai)收益的(de)不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業(ye)的投資活(huo)動明顯(xian)地分為兩(liang)類：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產(chan)(chan)奠定基礎，即購(gou)建(jian)固定資(zi)產(chan)(chan)、無形資(zi)產(chan)(chan)和其他(ta)長期資(zi)產(chan)(chan)支(zhi)付的(de)現金;

　　(2)對(dui)外擴張，即(ji)對(dui)外股權、債權支付(fu)的(de)現金。

　　并(bing)購指(zhi)的是兩家(jia)或(huo)(huo)者(zhe)更多的獨立企(qi)業，公(gong)司(si)合并(bing)組成一(yi)家(jia)企(qi)業，通常由(you)一(yi)家(jia)占優(you)勢(shi)的公(gong)司(si)吸(xi)收一(yi)家(jia)或(huo)(huo)者(zhe)多家(jia)公(gong)司(si)。

　　并購的(de)內涵非常廣(guang)泛，一般(ban)是指(zhi)兼并(Merger)和收(shou)購(Acquisition)。

　　兼(jian)并 —又稱吸(xi)收合并，即兩種不同事物，因故合并成(cheng)一體。

　　收購(gou)(gou) — 指一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)(ye)用現金(jin)或(huo)者(zhe)有(you)價證券購(gou)(gou)買另一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)股票或(huo)者(zhe)資(zi)產(chan)，以(yi)獲得對(dui)該企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)全部資(zi)產(chan)或(huo)者(zhe)某項資(zi)產(chan)的(de)所有(you)權，或(huo)對(dui)該企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)控(kong)制權。與并購(gou)(gou)意義相關的(de)另一(yi)個概念是(shi)合并(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)個或(huo)兩(liang)個以(yi)上的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)合并成為(wei)一(yi)個新(xin)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，合并完成后，多(duo)個法人(ren)變(bian)成一(yi)個法人(ren)。

　　關鍵要素

　　首先要考慮我(wo)為什么(me)要做這個并購?

　　第二個重(zhong)要(yao)因素(su)，就是要(yao)看管理團(tuan)隊能(neng)不能(neng)很好地配(pei)合?

　　第三，就(jiu)是(shi)在并購過程當中要(yao)關注文化差異。

　　中國企業進(jin)(jin)行(xing)海外(wai)并購也應該學習跨國公司(si)循序(xu)漸(jian)進(jin)(jin)的方式：

　　不控制(zhi)、主導(dao)這(zhe)個企業，而(er)是先做一個“內部觀(guan)察(cha)者(zhe)”。

　　并購類(lei)型

　　根據并購(gou)的(de)不同功能或(huo)根據并購(gou)涉及(ji)的(de)產業(ye)組織特征，可以將(jiang)并購(gou)分為三種基本類(lei)型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)(heng)向(xiang)并購(gou)的基本特征就是企業(ye)在國(guo)(guo)際(ji)范(fan)圍內的橫(heng)(heng)向(xiang)一體化。近年來，由(you)于全球性的行(xing)業(ye)重(zhong)組(zu)浪潮，結合我(wo)國(guo)(guo)各行(xing)業(ye)實際(ji)發(fa)展需要，加(jia)上(shang)我(wo)國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政策(ce)及法律對(dui)橫(heng)(heng)向(xiang)重(zhong)組(zu)的一定支持(chi)，行(xing)業(ye)橫(heng)(heng)向(xiang)并購(gou)的發(fa)展十(shi)分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)(zong)(zong)向并(bing)購(gou)是(shi)發生在同(tong)一產業的(de)(de)(de)上(shang)下(xia)游(you)之(zhi)間的(de)(de)(de)并(bing)購(gou)。縱(zong)(zong)(zong)向并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)企業之(zhi)間不是(shi)直接(jie)的(de)(de)(de)競爭關(guan)系，而是(shi)供(gong)應商(shang)和需(xu)求商(shang)之(zhi)間的(de)(de)(de)關(guan)系。因此(ci)，縱(zong)(zong)(zong)向并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)基本特征是(shi)企業在市場整體范圍內的(de)(de)(de)縱(zong)(zong)(zong)向一體化。

　　3.混(hun)合并購

　　混(hun)合并購(gou)是(shi)發生在不同行(xing)業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間的(de)并購(gou)。從理論上看，混(hun)合并購(gou)的(de)基本目的(de)在于分散風險，尋求范圍經濟(ji)。在面臨激烈(lie)競(jing)爭的(de)情況(kuang)下，我國各行(xing)各業(ye)(ye)的(de)企(qi)業(ye)(ye)都不同程度(du)地想到多元化(hua)，混(hun)合并購(gou)就是(shi)多元化(hua)的(de)一個重要方法，為企(qi)業(ye)(ye)進入(ru)其他行(xing)業(ye)(ye)提(ti)供了有力(li)，便捷，低風險的(de)途徑(jing)。

　　上(shang)面的(de)(de)(de)三種并購活動(dong)在(zai)我國的(de)(de)(de)發(fa)展情況各不相同。目前，我國企業基本(ben)擺脫(tuo)了盲目多(duo)元化的(de)(de)(de)思想，更(geng)多(duo)的(de)(de)(de)橫(heng)(heng)向(xiang)并購發(fa)生了，數據顯(xian)示，橫(heng)(heng)向(xiang)并購在(zai)我國并購活動(dong)中(zhong)的(de)(de)(de)比重始終在(zai)50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購毫無疑問是對行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)影(ying)響最直接(jie)的。混(hun)合并(bing)購在(zai)一定程度(du)上也有(you)所(suo)發(fa)展(zhan)(zhan)，主要發(fa)生在(zai)實力較強的企業(ye)中，相(xiang)當(dang)一部分混(hun)合并(bing)購情(qing)況較多的行(xing)業(ye)都有(you)著比(bi)較好(hao)的效(xiao)益(yi)，但發(fa)展(zhan)(zhan)前景不明朗。縱(zong)向(xiang)并(bing)購在(zai)我國比(bi)較不成(cheng)熟，基本都在(zai)鋼(gang)鐵，石(shi)油(you)等(deng)能源與基礎(chu)工業(ye)行(xing)業(ye)。這(zhe)些(xie)行(xing)業(ye)的原料成(cheng)本對行(xing)業(ye)效(xiao)益(yi)有(you)很(hen)大(da)影(ying)響，因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購成(cheng)為企業(ye)強化業(ye)務的有(you)效(xiao)途徑。