投資(zi)，指國家或(huo)企業(ye)以(yi)(yi)及個人，為(wei)了特定(ding)(ding)目的(de)(de)(de)，與對方簽(qian)訂協議，促進社會發展，實現互(hu)惠互(hu)利(li)(li)，輸送資(zi)金(jin)的(de)(de)(de)過程。又是(shi)特定(ding)(ding)經(jing)濟主體為(wei)了在(zai)未來可預(yu)見的(de)(de)(de)時期(qi)內獲得收(shou)益或(huo)是(shi)資(zi)金(jin)增值，在(zai)一定(ding)(ding)時期(qi)內向(xiang)一定(ding)(ding)領域(yu)投放足夠數額的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)或(huo)實物(wu)的(de)(de)(de)貨幣(bi)等(deng)價物(wu)的(de)(de)(de)經(jing)濟行為(wei)。可分為(wei)實物(wu)投資(zi)、資(zi)本(ben)投資(zi)和(he)(he)證券投資(zi)等(deng)。前者(zhe)是(shi)以(yi)(yi)貨幣(bi)投入企業(ye)，通過生產經(jing)營(ying)活(huo)動取得一定(ding)(ding)利(li)(li)潤(run)，后者(zhe)是(shi)以(yi)(yi)貨幣(bi)購買企業(ye)發行的(de)(de)(de)股票和(he)(he)公司債券，間接參(can)與企業(ye)的(de)(de)(de)利(li)(li)潤(run)分配。

　　投資(zi)是創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目(mu)孵化(hua)的(de)一種形式，是對項目(mu)產業(ye)化(hua)綜合(he)體進行資(zi)本助推(tui)發(fa)展的(de)經濟(ji)活(huo)動。

　　意義

　　投資(zi)這(zhe)個名詞(ci)在金(jin)融(rong)和(he)經(jing)濟方面(mian)有數個相(xiang)關的意義。它涉及(ji)財產的累積(ji)以求在未來(lai)(lai)得到收(shou)益。技(ji)術上來(lai)(lai)說，這(zhe)個詞(ci)意味著“將某(mou)(mou)物品放入其(qi)他(ta)地方的行動(dong)”(或(huo)許最初是(shi)(shi)與人的服裝或(huo)“禮服”相(xiang)關)。從金(jin)融(rong)學角度來(lai)(lai)講(jiang)，相(xiang)較(jiao)于投機而言，投資(zi)的時間段(duan)更(geng)長一(yi)些，更(geng)趨向是(shi)(shi)為(wei)了在未來(lai)(lai)一(yi)定時間段(duan)內獲得某(mou)(mou)種比較(jiao)持續穩定的現金(jin)流(liu)收(shou)益，是(shi)(shi)未來(lai)(lai)收(shou)益的累積(ji).

　　種類(lei)

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當期(qi)投(tou)入一定(ding)數額的(de)資(zi)金而期(qi)望在未(wei)來獲得(de)回報，所得(de)回報應該能補償：

　　(1)投資資金被占用的時間;

　　(2)預(yu)期的通貨膨(peng)脹率;

　　(3)未來收益的不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企業的投資活動明顯(xian)地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)(chan)奠定基礎，即(ji)購建固定資產(chan)(chan)、無形(xing)資產(chan)(chan)和其他(ta)長期資產(chan)(chan)支付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債(zhai)權支付的現(xian)金(jin)。

　　并購指的是兩家或者(zhe)更(geng)多的獨(du)立企業(ye)，公(gong)司(si)合并組成一(yi)家企業(ye)，通(tong)常由(you)一(yi)家占優勢的公(gong)司(si)吸(xi)收(shou)一(yi)家或者(zhe)多家公(gong)司(si)。

　　并(bing)購(gou)的(de)內涵(han)非常廣(guang)泛(fan)，一般是指兼并(bing)(Merger)和收(shou)購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又(you)稱吸收合(he)(he)并，即兩(liang)種不(bu)同事物，因故合(he)(he)并成一(yi)體。

　　收購(gou)(gou) — 指一(yi)家(jia)企業(ye)(ye)(ye)用現(xian)金或者(zhe)(zhe)有價(jia)證券購(gou)(gou)買另一(yi)家(jia)企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)股(gu)票或者(zhe)(zhe)資產(chan)，以(yi)獲得對該企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)全(quan)部資產(chan)或者(zhe)(zhe)某項(xiang)資產(chan)的(de)(de)所有權，或對該企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)控制權。與(yu)并(bing)購(gou)(gou)意義相關的(de)(de)另一(yi)個(ge)(ge)概念是(shi)合(he)并(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)個(ge)(ge)或兩(liang)個(ge)(ge)以(yi)上的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)合(he)并(bing)成(cheng)(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)(ge)新的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)，合(he)并(bing)完(wan)成(cheng)(cheng)后(hou)，多個(ge)(ge)法人(ren)變(bian)成(cheng)(cheng)一(yi)個(ge)(ge)法人(ren)。

　　關鍵要素

　　首(shou)先要考慮我(wo)為(wei)什么要做這個并購(gou)?

　　第二個重要因素，就(jiu)是(shi)要看管(guan)理(li)團隊能不能很(hen)好地(di)配合?

　　第三，就是在并購過程(cheng)當(dang)中要關注(zhu)文化差異(yi)。

　　中國(guo)企(qi)業進(jin)行海外(wai)并購也(ye)應該(gai)學習(xi)跨(kua)國(guo)公司(si)循序漸(jian)進(jin)的方式(shi)：

　　不控制(zhi)、主導這個企業，而是先做一個“內部觀察者(zhe)”。

　　并購類(lei)型(xing)

　　根(gen)據(ju)并(bing)(bing)購(gou)的(de)不同功能或根(gen)據(ju)并(bing)(bing)購(gou)涉(she)及的(de)產業組織特(te)征，可以將并(bing)(bing)購(gou)分為三種基本類型

　　1.橫向并(bing)購(gou)

　　橫(heng)(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)基本特(te)征就(jiu)是企業(ye)在(zai)國(guo)際范圍內的(de)橫(heng)(heng)向(xiang)一體(ti)化。近(jin)年來(lai)，由(you)于(yu)全球性(xing)的(de)行(xing)業(ye)重(zhong)組(zu)浪潮，結合(he)我國(guo)各(ge)行(xing)業(ye)實際發展(zhan)需(xu)要，加上(shang)我國(guo)國(guo)家政策及法律對橫(heng)(heng)向(xiang)重(zhong)組(zu)的(de)一定支持，行(xing)業(ye)橫(heng)(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并購(gou)

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購是發生在同(tong)一(yi)產業的(de)(de)上下游之間的(de)(de)并(bing)(bing)購。縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購的(de)(de)企(qi)業之間不是直接的(de)(de)競(jing)爭關系，而是供應(ying)商和需(xu)求商之間的(de)(de)關系。因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購的(de)(de)基(ji)本(ben)特征是企(qi)業在市(shi)場整體(ti)范圍內(nei)的(de)(de)縱(zong)向(xiang)一(yi)體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混合(he)并購(gou)是(shi)發生在(zai)不(bu)同(tong)行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之間的(de)并購(gou)。從理論上看，混合(he)并購(gou)的(de)基本目的(de)在(zai)于分散風險(xian)，尋求范圍經濟。在(zai)面(mian)臨激烈競爭的(de)情(qing)況下，我國各行各業(ye)(ye)的(de)企(qi)業(ye)(ye)都不(bu)同(tong)程度地(di)想到多(duo)元化，混合(he)并購(gou)就是(shi)多(duo)元化的(de)一(yi)個重(zhong)要(yao)方(fang)法，為企(qi)業(ye)(ye)進(jin)入其他(ta)行業(ye)(ye)提供了(le)有力，便捷，低(di)風險(xian)的(de)途徑。

　　上面的三種并購(gou)活動在我國的發展情(qing)況各(ge)不相同。目(mu)前，我國企業基本擺脫了盲目(mu)多(duo)元化(hua)的思想，更多(duo)的橫(heng)向(xiang)并購(gou)發生了，數據顯示，橫(heng)向(xiang)并購(gou)在我國并購(gou)活動中(zhong)的比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)(xiang)并(bing)購毫無疑問是對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)(fa)展(zhan)影響(xiang)最直接的(de)(de)。混(hun)合并(bing)購在(zai)一定(ding)程度上也有(you)(you)所發(fa)(fa)展(zhan)，主要發(fa)(fa)生在(zai)實力較強的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)中，相當(dang)一部(bu)分(fen)混(hun)合并(bing)購情況較多(duo)的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)都(dou)有(you)(you)著(zhu)比較好的(de)(de)效(xiao)益(yi)(yi)，但(dan)發(fa)(fa)展(zhan)前景不(bu)明(ming)朗(lang)。縱向(xiang)(xiang)并(bing)購在(zai)我國比較不(bu)成熟，基本都(dou)在(zai)鋼鐵，石(shi)油等能源與基礎(chu)工(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)原料成本對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)效(xiao)益(yi)(yi)有(you)(you)很大影響(xiang)，因此，縱向(xiang)(xiang)并(bing)購成為(wei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)強化業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)有(you)(you)效(xiao)途(tu)徑。