投(tou)(tou)(tou)資(zi)，指國家或企(qi)業以及個(ge)人，為(wei)了(le)特(te)定(ding)目(mu)的，與對方簽訂(ding)協(xie)議，促(cu)進社會(hui)發展，實(shi)現互惠(hui)互利(li)，輸送(song)資(zi)金(jin)的過程。又是特(te)定(ding)經濟主體為(wei)了(le)在(zai)未(wei)來(lai)可預(yu)見的時(shi)期內(nei)獲得收益或是資(zi)金(jin)增值，在(zai)一定(ding)時(shi)期內(nei)向一定(ding)領(ling)域投(tou)(tou)(tou)放(fang)足夠(gou)數額(e)的資(zi)金(jin)或實(shi)物(wu)的貨幣(bi)等(deng)價物(wu)的經濟行為(wei)。可分為(wei)實(shi)物(wu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本(ben)投(tou)(tou)(tou)資(zi)和證券投(tou)(tou)(tou)資(zi)等(deng)。前者是以貨幣(bi)投(tou)(tou)(tou)入企(qi)業，通(tong)過生產經營活動取得一定(ding)利(li)潤，后者是以貨幣(bi)購買企(qi)業發行的股票和公(gong)司債券，間接參與企(qi)業的利(li)潤分配。

　　投(tou)資(zi)是(shi)創新創業(ye)項(xiang)目(mu)孵化的一種形式，是(shi)對(dui)項(xiang)目(mu)產業(ye)化綜合體進行資(zi)本助推發展的經濟活動。

　　意義

　　投資這個(ge)名詞在(zai)金融(rong)和經(jing)濟方(fang)面有數個(ge)相(xiang)關的(de)意(yi)義。它涉及財產的(de)累積以求在(zai)未(wei)(wei)來得(de)到(dao)收益。技術上來說，這個(ge)詞意(yi)味著“將某物品(pin)放入其他(ta)地方(fang)的(de)行動”(或許最(zui)初是與人(ren)的(de)服裝或“禮(li)服”相(xiang)關)。從金融(rong)學(xue)角(jiao)度來講(jiang)，相(xiang)較(jiao)于投機(ji)而言，投資的(de)時間(jian)段更長一(yi)些，更趨向是為了在(zai)未(wei)(wei)來一(yi)定(ding)時間(jian)段內獲(huo)得(de)某種比(bi)較(jiao)持(chi)續(xu)穩定(ding)的(de)現金流收益，是未(wei)(wei)來收益的(de)累積.

　　種類

　　投資(investment)指投資者當(dang)期(qi)投入(ru)一(yi)定數額(e)的(de)資金而期(qi)望在未(wei)來獲得回報，所得回報應該(gai)能補償：

　　(1)投資資金(jin)被占用的(de)時間;

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹(zhang)率;

　　(3)未來收益(yi)的不確定性。(CFA定義)

　　企業的投資活動明顯地分為兩(liang)類：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產奠(dian)定基礎，即(ji)購建固定資(zi)(zi)產、無(wu)形資(zi)(zi)產和其他長期(qi)資(zi)(zi)產支付的現(xian)金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債權支(zhi)付的現金。

　　并購指的是兩家(jia)或者(zhe)更多(duo)(duo)的獨立企業，公(gong)司合并組成一(yi)家(jia)企業，通常由一(yi)家(jia)占優勢的公(gong)司吸收一(yi)家(jia)或者(zhe)多(duo)(duo)家(jia)公(gong)司。

　　并(bing)購(gou)的內涵非(fei)常廣泛(fan)，一(yi)般是(shi)指(zhi)兼并(bing)(Merger)和(he)收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合并，即兩種不同事物，因故合并成一體(ti)。

　　收購 — 指一家企業(ye)(ye)(ye)用現金或(huo)者(zhe)有價證券購買另(ling)一家企業(ye)(ye)(ye)的股票或(huo)者(zhe)資產(chan)(chan)(chan)，以(yi)獲得對該企業(ye)(ye)(ye)的全(quan)部資產(chan)(chan)(chan)或(huo)者(zhe)某(mou)項資產(chan)(chan)(chan)的所有權，或(huo)對該企業(ye)(ye)(ye)的控(kong)制權。與并(bing)(bing)購意義相關的另(ling)一個概(gai)念是合(he)并(bing)(bing)(Consolidation)——是指兩個或(huo)兩個以(yi)上的企業(ye)(ye)(ye)合(he)并(bing)(bing)成為一個新的企業(ye)(ye)(ye)，合(he)并(bing)(bing)完成后，多個法(fa)人(ren)變成一個法(fa)人(ren)。

　　關鍵要素

　　首(shou)先(xian)要考(kao)慮我為什么要做這個(ge)并購?

　　第二個重(zhong)要因素，就是(shi)要看(kan)管(guan)理團隊(dui)能(neng)不能(neng)很好(hao)地配(pei)合?

　　第三，就是在并購過(guo)程(cheng)當中要關注(zhu)文化差異。

　　中(zhong)國(guo)(guo)企業進(jin)行海外(wai)并購也應該學習跨國(guo)(guo)公(gong)司循(xun)序漸進(jin)的方式：

　　不控制、主導(dao)這個企業，而是先做一個“內部觀察(cha)者”。

　　并購(gou)類型(xing)

　　根據(ju)并購(gou)(gou)的(de)不同功能或根據(ju)并購(gou)(gou)涉及的(de)產業(ye)組織(zhi)特征，可(ke)以將并購(gou)(gou)分為(wei)三種基(ji)本類(lei)型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)并購的(de)(de)(de)基本特征就是(shi)企業(ye)(ye)在國(guo)際(ji)范圍內的(de)(de)(de)橫(heng)向(xiang)一(yi)體化。近年來，由于全球性(xing)的(de)(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)重組浪潮，結合(he)我國(guo)各行(xing)業(ye)(ye)實(shi)際(ji)發(fa)展需要(yao)，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律對(dui)橫(heng)向(xiang)重組的(de)(de)(de)一(yi)定支持，行(xing)業(ye)(ye)橫(heng)向(xiang)并購的(de)(de)(de)發(fa)展十分迅(xun)速(su)。

　　2.縱向并購(gou)

　　縱向并購是(shi)發(fa)生在(zai)同一(yi)產業的(de)上下游(you)之間(jian)的(de)并購。縱向并購的(de)企業之間(jian)不是(shi)直接的(de)競爭關系(xi)，而是(shi)供(gong)應商(shang)和需求商(shang)之間(jian)的(de)關系(xi)。因此(ci)，縱向并購的(de)基本(ben)特征是(shi)企業在(zai)市場整體范圍內的(de)縱向一(yi)體化。

　　3.混(hun)合并購

　　混合并(bing)(bing)(bing)購(gou)是發生在(zai)不同行(xing)業(ye)企業(ye)之(zhi)間(jian)的(de)(de)(de)(de)并(bing)(bing)(bing)購(gou)。從理論上看，混合并(bing)(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)(de)(de)基本目的(de)(de)(de)(de)在(zai)于分(fen)散風險，尋求范圍經濟。在(zai)面臨激(ji)烈競爭的(de)(de)(de)(de)情況下，我(wo)國各行(xing)各業(ye)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)都不同程(cheng)度地想到多(duo)元(yuan)化，混合并(bing)(bing)(bing)購(gou)就是多(duo)元(yuan)化的(de)(de)(de)(de)一個(ge)重要方(fang)法(fa)，為企業(ye)進入其他行(xing)業(ye)提(ti)供了(le)有力，便捷，低(di)風險的(de)(de)(de)(de)途(tu)徑。

　　上(shang)面的三(san)種并(bing)購(gou)活動在我國的發展情況(kuang)各不相同。目前，我國企(qi)業基(ji)本擺(bai)脫了(le)(le)盲目多(duo)元化(hua)的思(si)想，更(geng)多(duo)的橫向并(bing)購(gou)發生了(le)(le)，數據顯示，橫向并(bing)購(gou)在我國并(bing)購(gou)活動中的比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)毫無疑問是對(dui)行業發(fa)展(zhan)(zhan)影響(xiang)最直接的。混合(he)并(bing)(bing)購(gou)(gou)在(zai)一(yi)定(ding)程度上(shang)也(ye)有所發(fa)展(zhan)(zhan)，主要發(fa)生在(zai)實力較(jiao)強的企(qi)業中，相(xiang)當一(yi)部分混合(he)并(bing)(bing)購(gou)(gou)情況較(jiao)多的行業都有著比(bi)較(jiao)好的效益，但發(fa)展(zhan)(zhan)前景不明(ming)朗。縱向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)在(zai)我(wo)國比(bi)較(jiao)不成(cheng)熟，基本(ben)都在(zai)鋼鐵，石油等能源與(yu)基礎工業行業。這(zhe)些(xie)行業的原(yuan)料成(cheng)本(ben)對(dui)行業效益有很大影響(xiang)，因此，縱向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)成(cheng)為(wei)企(qi)業強化業務的有效途(tu)徑(jing)。