投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家或(huo)企(qi)(qi)業以及個人，為了特定目(mu)的(de)(de)，與對方簽(qian)訂(ding)協議，促進(jin)社(she)會(hui)發展(zhan)，實(shi)現互惠互利，輸送(song)資(zi)(zi)(zi)金的(de)(de)過程(cheng)。又是特定經濟主體為了在未來可預見的(de)(de)時期(qi)內獲得(de)收益或(huo)是資(zi)(zi)(zi)金增(zeng)值(zhi)，在一定時期(qi)內向一定領(ling)域(yu)投(tou)放足夠數(shu)額的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金或(huo)實(shi)物的(de)(de)貨幣(bi)等(deng)價物的(de)(de)經濟行(xing)為。可分(fen)(fen)為實(shi)物投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)(zi)和(he)證券投(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)。前者是以貨幣(bi)投(tou)入企(qi)(qi)業，通過生產(chan)經營活動取得(de)一定利潤，后(hou)者是以貨幣(bi)購買企(qi)(qi)業發行(xing)的(de)(de)股(gu)票和(he)公司債券，間接(jie)參與企(qi)(qi)業的(de)(de)利潤分(fen)(fen)配。

　　投資是創新創業(ye)項目孵化(hua)的一種形(xing)式，是對項目產業(ye)化(hua)綜合(he)體進行資本助推發展(zhan)的經(jing)濟活動。

　　意義

　　投資這個(ge)名詞(ci)(ci)在(zai)金融和(he)經濟方(fang)面有數(shu)個(ge)相關(guan)的(de)意(yi)義。它涉及財產的(de)累(lei)積以(yi)求在(zai)未(wei)(wei)來(lai)得(de)到收益(yi)。技術上來(lai)說(shuo)，這個(ge)詞(ci)(ci)意(yi)味著“將(jiang)某(mou)物(wu)品(pin)放(fang)入其(qi)他(ta)地方(fang)的(de)行動”(或許最初(chu)是與人的(de)服裝或“禮(li)服”相關(guan))。從金融學(xue)角度(du)來(lai)講，相較(jiao)于投機(ji)而言，投資的(de)時間段更(geng)長一些，更(geng)趨向是為了在(zai)未(wei)(wei)來(lai)一定(ding)時間段內獲得(de)某(mou)種比(bi)較(jiao)持續穩定(ding)的(de)現金流(liu)收益(yi)，是未(wei)(wei)來(lai)收益(yi)的(de)累(lei)積.

　　種類

　　投(tou)(tou)資(investment)指投(tou)(tou)資者當期投(tou)(tou)入一定(ding)數額的資金而(er)期望在未來(lai)獲得回(hui)報，所(suo)得回(hui)報應該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金(jin)被占(zhan)用的時間;

　　(2)預期的(de)通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未(wei)來收益的(de)不確定性。(CFA定義)

　　企業的投資活動(dong)明顯地分為兩(liang)類：

　　(1)為對內(nei)擴(kuo)大再生產(chan)奠定基礎(chu)，即購(gou)建固定資(zi)產(chan)、無形(xing)資(zi)產(chan)和其他長期資(zi)產(chan)支付的(de)現(xian)金;

　　(2)對外擴(kuo)張，即對外股權、債權支付的現金。

　　并(bing)購指的(de)是兩家(jia)或者更(geng)多的(de)獨立企業(ye)，公(gong)司合并(bing)組成一(yi)(yi)家(jia)企業(ye)，通常由一(yi)(yi)家(jia)占優勢的(de)公(gong)司吸收一(yi)(yi)家(jia)或者多家(jia)公(gong)司。

　　并購的內(nei)涵非常廣泛(fan)，一般(ban)是(shi)指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼(jian)并 —又稱吸收合并，即(ji)兩種(zhong)不同事(shi)物，因故合并成一體。

　　收購(gou) — 指一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)用現(xian)金或(huo)(huo)(huo)者有價證券購(gou)買另一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)股票或(huo)(huo)(huo)者資產，以獲得(de)對該企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)全部資產或(huo)(huo)(huo)者某項資產的(de)(de)所有權，或(huo)(huo)(huo)對該企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)控制權。與并購(gou)意義相關的(de)(de)另一(yi)個(ge)(ge)概念(nian)是合(he)(he)并(Consolidation)——是指兩個(ge)(ge)或(huo)(huo)(huo)兩個(ge)(ge)以上的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)合(he)(he)并成為(wei)一(yi)個(ge)(ge)新(xin)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，合(he)(he)并完成后(hou)，多個(ge)(ge)法人變成一(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考慮我為(wei)什么要(yao)做這個(ge)并購(gou)?

　　第二(er)個重要因(yin)素，就是要看管理團隊能不能很好地(di)配合?

　　第三，就是在并(bing)購過程當中要關(guan)注(zhu)文化差異。

　　中國企業進行海外并(bing)購也應該學習(xi)跨國公司循序漸進的方式：

　　不控制、主導這個(ge)企業，而是(shi)先做一個(ge)“內部觀察(cha)者”。

　　并購類型(xing)

　　根(gen)據(ju)并(bing)購的不同功能或根(gen)據(ju)并(bing)購涉及的產業組織特征，可以將(jiang)并(bing)購分為三種基本類(lei)型

　　1.橫向并購

　　橫向(xiang)并(bing)購的(de)(de)(de)(de)基本特征就是企業(ye)(ye)(ye)在國(guo)(guo)際范圍內的(de)(de)(de)(de)橫向(xiang)一體化(hua)。近年來(lai)，由于全球性的(de)(de)(de)(de)行業(ye)(ye)(ye)重組浪潮，結(jie)合我國(guo)(guo)各行業(ye)(ye)(ye)實際發展需要，加(jia)上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政策及(ji)法律(lv)對橫向(xiang)重組的(de)(de)(de)(de)一定支(zhi)持，行業(ye)(ye)(ye)橫向(xiang)并(bing)購的(de)(de)(de)(de)發展十分(fen)迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)購是發(fa)生在(zai)同一產(chan)業的(de)上下游之間(jian)的(de)并(bing)購。縱(zong)向(xiang)并(bing)購的(de)企業之間(jian)不是直接的(de)競爭(zheng)關系(xi)，而(er)是供應商和需求商之間(jian)的(de)關系(xi)。因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購的(de)基本特征是企業在(zai)市場(chang)整體范圍內(nei)的(de)縱(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混(hun)合(he)并購

　　混(hun)合(he)并購是發生在(zai)不同(tong)行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之間的并購。從理(li)論上看，混(hun)合(he)并購的基本(ben)目的在(zai)于分(fen)散(san)風險(xian)，尋求范(fan)圍經(jing)濟。在(zai)面臨激烈競爭的情(qing)況下，我國(guo)各行各業(ye)(ye)的企(qi)業(ye)(ye)都不同(tong)程(cheng)度地想到多(duo)元化(hua)，混(hun)合(he)并購就是多(duo)元化(hua)的一個(ge)重(zhong)要(yao)方(fang)法，為企(qi)業(ye)(ye)進(jin)入其(qi)他行業(ye)(ye)提供了有力，便(bian)捷，低風險(xian)的途(tu)徑。

　　上面的三種(zhong)并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)活動(dong)在我國(guo)的發(fa)(fa)展(zhan)情況各不(bu)相同。目前(qian)，我國(guo)企業基本擺脫了(le)盲目多(duo)元化的思想(xiang)，更多(duo)的橫向并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)發(fa)(fa)生了(le)，數據顯示，橫向并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)在我國(guo)并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)活動(dong)中(zhong)的比重始終在50%左右。

　　橫向并購(gou)毫無疑問(wen)是對行(xing)業(ye)(ye)發(fa)(fa)展影響(xiang)(xiang)最(zui)直接的。混(hun)合(he)并購(gou)在一定程度上(shang)也有所發(fa)(fa)展，主要(yao)發(fa)(fa)生在實力較(jiao)強(qiang)的企業(ye)(ye)中，相當一部分混(hun)合(he)并購(gou)情況較(jiao)多的行(xing)業(ye)(ye)都有著比較(jiao)好的效益(yi)，但發(fa)(fa)展前景不明朗。縱向并購(gou)在我國(guo)比較(jiao)不成(cheng)熟，基本(ben)都在鋼鐵(tie)，石(shi)油等能(neng)源(yuan)與(yu)基礎工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的原(yuan)料成(cheng)本(ben)對行(xing)業(ye)(ye)效益(yi)有很大影響(xiang)(xiang)，因此，縱向并購(gou)成(cheng)為企業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的有效途徑。