投(tou)(tou)資，指國(guo)家(jia)或(huo)企業以及個人，為了(le)特定目的(de)，與(yu)對方簽訂協議，促進社會(hui)發(fa)展，實(shi)現互(hu)惠互(hu)利(li)，輸(shu)送資金(jin)(jin)的(de)過程(cheng)。又是(shi)(shi)特定經(jing)濟主體(ti)為了(le)在未來可(ke)預(yu)見的(de)時(shi)期內獲得收(shou)益或(huo)是(shi)(shi)資金(jin)(jin)增值，在一定時(shi)期內向一定領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)資金(jin)(jin)或(huo)實(shi)物(wu)的(de)貨幣(bi)等價物(wu)的(de)經(jing)濟行(xing)為。可(ke)分(fen)為實(shi)物(wu)投(tou)(tou)資、資本投(tou)(tou)資和證(zheng)券投(tou)(tou)資等。前(qian)者是(shi)(shi)以貨幣(bi)投(tou)(tou)入企業，通過生產經(jing)營活動取得一定利(li)潤，后者是(shi)(shi)以貨幣(bi)購(gou)買(mai)企業發(fa)行(xing)的(de)股票和公(gong)司債券，間接(jie)參(can)與(yu)企業的(de)利(li)潤分(fen)配(pei)。

　　投資是(shi)創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目(mu)孵化的一(yi)種形式，是(shi)對項目(mu)產業(ye)化綜(zong)合體進行(xing)資本(ben)助推發展(zhan)的經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資(zi)這個名詞在(zai)金(jin)融(rong)和經濟方面(mian)有數個相(xiang)(xiang)關的(de)(de)意義。它涉及財產的(de)(de)累積(ji)以求在(zai)未來(lai)(lai)得(de)到收益(yi)。技(ji)術上來(lai)(lai)說，這個詞意味(wei)著“將某物品放(fang)入其他地(di)方的(de)(de)行(xing)動”(或(huo)許(xu)最初是與(yu)人的(de)(de)服裝或(huo)“禮服”相(xiang)(xiang)關)。從(cong)金(jin)融(rong)學角度(du)來(lai)(lai)講，相(xiang)(xiang)較于投(tou)機而言，投(tou)資(zi)的(de)(de)時間段(duan)更(geng)長一(yi)些，更(geng)趨向是為了在(zai)未來(lai)(lai)一(yi)定(ding)時間段(duan)內獲得(de)某種比較持續穩定(ding)的(de)(de)現金(jin)流收益(yi)，是未來(lai)(lai)收益(yi)的(de)(de)累積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當(dang)期(qi)投(tou)入一定數額的資(zi)金而(er)期(qi)望在未來獲得回報(bao)，所(suo)得回報(bao)應該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金(jin)被占用的時間;

　　(2)預(yu)期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企(qi)業的投資活(huo)動明顯地(di)分為(wei)兩類：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)(chan)奠(dian)定基(ji)礎，即購建固(gu)定資(zi)產(chan)(chan)、無形資(zi)產(chan)(chan)和其他長(chang)期資(zi)產(chan)(chan)支(zhi)付的(de)現(xian)金;

　　(2)對外(wai)擴張，即對外(wai)股權、債權支(zhi)付的現金。

　　并購指的是兩家(jia)或者更多(duo)的獨立企(qi)業，公司合并組成一家(jia)企(qi)業，通常由一家(jia)占優勢的公司吸收一家(jia)或者多(duo)家(jia)公司。

　　并購(gou)的內涵非(fei)常廣泛(fan)，一般是指(zhi)兼(jian)并(Merger)和(he)收購(gou)(Acquisition)。

　　兼(jian)并 —又稱吸(xi)收合(he)并，即兩種(zhong)不同事物，因(yin)故(gu)合(he)并成(cheng)一體。

　　收購 — 指一(yi)家(jia)(jia)企(qi)業(ye)用現金或(huo)者(zhe)有價證券購買另一(yi)家(jia)(jia)企(qi)業(ye)的股票或(huo)者(zhe)資產，以獲得對該企(qi)業(ye)的全部資產或(huo)者(zhe)某項(xiang)資產的所有權，或(huo)對該企(qi)業(ye)的控制權。與并購意義(yi)相關的另一(yi)個(ge)(ge)概念是(shi)合(he)并(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)(ge)或(huo)兩個(ge)(ge)以上(shang)的企(qi)業(ye)合(he)并成為(wei)一(yi)個(ge)(ge)新的企(qi)業(ye)，合(he)并完成后(hou)，多個(ge)(ge)法人變成一(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素(su)

　　首先要(yao)考慮我為(wei)什么要(yao)做這個(ge)并購?

　　第二個重要(yao)因素，就是要(yao)看管(guan)理團隊(dui)能(neng)不能(neng)很好(hao)地配合?

　　第三，就是(shi)在并購過程當中要(yao)關注文化差異。

　　中國(guo)企業進(jin)行(xing)海外并購(gou)也應該學習(xi)跨國(guo)公司循序漸進(jin)的方式(shi)：

　　不控制(zhi)、主導(dao)這個企業，而是先做一個“內部觀察(cha)者”。

　　并購類型(xing)

　　根(gen)據并(bing)購(gou)的(de)不(bu)同功能或根(gen)據并(bing)購(gou)涉及(ji)的(de)產業組(zu)織(zhi)特征，可以將并(bing)購(gou)分為三種(zhong)基本類(lei)型

　　1.橫向(xiang)并購(gou)

　　橫向并(bing)購(gou)的(de)基(ji)本(ben)特征就是(shi)企業(ye)在國(guo)(guo)際范圍內的(de)橫向一(yi)體化。近年來，由于(yu)全球(qiu)性的(de)行業(ye)重組浪潮，結合我國(guo)(guo)各行業(ye)實(shi)際發展(zhan)需要，加(jia)上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政策及法律對(dui)橫向重組的(de)一(yi)定支持(chi)，行業(ye)橫向并(bing)購(gou)的(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向并(bing)購是(shi)(shi)發生在同一(yi)產業(ye)的(de)上下游之間(jian)的(de)并(bing)購。縱向并(bing)購的(de)企(qi)業(ye)之間(jian)不是(shi)(shi)直(zhi)接的(de)競爭關系(xi)，而(er)是(shi)(shi)供應商和(he)需求商之間(jian)的(de)關系(xi)。因(yin)此，縱向并(bing)購的(de)基本特征是(shi)(shi)企(qi)業(ye)在市場(chang)整體范(fan)圍(wei)內的(de)縱向一(yi)體化。

　　3.混合并購

　　混合并購是發生在(zai)不同行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間的并購。從(cong)理論上看(kan)，混合并購的基本目的在(zai)于分散風險，尋求范圍(wei)經濟。在(zai)面臨(lin)激烈競爭的情況(kuang)下，我(wo)國(guo)各(ge)行各(ge)業(ye)(ye)的企(qi)業(ye)(ye)都不同程(cheng)度地想(xiang)到(dao)多(duo)元化(hua)，混合并購就是多(duo)元化(hua)的一個(ge)重要方法，為企(qi)業(ye)(ye)進入其他行業(ye)(ye)提供(gong)了有(you)力(li)，便捷(jie)，低風險的途徑。

　　上(shang)面的(de)三種并(bing)購(gou)活動(dong)在(zai)我(wo)國(guo)的(de)發(fa)展情況各不相(xiang)同。目前，我(wo)國(guo)企(qi)業(ye)基本擺脫了盲目多元化的(de)思(si)想，更多的(de)橫向并(bing)購(gou)發(fa)生了，數(shu)據顯示，橫向并(bing)購(gou)在(zai)我(wo)國(guo)并(bing)購(gou)活動(dong)中(zhong)的(de)比重始終在(zai)50%左右。

　　橫(heng)向并(bing)購(gou)(gou)(gou)毫無(wu)疑問(wen)是對行(xing)業(ye)(ye)發(fa)展影響最(zui)直接的(de)。混合(he)(he)并(bing)購(gou)(gou)(gou)在一定程度上也(ye)有(you)(you)(you)所發(fa)展，主(zhu)要發(fa)生(sheng)在實力較強的(de)企業(ye)(ye)中，相當(dang)一部分(fen)混合(he)(he)并(bing)購(gou)(gou)(gou)情況較多(duo)的(de)行(xing)業(ye)(ye)都有(you)(you)(you)著比較好的(de)效益，但(dan)發(fa)展前(qian)景(jing)不明朗(lang)。縱向并(bing)購(gou)(gou)(gou)在我國比較不成熟(shu)，基本都在鋼鐵，石油等能(neng)源與(yu)基礎工(gong)業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的(de)原料成本對行(xing)業(ye)(ye)效益有(you)(you)(you)很大影響，因此，縱向并(bing)購(gou)(gou)(gou)成為企業(ye)(ye)強化(hua)業(ye)(ye)務的(de)有(you)(you)(you)效途(tu)徑。