投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國(guo)家(jia)或企(qi)業(ye)以(yi)及個人(ren)，為(wei)了特定(ding)目的(de)(de)(de)(de)(de)，與對方(fang)簽(qian)訂協議，促進社會發展，實現互惠(hui)互利(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)過(guo)(guo)程。又是(shi)特定(ding)經(jing)濟主(zhu)體為(wei)了在未來可(ke)(ke)預見的(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)期(qi)內獲得收益(yi)或是(shi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)增值，在一定(ding)時(shi)期(qi)內向一定(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)或實物(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)貨(huo)(huo)幣等價物(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)濟行(xing)為(wei)。可(ke)(ke)分(fen)為(wei)實物(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和證券投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)等。前者是(shi)以(yi)貨(huo)(huo)幣投(tou)(tou)入企(qi)業(ye)，通過(guo)(guo)生產經(jing)營(ying)活動(dong)取(qu)得一定(ding)利(li)潤，后(hou)者是(shi)以(yi)貨(huo)(huo)幣購買企(qi)業(ye)發行(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)股票和公司債券，間(jian)接參與企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)利(li)潤分(fen)配。

　　投資是創新創業(ye)項目孵(fu)化的一種形(xing)式，是對項目產業(ye)化綜(zong)合(he)體進行資本助推發展的經(jing)濟(ji)活動。

　　意義

　　投(tou)(tou)資(zi)這個名(ming)詞(ci)在(zai)金融(rong)和經濟(ji)方(fang)面有數個相關(guan)的(de)(de)意(yi)義。它涉及(ji)財產的(de)(de)累(lei)積(ji)以求在(zai)未來(lai)(lai)得(de)到收(shou)益。技術上(shang)來(lai)(lai)說，這個詞(ci)意(yi)味(wei)著(zhu)“將某物品放入其(qi)他地方(fang)的(de)(de)行動”(或許最初是與(yu)人的(de)(de)服裝或“禮服”相關(guan))。從金融(rong)學角(jiao)度來(lai)(lai)講，相較于投(tou)(tou)機而言，投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)時間(jian)段更長一些(xie)，更趨(qu)向是為了在(zai)未來(lai)(lai)一定時間(jian)段內獲得(de)某種比較持續(xu)穩定的(de)(de)現金流收(shou)益，是未來(lai)(lai)收(shou)益的(de)(de)累(lei)積(ji).

　　種類

　　投資(investment)指(zhi)投資者當期(qi)投入一定數額的資金而期(qi)望在未來獲(huo)得(de)回(hui)報(bao)(bao)，所得(de)回(hui)報(bao)(bao)應該能(neng)補償：

　　(1)投(tou)資資金被(bei)占用的時(shi)間(jian);

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義)

　　企業的投資(zi)活(huo)動明顯(xian)地分為兩類：

　　(1)為(wei)對內擴大再生產奠定(ding)基礎，即購(gou)建固(gu)定(ding)資產、無形(xing)資產和其他長(chang)期(qi)資產支付的現(xian)金;

　　(2)對外擴張(zhang)，即(ji)對外股權(quan)、債權(quan)支付的現(xian)金。

　　并(bing)(bing)購指(zhi)的(de)是(shi)兩家(jia)或(huo)者(zhe)更多(duo)的(de)獨立企(qi)業(ye)，公司合并(bing)(bing)組成一(yi)家(jia)企(qi)業(ye)，通常由一(yi)家(jia)占優勢的(de)公司吸收(shou)一(yi)家(jia)或(huo)者(zhe)多(duo)家(jia)公司。

　　并購(gou)的內涵非常廣泛，一般是指(zhi)兼并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又(you)稱吸收合并，即(ji)兩種不同事物，因故合并成一體。

　　收購(gou) — 指(zhi)一家(jia)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)用(yong)現(xian)金(jin)或者(zhe)有(you)(you)價證(zheng)券購(gou)買另(ling)一家(jia)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)股票或者(zhe)資(zi)產(chan)(chan)(chan)，以(yi)(yi)獲(huo)得對該企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)全部資(zi)產(chan)(chan)(chan)或者(zhe)某項資(zi)產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)所有(you)(you)權(quan)，或對該企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)控制權(quan)。與并購(gou)意義相關(guan)的(de)(de)另(ling)一個(ge)(ge)概念是合并(Consolidation)——是指(zhi)兩個(ge)(ge)或兩個(ge)(ge)以(yi)(yi)上的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)合并成(cheng)為一個(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，合并完成(cheng)后，多個(ge)(ge)法人變(bian)成(cheng)一個(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首先要考慮我(wo)為什么(me)要做這個并購?

　　第(di)二個重要因素，就是要看管理(li)團隊(dui)能(neng)不能(neng)很好地配合?

　　第三，就是(shi)在并購過程(cheng)當中要關注文化差異(yi)。

　　中國企業進行海(hai)外并購也應(ying)該(gai)學習(xi)跨國公(gong)司循序漸(jian)進的方式：

　　不控制、主(zhu)導(dao)這個企業，而是先做一個“內部觀察者”。

　　并購類(lei)型

　　根據(ju)并購(gou)的不同功能或根據(ju)并購(gou)涉及(ji)的產業組(zu)織特征，可(ke)以將(jiang)并購(gou)分為三(san)種基本(ben)類(lei)型

　　1.橫向(xiang)并(bing)購

　　橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)并購(gou)的基本(ben)特征(zheng)就是(shi)企(qi)業(ye)在國(guo)際范圍內的橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)一體化(hua)。近年來，由于全球性(xing)的行(xing)業(ye)重組浪潮，結(jie)合我國(guo)各行(xing)業(ye)實際發(fa)展需(xu)要，加(jia)上我國(guo)國(guo)家政策及法(fa)律對橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)重組的一定支持，行(xing)業(ye)橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)并購(gou)的發(fa)展十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向(xiang)并購(gou)是發生在(zai)同一(yi)產業(ye)的(de)上下游之(zhi)間的(de)并購(gou)。縱(zong)向(xiang)并購(gou)的(de)企業(ye)之(zhi)間不(bu)是直接的(de)競(jing)爭關系，而是供應商(shang)(shang)和需求商(shang)(shang)之(zhi)間的(de)關系。因(yin)此，縱(zong)向(xiang)并購(gou)的(de)基本(ben)特征是企業(ye)在(zai)市(shi)場(chang)整體(ti)范圍內的(de)縱(zong)向(xiang)一(yi)體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混合(he)并購是發(fa)生在不同行業(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)之間的(de)并購。從理論上看(kan)，混合(he)并購的(de)基本目的(de)在于分散風險(xian)，尋求范圍經濟。在面臨激(ji)烈競(jing)爭(zheng)的(de)情況下，我國各(ge)行各(ge)業(ye)(ye)(ye)的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)都不同程度地(di)想到多元化，混合(he)并購就是多元化的(de)一個重要方(fang)法，為(wei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)進入(ru)其(qi)他行業(ye)(ye)(ye)提供(gong)了有(you)力(li)，便捷，低風險(xian)的(de)途徑。

　　上面(mian)的三種并購(gou)(gou)(gou)活動在我(wo)國的發展情況(kuang)各不相同。目前(qian)，我(wo)國企業基本擺脫了(le)盲目多(duo)元化(hua)的思想，更多(duo)的橫向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)發生(sheng)了(le)，數據(ju)顯示，橫向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)在我(wo)國并購(gou)(gou)(gou)活動中的比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)并購(gou)毫無疑問是對(dui)行(xing)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)影(ying)響最(zui)直(zhi)接(jie)的(de)。混合并購(gou)在一(yi)定程度上也有(you)所(suo)發(fa)展(zhan)，主要發(fa)生(sheng)在實力較(jiao)強的(de)企(qi)業(ye)(ye)中，相當一(yi)部(bu)分(fen)混合并購(gou)情況較(jiao)多(duo)的(de)行(xing)業(ye)(ye)都有(you)著比(bi)較(jiao)好(hao)的(de)效益(yi)，但(dan)發(fa)展(zhan)前景不(bu)明朗(lang)。縱向(xiang)并購(gou)在我國比(bi)較(jiao)不(bu)成(cheng)熟(shu)，基(ji)本(ben)都在鋼鐵，石油等能(neng)源(yuan)與(yu)基(ji)礎工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)本(ben)對(dui)行(xing)業(ye)(ye)效益(yi)有(you)很大影(ying)響，因此(ci)，縱向(xiang)并購(gou)成(cheng)為企(qi)業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)有(you)效途徑。