投(tou)(tou)資(zi)，指國家或(huo)企(qi)(qi)業(ye)以(yi)(yi)及個人(ren)，為(wei)了特定(ding)目的(de)，與對方簽訂(ding)協議，促進社會發(fa)展，實現互惠互利，輸送資(zi)金的(de)過程。又是(shi)(shi)特定(ding)經(jing)(jing)濟(ji)主體為(wei)了在(zai)未來(lai)可預見的(de)時(shi)期內獲得收益或(huo)是(shi)(shi)資(zi)金增值(zhi)，在(zai)一定(ding)時(shi)期內向一定(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)資(zi)金或(huo)實物(wu)的(de)貨(huo)幣(bi)等價物(wu)的(de)經(jing)(jing)濟(ji)行為(wei)。可分(fen)為(wei)實物(wu)投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和證(zheng)券(quan)投(tou)(tou)資(zi)等。前者是(shi)(shi)以(yi)(yi)貨(huo)幣(bi)投(tou)(tou)入企(qi)(qi)業(ye)，通過生(sheng)產(chan)經(jing)(jing)營活(huo)動取得一定(ding)利潤，后者是(shi)(shi)以(yi)(yi)貨(huo)幣(bi)購(gou)買企(qi)(qi)業(ye)發(fa)行的(de)股票和公司債券(quan)，間接參與企(qi)(qi)業(ye)的(de)利潤分(fen)配(pei)。

　　投(tou)資(zi)是創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目(mu)(mu)孵化(hua)的(de)一(yi)種形(xing)式，是對項目(mu)(mu)產業(ye)化(hua)綜合體進(jin)行資(zi)本(ben)助推發(fa)展的(de)經濟活動。

　　意義

　　投資這(zhe)個(ge)名(ming)詞在金(jin)融(rong)和經濟方(fang)面有(you)數個(ge)相關(guan)的(de)意(yi)義。它涉及財產的(de)累積以(yi)求在未(wei)來(lai)得到收益(yi)。技術上來(lai)說，這(zhe)個(ge)詞意(yi)味著“將某物(wu)品(pin)放入(ru)其(qi)他地方(fang)的(de)行(xing)動”(或許最初是與人的(de)服裝或“禮服”相關(guan))。從金(jin)融(rong)學角度來(lai)講，相較于投機而言，投資的(de)時(shi)間段更長一(yi)些，更趨向是為了在未(wei)來(lai)一(yi)定時(shi)間段內獲(huo)得某種比(bi)較持(chi)續穩定的(de)現金(jin)流收益(yi)，是未(wei)來(lai)收益(yi)的(de)累積.

　　種類

　　投資(zi)(zi)(investment)指(zhi)投資(zi)(zi)者(zhe)當期投入(ru)一定數額的資(zi)(zi)金而期望在未來獲得回報(bao)，所得回報(bao)應該能(neng)補償：

　　(1)投(tou)資資金被占用(yong)的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹(zhang)率;

　　(3)未(wei)來收益的(de)不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企(qi)業的投資活動明顯地分為(wei)兩類：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)(chan)奠定基礎(chu)，即購建(jian)固定資產(chan)(chan)、無形資產(chan)(chan)和(he)其(qi)他(ta)長(chang)期(qi)資產(chan)(chan)支付的現(xian)金(jin);

　　(2)對外(wai)擴(kuo)張，即對外(wai)股權(quan)、債(zhai)權(quan)支付(fu)的現金。

　　并(bing)購(gou)指的是兩(liang)家或者更多的獨立(li)企業，公司合并(bing)組(zu)成一家企業，通常由一家占優勢的公司吸收一家或者多家公司。

　　并購(gou)的內(nei)涵非(fei)常廣泛，一般是指兼并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼(jian)并(bing) —又稱吸收(shou)合(he)并(bing)，即兩種不同事(shi)物，因(yin)故合(he)并(bing)成一(yi)體。

　　收購 — 指(zhi)一(yi)(yi)(yi)家(jia)企業(ye)用現金(jin)或(huo)者有價證(zheng)券購買另一(yi)(yi)(yi)家(jia)企業(ye)的股票或(huo)者資產，以獲得對該(gai)企業(ye)的全部資產或(huo)者某項資產的所有權(quan)，或(huo)對該(gai)企業(ye)的控(kong)制(zhi)權(quan)。與并(bing)(bing)購意義(yi)相關的另一(yi)(yi)(yi)個概念是合并(bing)(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩個或(huo)兩個以上的企業(ye)合并(bing)(bing)成(cheng)為(wei)一(yi)(yi)(yi)個新的企業(ye)，合并(bing)(bing)完成(cheng)后，多個法人(ren)變成(cheng)一(yi)(yi)(yi)個法人(ren)。

　　關鍵(jian)要素

　　首先要考慮(lv)我為什么(me)要做這(zhe)個并(bing)購?

　　第二(er)個重要因(yin)素，就是(shi)要看管理團隊能不能很好地(di)配(pei)合?

　　第三(san)，就是在并購過(guo)程當中要關注文化(hua)差異。

　　中國(guo)企業進行(xing)海外并購也(ye)應該學習跨國(guo)公司(si)循序漸進的方式：

　　不控(kong)制、主(zhu)導這個企業，而(er)是先做一個“內部(bu)觀(guan)察者”。

　　并購(gou)類型(xing)

　　根據(ju)并購的(de)不同功(gong)能(neng)或根據(ju)并購涉及的(de)產(chan)業組織特征，可以將并購分為三(san)種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向并(bing)購的(de)基本特(te)征(zheng)就(jiu)是企業(ye)(ye)在(zai)國(guo)(guo)(guo)際(ji)范圍內的(de)橫向一體化。近(jin)年(nian)來，由于全球(qiu)性的(de)行(xing)業(ye)(ye)重組浪潮，結(jie)合我國(guo)(guo)(guo)各行(xing)業(ye)(ye)實際(ji)發(fa)展需(xu)要，加(jia)上我國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)家政(zheng)策及法律對橫向重組的(de)一定支持(chi)，行(xing)業(ye)(ye)橫向并(bing)購的(de)發(fa)展十分(fen)迅速。

　　2.縱向并購(gou)

　　縱向并購(gou)是(shi)發生在(zai)同一產業(ye)(ye)的(de)上下游之(zhi)間的(de)并購(gou)。縱向并購(gou)的(de)企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間不是(shi)直(zhi)接的(de)競爭關系，而是(shi)供應(ying)商和需求(qiu)商之(zhi)間的(de)關系。因此，縱向并購(gou)的(de)基(ji)本特征是(shi)企(qi)業(ye)(ye)在(zai)市場整體(ti)范圍內(nei)的(de)縱向一體(ti)化。

　　3.混(hun)合并(bing)購

　　混(hun)合并購(gou)是發生在不同行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間(jian)的(de)并購(gou)。從(cong)理論上(shang)看，混(hun)合并購(gou)的(de)基本目的(de)在于(yu)分散風險，尋求范圍經濟(ji)。在面臨激烈競爭的(de)情況下(xia)，我國各行各業(ye)(ye)的(de)企業(ye)(ye)都不同程度地想(xiang)到多元化，混(hun)合并購(gou)就是多元化的(de)一個(ge)重要方法，為企業(ye)(ye)進(jin)入其他行業(ye)(ye)提供了有(you)力，便(bian)捷，低風險的(de)途徑(jing)。

　　上(shang)面的(de)三種并(bing)(bing)購活動(dong)(dong)在(zai)我國的(de)發(fa)展情(qing)況各不(bu)相同。目(mu)前(qian)，我國企業基本(ben)擺脫了盲目(mu)多元化的(de)思(si)想，更多的(de)橫(heng)向并(bing)(bing)購發(fa)生(sheng)了，數(shu)據顯示(shi)，橫(heng)向并(bing)(bing)購在(zai)我國并(bing)(bing)購活動(dong)(dong)中的(de)比重始(shi)終在(zai)50%左右。

　　橫向并(bing)購毫無疑問是對行業(ye)(ye)發展影響最直接的(de)。混合并(bing)購在一定程度上也有(you)所發展，主要(yao)發生(sheng)在實力較強的(de)企(qi)業(ye)(ye)中，相當一部分混合并(bing)購情況較多的(de)行業(ye)(ye)都(dou)有(you)著比較好的(de)效益，但發展前景不(bu)(bu)明朗(lang)。縱向并(bing)購在我國比較不(bu)(bu)成(cheng)(cheng)熟，基(ji)本(ben)都(dou)在鋼鐵，石油等(deng)能(neng)源與(yu)基(ji)礎工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這些(xie)行業(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)(cheng)本(ben)對行業(ye)(ye)效益有(you)很大影響，因此，縱向并(bing)購成(cheng)(cheng)為企(qi)業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)有(you)效途徑。