投(tou)(tou)資(zi)，指國(guo)家或企(qi)(qi)業(ye)(ye)以(yi)及個人(ren)，為了特定(ding)目(mu)的(de)(de)(de)(de)，與對(dui)方簽訂協議(yi)，促進社會發展，實現(xian)互(hu)惠互(hu)利，輸(shu)送資(zi)金的(de)(de)(de)(de)過程。又是(shi)特定(ding)經濟(ji)主(zhu)體(ti)為了在未來(lai)可預見的(de)(de)(de)(de)時期內(nei)獲得收益或是(shi)資(zi)金增值，在一(yi)定(ding)時期內(nei)向一(yi)定(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)(de)(de)資(zi)金或實物(wu)的(de)(de)(de)(de)貨幣(bi)等(deng)價物(wu)的(de)(de)(de)(de)經濟(ji)行為。可分為實物(wu)投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本(ben)投(tou)(tou)資(zi)和證券(quan)投(tou)(tou)資(zi)等(deng)。前者是(shi)以(yi)貨幣(bi)投(tou)(tou)入企(qi)(qi)業(ye)(ye)，通(tong)過生產經營活動(dong)取得一(yi)定(ding)利潤，后者是(shi)以(yi)貨幣(bi)購買企(qi)(qi)業(ye)(ye)發行的(de)(de)(de)(de)股票和公(gong)司債(zhai)券(quan)，間接(jie)參(can)與企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)利潤分配。

　　投資(zi)是創新創業項(xiang)目(mu)孵化(hua)的一種形式，是對(dui)項(xiang)目(mu)產業化(hua)綜合體(ti)進行資(zi)本助推發展的經(jing)濟活動(dong)。

　　意義

　　投(tou)資(zi)這(zhe)個名詞在(zai)金(jin)融和經濟方面有(you)數個相(xiang)關的(de)意義。它涉及(ji)財產的(de)累(lei)積(ji)以(yi)求(qiu)在(zai)未(wei)來得(de)到收(shou)益(yi)。技術(shu)上來說，這(zhe)個詞意味著“將某(mou)物品放(fang)入(ru)其他地方的(de)行動”(或許(xu)最(zui)初是(shi)與人的(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相(xiang)關)。從(cong)金(jin)融學角度來講，相(xiang)較于投(tou)機(ji)而言，投(tou)資(zi)的(de)時間段更長一(yi)些，更趨向是(shi)為了在(zai)未(wei)來一(yi)定(ding)時間段內獲得(de)某(mou)種比(bi)較持續穩定(ding)的(de)現金(jin)流收(shou)益(yi)，是(shi)未(wei)來收(shou)益(yi)的(de)累(lei)積(ji).

　　種(zhong)類

　　投(tou)資(investment)指投(tou)資者(zhe)當(dang)期投(tou)入一定數額的資金(jin)而(er)期望在未(wei)來獲得回(hui)報，所(suo)得回(hui)報應該能補償：

　　(1)投資(zi)(zi)資(zi)(zi)金(jin)被占用的(de)時間(jian);

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹(zhang)率;

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義)

　　企業的投資活動明(ming)顯地分為兩(liang)類：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產(chan)(chan)奠(dian)定(ding)基礎，即購建(jian)固定(ding)資產(chan)(chan)、無形資產(chan)(chan)和其他長期資產(chan)(chan)支付的現金(jin);

　　(2)對(dui)外(wai)擴張，即對(dui)外(wai)股(gu)權、債權支付的現(xian)金。

　　并購指(zhi)的是兩家(jia)(jia)或者更(geng)多(duo)的獨立企業，公(gong)司(si)(si)(si)合并組成一(yi)家(jia)(jia)企業，通常由(you)一(yi)家(jia)(jia)占優勢的公(gong)司(si)(si)(si)吸收一(yi)家(jia)(jia)或者多(duo)家(jia)(jia)公(gong)司(si)(si)(si)。

　　并(bing)購的內涵非常廣泛，一般(ban)是指兼并(bing)(Merger)和(he)收購(Acquisition)。

　　兼并 —又(you)稱吸(xi)收合并，即兩種不同事物，因故合并成一體。

　　收購 — 指一(yi)家(jia)企業(ye)(ye)用現金或(huo)者(zhe)(zhe)有價證(zheng)券購買另(ling)一(yi)家(jia)企業(ye)(ye)的股票或(huo)者(zhe)(zhe)資產，以獲(huo)得對該(gai)企業(ye)(ye)的全部資產或(huo)者(zhe)(zhe)某項資產的所(suo)有權(quan)，或(huo)對該(gai)企業(ye)(ye)的控制權(quan)。與并購意義相關的另(ling)一(yi)個(ge)概念是合并(Consolidation)——是指兩個(ge)或(huo)兩個(ge)以上的企業(ye)(ye)合并成為一(yi)個(ge)新(xin)的企業(ye)(ye)，合并完成后，多(duo)個(ge)法人變成一(yi)個(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首(shou)先(xian)要考慮我為什么(me)要做這個并購(gou)?

　　第二個(ge)重要因素，就是要看管理團隊能不能很好(hao)地(di)配(pei)合?

　　第三，就是在并購過(guo)程當中(zhong)要關注文(wen)化差(cha)異(yi)。

　　中(zhong)國企業進行海外并(bing)購也應該學習跨國公司循序漸進的方(fang)式：

　　不控制、主導這個(ge)企業，而(er)是先做一個(ge)“內部觀察者”。

　　并(bing)購類型(xing)

　　根據并(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)不同功能或根據并(bing)(bing)購(gou)涉及的(de)(de)產業組(zu)織(zhi)特征(zheng)，可(ke)以將并(bing)(bing)購(gou)分為三種基本(ben)類型

　　1.橫向(xiang)并(bing)購

　　橫(heng)(heng)向(xiang)并購的(de)基本(ben)特(te)征就是企業(ye)在國(guo)際范圍內的(de)橫(heng)(heng)向(xiang)一(yi)體化。近(jin)年來(lai)，由(you)于全球性的(de)行業(ye)重(zhong)組(zu)浪潮，結合我國(guo)各行業(ye)實際發展需(xu)要，加(jia)上(shang)我國(guo)國(guo)家政策(ce)及法律(lv)對橫(heng)(heng)向(xiang)重(zhong)組(zu)的(de)一(yi)定支持(chi)，行業(ye)橫(heng)(heng)向(xiang)并購的(de)發展十分(fen)迅速。

　　2.縱(zong)向并購

　　縱向(xiang)并購是(shi)發生在同一產業的(de)(de)(de)上(shang)下游(you)之(zhi)間(jian)(jian)(jian)的(de)(de)(de)并購。縱向(xiang)并購的(de)(de)(de)企(qi)業之(zhi)間(jian)(jian)(jian)不是(shi)直接的(de)(de)(de)競(jing)爭關系，而是(shi)供應商和需求商之(zhi)間(jian)(jian)(jian)的(de)(de)(de)關系。因此，縱向(xiang)并購的(de)(de)(de)基本特(te)征是(shi)企(qi)業在市場整體范圍(wei)內的(de)(de)(de)縱向(xiang)一體化(hua)。

　　3.混合(he)并購

　　混合并購是發生在不同行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)之(zhi)間(jian)的(de)(de)并購。從(cong)理論上看，混合并購的(de)(de)基本目(mu)的(de)(de)在于分散風險(xian)，尋求范(fan)圍經(jing)濟(ji)。在面臨激烈(lie)競爭的(de)(de)情況下，我國(guo)各行(xing)(xing)各業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)都不同程度地想到多(duo)元(yuan)化，混合并購就是多(duo)元(yuan)化的(de)(de)一(yi)個重(zhong)要方法，為企業(ye)(ye)(ye)進入(ru)其他行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)提(ti)供了(le)有力，便捷，低風險(xian)的(de)(de)途徑。

　　上面(mian)的(de)(de)三種并(bing)(bing)購活(huo)動在我(wo)國(guo)的(de)(de)發展情況各不相同。目(mu)前，我(wo)國(guo)企業基(ji)本擺脫了(le)盲目(mu)多元(yuan)化的(de)(de)思想(xiang)，更多的(de)(de)橫(heng)向并(bing)(bing)購發生了(le)，數據顯(xian)示，橫(heng)向并(bing)(bing)購在我(wo)國(guo)并(bing)(bing)購活(huo)動中的(de)(de)比重始(shi)終在50%左右(you)。

　　橫向并(bing)(bing)(bing)購毫無疑問(wen)是對行(xing)業(ye)(ye)發展影(ying)響(xiang)最直接的(de)(de)。混合(he)并(bing)(bing)(bing)購在一(yi)定程(cheng)度上也有(you)所發展，主要發生在實力(li)較強的(de)(de)企業(ye)(ye)中，相當一(yi)部分混合(he)并(bing)(bing)(bing)購情況(kuang)較多的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)都(dou)有(you)著比較好的(de)(de)效益，但發展前景不明朗。縱向并(bing)(bing)(bing)購在我(wo)國比較不成熟，基本都(dou)在鋼鐵，石油(you)等能源與基礎工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這(zhe)些(xie)行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)原(yuan)料(liao)成本對行(xing)業(ye)(ye)效益有(you)很大影(ying)響(xiang)，因此，縱向并(bing)(bing)(bing)購成為企業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)(de)有(you)效途徑。