投(tou)資(zi)(zi)，指國家或(huo)(huo)企業以及個人，為了(le)特定(ding)(ding)目的，與對方(fang)簽訂協議，促進社會發展，實(shi)(shi)現互(hu)惠互(hu)利(li)，輸送資(zi)(zi)金的過程。又(you)是(shi)特定(ding)(ding)經(jing)濟主體為了(le)在(zai)未來可(ke)預見的時期內獲得(de)收益或(huo)(huo)是(shi)資(zi)(zi)金增(zeng)值，在(zai)一定(ding)(ding)時期內向一定(ding)(ding)領域投(tou)放(fang)足夠(gou)數額的資(zi)(zi)金或(huo)(huo)實(shi)(shi)物(wu)的貨(huo)幣等(deng)價物(wu)的經(jing)濟行(xing)為。可(ke)分為實(shi)(shi)物(wu)投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和(he)證券投(tou)資(zi)(zi)等(deng)。前(qian)者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣投(tou)入(ru)企業，通(tong)過生產(chan)經(jing)營活動取得(de)一定(ding)(ding)利(li)潤，后者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣購(gou)買(mai)企業發行(xing)的股票和(he)公(gong)司債(zhai)券，間接參與企業的利(li)潤分配。

　　投資是創新(xin)創業(ye)項(xiang)目孵化的(de)一種形式，是對項(xiang)目產(chan)業(ye)化綜合(he)體進行資本助推發展的(de)經濟(ji)活動。

　　意義

　　投(tou)資這個(ge)名詞在金(jin)融(rong)(rong)和經(jing)濟方(fang)(fang)面(mian)有數個(ge)相關(guan)的(de)(de)意(yi)義。它涉及財(cai)產(chan)的(de)(de)累(lei)積(ji)以求在未(wei)來得到(dao)收(shou)(shou)益(yi)。技術上來說(shuo)，這個(ge)詞意(yi)味(wei)著(zhu)“將某物品放入其(qi)他地方(fang)(fang)的(de)(de)行動”(或許(xu)最初(chu)是與人(ren)的(de)(de)服裝或“禮(li)服”相關(guan))。從金(jin)融(rong)(rong)學角(jiao)度來講，相較于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)(de)時(shi)間(jian)段更(geng)長一(yi)些，更(geng)趨向是為了在未(wei)來一(yi)定(ding)時(shi)間(jian)段內獲得某種比較持續穩定(ding)的(de)(de)現金(jin)流收(shou)(shou)益(yi)，是未(wei)來收(shou)(shou)益(yi)的(de)(de)累(lei)積(ji).

　　種類

　　投資(investment)指投資者(zhe)當期(qi)投入一定數額的資金而期(qi)望(wang)在未來獲得(de)回(hui)報，所得(de)回(hui)報應(ying)該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用(yong)的時間;

　　(2)預期(qi)的通貨膨脹率;

　　(3)未來(lai)收益的不確定性。(CFA定義(yi))

　　企業的投資活動明(ming)顯(xian)地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生(sheng)產(chan)(chan)奠定基礎，即購建固定資產(chan)(chan)、無(wu)形資產(chan)(chan)和其他長期資產(chan)(chan)支(zhi)付的現(xian)金;

　　(2)對(dui)外擴張，即對(dui)外股(gu)權、債權支付的(de)現金。

　　并購指的是兩家(jia)或者(zhe)更多(duo)(duo)的獨立企業(ye)，公(gong)司(si)(si)合并組成(cheng)一家(jia)企業(ye)，通常(chang)由一家(jia)占優勢(shi)的公(gong)司(si)(si)吸(xi)收一家(jia)或者(zhe)多(duo)(duo)家(jia)公(gong)司(si)(si)。

　　并購(gou)的內涵非常廣泛，一般是指兼(jian)并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱(cheng)吸收合并，即兩種不同(tong)事物，因故合并成一(yi)體。

　　收(shou)購 — 指一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)用現金(jin)或者有價證(zheng)券(quan)購買另一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)股票或者資(zi)產，以(yi)獲(huo)得對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)全部資(zi)產或者某項資(zi)產的(de)(de)(de)所有權，或對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)控制權。與并(bing)(bing)(bing)(bing)購意義相關的(de)(de)(de)另一(yi)個(ge)概念(nian)是(shi)合并(bing)(bing)(bing)(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)或兩個(ge)以(yi)上的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)合并(bing)(bing)(bing)(bing)成(cheng)為一(yi)個(ge)新的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，合并(bing)(bing)(bing)(bing)完(wan)成(cheng)后，多個(ge)法人(ren)變(bian)成(cheng)一(yi)個(ge)法人(ren)。

　　關鍵(jian)要素

　　首(shou)先要(yao)考慮我為(wei)什么要(yao)做這個并購?

　　第二個重要因素，就是(shi)要看(kan)管理(li)團隊能不能很(hen)好地配合?

　　第三，就是(shi)在(zai)并購過程當中(zhong)要(yao)關(guan)注文(wen)化(hua)差(cha)異。

　　中(zhong)國企(qi)業進(jin)(jin)行海外并購也應該學習跨國公司(si)循序(xu)漸進(jin)(jin)的方(fang)式：

　　不(bu)控制、主導(dao)這(zhe)個企業，而是先做(zuo)一個“內部觀(guan)察者”。

　　并購(gou)類(lei)型(xing)

　　根據(ju)(ju)并購的不(bu)同功能(neng)或根據(ju)(ju)并購涉及的產業組織(zhi)特征，可以將并購分為三種基本類型

　　1.橫向(xiang)并購(gou)

　　橫(heng)向并(bing)(bing)購(gou)的基本(ben)特(te)征就是企業在國(guo)際范(fan)圍內的橫(heng)向一體化。近(jin)年(nian)來，由于(yu)全(quan)球(qiu)性的行業重(zhong)組(zu)浪潮，結合我國(guo)各行業實際發展(zhan)需要，加(jia)上我國(guo)國(guo)家政策及法律對橫(heng)向重(zhong)組(zu)的一定支持，行業橫(heng)向并(bing)(bing)購(gou)的發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱(zong)向并(bing)(bing)購是(shi)發(fa)生(sheng)在(zai)同一產業的(de)(de)(de)上下游之間(jian)的(de)(de)(de)并(bing)(bing)購。縱(zong)向并(bing)(bing)購的(de)(de)(de)企業之間(jian)不是(shi)直接(jie)的(de)(de)(de)競爭(zheng)關系(xi)，而是(shi)供(gong)應商和需求(qiu)商之間(jian)的(de)(de)(de)關系(xi)。因此，縱(zong)向并(bing)(bing)購的(de)(de)(de)基本特征是(shi)企業在(zai)市場整體范圍(wei)內的(de)(de)(de)縱(zong)向一體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)(gou)是(shi)發生在不同(tong)行業(ye)企(qi)業(ye)之(zhi)間的并(bing)(bing)購(gou)(gou)。從理論上看，混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)(gou)的基(ji)本(ben)目的在于分散風險，尋(xun)求范圍經(jing)濟。在面臨激(ji)烈競爭的情況下，我國各(ge)行各(ge)業(ye)的企(qi)業(ye)都(dou)不同(tong)程度地(di)想到多(duo)元化，混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)(gou)就是(shi)多(duo)元化的一個重(zhong)要方法，為企(qi)業(ye)進(jin)入(ru)其他行業(ye)提供了有力(li)，便捷，低風險的途徑。

　　上面的(de)三種(zhong)并(bing)購(gou)活(huo)動在我國的(de)發(fa)展情(qing)況各不相同(tong)。目(mu)前，我國企業基本擺(bai)脫了盲目(mu)多(duo)元(yuan)化(hua)的(de)思(si)想，更多(duo)的(de)橫向并(bing)購(gou)發(fa)生(sheng)了，數據顯示，橫向并(bing)購(gou)在我國并(bing)購(gou)活(huo)動中的(de)比(bi)重始(shi)終在50%左右。

　　橫向并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)毫無疑問是對(dui)行業(ye)發(fa)展影(ying)響最(zui)直接的(de)。混合并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)在(zai)一定程(cheng)度上也有(you)所(suo)發(fa)展，主(zhu)要(yao)發(fa)生在(zai)實(shi)力較強(qiang)的(de)企業(ye)中，相當一部分混合并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)情況(kuang)較多(duo)的(de)行業(ye)都有(you)著比較好(hao)的(de)效益，但發(fa)展前景不(bu)明朗。縱向并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)在(zai)我國比較不(bu)成(cheng)熟(shu)，基(ji)本(ben)都在(zai)鋼鐵，石(shi)油等(deng)能源(yuan)與基(ji)礎工(gong)業(ye)行業(ye)。這些行業(ye)的(de)原料成(cheng)本(ben)對(dui)行業(ye)效益有(you)很(hen)大影(ying)響，因此，縱向并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)成(cheng)為企業(ye)強(qiang)化業(ye)務的(de)有(you)效途徑。