投(tou)(tou)(tou)資，指(zhi)國(guo)家或(huo)(huo)企業以(yi)(yi)及個人，為(wei)了特(te)定目的(de)，與(yu)對(dui)方簽訂協議，促進(jin)社會(hui)發展(zhan)，實現互(hu)惠互(hu)利，輸(shu)送資金的(de)過程。又是特(te)定經(jing)(jing)濟(ji)主體為(wei)了在(zai)未來可(ke)(ke)預見(jian)的(de)時期內(nei)獲得收益或(huo)(huo)是資金增(zeng)值，在(zai)一(yi)定時期內(nei)向一(yi)定領域投(tou)(tou)(tou)放足夠數(shu)額的(de)資金或(huo)(huo)實物(wu)的(de)貨(huo)幣等(deng)價(jia)物(wu)的(de)經(jing)(jing)濟(ji)行為(wei)。可(ke)(ke)分(fen)為(wei)實物(wu)投(tou)(tou)(tou)資、資本投(tou)(tou)(tou)資和證券(quan)投(tou)(tou)(tou)資等(deng)。前(qian)者是以(yi)(yi)貨(huo)幣投(tou)(tou)(tou)入企業，通(tong)過生產經(jing)(jing)營活動取得一(yi)定利潤，后(hou)者是以(yi)(yi)貨(huo)幣購買企業發行的(de)股票和公司債券(quan)，間接(jie)參與(yu)企業的(de)利潤分(fen)配。

　　投資是創(chuang)(chuang)新創(chuang)(chuang)業項(xiang)目孵化的(de)一種形式，是對(dui)項(xiang)目產業化綜(zong)合體進(jin)行資本助推發展的(de)經(jing)濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這個名詞在金(jin)融和經(jing)濟方面(mian)有數個相關(guan)的意(yi)義。它(ta)涉及(ji)財產的累積(ji)以求在未來(lai)(lai)得到(dao)收(shou)益。技術上(shang)來(lai)(lai)說，這個詞意(yi)味著“將某物品放(fang)入(ru)其他地(di)方的行(xing)動”(或(huo)許(xu)最(zui)初是(shi)與人的服裝(zhuang)或(huo)“禮(li)服”相關(guan))。從金(jin)融學角度來(lai)(lai)講，相較于投(tou)機而言，投(tou)資的時間(jian)段更(geng)長一(yi)(yi)些，更(geng)趨向(xiang)是(shi)為了在未來(lai)(lai)一(yi)(yi)定時間(jian)段內(nei)獲(huo)得某種比(bi)較持續穩(wen)定的現金(jin)流收(shou)益，是(shi)未來(lai)(lai)收(shou)益的累積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(zi)(investment)指(zhi)投(tou)資(zi)者當期投(tou)入一定數額的資(zi)金而期望在未(wei)來獲得(de)回報，所得(de)回報應該能補(bu)償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用的時間;

　　(2)預(yu)期的(de)通(tong)貨膨(peng)脹率;

　　(3)未(wei)來收益的不確(que)定性(xing)。(CFA定義)

　　企業的(de)投資(zi)活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴大(da)再生(sheng)產奠定(ding)基(ji)礎，即購建(jian)固定(ding)資產、無形資產和其他長期資產支付的(de)現金;

　　(2)對外擴(kuo)張，即對外股(gu)權(quan)、債權(quan)支付的現金(jin)。

　　并(bing)購指(zhi)的(de)是(shi)兩家(jia)或者(zhe)更多的(de)獨立(li)企業(ye)，公(gong)司合并(bing)組(zu)成一家(jia)企業(ye)，通常由一家(jia)占優勢(shi)的(de)公(gong)司吸(xi)收一家(jia)或者(zhe)多家(jia)公(gong)司。

　　并購的(de)內涵(han)非常廣泛，一(yi)般是指(zhi)兼(jian)并(Merger)和(he)收購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸(xi)收合(he)并，即兩種不同事物，因(yin)故(gu)合(he)并成一體。

　　收購(gou)(gou)(gou) — 指一(yi)家企(qi)(qi)(qi)業用現金或者(zhe)(zhe)有價證(zheng)券(quan)購(gou)(gou)(gou)買另(ling)一(yi)家企(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)股票(piao)或者(zhe)(zhe)資(zi)產(chan)，以(yi)獲(huo)得對該企(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)全(quan)部資(zi)產(chan)或者(zhe)(zhe)某項資(zi)產(chan)的(de)(de)所有權(quan)，或對該企(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)控制權(quan)。與并(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)意(yi)義相關的(de)(de)另(ling)一(yi)個(ge)(ge)概念是合并(bing)(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)(ge)或兩個(ge)(ge)以(yi)上(shang)的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業合并(bing)(bing)成(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業，合并(bing)(bing)完成(cheng)后(hou)，多(duo)個(ge)(ge)法人變成(cheng)一(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關鍵要(yao)素

　　首先要考慮我為什(shen)么要做這個并購?

　　第二個(ge)重(zhong)要因素，就是要看管(guan)理團隊能不能很好地配合?

　　第三(san)，就是(shi)在并購過程當中要關注文(wen)化差異。

　　中國企業(ye)進行海外并購也應該學習(xi)跨國公司循序漸進的方(fang)式(shi)：

　　不控(kong)制、主導這(zhe)個企(qi)業，而是先(xian)做一個“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根(gen)據并(bing)購的不同功能或根(gen)據并(bing)購涉及的產(chan)業組織特征，可以(yi)將(jiang)并(bing)購分(fen)為(wei)三種(zhong)基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向(xiang)并購(gou)的(de)基本特征就是企業在國際(ji)范圍內的(de)橫向(xiang)一體化。近年來(lai)，由(you)于全球性(xing)的(de)行業重(zhong)組浪潮，結合我國各行業實際(ji)發展(zhan)需要，加(jia)上我國國家政策及(ji)法律對橫向(xiang)重(zhong)組的(de)一定支持，行業橫向(xiang)并購(gou)的(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向并(bing)(bing)(bing)購是發(fa)生(sheng)在(zai)同一(yi)產業的(de)(de)(de)上下游之間(jian)的(de)(de)(de)并(bing)(bing)(bing)購。縱(zong)向并(bing)(bing)(bing)購的(de)(de)(de)企(qi)業之間(jian)不(bu)是直接的(de)(de)(de)競爭(zheng)關(guan)(guan)系，而是供應商和需求商之間(jian)的(de)(de)(de)關(guan)(guan)系。因此，縱(zong)向并(bing)(bing)(bing)購的(de)(de)(de)基本特征是企(qi)業在(zai)市(shi)場整體范圍內的(de)(de)(de)縱(zong)向一(yi)體化。

　　3.混合(he)并購

　　混(hun)合(he)(he)并(bing)(bing)購(gou)是發生在不同行(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間(jian)的(de)并(bing)(bing)購(gou)。從(cong)理論(lun)上(shang)看，混(hun)合(he)(he)并(bing)(bing)購(gou)的(de)基本目的(de)在于分散風險(xian)，尋求范圍(wei)經濟。在面臨激(ji)烈競爭的(de)情況(kuang)下，我國各(ge)行(xing)各(ge)業(ye)(ye)的(de)企業(ye)(ye)都不同程度(du)地(di)想到(dao)多(duo)元(yuan)化，混(hun)合(he)(he)并(bing)(bing)購(gou)就是多(duo)元(yuan)化的(de)一個重要方(fang)法，為企業(ye)(ye)進入(ru)其他行(xing)業(ye)(ye)提(ti)供了有(you)力(li)，便捷，低(di)風險(xian)的(de)途徑(jing)。

　　上面(mian)的三種并(bing)購(gou)活動在(zai)我(wo)國(guo)的發展(zhan)情(qing)況各不(bu)相同。目(mu)前(qian)，我(wo)國(guo)企業(ye)基本擺脫了盲目(mu)多元化(hua)的思想，更(geng)多的橫向并(bing)購(gou)發生了，數據顯(xian)示，橫向并(bing)購(gou)在(zai)我(wo)國(guo)并(bing)購(gou)活動中(zhong)的比重始終在(zai)50%左右。

　　橫(heng)向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)毫無疑(yi)問是(shi)對(dui)(dui)行(xing)業(ye)(ye)發展影響(xiang)最直接(jie)的。混(hun)合并(bing)購(gou)在一定程(cheng)度上也有所發展，主要發生在實(shi)力(li)較強的企業(ye)(ye)中，相當一部分混(hun)合并(bing)購(gou)情況較多的行(xing)業(ye)(ye)都有著比較好的效(xiao)益，但發展前景不明(ming)朗。縱向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)在我國比較不成(cheng)熟，基(ji)本(ben)都在鋼鐵，石油等能(neng)源與基(ji)礎(chu)工(gong)業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的原(yuan)料成(cheng)本(ben)對(dui)(dui)行(xing)業(ye)(ye)效(xiao)益有很大影響(xiang)，因此，縱向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)成(cheng)為(wei)企業(ye)(ye)強化(hua)業(ye)(ye)務(wu)的有效(xiao)途(tu)徑(jing)。