投資(zi)(zi)，指國家(jia)或(huo)企業以(yi)及個人，為(wei)了(le)(le)特定(ding)目的(de)，與對方簽訂(ding)協議(yi)，促(cu)進社會發展，實現互惠互利，輸送資(zi)(zi)金的(de)過(guo)程。又是特定(ding)經(jing)濟主體為(wei)了(le)(le)在未來可預見(jian)的(de)時期內(nei)獲得收益或(huo)是資(zi)(zi)金增值(zhi)，在一(yi)定(ding)時期內(nei)向一(yi)定(ding)領域(yu)投放足(zu)夠數額的(de)資(zi)(zi)金或(huo)實物(wu)的(de)貨(huo)幣等(deng)價物(wu)的(de)經(jing)濟行為(wei)。可分(fen)為(wei)實物(wu)投資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投資(zi)(zi)和證券投資(zi)(zi)等(deng)。前者是以(yi)貨(huo)幣投入企業，通過(guo)生(sheng)產經(jing)營活動取得一(yi)定(ding)利潤，后者是以(yi)貨(huo)幣購買企業發行的(de)股票(piao)和公(gong)司債券，間接參與企業的(de)利潤分(fen)配。

　　投資是創新創業項(xiang)(xiang)目孵化(hua)的(de)一種形式，是對項(xiang)(xiang)目產(chan)業化(hua)綜合(he)體進行資本助(zhu)推發展的(de)經(jing)濟活動。

　　意義(yi)

　　投資這(zhe)個(ge)名詞在金融和經濟方面有(you)數個(ge)相關的(de)(de)意(yi)義。它涉及財產的(de)(de)累(lei)積(ji)以求在未(wei)來得到收(shou)(shou)益(yi)(yi)。技術(shu)上來說，這(zhe)個(ge)詞意(yi)味著(zhu)“將(jiang)某(mou)物品放入其他地方的(de)(de)行動”(或許最初是(shi)與人的(de)(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相關)。從金融學(xue)角(jiao)度來講，相較于投機而(er)言，投資的(de)(de)時間段(duan)更長(chang)一些，更趨向(xiang)是(shi)為了(le)在未(wei)來一定時間段(duan)內獲得某(mou)種(zhong)比較持續穩(wen)定的(de)(de)現(xian)金流收(shou)(shou)益(yi)(yi)，是(shi)未(wei)來收(shou)(shou)益(yi)(yi)的(de)(de)累(lei)積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(investment)指投(tou)資者當期投(tou)入一定(ding)數額(e)的資金而期望在未來獲得回(hui)報(bao)，所得回(hui)報(bao)應該能補償：

　　(1)投資資金被(bei)占用的(de)時間;

　　(2)預期的(de)通貨(huo)膨脹率;

　　(3)未來(lai)收益的(de)不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企(qi)業(ye)的投資(zi)活動(dong)明顯地分為兩類(lei)：

　　(1)為(wei)對內擴大再(zai)生產(chan)(chan)奠定(ding)基礎，即購建固(gu)定(ding)資產(chan)(chan)、無(wu)形資產(chan)(chan)和(he)其他長期資產(chan)(chan)支付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股(gu)權(quan)、債權(quan)支付的現金。

　　并購(gou)指的(de)是兩家或(huo)者更多(duo)的(de)獨立企(qi)業(ye)，公(gong)(gong)司合(he)并組成一(yi)(yi)家企(qi)業(ye)，通常由(you)一(yi)(yi)家占(zhan)優勢的(de)公(gong)(gong)司吸收一(yi)(yi)家或(huo)者多(duo)家公(gong)(gong)司。

　　并購的內(nei)涵非常廣泛，一般(ban)是指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合(he)并，即兩種(zhong)不(bu)同(tong)事物(wu)，因故合(he)并成一(yi)體。

　　收購 — 指一(yi)(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)用現(xian)金或(huo)(huo)者有價證券(quan)購買另(ling)一(yi)(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)的(de)股票或(huo)(huo)者資產(chan)(chan)，以獲得對該企(qi)業(ye)的(de)全部資產(chan)(chan)或(huo)(huo)者某項資產(chan)(chan)的(de)所有權，或(huo)(huo)對該企(qi)業(ye)的(de)控制(zhi)權。與并購意義(yi)相關的(de)另(ling)一(yi)(yi)(yi)個(ge)概念(nian)是合并(Consolidation)——是指兩(liang)(liang)個(ge)或(huo)(huo)兩(liang)(liang)個(ge)以上(shang)的(de)企(qi)業(ye)合并成(cheng)為一(yi)(yi)(yi)個(ge)新的(de)企(qi)業(ye)，合并完成(cheng)后，多個(ge)法人變成(cheng)一(yi)(yi)(yi)個(ge)法人。

　　關(guan)鍵(jian)要素

　　首先(xian)要考慮我為什么(me)要做這個并購?

　　第二個(ge)重要因(yin)素，就是要看管理(li)團隊(dui)能(neng)不能(neng)很好地配合(he)?

　　第三，就是在并購過程(cheng)當(dang)中要關注文化差異。

　　中國企業進行海外并購也(ye)應該學習跨國公(gong)司循序(xu)漸進的方式：

　　不控(kong)制、主導這個(ge)企(qi)業，而(er)是先做一個(ge)“內部觀察者”。

　　并(bing)購類型

　　根(gen)據并購的不同功能或根(gen)據并購涉及的產(chan)業組(zu)織特征(zheng)，可以將(jiang)并購分(fen)為(wei)三(san)種基本類型

　　1.橫(heng)向并購

　　橫向(xiang)(xiang)并購的基(ji)本特征就是企(qi)業(ye)在國際范圍內的橫向(xiang)(xiang)一體化。近(jin)年來，由于全球性的行(xing)業(ye)重組浪(lang)潮，結(jie)合我國各行(xing)業(ye)實際發展需要(yao)，加上我國國家政(zheng)策及(ji)法律對(dui)橫向(xiang)(xiang)重組的一定支(zhi)持(chi)，行(xing)業(ye)橫向(xiang)(xiang)并購的發展十分迅速。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱(zong)向并(bing)購(gou)是發生在(zai)同一產業(ye)的(de)上下游(you)之間(jian)(jian)的(de)并(bing)購(gou)。縱(zong)向并(bing)購(gou)的(de)企業(ye)之間(jian)(jian)不(bu)是直接(jie)的(de)競爭(zheng)關系(xi)，而是供應商(shang)和需(xu)求(qiu)商(shang)之間(jian)(jian)的(de)關系(xi)。因此，縱(zong)向并(bing)購(gou)的(de)基本特征是企業(ye)在(zai)市場整體(ti)范圍(wei)內的(de)縱(zong)向一體(ti)化。

　　3.混(hun)合并(bing)購

　　混(hun)合(he)并購(gou)是發生在(zai)不(bu)同行(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間的(de)并購(gou)。從理論上看，混(hun)合(he)并購(gou)的(de)基本目的(de)在(zai)于分散風險(xian)，尋求(qiu)范(fan)圍經(jing)濟。在(zai)面臨激(ji)烈(lie)競爭的(de)情況下，我國各行(xing)各業(ye)(ye)的(de)企業(ye)(ye)都(dou)不(bu)同程度地想(xiang)到多元(yuan)化(hua)，混(hun)合(he)并購(gou)就是多元(yuan)化(hua)的(de)一個(ge)重要(yao)方法，為企業(ye)(ye)進入其他行(xing)業(ye)(ye)提供了有(you)力，便捷，低風險(xian)的(de)途徑。

　　上面的(de)三種并(bing)購活動(dong)(dong)在(zai)我國的(de)發展情(qing)況各不相同。目前，我國企業基本擺脫了(le)盲目多元(yuan)化(hua)的(de)思想(xiang)，更多的(de)橫向并(bing)購發生了(le)，數據顯示(shi)，橫向并(bing)購在(zai)我國并(bing)購活動(dong)(dong)中(zhong)的(de)比重始終在(zai)50%左右。

　　橫向并(bing)購毫無疑問(wen)是對行(xing)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展影響最(zui)直(zhi)接的(de)(de)。混(hun)合(he)并(bing)購在(zai)一(yi)定程度上也有所發(fa)展，主要發(fa)生在(zai)實力較(jiao)強(qiang)(qiang)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)中，相當一(yi)部分混(hun)合(he)并(bing)購情(qing)況(kuang)較(jiao)多的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)都(dou)有著比(bi)較(jiao)好的(de)(de)效益，但(dan)發(fa)展前景不(bu)明(ming)朗。縱向并(bing)購在(zai)我國比(bi)較(jiao)不(bu)成熟，基本都(dou)在(zai)鋼鐵，石油等能源與基礎工業(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)。這(zhe)些行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)原料(liao)成本對行(xing)業(ye)(ye)(ye)效益有很大(da)影響，因(yin)此，縱向并(bing)購成為企(qi)業(ye)(ye)(ye)強(qiang)(qiang)化業(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)有效途(tu)徑。