投(tou)(tou)資(zi)，指國家或(huo)企業以(yi)及(ji)個人，為了特(te)定(ding)(ding)目的(de)(de)，與對方簽訂協議，促進社會發(fa)展，實現(xian)互惠(hui)互利(li)，輸送資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)過程。又是(shi)特(te)定(ding)(ding)經(jing)濟主體為了在(zai)未來可(ke)預見的(de)(de)時期內獲(huo)得(de)收益(yi)或(huo)是(shi)資(zi)金(jin)(jin)增值，在(zai)一(yi)定(ding)(ding)時期內向一(yi)定(ding)(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)或(huo)實物的(de)(de)貨幣(bi)等價物的(de)(de)經(jing)濟行為。可(ke)分(fen)為實物投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和證(zheng)券投(tou)(tou)資(zi)等。前(qian)者是(shi)以(yi)貨幣(bi)投(tou)(tou)入企業，通(tong)過生產經(jing)營活(huo)動(dong)取得(de)一(yi)定(ding)(ding)利(li)潤(run)(run)，后者是(shi)以(yi)貨幣(bi)購買企業發(fa)行的(de)(de)股票和公司債券，間接參(can)與企業的(de)(de)利(li)潤(run)(run)分(fen)配(pei)。

　　投資是創新創業(ye)項目孵化(hua)的(de)一(yi)種(zhong)形式，是對項目產(chan)業(ye)化(hua)綜合(he)體進(jin)行(xing)資本助推發展的(de)經濟活動。

　　意義

　　投資這個名詞在金融和(he)經濟方(fang)面有數個相(xiang)關的意義(yi)。它涉及(ji)財產的累積(ji)以求在未來(lai)得到(dao)收益。技(ji)術上(shang)來(lai)說，這個詞意味著“將某物品放入其他地方(fang)的行動”(或許最初是(shi)與人的服裝或“禮服”相(xiang)關)。從金融學角度來(lai)講，相(xiang)較(jiao)于投機而言，投資的時間(jian)段更長一些，更趨向(xiang)是(shi)為了在未來(lai)一定(ding)時間(jian)段內獲得某種(zhong)比較(jiao)持續(xu)穩定(ding)的現金流收益，是(shi)未來(lai)收益的累積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(investment)指投(tou)資者當期(qi)投(tou)入(ru)一定數額(e)的資金而期(qi)望在未來獲得回(hui)報，所得回(hui)報應該能補償：

　　(1)投資資金被(bei)占用的時(shi)間;

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹(zhang)率(lv);

　　(3)未來收益的不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企(qi)業的投資活動明(ming)顯(xian)地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)奠定(ding)(ding)基礎(chu)，即購建(jian)固定(ding)(ding)資(zi)產(chan)、無(wu)形資(zi)產(chan)和其他長期(qi)資(zi)產(chan)支(zhi)付的現金(jin);

　　(2)對外擴張，即對外股(gu)權、債權支付的現金。

　　并購指的是兩家(jia)或(huo)者更多的獨立企(qi)業，公(gong)司合并組(zu)成一家(jia)企(qi)業，通常由一家(jia)占優(you)勢的公(gong)司吸收一家(jia)或(huo)者多家(jia)公(gong)司。

　　并購的(de)內涵非常廣泛，一般(ban)是指兼并(Merger)和收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并(bing)(bing) —又稱吸收合(he)并(bing)(bing)，即兩種不同事物，因故合(he)并(bing)(bing)成(cheng)一體(ti)。

　　收(shou)購(gou) — 指(zhi)一(yi)家(jia)企(qi)業(ye)用現金或者(zhe)有價證券購(gou)買另(ling)一(yi)家(jia)企(qi)業(ye)的股票或者(zhe)資(zi)(zi)產(chan)(chan)，以獲(huo)得對該企(qi)業(ye)的全部資(zi)(zi)產(chan)(chan)或者(zhe)某項資(zi)(zi)產(chan)(chan)的所有權，或對該企(qi)業(ye)的控制權。與并購(gou)意義相(xiang)關的另(ling)一(yi)個概念是(shi)合(he)并(Consolidation)——是(shi)指(zhi)兩個或兩個以上的企(qi)業(ye)合(he)并成為一(yi)個新的企(qi)業(ye)，合(he)并完成后(hou)，多個法人變成一(yi)個法人。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考慮(lv)我為什么要(yao)做這個并購?

　　第二個重要因素，就是要看管理團隊能不能很(hen)好(hao)地配合(he)?

　　第三，就是(shi)在(zai)并購過(guo)程當中要關注文化差異。

　　中國企業進行海外并(bing)購也(ye)應該學習跨國公(gong)司(si)循序(xu)漸進的方(fang)式：

　　不控(kong)制、主導(dao)這個企業(ye)，而是先做一個“內部觀(guan)察者(zhe)”。

　　并購(gou)類型

　　根(gen)(gen)據(ju)并(bing)購(gou)的不同功能或根(gen)(gen)據(ju)并(bing)購(gou)涉及的產業組織特征，可以將并(bing)購(gou)分為(wei)三種基本類型

　　1.橫(heng)向并(bing)購

　　橫(heng)向(xiang)并購的(de)(de)基本(ben)特征就是企業(ye)在國際范圍內的(de)(de)橫(heng)向(xiang)一體化。近年來(lai)，由(you)于全球性的(de)(de)行業(ye)重(zhong)組浪潮(chao)，結(jie)合(he)我國各行業(ye)實際發(fa)展(zhan)需要，加上(shang)我國國家(jia)政策及法律對橫(heng)向(xiang)重(zhong)組的(de)(de)一定支持(chi)，行業(ye)橫(heng)向(xiang)并購的(de)(de)發(fa)展(zhan)十(shi)分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向并(bing)購(gou)是發生(sheng)在(zai)同一產業的(de)上下(xia)游之(zhi)(zhi)間的(de)并(bing)購(gou)。縱向并(bing)購(gou)的(de)企(qi)業之(zhi)(zhi)間不是直接的(de)競爭關系(xi)，而(er)是供應商(shang)和需求(qiu)商(shang)之(zhi)(zhi)間的(de)關系(xi)。因此，縱向并(bing)購(gou)的(de)基本特征是企(qi)業在(zai)市場整體(ti)(ti)范(fan)圍內的(de)縱向一體(ti)(ti)化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)是發生在(zai)不同行(xing)業(ye)企(qi)業(ye)之間的(de)(de)并(bing)(bing)購(gou)。從理論上看，混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)基本目的(de)(de)在(zai)于分散風(feng)險(xian)，尋求(qiu)范圍經濟。在(zai)面臨激(ji)烈(lie)競爭的(de)(de)情況下，我國(guo)各行(xing)各業(ye)的(de)(de)企(qi)業(ye)都不同程度地(di)想到多元(yuan)化(hua)，混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)就是多元(yuan)化(hua)的(de)(de)一個重要方法，為企(qi)業(ye)進入(ru)其(qi)他行(xing)業(ye)提供了有(you)力，便捷，低風(feng)險(xian)的(de)(de)途徑(jing)。

　　上面的(de)(de)三(san)種并購活動(dong)在(zai)我(wo)國的(de)(de)發展情況各不相同。目前，我(wo)國企業基本擺脫(tuo)了盲目多元化的(de)(de)思想，更多的(de)(de)橫(heng)向(xiang)并購發生了，數據顯示，橫(heng)向(xiang)并購在(zai)我(wo)國并購活動(dong)中的(de)(de)比重始(shi)終在(zai)50%左右。

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)毫無疑問是對行業(ye)(ye)發(fa)(fa)展(zhan)影(ying)(ying)響最(zui)直接的(de)(de)。混(hun)合(he)并(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)在一定程度上也有(you)所(suo)發(fa)(fa)展(zhan)，主要發(fa)(fa)生在實力較(jiao)(jiao)強的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)中(zhong)，相當一部分混(hun)合(he)并(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)情況較(jiao)(jiao)多的(de)(de)行業(ye)(ye)都(dou)有(you)著(zhu)比較(jiao)(jiao)好(hao)的(de)(de)效(xiao)益，但發(fa)(fa)展(zhan)前景不(bu)明朗。縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)在我國比較(jiao)(jiao)不(bu)成(cheng)熟，基(ji)本都(dou)在鋼鐵，石油等能源(yuan)與基(ji)礎工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這些行業(ye)(ye)的(de)(de)原料成(cheng)本對行業(ye)(ye)效(xiao)益有(you)很大(da)影(ying)(ying)響，因此(ci)，縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)(gou)成(cheng)為企(qi)業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)(de)有(you)效(xiao)途徑。