投(tou)資(zi)，指(zhi)國家或(huo)企業以(yi)及個(ge)人，為(wei)了(le)特定(ding)目(mu)的(de)，與(yu)對方(fang)簽訂協議，促進社會發(fa)展，實(shi)(shi)(shi)現(xian)互(hu)惠互(hu)利(li)，輸送(song)資(zi)金(jin)的(de)過程。又是(shi)特定(ding)經(jing)(jing)濟主體(ti)為(wei)了(le)在(zai)未來可預見的(de)時期(qi)內獲得收(shou)益(yi)或(huo)是(shi)資(zi)金(jin)增(zeng)值(zhi)，在(zai)一(yi)定(ding)時期(qi)內向(xiang)一(yi)定(ding)領(ling)域(yu)投(tou)放足夠數額的(de)資(zi)金(jin)或(huo)實(shi)(shi)(shi)物的(de)貨幣等(deng)價物的(de)經(jing)(jing)濟行為(wei)。可分(fen)為(wei)實(shi)(shi)(shi)物投(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)資(zi)和證券投(tou)資(zi)等(deng)。前者是(shi)以(yi)貨幣投(tou)入企業，通過生產(chan)經(jing)(jing)營活動取得一(yi)定(ding)利(li)潤(run)，后者是(shi)以(yi)貨幣購買(mai)企業發(fa)行的(de)股票和公司債券，間(jian)接參(can)與(yu)企業的(de)利(li)潤(run)分(fen)配。

　　投資是(shi)創新創業(ye)(ye)項(xiang)(xiang)目(mu)孵(fu)化的(de)一種形(xing)式，是(shi)對項(xiang)(xiang)目(mu)產業(ye)(ye)化綜合體進行資本助推發(fa)展(zhan)的(de)經(jing)濟活(huo)動。

　　意(yi)義

　　投(tou)(tou)資(zi)這個(ge)名詞在(zai)金(jin)融和經濟方面(mian)有數(shu)個(ge)相(xiang)(xiang)關的(de)(de)意(yi)義。它涉(she)及財產的(de)(de)累積(ji)以求在(zai)未來(lai)(lai)得(de)到收(shou)益(yi)。技術上來(lai)(lai)說，這個(ge)詞意(yi)味著“將某物品放入(ru)其他地方的(de)(de)行動(dong)”(或許最(zui)初是(shi)與人的(de)(de)服(fu)(fu)裝或“禮服(fu)(fu)”相(xiang)(xiang)關)。從金(jin)融學角(jiao)度來(lai)(lai)講(jiang)，相(xiang)(xiang)較于投(tou)(tou)機而言，投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)時(shi)間(jian)段更(geng)長一些(xie)，更(geng)趨向是(shi)為了在(zai)未來(lai)(lai)一定時(shi)間(jian)段內獲得(de)某種比較持續(xu)穩定的(de)(de)現(xian)金(jin)流(liu)收(shou)益(yi)，是(shi)未來(lai)(lai)收(shou)益(yi)的(de)(de)累積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(zi)(zi)(investment)指投(tou)資(zi)(zi)者當期(qi)投(tou)入(ru)一(yi)定(ding)數額的資(zi)(zi)金而期(qi)望在(zai)未來(lai)獲得回報，所得回報應該能補(bu)償(chang)：

　　(1)投資資金被占用的(de)時間;

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收益(yi)的(de)不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企(qi)業的投(tou)資活動明顯地分(fen)為兩類：

　　(1)為對內擴大(da)再生(sheng)產(chan)奠定基礎，即(ji)購建固定資(zi)(zi)產(chan)、無形資(zi)(zi)產(chan)和(he)其他(ta)長期資(zi)(zi)產(chan)支付的(de)現金(jin);

　　(2)對(dui)外(wai)擴張(zhang)，即對(dui)外(wai)股權、債權支(zhi)付的現金。

　　并購指的是兩(liang)家(jia)或者更(geng)多(duo)的獨(du)立企業(ye)，公(gong)司合并組成一家(jia)企業(ye)，通常由一家(jia)占優勢的公(gong)司吸(xi)收(shou)一家(jia)或者多(duo)家(jia)公(gong)司。

　　并(bing)購的內涵非常廣泛(fan)，一(yi)般是指兼(jian)并(bing)(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼(jian)并 —又(you)稱吸(xi)收合(he)并，即兩種不同(tong)事(shi)物，因故合(he)并成一體。

　　收購(gou) — 指一(yi)家(jia)企業用現金或(huo)(huo)(huo)者有(you)價證(zheng)券(quan)購(gou)買另一(yi)家(jia)企業的股(gu)票或(huo)(huo)(huo)者資(zi)產，以獲得對(dui)該企業的全(quan)部(bu)資(zi)產或(huo)(huo)(huo)者某項資(zi)產的所有(you)權，或(huo)(huo)(huo)對(dui)該企業的控制權。與(yu)并購(gou)意義相關(guan)的另一(yi)個(ge)概念(nian)是合(he)并(Consolidation)——是指兩個(ge)或(huo)(huo)(huo)兩個(ge)以上的企業合(he)并成(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)新的企業，合(he)并完成(cheng)后(hou)，多個(ge)法人變成(cheng)一(yi)個(ge)法人。

　　關(guan)鍵要素

　　首(shou)先要(yao)考慮(lv)我為什么要(yao)做(zuo)這(zhe)個并購?

　　第二個重要(yao)因素(su)，就是(shi)要(yao)看管(guan)理團隊(dui)能不能很好地配(pei)合?

　　第三，就(jiu)是在并(bing)購過(guo)程當中要關注文化(hua)差(cha)異。

　　中(zhong)國(guo)企業進行海外并購也應該學(xue)習(xi)跨(kua)國(guo)公司循序漸(jian)進的(de)方(fang)式：

　　不(bu)控制(zhi)、主導這個企(qi)業，而是(shi)先做一個“內部觀察(cha)者”。

　　并購類(lei)型

　　根據(ju)并(bing)購(gou)的(de)不同功(gong)能或根據(ju)并(bing)購(gou)涉及的(de)產業組織特(te)征，可以將(jiang)并(bing)購(gou)分(fen)為三種(zhong)基本類型

　　1.橫(heng)向并購

　　橫向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)基本特征就是企業(ye)在國(guo)(guo)際(ji)范圍內的(de)橫向(xiang)(xiang)一(yi)體化。近年來，由于全球性的(de)行業(ye)重組浪潮，結合我(wo)(wo)國(guo)(guo)各行業(ye)實際(ji)發展(zhan)需要，加上(shang)我(wo)(wo)國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政策及(ji)法(fa)律對橫向(xiang)(xiang)重組的(de)一(yi)定支持，行業(ye)橫向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購是發生(sheng)在同一產業的(de)上下游之(zhi)間(jian)(jian)的(de)并(bing)(bing)購。縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購的(de)企(qi)業之(zhi)間(jian)(jian)不是直(zhi)接的(de)競爭(zheng)關系，而是供應(ying)商(shang)和需求商(shang)之(zhi)間(jian)(jian)的(de)關系。因(yin)此，縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購的(de)基(ji)本(ben)特征是企(qi)業在市場整(zheng)體范(fan)圍內的(de)縱(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混合并購(gou)

　　混合并購(gou)是(shi)發生(sheng)在不同行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間的并購(gou)。從理論(lun)上看，混合并購(gou)的基本目的在于分(fen)散風(feng)險(xian)，尋求(qiu)范圍經濟(ji)。在面臨激烈競(jing)爭的情況下，我國各行各業(ye)(ye)的企業(ye)(ye)都不同程度(du)地想到(dao)多元化(hua)，混合并購(gou)就(jiu)是(shi)多元化(hua)的一個重要方法，為企業(ye)(ye)進入其(qi)他行業(ye)(ye)提供了有力，便捷，低風(feng)險(xian)的途(tu)徑。

　　上面(mian)的(de)三種并(bing)購活動在(zai)我(wo)國的(de)發(fa)展情況各不相同。目(mu)前，我(wo)國企(qi)業基本(ben)擺脫了盲目(mu)多(duo)元化的(de)思想，更多(duo)的(de)橫向并(bing)購發(fa)生了，數據顯示，橫向并(bing)購在(zai)我(wo)國并(bing)購活動中的(de)比重始終在(zai)50%左右。

　　橫向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購毫無疑問(wen)是對行業(ye)發(fa)展影(ying)響最直(zhi)接的。混合并(bing)(bing)購在(zai)一(yi)定程度上也(ye)有(you)所發(fa)展，主要發(fa)生在(zai)實(shi)力較(jiao)強(qiang)的企業(ye)中(zhong)，相當一(yi)部分(fen)混合并(bing)(bing)購情(qing)況較(jiao)多(duo)的行業(ye)都(dou)有(you)著比(bi)較(jiao)好(hao)的效益，但發(fa)展前景不(bu)明朗。縱向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購在(zai)我國(guo)比(bi)較(jiao)不(bu)成熟(shu)，基本(ben)都(dou)在(zai)鋼鐵，石(shi)油等(deng)能源與(yu)基礎工(gong)業(ye)行業(ye)。這些行業(ye)的原料成本(ben)對行業(ye)效益有(you)很(hen)大(da)影(ying)響，因(yin)此，縱向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購成為企業(ye)強(qiang)化業(ye)務(wu)的有(you)效途徑。